SunSirs: Sau khi chạm mức thấp vào năm 2025, giá Melamine đã phục hồi mạnh mẽ. Liệu thị trường sẽ chứng kiến sự đảo ngược do nhu cầu định hướng vào năm 2026?

Đánh giá thị trường 2025: Xu hướng giảm biến động, tiếp theo là sự phục hồi mạnh vào cuối năm

Trong suốt năm 2025, thị trường melamine hoạt động trong một mô hình suy giảm ban đầu tiếp theo là phục hồi, nhưng cuối cùng kết thúc năm với sự giảm giá tổng thể, với sự thay đổi giảm đáng kể ở mức giá trung bình.

1. Mở cửa cao vào đầu năm, tiếp theo là xu hướng suy yếu: Giá bắt đầu năm (ngày 1 tháng 1) ở mức tương đối cao là 6.322,50 Nhân dân tệ / tấn, nhưng đà tăng đã yếu, và nó sớm chuyển thành giảm.

2. Xu hướng giảm kéo dài: Bắt đầu từ tháng 2, giá đã bước vào một xu hướng giảm liên tục, một chiều kéo dài gần ba quý. Mặc dù có những giai đoạn củng cố ngắn, xu hướng giảm vẫn không thay đổi, đạt điểm thấp nhất trong năm ở mức 5.412,50 Nhân dân tệ / tấn vào ngày 17 tháng 11, giảm tích lũy 14,39% so với mức cao nhất trong năm. Sự suy giảm kéo dài này chủ yếu phản ánh:

S / SÁp suất upply: Ngành công nghiệp có thể phải đối mặt với áp lực từ việc tăng năng lực sản xuất hoặc tỷ lệ hoạt động cao.

Nhu cầu yếu: Nhu cầu từ các ngành công nghiệp hạ lưu cốt lõi như kim loại tấm và sơn (có liên quan chặt chẽ đến lĩnh vực bất động sản) vẫn chậm chạp, dẫn đến việc mua thận trọng.

Chi phí và cảm giác thị trường: Biến động trên thị trường nguyên liệu thô và kỳ vọng giảm đã tăng cường áp lực giảm giá.

3. Sự phục hồi đáng kể vào cuối năm: Sau khi chạm đến điểm thấp, thị trường đã trải qua một sự phục hồi "hình chữ V" trong hơn một tháng dẫn đến cuối năm, tăng nhanh lên 5.675,00 Nhân dân tệ / tấn vào ngày 23 tháng 12, một sự phục hồi khoảng 4,85% từ điểm thấp nhất.Điều này cho thấy rằng:

Giá đã đạt được sự hỗ trợ mạnh mẽ: mức khoảng 5.412,50 RMB / tấn có thể đã chạm vào đường chi phí hoặc đường đáy tâm lý đối với hầu hết các nhà sản xuất, dẫn đến sự miễn cưỡng bán hoặc ngừng sản xuất để bảo trì.

Các yếu tố tích cực ngắn hạn bao gồm:Việc đóng cửa nhà máy, tăng tiềm năng từ việc bổ sung hàng tồn kho trước kỳ nghỉ, tăng đơn đặt hàng xuất khẩu ngắn hạn hoặc tăng giá nguyên liệu thượng nguồn.

Bản tóm tắt hàng năm: Mặc dù có sự phục hồi đáng kể vào cuối năm, giá đóng cửa năm 2025 (5.675,00 Nhân dân tệ / tấn) vẫn giảm 10,24% so với đầu năm, cho thấy các lực giảm thống trị thị trường trong suốt cả năm, và thị trường nói chung đang trong quá trình tìm kiếm đáy và chuyển sang mức giá thấp hơn.

Xu hướng giá trong năm 2025 (một sự suy giảm đơn phương dài hạn tiếp theo là sự phục hồi quá bán vào cuối năm) đã tiết lộ rõ ràng mâu thuẫn cốt lõi về phía nhu cầu: trong hầu hết năm, nhu cầu hạ lưu thực tế không thể hấp thụ nguồn cung của thị trường, dẫn đến áp lực hàng tồn kho liên tục và tâm lý bi quan được truyền đến giá cả.

