SunSirs: Đánh giá và triển vọng của chuỗi công nghiệp nhôm vào năm 2025

Vào năm 2025, do các yếu tố kinh tế vĩ mô và cộng hưởng trên toàn ngành, giá nhôm lần đầu tiên bước vào giai đoạn biến động tương đối mạnh.Đến cuối tháng 3, khi giá đạt đến ranh giới trên trước đó của phạm vi, chúng bắt đầu dao động xuống. Chính vào thời điểm này, chính quyền Trump ở Mỹ đã phát động một cuộc "chiến tranh thương mại " đặc trưng bởi việc liên tục leo thang thuế quan, khiến thị trường toàn cầu rơi vào hoảng loạn. Trung Quốc xảy ra trong kỳ nghỉ lễ Thanh Minh; vào ngày giao dịch đầu tiên sau ngày nghỉ lễ, giá nhôm mở cửa thấp hơn đáng kể. Sau đó, khi tâm lý kinh tế vĩ mô giảm bớt, giá dần dần bắt đầu phục hồi, xu hướng này tiếp tục cho đến cuối tháng 9. Bước vào tháng 10, được thúc đẩy bởi điều kiện kinh tế vĩ mô thuận lợi, sự gia tăng mạnh của giá đồng và sự gia tăng đáng kể trong tỷ lệ giá đồng-nhôm, một xu hướng tăng bắt đầu hình thành.Đến cuối tháng 10, vốn bắt đầu chảy mạnh từ thị trường đồng vào thị trường nhôm, và giá nhôm Thượng Hải bước vào giai đoạn tăng tốc. Từ thời điểm này trở đi, tiềm năng tăng giá nhôm Thượng Hải đã được giải phóng hoàn toàn.

Sau khi đạt đỉnh điểm vào tháng 12 năm 2014, giá nhôm bắt đầu một xu hướng giảm đáng kể khi nguồn cung từ các nguồn khai thác được cải thiện, công suất sản xuất mới được trực tuyến, công suất đóng cửa trước đó được tiếp tục hoạt động và tâm lý nhà đầu tư nguội đi. Xu hướng giảm này tiếp tục cho đến tháng Tư. Sau đó, bị ảnh hưởng bởi sự phát triển kinh tế vĩ mô và được hỗ trợ bởi chi phí tăng, giá nhôm đã bước vào một giai đoạn biến động trong phạm vi đáy. Tuy nhiên, vào tháng 5, sau một loạt sự gián đoạn đối với quyền khai thác bauxite do chính phủ Guinea áp đặt, những người tham gia thị trường bắt đầu bày tỏ lo ngại về nguồn cung bauxite trong tương lai, thúc đẩy sự phục hồi của giá nhôm. Tính đến nay, mặc dù một số mỏ lớn vẫn đóng cửa, tâm lý thị trường đã bắt đầu giảm bớt, và với sự gia tăng công suất sản xuất liên tục, giá nhôm đã một lần nữa trở lại mô hình giao dịch yếu.

Hợp kim nhôm đúc mới được tung ra vào giữa năm 2025, và xu hướng tổng thể của nó là đồng bộ với nhôm Thượng Hải; nó vẫn chưa phát triển hiệu suất thị trường độc lập của riêng mình.

Sản xuất bauxite toàn cầu đang tăng đều đặn

Kể từ năm 2024, bối cảnh cung cấp bauxite toàn cầu đã trải qua một sự thay đổi đáng kể, với Guinea đã trở thành nhà sản xuất bauxite lớn nhất thế giới. Trong khi đó, sản xuất bauxit trong nước của Trung Quốc cũng đã chứng kiến sự gia tăng khiêm tốn. Từ quan điểm cung cấp toàn cầu hiện tại, nguồn cung bauxit của Guinea tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tương đối nhanh. Lượng quặng cao, dễ khai thác và chi phí sản xuất thấp đã khiến nguồn tài nguyên khoáng sản của nó được tìm kiếm rất nhiều. Với nhu cầu khổng lồ của Trung Quốc và thực tế là các mỏ trong nước của họ đang gần cạn kiệt, các công ty Trung Quốc đã tích cực đầu tư vào việc phát triển tài nguyên bauxite của Guinea trong những năm gần đây. Tuy nhiên, tình hình chính trị hỗn loạn và cơ sở hạ tầng tương đối kém phát triển của Guinea tiếp tục đặt ra thách thức đối với việc nhập khẩu bauxite của Trung Quốc từ Guinea. Việc chính phủ Guinea thu hồi một số giấy phép khai thác bauxit, lệnh cấm xuất khẩu từ một mỏ lớn, và sự gián đoạn khai thác và vận chuyển do mùa mưa gây ra đều trở thành các yếu tố chính cản trở sự ổn định dài hạn của xuất khẩu bauxit của Guinea.

