SunSirs: Bốn yếu tố góp phần tăng giá nhôm trong tháng 11

Giá nhôm tăng 0,78% trong tháng 11

Giá nhôm biến động trong tháng 11, tăng ban đầu trước khi giảm. Theo hệ thống phân tích giá hàng hóa của SunSirs, tính đến ngày 29 tháng 11 năm 2025, giá trung bình của thỏi nhôm trong nước ở thị trường Đông Trung Quốc là 21.460 RMB / tấn, tăng 0,78% so với giá trung bình thị trường là 21.293,33 RMB / tấn vào ngày 1 tháng 11; và giảm 2,16% so với giá trung bình thị trường là 21.933,33 RMB / tấn vào ngày 13 tháng 11.

Vào tháng 11 năm 2025, giá nhôm tiếp tục xu hướng tăng từ cuối tháng 10 và liên tục đạt mức cao mới hàng năm, trong khi giá alumina, nguyên liệu thô, giảm từ mức cao. Tính đến cuối tháng 11, lợi nhuận trên mỗi tấn nhôm đã ở vị trí tương đối thuận lợi. Hiệu suất mạnh mẽ của giá nhôm trong tháng 11 chủ yếu được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các yếu tố, bao gồm tin tức kinh tế vĩ mô tích cực tập trung, hạn chế nguồn cung tiếp tục và mức hàng tồn kho thấp. Các lý do cụ thể như sau:

1. Các yếu tố tích cực ở mức macrochúng tađược giải phóng một cách tập trung

Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã thúc đẩy sự thèm ăn rủi ro của thị trường: Vào cuối tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến, và những nhận xét ôn hòa từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 11 tiếp tục thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tương lai. Hàng loạt các hành động này đã làm giảm áp lực thanh khoản toàn cầu, dẫn đến sự thèm ăn rủi ro trên thị trường. Các nhà giao dịch trở nên tích cực hơn trong việc dự trữ, và các công ty hạ lưu tận dụng lợi thế của sự sụt giảm giá để dự trữ nguyên liệu thô, đẩy nhanh doanh thu hàng tồn kho và tạo ra một môi trường thị trường thuận lợi cho giá nhôm tăng.

Các cuộc đàm phán thuế quan Mỹ-Trung Quốc đã giảm bớt mối lo ngại xuất khẩu: Vào ngày 30 tháng 10, Mỹ và Trung Quốc đã đạt được sự đồng thuận trong các cuộc đàm phán thuế quan, đồng ý giảm rào cản thương mại đối với một số sản phẩm nhôm. Điều này không chỉ đình chỉ mức thuế đối ứng 24% mà còn khiến Trung Quốc đồng thời đình chỉ các biện pháp kiểm soát xuất khẩu liên quan. Kết quả này đã làm giảm bớt những lo ngại của thị trường về các hạn chế xuất khẩu sản phẩm nhôm, tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực hiện đơn đặt hàng cho các công ty chế biến nhôm và gián tiếp thúc đẩy giá nhôm tăng lên.

Chi phí dự kiến của việc nới lỏng và ổn định tình hình Trung Đông: Việc nới lỏng căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đã làm giảm nguy cơ biến động đáng kể về giá năng lượng. Nhôm điện phân là một ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng, với chi phí năng lượng chiếm tỷ lệ rất cao trong chi phí sản xuất. Sự ổn định dự kiến của giá năng lượng cung cấp sự rõ ràng hơn về kỳ vọng chi phí cho chuỗi ngành công nghiệp nhôm, giảm hoảng loạn thị trường do biến động chi phí và gián tiếp hỗ trợ sự gia tăng ổn định của giá nhôm.

2. Các hạn chế về mặt cung cấp là một vấn đề quan trọng

Năng lực sản xuất trong nước đã đạt đến giới hạn của nó, và vận chuyển khu vực bị cản trở: Năng lực hoạt động nhôm điện phân trong nước gần với đường đỏ chính sách là 45 triệu tấn, với tỷ lệ sử dụng công suất trên 96%, hầu như không có chỗ cho công suất mới ròng. Hơn nữa, sau khi bắt đầu mùa sưởi ấm ở miền bắc Trung Quốc vào tháng 11, hiệu quả vận chuyển thỏi nhôm từ các khu vực sản xuất chính ở phía tây bắc đã giảm do hạn chế vận chuyển đường bộ.Điều này đã dẫn đến sự giảm mạnh trong việc nhập khẩu thỏi nhôm ở Đông Trung Quốc, làm nổi bật sự thiếu hụt nguồn cung cấp trong khu vực. Ngay cả với việc nối lại một số công suất thông qua nâng cấp công nghệ ở phía tây nam, rất khó để bù đắp tác động của sự cạn kiệt hàng tồn kho liên tục ở Đông Trung Quốc, do đó hỗ trợ giá nhôm cao hơn.

Sự gián đoạn đang diễn ra đối với nguồn cung cấp ở nước ngoài: Cung cấp nhôm điện phân toàn cầu đã không đàn hồi, và trong và xung quanh tháng 11, một số sự gián đoạn cung cấp đã xảy ra ở nước ngoài. Ví dụ, một nhà máy nhôm ở Iceland đã giảm sản lượng do lỗi thiết bị, và một nhà máy nhôm ở Úc đã phải đối mặt với nguy cơ đóng cửa do chi phí điện quá cao. Những sự kiện này tiếp tục thắt chặt nguồn cung nhôm điện phân toàn cầu, cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm quốc tế tăng.

3. Mức hàng tồn kho thấp khuếch đại độ đàn hồi giá

Sự suy yếu của chức năng "đệm đệm " của hàng tồn kho đã làm trầm trọng thêm xu hướng tăng giá nhôm. Trong tháng 11, hàng tồn kho nhôm của LME cho thấy xu hướng mở cửa cao và sau đó giảm, với giảm tích lũy 19.000 tấn trong suốt tháng, giảm khoảng 3,4%; hàng tồn kho xã hội nhôm điện phân trong nước cũng cho thấy xu hướng dao động ban đầu nhẹ tiếp theo là sự suy giảm bền vững và ổn định, chỉ có một khoảng thời gian ngắn tích lũy hàng tồn kho vào giữa tháng, Điều này không làm thay đổi xu hướng giảm tổng thể. Mức hàng tồn kho thấp liên tục đã làm giảm đáng kể khả năng của thị trường để chống lại sự biến động của nguồn cung, và sự đàn hồi tăng lên của giá nhôm đã được khuếch đại đáng kể.

4. Nhu cầu từ các ngành mới nổi cung cấpD. D Hỗ trợ dài hạn

Mặc dù nhu cầu nhôm cho thấy một xu hướng hỗn hợp trong tháng 11, với sự sụt giảm tỷ lệ hoạt động trong các lĩnh vực truyền thống như cấu hình xây dựng, nhu cầu từ lĩnh vực năng lượng mới vẫn mạnh. Sản xuất xe năng lượng mới trên toàn cầu dự kiến sẽ vượt quá 25 triệu đơn vị vào năm 2025, và công suất quang điện mới được lắp đặt dự kiến sẽ đạt 550 GW. Hai lĩnh vực này đã tạo ra nhu cầu mới đáng kể đối với nhôm.Đồng thời, xu hướng "nhôm thay thế đồng " vẫn tiếp tục trong lĩnh vực điện, tạo nền tảng vững chắc cho giá nhôm cao và củng cố sự tăng giá trong tháng 11.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.