Nhìn về phía trước đến năm 2026, nhu cầu sẽ là yếu tố chính quyết định liệu thị trường có tiếp tục phục hồi, củng cố ở đáy hoặc trải qua một cuộc suy thoái khác. Dưới đây là một phân tích chi tiết dựa trên phía nhu cầu:

Phân tích các yếu tố chính của nhu cầu

Nhu cầu hạ lưu đối với melamine chủ yếu bao gồm ba phần: tấm và giấy trang trí (khoảng 60%), lớp phủ và nhựa khuôn (khoảng 30%), và những người khác (giấy, dệt may, chất chống cháy, vv). Hiệu suất thị trường của nó được liên kết chặt chẽ với bất động sản, đồ nội thất nhà và xuất khẩu.

1. Nhu cầu xây dựng trong nước và đồ nội thất: Đột đáy và ổn định, không có khả năng thấy sự kích thích mạnh

Năm 2026, sự phát triển bất động sản "tăng tiến " quy mô lớn khó có thể xuất hiện trở lại. Sự hỗ trợ chính cho nhu cầu sẽ đến từ các dự án do chính sách định hướng liên quan đến các tài sản hiện có, chẳng hạn như hoàn thành các dự án nhà ở chưa hoàn thành, tái phát triển làng đô thị và cải tạo các khu dân cư cũ.Điều này sẽ cung cấp một "tầng" tương đối vững chắc cho nhu cầu melamine, ngăn chặn sự suy giảm không giới hạn như được thấy vào năm 2025. Tuy nhiên, phần nhu cầu này có nhiều khả năng thể hiện như là "phóng ra ổn định" hơn là "tăng trưởng bùng nổ". "

Sự thay đổi cơ bản trong kỳ vọng của người tiêu dùng liên quan đến thị trường bất động sản và triển vọng thu nhập có nghĩa là nhu cầu về đồ nội thất nhà tùy chỉnh và cải tạo nhà mới, có liên quan mạnh mẽ đến doanh số bán nhà mới, sẽ khó phục hồi nhanh chóng.Điều này làm giảm tiềm năng tăng trưởng và trần giá cho nhu cầu melamine. Sự phục hồi trong nhu cầu sẽ chậm và mang tính cấu trúc.

2. Nhu cầu xuất khẩu: "Yếu tố không rõ " chính và các biến số chính

Xuất khẩu là van quan trọng nhất để tiêu hóa năng lực sản xuất melamine dư thừa trong nước và cân bằng cung cầu. Sự phục hồi mạnh mẽ của giá cả trong tháng 11 năm 2025, sau khi chạm mức thấp, có thể liên quan đến việc bổ sung hàng tồn kho ở nước ngoài trước ngày lễ cuối năm và sự gia tăng tạm thời trong đơn đặt hàng xuất khẩu.

Nếu hoạt động sản xuất và xây dựng ở các nền kinh tế lớn toàn cầu (như Đông Nam Á, Trung Đông và Nam Mỹ) phục hồi vào năm 2026, hoặc nếu melamine của Trung Quốc duy trì khả năng cạnh tranh mạnh do lợi thế chi phí và đơn đặt hàng xuất khẩu tiếp tục cải thiện, điều này sẽ trở thành động cơ cốt lõi thúc đẩy giá, có khả năng dẫn đến xu hướng tăng biến động.

Nếu môi trường thương mại toàn cầu xấu đi, hoặc nhu cầu nước ngoài suy yếu do suy thoái kinh tế, và các quầy hàng xuất khẩu "động cơ", thị trường trong nước sẽ buộc phải dựa hoàn toàn vào nhu cầu trong nước. Với nhu cầu trong nước chỉ có thể cung cấp một mức hỗ trợ cơ bản, thị trường sẽ trở lại tình trạng dư cung, khiến giá rất dễ bị áp lực giảm và có khả năng dao động trong phạm vi thấp.

3. Nhu cầu trong các lĩnh vực công nghiệp khác: Các chất ổn định và các khu vực tăng trưởng tiềm năng

Nhu cầu trong các lĩnh vực như giấy, dệt may và vật liệu chống cháy vẫn tương đối ổn định, liên quan đến hoạt động tổng thể của nền kinh tế vĩ mô. Phân khúc này hoạt động như một "chất ổn định " cho nhu cầu.Điểm sáng tiềm năng nằm trong bảo vệ môi trường và nhu cầu nâng cấp. Ví dụ, nhu cầu gia tăng đối với các tấm ván không có formaldehyde và lớp phủ thân thiện với môi trường cao cấp có thể thúc đẩy tiêu thụ melamine chất lượng cao. Tuy nhiên, phân khúc này chiếm một tỷ lệ tương đối nhỏ và đại diện cho nhiều cơ hội cơ cấu hơn, không có khả năng thúc đẩy thị trường tổng thể một cách độc lập.