Nhập khẩu bauxite của Trung Quốc sẽ tiếp tục tăng

Năm nay, nhập khẩu bauxit của Trung Quốc tiếp tục mở rộng, với Guinea và Australia là nguồn chính. Trong số đó, Guinea đã chứng tỏ sự gia tăng đáng kể nhất. Trong những năm gần đây, nhập khẩu bauxit của Trung Quốc từ Guinea nói chung đã duy trì tốc độ tăng trưởng khoảng 20%, và năm nay, sự gia tăng nhập khẩu của Trung Quốc từ Guinea đã đạt gần 40%. Hiện tại, nhập khẩu bauxit từ Guinea chiếm khoảng ba phần tư tổng lượng bauxit nhập khẩu của Trung Quốc. Dự đoán rằng đến năm 2026, bauxite từ Guinea sẽ chiếm khoảng 75% đến 80% tổng nhập khẩu.

Nhìn chung, khi tài nguyên bauxite trong nước của Trung Quốc ngày càng cạn kiệt, ngày càng có nhiều nhà máy alumina đang dựa vào quặng nhập khẩu. Khi các công ty Trung Quốc ngày càng mở rộng hoạt động khai thác của họ ở nước ngoài, sự phụ thuộc của Trung Quốc vào nguồn tài nguyên bauxite nước ngoài sẽ tiếp tục tăng. Do đó, về lâu dài, nhập khẩu bauxite của Trung Quốc sẽ vẫn có xu hướng tăng; tuy nhiên, điều quan trọng là phải chú ý đến sự gián đoạn ngắn hạn gây ra bởi các yếu tố như chi phí vận chuyển tăng vọt và căng thẳng địa chính trị. Thông thường, những phát triển bất ngờ này có thể đóng vai trò là yếu tố kích hoạt cho các biến động thị trường ngắn hạn.

Sản xuất bauxite của Trung Quốc tiếp tục giảm

Do lo ngại về môi trường và sự cạn kiệt tài nguyên khoáng sản, khai thác bauxit ở Trung Quốc đã chứng kiến nhiều sự ngừng sản xuất và đình chỉ trong những năm gần đây, dẫn đến xu hướng giảm sản lượng. Trong nửa cuối năm nay, sự gián đoạn ngắn hạn đã giảm bớt một chút, nhưng xu hướng dài hạn vẫn không thay đổi. Dự kiến đến năm 2026, sản lượng bauxite sẽ tiếp tục giảm nhẹ, với sản lượng hàng năm dao động khoảng 50 triệu tấn.

Về lâu dài, các chính sách của Trung Quốc liên quan đến khai thác bauxite đã được thắt chặt mỗi năm, chủ yếu là do sự giám sát pháp lý từ các chính sách bảo vệ môi trường và sản xuất an toàn. Ngoài ra, dự trữ khoáng sản của Trung Quốc đang giảm với tốc độ khoảng 3% mỗi năm. Khi nhu cầu hạ lưu về alumina tiếp tục phát triển, sự phụ thuộc của Trung Quốc vào các nguồn khoáng sản nước ngoài trong chuỗi công nghiệp nhôm cũng tăng đều đặn; dự đoán rằng đến năm 2026, sự phụ thuộc của Trung Quốc vào nguồn cung cấp bauxit nước ngoài có thể vượt quá 75%.

