SunSirs: Giá nhôm điện phân đạt mức cao nhất ba năm

Kể từ năm 2025, thị trường nhôm điện phân đã duy trì sự cân bằng cung cầu chặt chẽ liên tục, thúc đẩy ngành công nghiệp đi vào xu hướng tăng mạnh. Giá nhôm tương lai Thượng Hải đã chạm vào 22.400 Nhân dân tệ / tấn, đạt mức cao nhất chưa từng thấy kể từ tháng 5 năm 2022, trong khi giá nhôm tương lai LME đồng thời tăng lên mức cao nhất hàng năm là 2.920 USD / tấn. Theo dõi cho thấy giá giao ngay của nhôm điện phân chính trong nước (Al≥99,7%) đã vượt qua ngưỡng 22.000 Nhân dân tệ / tấn, đánh dấu mức cao nhất trong ba năm.Được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố - một trần sản xuất bị giới hạn, nhu cầu năng lượng mới và cổ tức chi phí - ngành công nghiệp nhôm điện phân đang bước vào một giai đoạn phát triển vàng đặc trưng bởi sự tăng trưởng hợp lực về khối lượng, giá cả và lợi nhuận. Các doanh nghiệp hàng đầu đang liên tục mở rộng lợi nhuận của họ bằng cách tận dụng lợi thế năng lực và bố trí chuỗi công nghiệp tích hợp.

Từ phía cung cấp, ngành nhôm điện phân của Trung Quốc đã bước vào kỷ nguyên "thay thế công suất hiện có", nơi các hạn chế sản xuất cứng nhắc đã trở thành hỗ trợ thị trường cốt lõi. Trong những năm gần đây, bị hạn chế bởi cả sự đồng thuận của ngành công nghiệp chống lại quá mức công suất và các chính sách đỉnh carbon, trần công suất nhôm điện phân của Trung Quốc đã được giới hạn ở khoảng 45 triệu tấn.Ước tính của ngành công nghiệp chỉ ra rằng việc bổ sung công suất trong nước vào năm 2025 sẽ chỉ là 200.000 tấn, với tổng công suất gia tăng có thể đoán trước chỉ là 560.000 tấn. Ngay cả 500.000 tấn công suất dự kiến sẽ được kích hoạt từ các cơ sở hiện tại vào năm 2026 cũng sẽ không đủ để bổ sung nguồn cung cấp thị trường một cách hiệu quả.Ở nước ngoài, trong khi các quốc gia như Ấn Độ và Indonesia đang thúc đẩy các dự án công suất mới, các yếu tố như nguồn cung cấp điện không ổn định có nghĩa là các cơ sở này không có khả năng hoạt động ở công suất đầy đủ khi hoàn thành vào năm 2026.Đồng thời, sự chênh lệch giá liên tục ủng hộ nhôm trong nước so với nhôm nhập khẩu làm cho cơ hội nhập khẩu không có khả năng trong ngắn hạn.Điều này ngăn cản sự gia tăng nguồn cung ở nước ngoài tiếp cận thị trường trong nước, làm trầm trọng thêm tình hình cung thắt chặt.

Nâng cấp cấu trúc ở phía nhu cầu cung cấp đà tăng bền vững cho giá nhôm điện phân. Sự sụt giảm tiêu thụ nhôm trong các lĩnh vực xây dựng truyền thống tiếp tục thu hẹp, trong khi tăng trưởng nhu cầu trong lĩnh vực năng lượng mới nổi lên như là động lực cốt lõi. Ngành công nghiệp xe năng lượng mới duy trì tăng trưởng cao, với việc sử dụng nhôm trên mỗi chiếc xe tăng do xu hướng giảm trọng lượng. Tăng tốc xây dựng lưới điện siêu cao áp (UHV) thúc đẩy tăng trưởng đáng kể trong nhu cầu cáp nhôm. Việc thay thế nhôm cho đồng trong ngành điện và điện tử tiếp tục tăng tốc, mở rộng hơn nữa phạm vi ứng dụng của nhôm điện phân. Viện nghiên cứu BuyChemPlast dự báo rằng tiêu thụ nhôm chính của Trung Quốc sẽ duy trì tăng trưởng tích cực trong năm 2025 và 2026, với tăng trưởng nhu cầu đạt 2,1% tương ứng - vượt quá tốc độ tăng trưởng cung cấp 1,6% trong cùng kỳ. Khoảng cách cung cầu mở rộng này sẽ hỗ trợ sự thay đổi tăng ổn định trong mức giá nhôm.

Cổ tức phía chi phí đã trở thành một động lực chính để mở rộng lợi nhuận trong ngành nhôm điện phân. Là các thành phần chi phí quan trọng, nguyên liệu thượng nguồn như alumina và anode nướng đã chứng kiến sự sụt giảm giá bền vững trong năm nay do nguồn cung tại chỗ dồi dào. Lấy alumina làm ví dụ, hợp đồng tương lai alumina chính trong nước 2601 đã giảm xuống dưới ngưỡng 2.500 nhân dân tệ / tấn vào ngày 10 tháng 12, gần như giảm một nửa so với mức cao nhất của một năm trước.Được thúc đẩy bởi chi phí giảm và giá cả tăng, lợi nhuận của ngành luyện nhôm đã mở rộng liên tục, với khả năng sinh lời cao có khả năng trở thành tiêu chuẩn mới.

Các công ty hàng đầu thể hiện các đặc điểm kép về lợi nhuận ổn định và dòng tiền được cải thiện. Trong ba quý đầu năm nay, Chalco dẫn đầu ngành công nghiệp với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 10.872 tỷ nhân dân tệ, thiết lập kỷ lục mới cho cùng kỳ trong lịch sử và đánh dấu mức tăng 20,65% so với cùng kỳ. Các công ty như Yunnan Aluminum Co, Công ty TNHH và Tập đoàn Đầu tư Năng lượng Trung Quốc đều báo cáo lợi nhuận ròng do các cổ đông gây ra vượt quá 3 tỷ nhân dân tệ, trong khi Zhongfu Industrial và Jiaozuo Wanfang tăng lần lượt 63,25% và 71,58%.Đáng chú ý, các công ty hàng đầu đang tiếp tục củng cố lợi thế năng lực của mình thông qua việc mở rộng M&A. Ví dụ, Công ty Nhôm Yunnan, Công ty TNHH đạt được doanh thu 16.901 tỷ nhân dân tệ từ các sản phẩm nhôm điện phân trong nửa đầu năm nay, tăng 22,13% so với cùng kỳ. Công ty hiện đang tăng cường năng lực thông qua các vụ mua lại và hội nhập đồng thời phối hợp phân bổ nguồn lực trong Tập đoàn Chinalco.

Trong tương lai, ngành công nghiệp điện sẽ tiếp tục cân bằng cung và cầu, và sự tăng trưởng dài hạn của nhu cầu trong ngành công nghiệp năng lượng mới sẽ là động lực cốt lõi cho sự phát triển dài hạn. Trụ sở có khả năng vay mượn tuyệt vời, bộ phận hỗ trợ công nghiệp có khả năng kiểm soát sản xuất, và kinh doanh hiện tại đầy hứa hẹn sẽ tiếp tục hưởng lợi trong giai đoạn lãi suất cao.Đồng thời, sự tiến bộ của "thép điện tử" đã được đẩy nhanh, việc mở rộng thị trường nước ngoài đã được đẩy nhanh, ngành công nghiệp thép điện phân đã mở rộng không gian dài của nó và sự tập trung của ngành cũng đã thay đổi.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.