Triển vọng kịch bản cho xu hướng thị trường trong năm 2026 (dựa trên các yếu tố phía nhu cầu)

Dựa trên phân tích trên, thị trường melamine vào năm 2026 có thể trình bày ba kịch bản sau, với xác suất và điều kiện kích hoạt cốt lõi của mỗi kịch bản liên quan trực tiếp đến nhu cầu:

1. Kịch bản cơ bản (khả năng cao nhất): Sự phục hồi nhu cầu yếu, biến động giá trong phạm vi

Chính sách trong nước đang hỗ trợ và nhu cầu vẫn ổn định, nhưng lĩnh vực bất động sản nói chung yếu; thị trường xuất khẩu đang hoạt động vừa phải, không vượt quá kỳ vọng. Thị trường thiếu những động lực mạnh mẽ cho một xu hướng tăng hoặc giảm bền vững. Giá sẽ dao động rộng rãi giữa dòng chi phí sản xuất (khoảng 5.400 Nhân dân tệ / tấn, tạo thành hỗ trợ mạnh) và mức áp lực gây ra bởi nhu cầu yếu (khoảng 5.900 - 6.000 Nhân dân tệ / tấn). Sự phục hồi vào cuối năm 2025 đóng vai trò là một "xác nhận đáy" hiệu quả, nhưng nó không phát triển thành một sự đảo ngược. Cơ hội giao dịch chủ yếu sẽ dựa trên sự dao động giá ngắn hạn.

2. Kịch bản lạc quan: Nhu cầu xuất khẩu mạnh đẩy giá lên với một số biến động

Nhu cầu nước ngoài mạnh mẽ và đơn đặt hàng xuất khẩu liên tục tăng đang giảm bớt hiệu quả áp lực cung cấp trong nước.Đồng thời, nhu cầu trong nước không xấu đi hơn nữa.Được thúc đẩy bởi "động cơ xuất khẩu " này, sự cân bằng cung cầu đã cải thiện đáng kể. Giá dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng phục hồi được nhìn thấy vào cuối năm 2025, cố gắng thách thức và ổn định trên 6.000 nhân dân tệ / tấn điểm, thể hiện một mô hình "trung tâm trọng lực tăng lên và dao động lên". "Mức độ cao và tính bền vững của việc tăng giá sẽ trực tiếp phụ thuộc vào sức mạnh xuất khẩu.

3. Kịch bản bi quan: Cả nhu cầu trong và ngoài nước đều suy yếu đồng thời, và giá cả chạm mức thấp mới.

Việc phát hành hàng tồn kho trong nước đã không đạt được kỳ vọng, và thị trường xuất khẩu đã thu hẹp đáng kể, tạo ra áp lực kép từ cả nhu cầu trong nước và quốc tế. Sự phục hồi vào cuối năm 2025 đã chỉ là một cuộc biểu tình bổ sung hàng tồn kho thoáng qua. Với nhu cầu thu hẹp tổng thể, giá sẽ quay trở lại giảm sau khi phục hồi, thử nghiệm và có khả năng giảm xuống dưới mức thấp năm 2025 (5.412.50 RMB / tấn), và ngành công nghiệp sẽ bước vào giai đoạn giảm công suất đau đớn hơn.

Đánh giá tổng thể: Trong năm 2026, phía cầu của thị trường melamine không có khả năng cung cấp đà tăng mạnh mẽ, nhưng dự kiến sẽ thiết lập một phạm vi giá cả với cả sàn và trần. Giá không có khả năng trở lại mức cao được nhìn thấy vào đầu năm 2025, nhưng khả năng giảm đáng kể dưới mức thấp năm 2025 cũng giảm do sự hỗ trợ chính sách.

Kết luận:Thị trường vào năm 2026 rất có thể sẽ mở ra giữa một cuộc đấu tranh giữa "hỗ trợ nhu cầu trong nước " và" các biến số xuất khẩu ở nước ngoài. "Kịch bản có khả năng nhất là giao dịch phạm vi ràng buộc dưới kịch bản cơ sở. Những người tham gia thị trường nên theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong dữ liệu xuất khẩu, vì đây sẽ là chìa khóa để phá vỡ phạm vi giao dịch và xác định hướng của thị trường.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.