Thặng dư thương mại alumina tiếp tục tăng

Vào năm 2025, khi giá alumina giảm, xuất khẩu alumina tăng vọt. Nguyên nhân chính là những thay đổi do các vấn đề địa chính trị gây ra. Kể từ cuộc xung đột Nga-Ukraine, các nhà mua Nga đã liên tục tìm kiếm nguồn cung cấp alumina từ Trung Quốc. Với sự phát triển hiện tại của tình hình và các biện pháp trừng phạt đang diễn ra, xuất khẩu alumina của Trung Quốc dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong tương lai.

Sản xuất Alumina tăng trưởng đáng kể

Nhìn vào dữ liệu từ hai năm qua, vào năm 2024, sản lượng alumina của Trung Quốc tăng 3,6% so với năm ngoái, đại diện cho một sự cải thiện đáng kể so với mức tăng 1,4% vào năm 2023. Vào năm 2025, khi sản xuất alumina tiếp tục nhiều hơn và công suất mới được trực tuyến, tốc độ tăng trưởng sản lượng sẽ tăng tốc hơn. Trong 10 tháng đầu năm nay, sản xuất tích lũy đã tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Hơn nữa, vào năm 2026, sẽ có thêm 13,9 triệu tấn công suất để vận hành. Giả sử không có các yếu tố phá vỡ khác, và với mức cung cấp hiện tại từ các nguồn khai thác mỏ, sản xuất alumina vào năm 2026 dự kiến sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng hàng năm khoảng 5%.

Hàng tồn kho Alumina vẫn ở mức cao

Hàng tồn kho alumina đã có xu hướng giảm kể từ năm 2020. Mặc dù hàng tồn kho cho thấy một số sự phục hồi sau khi bắt đầu năm 2024, chúng bắt đầu giảm lại trong quý II và tiếp tục chạm mức thấp mới.Đây là một yếu tố chính đằng sau sức mạnh bền vững của giá nhôm vào năm 2024. Kể từ cuối tháng 1 năm 2025, hàng tồn kho alumina đã cho thấy sự phục hồi đáng kể. Theo dữ liệu từ BaiChuan, tính đến ngày 21 tháng 11, tổng số hàng tồn kho thị trường nhôm đứng ở mức 194.000 tấn, trong khi hàng tồn kho nhà máy tổng cộng là 1.803 triệu tấn.€” Tổng cộng, số lượng này lên đến 1.997 triệu tấn, tăng 23,6% so với cùng kỳ năm 2024. Nhìn về phía trước đến năm 2026, khi nhu cầu dần đạt đến đỉnh điểm trong khi nguồn cung vẫn có chỗ để phát hành thêm, hàng tồn kho alumina dự kiến sẽ duy trì ở mức cao.

Nhập khẩu nhôm nguyên cấp tiếp tục tăng

Xuất khẩu nhôm có thể tiếp tục giảm

Kể từ năm 2024, nhập khẩu nhôm sơ cấp của Trung Quốc đã tăng đáng kể so với năm trước.Điều này là do, đầu tiên, tỷ lệ Thượng Hải-London tiếp tục ở mức cao, và thứ hai, những thay đổi địa chính trị đã dẫn đến một dòng chảy lớn của thỏi nhôm Nga vào thị trường Trung Quốc. Nhìn về phía trước, khi thương mại giữa Trung Quốc và Nga tiếp tục mở rộng, nhập khẩu nhôm sơ cấp dự kiến sẽ duy trì ở mức cao.

"Trong năm 2023, khi các chính sách tiền tệ thắt chặt ở châu Âu và Mỹ, Các nền kinh tế đã bước vào suy thoái, và nhu cầu cuối yếu, xuất khẩu nhôm của Trung Quốc cũng cho thấy xu hướng giảm. Sau năm 2024, xuất khẩu nhôm bắt đầu cải thiện đáng kể. Tuy nhiên, khi các rào cản thương mại toàn cầu ngày càng sâu sắc, nhiều quốc gia đã đưa ra các biện pháp€˜ Điều tra chống bán phá giá đôi đối với các sản phẩm nhôm của Trung Quốc. Kể từ năm 2025, sau khi ông Trump nhậm chức, chính phủ Mỹ đã áp đặt thêm mức thuế quan toàn diện đối với nhôm và các sản phẩm nhôm. Dưới ảnh hưởng của nhiều yếu tố bất lợi, xuất khẩu nhôm của Trung Quốc dự kiến sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng vào năm 2026. "

