SunSirs: Perspectivas económicas globales a la sombra del aumento de los precios del oro

En 2025, el oro experimentó un mercado alcista histórico, con el precio internacional del oro aumentando en más de aproximadamente un 70% en un momento durante el año. Este aumento no es sólo la liberación del impulso al alza acumulado en el precio en los años anteriores, sino también catalizado por las múltiples dificultades de la economía mundial actual. En el contexto de una profunda reestructuración del orden internacional, los cambios significativos en la confianza en el desarrollo mundial, los riesgos potenciales en las perspectivas económicas mundiales y los sutiles reflejos de los ciclos históricos se reflejan en el "rally" del oro.

Precios internacionales del oro marchan el comienzo de un histórico mercado alcista

En 2025, el precio del oro se disparó, registrando el mayor incremento desde la crisis petrolera de 1979. Tanto los futuros del oro como el oro spot se acercaron a $4,600 la onza a finales de año, marcando el comienzo del mayor mercado alcista en décadas.

A través del análisis de los datos, la actual ronda de precios del oro entró gradualmente en una trayectoria alcista en la segunda mitad de 2019, con un aumento anual de aproximadamente 18%. De 2020 a 2023, los precios internacionales del oro superaron los 2.000 dólares en múltiples ocasiones, un período marcado por la propagación global de la pandemia de COVID - 19, los choques a la economía mundial, las situaciones geopolíticas tensas y la implementación de la flexibilización cuantitativa por parte de la Reserva Federal. En términos de tasas de crecimiento anual, los precios internacionales del oro subieron más del 25% tanto en 2020 como en 2024. Al entrar en 2025, los precios del oro se dispararon, superando los $3,000 en marzo, $4,000 en octubre y alcanzando un nuevo récord a finales de año, acercándose a $4,600.

Impulsados por el mercado del oro, los precios de otros metales preciosos también han aumentado. El precio internacional de los futuros de la plata una vez superó los $80 por onza, un aumento de aproximadamente 150% este año. El precio de los futuros de platino se disparó a un máximo récord, rompiendo la marca de $2.300 por onza por primera vez. Además, los precios del cobre han seguido aumentando este año, con un aumento acumulado de casi el 40%, manteniéndose firmes en un máximo histórico.

Mirando las tendencias históricas, el fuerte aumento de los precios del oro en 2025 indica una fuerte aversión al riesgo global y una confianza económica insuficiente. Sin embargo, según las previsiones de múltiples instituciones internacionales, la tasa de crecimiento económico mundial no se desacelerará significativamente en 2025 y 2026. Los análisis sugieren que los principales riesgos para la economía mundial actual se derivan principalmente de factores como la tensa situación comercial mundial causada por las guerras arancelarias iniciadas por los Estados Unidos y los conflictos geopolíticos.

Múltiples factores impulsan el aumento de los precios del oro

El oro se ha convertido en una categoría de inversión sobresaliente en los últimos años, lo que no solo refleja el aumento de la demanda global de aversión al riesgo, sino que también indica la tendencia a la baja del crédito del dólar estadounidense. Tanto los inversores oficiales como privados de todo el mundo consideran que el oro es una opción importante para cubrir riesgos.

La función de cobertura es un valor importante del oro, y el riesgo siempre ha sido la "palabra clave " que impulsa los precios del oro. Esta ronda de mercado alcista del oro surgió de 2019 a 2020, principalmente debido al brote de la epidemia y el riesgo de recesión que enfrenta la economía mundial. En 2022, el conflicto entre Rusia y Ucrania intensificó los riesgos geopolíticos, y la congelación de las reservas de divisas rusas por parte de los Estados Unidos y los países occidentales desencadenó los riesgos crediticios de EE.UU. En 2025, Estados Unidos lanzó una guerra arancelaria a gran escala, que exacerbó los riesgos del comercio mundial y la cadena de suministro. La combinación de factores tales como el "cierre " del gobierno de los Estados Unidos, la lenta economía europea, el dilema de la política económica de Japón y los conflictos geopolíticos en curso han impulsado conjuntamente la demanda del mercado de oro como un refugio seguro.

Entre una serie de riesgos, el riesgo de crédito del dólar estadounidense es un importante motor para el movimiento al alza de los precios del oro. Ya sea que Estados Unidos tome la iniciativa en la congelación de los activos en el extranjero de Rusia y otros países, o utilice el estatus internacional del dólar estadounidense para transferir los problemas económicos internos al mundo a través de políticas monetarias de "liberar liquidez" y "retirar liquidez", el riesgo crediticio del dólar estadounidense ha sido completamente expuesto. Además, el gobierno de EE.UU. es adicto al endeudamiento, y la insostenible de la deuda de EE.UU. ha dañado en gran medida el crédito del dólar estadounidense. Un informe del Banco de Pagos Internacionales muestra que la proporción del dólar estadounidense en las reservas de divisas de los bancos centrales globales ha caído de más del 70% a principios de este siglo a alrededor del 58% en los últimos años.

