SunSirs: Cung cấp nhựa đường trong nước sẽ duy trì tăng trưởng vào năm 2026

Cung cấp nhựa đường trong nước sẽ duy trì tăng trưởng vào năm 2026, với sự mở rộng nhu cầu dự kiến sẽ vẫn hạn chế. Thị trường giao ngay nhựa đường phần lớn sẽ duy trì sự cân bằng cung cầu thoải mái trong hầu hết năm.Được thúc đẩy bởi cả áp lực chi phí và động lực cung cầu, trung tâm giá nhựa đường được dự đoán sẽ giảm tiếp vào năm 2026.

Dầu thô tiếp tục tìm kiếm đáy

Cung cấp dầu toàn cầu sẽ tiếp tục mở rộng trong năm 2026, mặc dù với tốc độ chậm hơn so với năm 2025. Trong khi OPEC + tạm ngừng tăng sản lượng trong quý 1, dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng công suất sau đó. Các nhà sản xuất không thuộc liên minh như Brazil và Canada được dự đoán sẽ tăng sản lượng hơn nữa, trong khi tăng trưởng dầu đá phiến của Mỹ sẽ vẫn bị hạn chế bởi đầu tư không đủ và giá thấp. Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị phát triển - đặc biệt là cuộc xung đột Nga-Ukraine và sự phát triển ở Venezuela - sẽ tiếp tục làm gián đoạn nguồn cung cấp dầu thô. Nhu cầu, bị hạn chế bởi sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm chạp, phải đối mặt với một triển vọng không chắc chắn. Tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu vào năm 2026 được dự đoán sẽ tụt hậu so với mức năm 2025, với các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc và Ấn Độ vẫn là động lực chính, trong khi nhu cầu ở các khu vực phát triển như châu Âu và Mỹ không có khả năng phục hồi. Nhìn chung, dự báo dư cung trên thị trường dầu thô vào năm 2026 sẽ tiếp tục gây áp lực giảm giá. Tuy nhiên, các điều chỉnh tiềm năng đối với các chính sách sản xuất của OPEC + và sự thay đổi trong động lực địa chính trị có thể dẫn đến sự gia tăng nguồn cung nhỏ hơn dự kiến, do đó làm giảm kỳ vọng thặng dư của thị trường và hạn chế mức độ giảm giá.Đồng thời, nếu môi trường kinh tế vĩ mô phục hồi vượt quá mong đợi, nó sẽ cung cấp hỗ trợ đáy cho giá dầu. Trong năm 2026, bất kỳ đà tăng nào trong giá dầu có thể bắt nguồn từ các cuộc xung đột địa chính trị leo thang. Về quỹ đạo giá, dầu thô dự kiến sẽ bước vào quá trình đáy vào năm 2026, với trung tâm hoạt động tổng thể của nó chuyển tiếp xuống và có khả năng ổn định trong nửa sau của năm. Nếu môi trường kinh tế vĩ mô phục hồi vượt quá kỳ vọng, giá sàn có thể tăng một chút.

Tăng trưởng nguồn cung tiếp tục

Nguyên liệu nhựa đường chuyển sang dầu thô có hạn ngạch chi phí cao. Trong khi dầu thô nặng vẫn là nguyên liệu chính để sản xuất nhựa đường, các nhà máy lọc dầu độc lập trong nước đã giảm nhu cầu về các nguyên liệu nặng như bitum pha loãng kể từ đầu năm 2025 do cải cách thuế tiêu thụ trong nước, thay vào đó chuyển sang dầu thô hạn ngạch chi phí cao. Các nhà máy lọc dầu không có hạn ngạch đã buộc phải giảm tỷ lệ vận hành. Dữ liệu chỉ ra rằng từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2025, nhập khẩu nhựa đường pha loãng tích lũy ở Trung Quốc giảm 48% so với cùng kỳ năm ngoái, với mức nhập khẩu trung bình chỉ 380.000 tấn mỗi tháng - so với 690.000 tấn mỗi tháng vào năm 2024. Trong năm 2026, dầu thô sẽ vẫn là nguyên liệu chính cho các nhà máy lọc nhựa đường trong nước. Tuy nhiên, nguồn cung dầu thô hạn ngạch tương đối chặt chẽ sẽ giữ chi phí của nó cao hơn so với các nguyên liệu như bitum pha loãng, tiếp tục hạn chế tỷ lệ hoạt động của nhà máy lọc dầu ở một mức độ nào đó.