Năng lực sản xuất nhôm chính vẫn ở mức cao

Năm 2025, tốc độ tăng trưởng sản xuất nhôm điện phân của Trung Quốc đã chậm lại so với năm 2024, và khi năng lực hoạt động dần đạt đến đỉnh điểm, sự tăng trưởng này dự kiến sẽ tiếp tục chậm lại vào năm 2026. Sự thay đổi về công suất nhôm điện phân hoạt động tương đối mạnh mẽ từ năm 2020 đến năm 2023, trong khi tổng công suất cho thấy xu hướng tăng dần. Từ năm 2024 đến năm 2025, do lợi nhuận liên tục tăng từ quá trình luyện nhôm điện phân, công suất hoạt động đã đạt đến đỉnh cao gần đây.

Theo thống kê từ Bai Chuan Information, tính đến ngày 20 tháng 11, công suất lắp đặt lý thuyết của Trung Quốc về nhôm điện phân (tính dựa trên các cơ sở có khả năng sản xuất) đã đạt 47,769 triệu tấn, với công suất hoạt động thực tế là 44,135 triệu tấn, chiếm tỷ lệ hoạt động 92,39%. Năm 2026, dự kiến 1,78 triệu tấn công suất nhôm điện phân trên toàn quốc sẽ được cắt giảm theo kế hoạch, trong khi thêm 2,414 triệu tấn công suất mới được đưa vào hoạt động.

Trung tâm trọng lực cho hàng tồn kho thỏi nhôm xã hội tiếp tục chuyển xuống.

Nhìn vào hàng tồn kho thỏi nhôm xã hội trong năm năm qua, chúng ta có thể thấy rằng mức hàng tồn kho nói chung đã cho thấy xu hướng suy giảm hàng năm, với trọng tâm chuyển xuống hàng năm. Mức hàng tồn kho cao điểm vào năm 2024 thấp hơn đáng kể so với các đỉnh được ghi nhận từ năm 2021 đến 2023, và xu hướng này sẽ thậm chí còn rõ rệt hơn vào năm 2025.Đỉnh hàng tồn kho sau Lễ hội mùa xuân hiện nằm trong số thấp nhất trong những năm gần đây, và thời gian của mức hàng tồn kho cao cũng tương đối ngắn. Lý do chính cho sự giảm biên độ của các biến động hàng tồn kho quanh năm là tỷ lệ tăng của nhôm nóng chảy và sự suy giảm tương ứng trong khối lượng đúc thỏi. Kết quả là, giá đã trở nên ít nhạy cảm hơn nhiều với những thay đổi hàng tồn kho, và trong tương lai, thời gian kéo dài của mức hàng tồn kho thấp có thể sẽ trở thành bình thường mới trong ngành. Nhìn về phía trước đến năm 2026, chúng tôi hy vọng hàng tồn kho sẽ tiếp tục trải qua hai giai đoạn tích lũy theo mùa trong mùa giải, với đỉnh điểm của năm xảy ra sau Tết Xuân.

Sản xuất hợp kim nhôm tái chế tăng hàng năm

Dữ liệu từ Chi nhánh kim loại tái tạo của Hiệp hội Công nghiệp kim loại màu Trung Quốc cho thấy vào năm 2023, công suất tái chế hợp kim nhôm đúc của Trung Quốc đạt 12,2 triệu tấn, với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm là 6,35% kể từ năm 2012; sản xuất đạt 5,8 triệu tấn, với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm là 5,12% kể từ năm 2012; Trong số đó, sản lượng của ADC12 đúc hợp kim nhôm thỏi là khoảng 4,35 triệu tấn, chiếm 75% tổng sản xuất tái chế hợp kim nhôm đúc.