Para protegerse contra el riesgo crediticio del dólar estadounidense, los gobiernos y los principales bancos centrales de todo el mundo han acelerado la promoción de la diversificación de las reservas en los últimos años, con aumentos a gran escala en las tenencias de oro, que se ha convertido en una fuerza importante que impulsa los precios del oro. Según un informe publicado por el Banco Central Europeo en junio de 2025, en 2024, calculado a precios de mercado, la participación del oro en las reservas globales de los bancos centrales aumentó al 20%, superando el 16% del euro, convirtiéndolo en el segundo activo de reserva más grande del mundo después del dólar estadounidense; Las compras netas de oro por los bancos centrales de todo el mundo también superaron las 1.000 toneladas por tercer año consecutivo, estableciendo un récord histórico.

La función de preservación de la inversión ha contribuido al aumento de los precios del oro. La Reserva Federal comenzó su actual ciclo de recortes de tasas de interés en septiembre de 2024 y ha recortado las tasas seis veces hasta ahora, lo que ha reducido el atractivo de los activos en dólares y también ha impulsado al alza el precio del oro denominado en dólares estadounidenses. Desde 2025, el dólar estadounidense ha sido débil, con el índice del dólar cayendo casi un 10% acumulativamente durante el año. Junto con la fortaleza de los precios del oro, la escala de los fondos globales negociados en bolsa de oro (ETF) se ha expandido significativamente. Todo esto ha respaldado los precios del oro y ha llevado a más inversores a recurrir al oro.

La "ley cíclica " económica del aumento de los precios del oro

En tiempos difíciles, oro; en tiempos prósperos, coleccionables. "Este adagio de inversión implica una conexión entre el oro y la situación actual. Como un activo tradicional de refugio seguro en la historia humana, el oro es a menudo más favorecido por los inversores en tiempos de cambios entrelazados y caos. La clasificación de los nodos importantes y los factores inductores del precio del oro se disparó puede, hasta cierto punto, proporcionar una visión de las tendencias de la economía mundial.

Debido a sus dotes naturales y escasez, el oro ha funcionado como una moneda durante un largo período en la sociedad humana, sirviendo como un medio de almacenamiento de la riqueza social, una medida de valor y un medio de circulación. Con el desarrollo de la economía y la sociedad, aunque el oro ya no actúa directamente como moneda, el patrón oro lo hizo desempeñar un papel de "piedra de lastre" en el sistema monetario hasta 1971, cuando los Estados Unidos anunciaron el desacoplamiento del dólar estadounidense del oro. La función monetaria del oro se ha desvanecido, pero sus funciones de cobertura de riesgos y preservación del valor en las inversiones se han fortalecido en varias crisis.

En general, durante los períodos de crecimiento económico, la preferencia del mercado por los activos de riesgo aumenta, con más fondos que fluyen a áreas de inversión como el mercado de valores. La demanda de oro de un refugio seguro disminuye relativamente, y los precios del oro se mantienen en su mayoría relativamente estables o en una fase descendente. Cuando la economía enfrenta una crisis o grandes desafíos, los inversores recurren más al oro para su preservación y cobertura, lo que aumenta los precios del oro.

En las décadas de 1970 y 1980, debido a conflictos geopolíticos y guerras locales, el mundo experimentó múltiples crisis petroleras, y la economía mundial incluso cayó en recesión, con el precio del oro aumentando varias veces. Durante la segunda crisis petrolera alrededor de 1980, el precio del oro se elevó a un máximo histórico de $850 por onza, y el precio de la plata se elevó a casi $50 por onza. Después del final de la Guerra Fría, los intercambios económicos globales se activaron gradualmente y la economía mundial entró gradualmente en un ciclo ascendente. En 1999, el precio internacional del oro cayó a aproximadamente $250 por onza. En ese momento, en una era dominada por la aceleración de la globalización económica y el desarrollo tecnológico, el entusiasmo de los inversores por el oro, una inversión "carente de potencial ", obviamente se enfrió.

La economía mundial experimentó más de una década de rápido desarrollo. En 2007, la propagación de la crisis de las hipotecas subprime de los Estados Unidos desencadenó una crisis financiera mundial, empujando a la economía mundial a una recesión. Los precios del oro subieron todo el camino, alcanzando un máximo histórico de $1,900 por onza en 2011. A medida que la economía mundial se recuperaba, los precios del oro disminuyeron gradualmente, llegando a un nivel de $1.000 por onza para 2015.

El aumento actual de los precios del oro tiene causas complejas, incluidas las dificultades económicas, los conflictos geopolíticos, los riesgos comerciales y la pérdida de crédito en dólares estadounidenses. Detrás de ello se encuentra la lógica subyacente de la evolución acelerada de los cambios de hace un siglo y el mundo entrando en un nuevo período de turbulencia y transformación. La economía mundial puede no entrar en un ciclo descendente en el corto plazo, pero su proceso de desarrollo implicará juegos múltiples muy complejos. Como lo dice un artículo en el sitio web europeo Modern Diplomacy, el oro se convertirá en un activo importante a largo plazo, en lugar de simplemente una herramienta de cobertura cíclica.

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