Tỷ lệ hoạt động của nhà máy lọc nhựa đường trong nước vẫn bị hạn chế liên tục. Sản lượng nhựa đường trong nước sẽ duy trì tăng trưởng vào năm 2025, với sản lượng hàng năm dự kiến khoảng 28,5 triệu tấn, tương đương với mức tăng ước tính hàng năm khoảng 8%. Tỷ lệ hoạt động nhà máy lọc nhựa đường sẽ duy trì ở mức thấp ở mức 25%-35% trong suốt năm 2025, thấp hơn mức trung bình lịch sử trong cùng kỳ. Trong bối cảnh quá tải nhựa đường vào năm 2026, tỷ lệ hoạt động của nhà máy lọc dầu sẽ tiếp tục ở mức dưới tối ưu.Đồng thời, hạn ngạch dầu thô hạn chế - nguyên liệu chính cho các nhà máy lọc dầu độc lập - sẽ tiếp tục hạn chế tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc nhựa đường.

Nhập khẩu nhựa đường trong nước đã giảm. Từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2025, nhập khẩu tích lũy đạt 2,11 triệu tấn, giảm 7,5% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi xuất khẩu tổng cộng 335.000 tấn, tăng 46% so với cùng kỳ năm ngoái. Do sự sụt giảm nhập khẩu nhựa đường trong nước và sự tăng trưởng xuất khẩu, nhập khẩu nhựa đường ròng đã thu hẹp so với cùng kỳ. Nhìn về phía trước, trong bối cảnh quá tải nhựa đường trong nước và tăng trưởng nhu cầu tương đối hạn chế, nhập khẩu nhựa đường sẽ phải đối mặt với sự đàn áp hơn nữa.

Tăng trưởng nhu cầu hạn chế

Trong giai đoạn Kế hoạch 5 năm lần thứ 15, đầu tư gia tăng vào xây dựng đường cao tốc dự kiến sẽ giảm tiếp. Trong giai đoạn Kế hoạch 5 năm lần thứ 14, các chính sách tài chính quốc gia tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng đầu tư cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, đầu tư xây dựng đường cao tốc chiếm tỷ lệ tương đối thấp, và trong những năm gần đây, đầu tư chủ yếu ủng hộ cơ sở hạ tầng mới, làm suy yếu đầu tư vào cơ sở hạ tầng truyền thống. Trong giai đoạn Kế hoạch 5 năm lần thứ 15, nhu cầu xây dựng đường cao tốc trong nước dự kiến sẽ tiếp tục chậm lại. Thời kỳ cao điểm của việc xây dựng mạng lưới đường bộ quy mô lớn đã qua, và hiệu quả thúc đẩy nhu cầu của các dự án mới tương đối hạn chế. Chỉ có các dự án "lấp đầy thiếu hụt " giao thông vận tải ở các khu vực như miền Trung và miền Tây Trung Quốc vẫn có một số không gian để tăng trưởng. Ngoài ra, các áp lực tài chính địa phương có thể ảnh hưởng hơn nữa đến việc thực hiện và tiến độ của các dự án mới.

Tăng trưởng nhu cầu đối với đường nhựa tiếp tục chậm lại. Năm 2025, nhu cầu xây dựng đường cao tốc có thể thấy một số cải thiện do nhu cầu tăng tốc dự án và hỗ trợ chính sách, do đó tăng cường tiêu thụ nhựa đường. Tuy nhiên, trong bối cảnh nhu cầu dự án tổng thể bị hạn chế, sự tăng trưởng gia tăng trong nhu cầu nhựa đường sẽ vẫn còn tương đối hạn chế. Từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2025, mức tiêu thụ nhựa đường rõ ràng tích lũy của Trung Quốc đạt 26,648 triệu tấn, tăng 9,83% so với cùng kỳ. Tiêu thụ hàng năm được dự kiến đạt khoảng 32 triệu tấn. Năm 2026 đánh dấu năm mở đầu giai đoạn Kế hoạch 5 năm lần thứ 15. Nhu cầu đường nhựa đường sẽ thể hiện các đặc điểm "sự ổn định với sự thay đổi và tối ưu hóa cấu trúc", chủ yếu tập trung trong lĩnh vực bảo trì đường bộ.Đồng thời, việc giải phóng nhu cầu sẽ vẫn bị hạn chế bởi các hạn chế tài chính của địa phương. Trong khi tổng nhu cầu nhựa đường sẽ duy trì tăng trưởng, sự gia tăng gia tăng dự kiến sẽ bị hạn chế.