Hàng tồn kho hợp kim nhôm hoàn thành vẫn ở mức cao

Kể từ năm 2024, hàng tồn kho thỏi hợp kim nhôm đã chuyển từ tích lũy sang giảm kho. Vào năm 2025, thỏi hợp kim nhôm bước vào một giai đoạn tích lũy hàng tồn kho đồng bộ với thỏi nhôm. Tuy nhiên, sau giữa tháng 5, khi nhu cầu hạ lưu sắp bước vào dịp nghỉ, hàng tồn kho bắt đầu tích lũy lại. Nhìn chung, hàng tồn kho hợp kim nhôm thể hiện các đặc điểm theo mùa nhất định; thông thường, trong giai đoạn giữa năm.€” Do mùa giải truyền thống€” Hàng tồn kho có xu hướng tương đối cao trong suốt cả năm. Tuy nhiên, vào năm 2025, một khi mùa giải đã đến, sự gia tăng của hàng tồn kho trở nên đặc biệt rõ rệt, đạt mức cao mới chưa từng thấy trong những năm gần đây. Dự kiến xu hướng tăng này sẽ tiếp tục vào đầu năm 2026.

Ngành công nghiệp bất động sản tiếp tục ở đáy

Trong năm 2025, thị trường bất động sản Trung Quốc sẽ vẫn trong giai đoạn điều chỉnh sâu sắc, đặc trưng bởi áp lực tổng thể và những thay đổi nhỏ, tinh tế. "Về phía cung, các chỉ số cốt lõi như đầu tư, khởi công xây dựng mới, xây dựng trong quá trình và hoàn thành đều cho thấy sự suy giảm hai con số, phản ánh sự sẵn sàng cực kỳ yếu trong số các nhà phát triển bất động sản để đầu tư và cho thấy sự co lại của ngành công nghiệp tiếp tục. Về mặt nhu cầu, cả diện tích bán và giá trị bán của nhà ở thương mại đều giảm đồng thời về khối lượng và giá cả, và niềm tin thị trường vẫn còn phải được khôi phục. Nhìn chung, thị trường vẫn đang tìm kiếm đáy của nó, và sự phục hồi đầy đủ phụ thuộc vào sự cải thiện trong kinh tế vĩ mô và hỗ trợ chính sách được nhắm mục tiêu hơn.

Sự tăng trưởng của phương tiện năng lượng mới có thể thay đổi bánh răng và chậm lại

Theo dữ liệu sản xuất và bán hàng mới nhất, vào năm 2025, được thúc đẩy bởi các yếu tố thuận lợi như chính sách thương mại tăng cường và mở rộng và đẩy nhanh việc thực hiện các thành tựu đổi mới của các doanh nghiệp, thị trường xe chở khách sẽ tiếp tục hoạt động tốt. Các động lực chính của sự tăng trưởng này là giảm giá ô tô và các chính sách kích thích tiêu dùng như miễn thuế và lệ phí. Ngoài ra, sự phát triển nhanh chóng của các phương tiện năng lượng mới cũng đang thúc đẩy sự tăng trưởng tổng thể của ngành công nghiệp ô tô. Từ quan điểm dài hạn, giai đoạn tăng trưởng nhanh cho xe năng lượng mới cuối cùng sẽ kết thúc, và tốc độ tăng trưởng sản xuất và bán hàng sẽ chuyển từ nhanh sang chậm. Tuy nhiên, sự đóng góp ngày càng tăng của các phương tiện năng lượng mới sẽ vẫn là yếu tố quan trọng nhất trong tiêu thụ nhôm hạ lưu. Dự kiến vào năm 2026, tốc độ tăng trưởng sản xuất và bán xe năng lượng mới sẽ nằm trong khoảng 15% đến 20%.

Sự tăng trưởng của ngành công nghiệp thiết bị gia đình đang chậm lại

Năm 2024, hiệu suất của ba ngành công nghiệp thiết bị gia đình lớn tương đối mạnh. Nhờ tác động thuận lợi của chính sách "trade-in ", tăng trưởng hàng năm tích lũy vẫn ở mức cao. Năm 2025, mặc dù lợi ích chính sách vẫn tiếp tục, bản chất chu kỳ của việc thay thế và nâng cấp hàng tiêu dùng bền đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu chậm lại. Từ góc độ dữ liệu, ba ngành công nghiệp thiết bị gia đình lớn đã chứng kiến sự chậm lại trong đà tăng trưởng, với sự khác biệt đáng chú ý giữa các loại sản phẩm. Ví dụ, máy giặt và tủ lạnh đã trải qua sự tăng trưởng sản xuất đáng kể trong tháng 8, trong khi điều hòa không khí bước vào mùa giải, với sản xuất giảm hàng tháng. Nhìn vào 10 tháng đầu năm nay nói chung, tăng trưởng tổng thể đã chậm lại một chút. Dự kiến, với điều kiện các lợi ích chính sách vẫn ổn định, ngành công nghiệp thiết bị gia đình sẽ có thể duy trì mức tăng trưởng tích cực vào năm 2026.

