SunSirs: Los precios del cobre cayeron ligeramente la semana pasada (13 - 17 de octubre)

Tendencia de precios

Como se muestra en el gráfico anterior, los precios del cobre subieron antes de caer la semana pasada. Al final de la semana, el cobre spot se cotizó a 85,103,33 RMB / tonelada, un 0,3% menos que los 84,850 RMB / tonelada al comienzo de la semana, un 14,93% más que el comienzo del año y un 7,77% más que el año anterior.

Según el gráfico semanal de subida y caída de SunSirs, en los últimos tres meses, los precios del cobre cayeron durante 4 semanas y aumentaron durante 8 semanas. Los precios del cobre cayeron ligeramente esta semana.

Análisis Revisión

Acciones de cobre LME

Según los datos publicados por la Bolsa de Metales de Londres (LME), las acciones de cobre de LME cayeron levemente. A partir del fin de semana, las existencias de cobre de LME fueron de 137.450 toneladas, una disminución del 3,01% desde principios de mes.

En el frente macroeconómico, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos de la tasa de la Fed en octubre alcanzó el 96,3%, con las expectativas de un recorte de tasas de diciembre también aumentando. Las expectativas de flexibilización han debilitado el atractivo del dólar, impulsando el capital hacia activos más arriesgados y el oro. La Casa Blanca anunció que más de 10.000 empleados federales podrían ser despedidos durante el cierre del gobierno, y Trump está presionando a los demócratas para que apoyen un proyecto de ley de financiamiento temporal, amenazando con despidos selectivos si fracasan.

Lado de Suministro: En el primer semestre de 2025, la producción de las principales compañías globales de cobre solo aumentó un 1,28% interanual, por debajo de las expectativas. La mina Grasberg en Freeport de Indonesia fue cerrada debido a fuerza mayor, lo que resultó en una fuerte caída de 200.000 toneladas en la producción en el cuarto trimestre. 0,9% del total mundial), y otras 270,000 toneladas (1,2%) en 2026; Teck Resources redujo su previsión de producción para dos importantes minas de cobre, con el pronóstico de producción para la mina de cobre Quebrada Blanca de Chile reducida de 210.000 - 230.000 toneladas a 170.000 - 190.000 toneladas, y que para la mina de cobre Highland Valley de Canadá reducida de 135, 000 - 150.000 toneladas a 120.000 - 130.000 toneladas.

Del lado de la demanda: De enero a agosto, la inversión en desarrollo inmobiliario cayó un 12,9% (residencial 11,9%), el área de construcción cayó un 9,3% (residencial 9,6%), los nuevos comienzos de construcción cayeron un 19,5% (residencial 18,3%), y las terminaciones cayeron un 17,0% (residencial 18,5%). El área vendida disminuyó un 4,7% (residencial), y las ventas disminuyeron un 7,3% (residencial 7,0%). Del 1 al 12 de octubre, las ventas minoristas de vehículos de pasajeros de nueva energía alcanzaron 367.000 unidades (un 1% menos interanual, un 1% más mensual), lo que elevó el total acumulado a 9.236 millones de unidades, un aumento del 23%. Las ventas al por mayor alcanzaron las 328.000 unidades (un 1% más interanual, un 11% menos mensual), lo que elevó el total acumulativo a 10.775 millones de unidades, un aumento del 31%. Los altos precios del cobre estaban frenando las compras aguas abajo, poniendo a la industria manufacturera, particularmente a las empresas de alambre y cable, bajo la doble presión de un consumo débil y una reducción de las ganancias. Según los comerciantes, la demanda de compra de los fabricantes de alambre chinos se había desacelerado significativamente desde finales de septiembre, con la prima del cobre de Yangshan cayendo en más de un 20% desde finales de septiembre, lo que confirma un enfriamiento de la demanda interna.

Perspectivas de mercado

En resumen: las crecientes expectativas de recortes de tipos de interés debilitaron el dólar estadounidense, impulsando los metales. Sin embargo, el estancamiento presupuestario del gobierno estadounidense y la escalada de la confrontación arancelaria entre Estados Unidos y China habían cambiado el sentimiento del mercado hacia la cautela. Dada la fuerte oferta y la débil demanda, se espera que los precios del cobre permanezcan en rango limitado.

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