Thị trường bất động sản chậm chạp đang ức chế nhu cầu chống thấm nhựa đường. Trong những năm gần đây, sự điều chỉnh trong lĩnh vực bất động sản đã đặt ra thách thức cho ngành công nghiệp chống thấm. Thị trường bất động sản trong nước không có khả năng vượt quá kỳ vọng vào năm 2026, và nhu cầu chống thấm nhựa đường sẽ tiếp tục bị hạn chế. Tỷ lệ hoạt động của các nhà sản xuất màng chống thấm nhựa đường dự kiến sẽ vẫn ở mức tương đối thấp.

Triển vọng thị trường

Từ góc độ chi phí, tình trạng dư cung trên thị trường dầu thô vào năm 2026 sẽ đẩy giá dầu xuống, có khả năng bước vào quá trình đáy với trung tâm hoạt động tổng thể chuyển tiếp xuống. Biến số cốt lõi trong thị trường dầu thô trong tương lai nằm ở phía cung cấp. Việc điều chỉnh các chính sách sản xuất của OPEC + và các yếu tố địa chính trị có thể làm thay đổi nhịp điệu cung cấp dầu thô, do đó đưa ra sự không chắc chắn cho xu hướng giá dầu.

Về cung và cầu nhựa đường, thị trường nhựa đường nội địa của Trung Quốc được dự đoán sẽ duy trì sự thặng dư vào năm 2026. Về mặt cung, bị ảnh hưởng bởi các chính sách thuế, các nhà máy lọc nhựa đường trong nước đang chuyển nguyên liệu của họ sang dầu thô hạn ngạch. Tuy nhiên, nguồn cung dầu thô hạn ngạch không đầy đủ sẽ tiếp tục hạn chế hoạt động của nhà máy lọc dầu. Trong bối cảnh này, tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc nhựa đường dự kiến sẽ vẫn ở mức thấp. Sản lượng nhựa đường được dự báo sẽ tăng trưởng khiêm tốn vào năm 2026, với lợi nhuận của nhà máy lọc dầu ở mức thấp đến trung bình. Về phía nhu cầu, năm 2026 đánh dấu sự khởi đầu của giai đoạn Kế hoạch 5 năm lần thứ 15. Nhu cầu đường nhựa đường sẽ được thúc đẩy bởi các dự án bảo trì, mặc dù sự sẵn có của nguồn tài trợ vẫn còn rất quan trọng.Đồng thời, việc phát hành nhu cầu nhựa đường bị ảnh hưởng đáng kể bởi các yếu tố thời tiết và mùa. Hơn nữa, sự điều chỉnh đang diễn ra trong thị trường bất động sản sẽ tiếp tục hạn chế nhu cầu chống thấm đối với nhựa đường. Nhìn chung, nguồn cung nhựa đường trong nước được dự kiến sẽ tăng trưởng vào năm 2026, mặc dù tăng trưởng nhu cầu sẽ tương đối hạn chế. Thị trường giao ngay nhựa đường sẽ vẫn được cung cấp phần lớn trong suốt phần lớn năm, với hàng tồn kho thể hiện sự biến động theo mùa.

Về xu hướng giá nhựa đường, được thúc đẩy bởi cả hai yếu tố chi phí và động lực cung cầu của chính nhựa đường, trung tâm giá dự kiến sẽ giảm tiếp vào năm 2026.Được hỗ trợ bởi các yếu tố chi phí, giá có khả năng dần chạm đáy trong nửa sau của năm. Phạm vi biến động hàng năm được dự đoán là từ CNY2.400 đến 3.200 mỗi tấn.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.