Precios del cobre muestran una tendencia en forma de "N" en junio

Tendencia de precios

De acuerdo con los datos de monitoreo de SunSirs, los precios del cobre mostraron una tendencia en forma de "N" en junio. Al comienzo del mes, el precio del cobre fue de 78,286,67 RMB / tonelada, y al final del mes, el precio del cobre aumentó a 78,886,67 RMB / tonelada, con un aumento general del 0,77% y un aumento interanual del 1,96%.

Análisis Revisión

Según el gráfico actual de SunSirs, los precios spot del cobre en junio son mayormente superiores a los precios de futuros, con el contrato principal siendo el precio esperado dos meses después, y el precio futuro esperado puede estar bajo presión.

De acuerdo con el inventario de LME, el inventario de cobre de LME continúa disminuyendo significativamente en junio. Al final del mes, el inventario de cobre de LME fue de 93.475 toneladas, una disminución del 37,63% desde el comienzo del mes.

Macroscópicamente, Powell enfatizó en su testimonio ante el Congreso el 24 de junio que "todavía hay incertidumbre sobre la sostenibilidad de la inflación ", amortiguando las expectativas optimistas del mercado para un recorte de tasas en julio. Sin embargo, los funcionarios como Bauman y Waller todavía apoyaron la probabilidad de un recorte de tasas que permanece alrededor del 60%. La relajación de la situación en el Medio Oriente (alto el fuego en Irán) y las contramedidas de la UE contra los aranceles estadounidenses han formado una cobertura, la prima de riesgo en el Estrecho de Ormuz ha disminuido, y la fuerte caída de los precios del crudo ha arrastrado a la baja el sentimiento general de los metales. En el plano interno, se siguen implementando políticas de crecimiento estable (como el comercio de automóviles y las mejoras de equipos), pero la mejora de la demanda terminal se concentra en unos pocos sectores como el automóvil y los electrodomésticos, mientras que sectores como la construcción y la energía fotovoltaica siguen siendo débiles, lo que resulta en una "diferenciación estructural" de los efectos de las políticas.

El lado de la oferta: las tarifas globales de procesamiento spot de concentrado de cobre (TC) siguen siendo bajas, lo que refleja una escasez en el sector minero. La mina de cobre Kamoa Kakula en la República Democrática del Congo ha suspendido parte de la producción debido a las inundaciones, y el volumen de transporte desde Chile y Perú ha disminuido significativamente en comparación con el período anterior, exacerbando aún más la presión de suministro. Aunque las fundiciones chinas enfrentan pérdidas en tarifas de procesamiento, el volumen de exportación de cobre refinado cayó en mayo, lo que indica una liberación limitada de capacidad y contradicciones no resueltas en el lado de la oferta.

downstream: Se espera que el consumo de cobre para los vehículos de nueva energía aumente un 25% interanual, y la demanda de cobre en los centros de datos puede aumentar seis veces, proporcionando apoyo a largo plazo a los precios del cobre. Sin embargo, las áreas de demanda tradicional están mostrando signos de fatiga: automóviles, Estados Unidos planea imponer aranceles a los automóviles importados, lo que afectará directamente a la demanda; Electrodomésticos, la temporada pico de ventas nacionales en China no cumplió con las expectativas, y los pedidos de exportación se vieron limitados por la débil demanda en el extranjero; El ritmo de licitación de la red eléctrica es lento, y la liberación de la demanda se está rezagando.

Según el gráfico anual de comparación de precios de SunSirs, en los últimos cinco años, los precios del cobre han caído más o aumentado menos en julio, y la disminución de los precios del cobre en julio de este año es un evento altamente probable.

Perspectivas de mercado

En resumen, en el corto plazo, la escasez y el bajo inventario en el sector minero pueden proporcionar apoyo a los precios del cobre, pero la debilidad de los sectores tradicionales en el lado de la demanda y la amenaza de aranceles pueden causar principalmente fluctuaciones en los precios del cobre.

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