Đầu tư và xây dựng lưới điện đang phát triển nhanh chóng

Năm 2025, quy mô đầu tư hàng năm của Lưới điện nhà nước lần đầu tiên vượt quá 650 tỷ nhân dân tệ, tập trung vào nâng cấp siêu cao áp và kỹ thuật số. Trong suốt năm, kế hoạch là hoàn thành tổng cộng bảy dự án UHV.€” 2 dòng AC và 5 dòng DC. Trong số đó, các đường dây DC ± 800 kV như Long Đông-Sơn Đông, Hami-Trung Khánh, Ninh Hạ-Hồ Nam và Jinshang-Hồ Bắc, cũng như các đường dây AC 1.000 kV bao gồm Tứ Xuyên-Trung Khánh và Datong-Tiền Tân Nam, đã được đưa vào vận hành lần lượt, thêm khoảng 56 triệu kilowatt công suất truyền tải mới. Trong khi đó, tám dự án "ba AC và năm DC " đang được tiến hành đồng thời, thúc đẩy tỷ lệ địa phương hóa các thiết bị cốt lõi như bộ chuyển đổi DC linh hoạt và van chuyển đổi, và hỗ trợ nhu cầu truyền tải 150 GW từ các cơ sở điện gió và năng lượng mặt trời quy mô lớn ở miền tây Trung Quốc.

Ngành công nghiệp quang điện đang chuyển đổi từ giai đoạn tăng trưởng nhanh

Dữ liệu mới nhất cho thấy, từ tháng 1 đến tháng 10, công suất quang điện mới lắp đặt tích lũy của đất nước đạt 252,87 GW, tăng 39,48% so với cùng kỳ.

"Trong những năm gần đây, sự tăng trưởng cực nhanh của các lắp đặt quang điện (PV) đã dẫn đến tình trạng dư thừa công suất trong ngành công nghiệp. Khi giá mô-đun PV đã giảm, lợi nhuận trên mỗi watt cho các công ty đã giảm đáng kể.Đến năm 2026, ngành công nghiệp sẽ phải đối mặt với sự tích hợp tài nguyên và sự tăng trưởng công suất sẽ trở nên trật tự hơn. Theo dự báo của Hiệp hội quang điện châu Âu, lắp đặt PV mới trên toàn cầu sẽ đạt 665 GW vào năm 2026. Wood Mackenzie dự đoán rằng, trong kịch bản tăng tốc thị trường hóa giao dịch điện ở Trung Quốc, tốc độ tăng trưởng của lắp đặt PV ở Trung Quốc sẽ chậm lại đáng kể từ năm 2026 đến 2034, với công suất lắp đặt trung bình hàng năm giảm xuống còn 312 GW trong giai đoạn này. Giả sử rằng mỗi gigawatts của lắp đặt PV tiêu thụ khoảng 19.000 tấn nhôm, nhu cầu nhôm mới toàn cầu từ lắp đặt PV dự kiến sẽ đạt 12.635 triệu tấn vào năm 2026, với Trung Quốc chiếm khoảng 5.928 triệu tấn. "

