SunSirs: La semana pasada, los precios del cobre cayeron inicialmente y luego subieron (15 - 19)

Tendencia de precios:

Según los datos monitoreados por SunSirs, los precios del cobre fluctúan la semana pasada, inicialmente cayendo antes de subir. A partir del 19, el precio del cobre fue de 92.496,67 RMB / tonelada, un aumento del 0,21% en comparación con el comienzo de la semana, un aumento del 25,28% en comparación con el comienzo del año y un aumento del 25,1% interanual.

Según el gráfico semanal de fluctuación de precios de SunSirs, los precios del cobre han caído durante 4 semanas y aumentado durante 7 semanas en los últimos tres meses, con un ligero aumento la semana pasada.

Inventarios de cobre LME

Según los datos publicados por la London Metal Exchange (LME), los inventarios de cobre de LME cayeron ligeramente, alcanzando las 164.275 toneladas al final de la semana, una disminución del 0,96% en comparación con el comienzo de la semana.

Factores macroeconómicos: Tras la publicación de los datos de empleo de noviembre en Estados Unidos, el sentimiento del mercado se volvió rápidamente optimista. Si bien se agregaron 64.000 nuevos empleos, superando las expectativas, la tasa de desempleo aumentó inesperadamente al 4,6%, el nivel más alto desde septiembre de 2021. Las expectativas del mercado de recortes de tasas de interés en 2026 están impulsando los precios de los metales, ya que se espera que los menores costos de endeudamiento estimulen la economía e impulsen la demanda de metales.

Lado de la oferta: La oferta enfrentaba la presión de la escasez. La señal del Grupo Conjunto de Negociación de Materiales Primas de Cobre de China para reducir la capacidad minera en un 10%, junto con un aumento significativo en las órdenes canceladas para el inventario de cobre en la Bolsa de Metales de Londres, indica un ajuste del suministro. Un informe del Deutsche Bank señala que 2025 fue un "año severamente perturbado ", con los principales productores de cobre bajando sus pronósticos de producción, y se espera que la producción de cobre disminuya en aproximadamente 300.000 toneladas en 2026. Además, el acaparamiento de cobre en los Estados Unidos estaba exacerbando la escasez de suministro mundial de cobre. El acaparamiento de inventarios de cobre en los Estados Unidos debido a las oportunidades de arbitraje estaba erosionando gradualmente el suministro de cobre en el mercado internacional, en particular haciendo que la situación de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres se volviera cada vez más apretada.

El rápido aumento de los precios del cobre ejerce una inmensa presión sobre los costos en las industrias manufactureras aguas abajo Los fabricantes de aire acondicionado se encuentran entre los más afectados, y algunas compañías recientemente anunciaron aumentos de precios. Además, 19 empresas de aire acondicionado habían anunciado conjuntamente su participación en un acuerdo de autorregulación para promover el uso de aluminio, con la esperanza de mitigar las presiones de costos al sustituir el aluminio por el cobre.

Perspectiva de mercado

Resumen: Goldman Sachs espera que los precios del cobre aumenten de $10,650 por tonelada a $11,400 por tonelada en 2026; Citi fue aún más optimista, prediciendo que los precios del cobre superarán los $13,000 por tonelada a principios de 2026 e incluso podrían llegar a $15,000 por tonelada en el segundo trimestre del próximo año. Eva Manthey, estrategista de materias primas en ING, declaró que los fundamentos del mercado del cobre siguen siendo ajustados, y espera que el precio promedio del cobre en 2026 sea de 11.500 dólares por tonelada, potencialmente alcanzando un máximo de cerca de 12.000 dólares en el segundo trimestre. Las preocupaciones del mercado sobre una gran afluencia de cobre a los Estados Unidos para abordar de manera preventiva posibles aranceles de importación podrían exacerbar la escasez de cobre en otras regiones; sin embargo, una desaceleración del crecimiento económico mundial o la escalada de las tensiones comerciales también podrían suprimir la demanda de cobre, lo que conduciría a una disminución de los precios. En el corto plazo, se espera que los precios del cobre sigan volátiles, pero generalmente tenden al alza.

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