SunSirs: El evento "Cisne Negro" golpeó, y los precios del cobre subieron más de 2.000 RMB / tonelada en un solo día

Tendencia de precios

Los datos de SunSirs muestran que un gran deslizamiento de lodo en la mina Grasberg, una subsidiaria indonesia del gigante minero estadounidense Freeport McMoRan, ha impulsado un fuerte aumento en los precios mundiales del cobre. A partir del 25 de septiembre, el precio del cobre fue de 82.435 RMB / tonelada, aumentando más de 2.000 RMB / tonelada con respecto al día anterior, un aumento diario del 2,97% y un aumento interanual del 5,91%.

La segunda mina de cobre más grande del mundo detuvo la producción, lo que desencadenó un evento de "cisne negro"

El 24 de septiembre, la gigante minera estadounidense Freeport-McMoRan, la segunda mina de cobre más grande del mundo, declaró fuerza mayor en sus contratos de suministro. Este repentino desarrollo, rápidamente etiquetado como un "evento cisne negro" por Wall Street, encendió las preocupaciones del mercado sobre una escasez de suministro de cobre a largo plazo y envió a los precios del cobre a subir.

Freeport confirmó que un deslizamiento de tierra en su mina Grasberg Block Cave en Indonesia el 8 de septiembre había matado a dos trabajadores, mientras que otros cinco siguen desaparecidos. Aproximadamente 800.000 toneladas métricas de material húmedo de repente saltaron a la mina, afectando múltiples niveles, un evento sin precedentes en la historia minera de décadas de duración de la compañía.

El cobre de Nueva York subió un 4%

Impulsados por las expectativas de interrupciones en el suministro, los futuros de cobre del COMEX subieron casi un 4% a $4,825 la libra en las operaciones de Nueva York el miércoles, acercándose al pico de $5,830 el 30 de julio y al pico de $5,957 el 24 de julio. Los precios del cobre en tres meses en la Bolsa de Metales de Londres saltaron un 2% a 10.172 dólares la tonelada.

Gran impacto:

La producción de cobre y oro podría caer un 35% en 2026: El impacto de esta interrupción está lejos de ser a corto plazo. La evaluación preliminar de Freeport indica que ha reducido su previsión de ventas de cobre y oro en el tercer trimestre en un 4% y 6%, respectivamente, en comparación con su perspectiva de julio de 2025. Además, la compañía anticipa que la producción de cobre y oro en 2026 podría caer aproximadamente un 35% en comparación con su estimación anterior. Crucialmente, la compañía anticipa un retorno a los niveles de producción previos al accidente hasta 2027 como muy pronto, arrojando una sombra sobre las industrias globales de vehículos eléctricos y energías renovables que dependen del cobre.

Las pérdidas adicionales en el futuro pueden llegar a 2 millones de toneladas: El equipo de materias primas de Goldman Sachs calificó el apagón de la mina de Grasberg como un "evento de cisne negro ". El analista James McGeoch señaló que el impacto de la interrupción es significativo, ya que se espera que el mercado pierda 500.000 toneladas de cobre en los próximos 12 a 15 meses, con una pérdida potencial de otros 1 a 2 millones de toneladas. Describió el impacto como equivalente a "el cierre simultáneo de las minas Cobre, Komao y Los Bronces. "

Período de recuperación prolongado:Según Freeport, aproximadamente 800.000 toneladas métricas de material húmedo inundaron repentinamente la mina subterránea Grasberg, una escala "sin precedentes " en las décadas de historia minera de la compañía. El accidente no solo ocurrió en el área de producción "PB1C" de la mina GBC, sino que también dañó la infraestructura necesaria para apoyar otras áreas de producción, incluidos ferrocarriles, caídas de mineral y sistemas de energía. Freeport estima que las áreas mineras no afectadas no podrán reiniciarse hasta mediados del cuarto trimestre de 2025, como muy pronto, mientras que la mina Grasberg comenzará una recuperación gradual en la primera mitad de 2026. Freeport no espera volver a los niveles de producción previos al accidente hasta 2027, como muy pronto.

Fundamentales

El excedente de cobre refinado se convierte en escasez

UBS también predice que la oferta y la demanda de cobre refinado a nivel mundial serán de 27.853 millones de toneladas y 27.586 millones de toneladas respectivamente en 2025, con un ligero superávit de 267.000 toneladas. Después de tener en cuenta el cierre de Grasberg, el cobre refinado quedará en escasez en 421.000 toneladas en 2026, y la brecha de suministro se ampliará gradualmente a partir de entonces.

Disturbios mineros frecuentes

Además del impacto de los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal y las políticas de exportación en los precios del cobre este año, también se han producido interrupciones de suministro en las minas con frecuencia. Por ejemplo, en febrero de este año, Chile, un importante productor de cobre, sufrió una huelga que duró varias semanas, seguida de un apagón en todo el país que llevó a cierres de minas. A finales de mayo de este año, un terremoto en la mina Kamoa-Kakula, la cuarta mina de cobre más grande del mundo, llevó a una revisión a la baja de su orientación de producción para 2025 de 520.000 - 580.000 toneladas a 370.000 - 420.000 toneladas.

En el lado de la demanda

Los altos precios del cobre, sin duda, reducirán el consumo en algunos sectores tradicionales, lo que ejercerá una presión significativa sobre los costos de las empresas downstream, como los electrodomésticos y la infraestructura. Sin embargo, la fuerte demanda de la construcción de centros de computación de inteligencia artificial y el nuevo sector de la energía brindan un fuerte apoyo.

Las acciones de cobre LME cayeron

Según datos de SunSirs, los inventarios de cobre de LME han disminuido ligeramente recientemente. A partir del 25, las existencias de cobre de LME se situaron en 144.425 toneladas, una disminución del 9,1% desde el comienzo del mes.

Perspectivas futuras:

El accidente de la mina de Indonesia ha llevado a una disminución en las expectativas de suministro, lo que ha generado preocupaciones sobre un mayor deterioro del suministro de las minas de cobre, lo que ha impulsado significativamente los precios del cobre. El continuo almacenamiento pre-navidad en China y los crecientes llamamientos a políticas anti-involución apoyaron los precios del cobre. Junto con las próximas vacaciones largas, los inversores aguas abajo estaban ansiosos por abastecerse, pero el aumento en los precios del cobre amortiguó su apetito por una mayor acumulación de inventarios, con los compradores aguas abajo comprando solo en base a pedidos inmediatos. Esto ha ejercido una presión a la baja sobre las primas spot. Con la creciente escasez de concentrado de cobre y la expectativa de una política industrial, se espera que los precios del cobre tengan margen de aumento.

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