Nhìn chung, vào năm 2025, tình hình cung cấp chặt chẽ ở thượng nguồn của chuỗi ngành công nghiệp nhôm sẽ giảm nhẹ một chút. Nhập khẩu quặng khoáng sản đang gia tăng, và sự gián đoạn sản xuất mỏ trong nước vẫn tương đối hạn chế. Các doanh nghiệp Alumina tiếp tục hoạt động với tỷ lệ sử dụng công suất cao, với một số công suất sản xuất mới và nối lại được trực tuyến lần lượt. Tuy nhiên, khi giá giao ngay cho alumina đã giảm mạnh, lợi nhuận đã thu hẹp đáng kể.€” Một số cơ sở sản xuất chi phí cao đã bắt đầu đóng cửa để bảo trì. Trong tương lai, sự tương tác giữa công suất nhàn rỗi và công suất mới được vận hành hoặc nối lại sẽ trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến giá alumina. Trong phân khúc luyện nhôm chính, nhờ chi phí giảm và lợi nhuận tăng đáng kể, tỷ lệ hoạt động của doanh nghiệp đã tăng phù hợp, và hiện năng lực hoạt động đang hoạt động ở mức gần đầy tải. Xu hướng này được dự kiến sẽ tiếp tục đến năm 2026. Về phía nhu cầu, tỷ lệ hoạt động giữa các ngành công nghiệp chế biến hạ lưu cho thấy sự phân kỳ rõ ràng: các lĩnh vực truyền thống như hồ sơ kiến trúc, tấm, dải và lá đang thực hiện vừa phải, trong khi các lĩnh vực như cáp, hợp kim và hồ sơ công nghiệp đang cho thấy hiệu suất tương đối mạnh. Về nhu cầu cuối cùng, các ngành công nghiệp liên quan đến năng lượng mới và xây dựng hạ tầng lưới tiếp tục duy trì tăng trưởng mạnh mẽ. Mặc dù tốc độ tăng trưởng sản xuất và bán xe năng lượng mới dự kiến sẽ chậm lại vào năm 2026 khi trợ cấp dần dần bị loại bỏ, nhưng xây dựng hạ tầng lưới điện vẫn sẽ duy trì mức tăng trưởng tương đối cao trong chu kỳ mới của Kế hoạch 5 năm lần thứ 15. Tuy nhiên, có một số mối quan tâm ẩn nhất định liên quan đến hàng tồn kho: sản xuất thỏi thấp liên tục của ngành công nghiệp đã khiến trung tâm trọng lực hàng tồn kho tiếp tục chuyển xuống, và mức hàng tồn kho thấp đã làm giảm khả năng đệm giá.€” Điều này rõ ràng là rõ ràng trong hoạt động giao dịch tăng lên trên thị trường tương lai bất cứ khi nào tiếp cận giao hàng.

Nhìn về phía trước đến năm 2026, sự phức tạp và nghiêm trọng của môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu sẽ tiếp tục tác động đáng kể đến xu hướng trong thị trường kim loại màu. Ngoài ra, những thay đổi tiềm năng trong chính sách khoáng sản của Guinea có thể làm gián đoạn thị trường, đưa ra sự không chắc chắn về giá nhôm. Mô hình nhu cầu phân kỳ dự kiến sẽ tăng cường hơn nữa, với sự tăng trưởng trong các ngành công nghiệp mới nổi có khả năng bù đắp, ít nhất là một phần, sự suy giảm nhu cầu từ các lĩnh vực truyền thống. Khi các thuộc tính tài chính của nhôm tiếp tục tăng cường và mối liên kết của nó với các kim loại màu khác như đồng trở nên ngày càng gần gũi, giá nhôm Thượng Hải có khả năng duy trì hiệu suất mạnh mẽ của họ. Xu hướng trong các phân khúc khác của chuỗi công nghiệp, tuy nhiên, dự kiến sẽ phân kỳ: hợp kim nhôm đúc, được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng từ các lĩnh vực như xe năng lượng mới, được dự báo sẽ tăng song song với giá nhôm; trong khi đó, alumina, bị ảnh hưởng bởi sự không phù hợp giữa cung và cầu, có khả năng sẽ vẫn ở trong phạm vi giá thấp sẽ khó đảo ngược trong ngắn hạn. Về phạm vi giá, giá nhôm vào năm 2026 dự kiến sẽ dao động chủ yếu từ 20.000 đến 25.000 CNY mỗi tấn, alumina từ 2.000 đến 3.000 CNY mỗi tấn và hợp kim nhôm đúc từ 20.000 đến 24.000 CNY mỗi tấn.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.