Con la superposición de múltiples factores, como el auge de la inversión en inteligencia artificial (IA), las preocupaciones de suministro global y el debilitamiento del dólar estadounidense, el precio internacional del cobre está en camino de tener el mejor desempeño desde 2009. Los analistas creen que es probable que el impulso al alza de los precios del cobre continúe en el próximo año en un contexto de un ajuste de la oferta y la demanda y la aceleración de la construcción de centros de datos.

El martes, los precios del cobre LME subieron un 2,7%, a $12,550 por tonelada. En la sesión de negociación anterior, los precios del cobre alcanzaron un máximo histórico de 12.960 dólares por tonelada. A pesar de una corrección técnica a corto plazo, la tendencia general al alza para el año sigue siendo fuerte.

En lo que va de este año, el cobre de LME ha ganado alrededor del 43% acumulativamente, lo que se espera que genere la mayor ganancia anual desde 2009. Ese año, la economía mundial se recuperó gradualmente después de la crisis financiera, y los precios del cobre aumentaron en más de 140% durante todo el año. En el mercado de Nueva York, los precios del cobre también han aumentado en más del 40% desde principios de 2025, también registrando el mejor desempeño anual en más de una década.

Como un metal periódico típico, la demanda de cobre ha sido considerada durante mucho tiempo como un indicador importante para observar la prosperidad macroeconómica. En la actualidad, la posición estratégica del cobre en el proceso de transición energética continúa aumentando, y se utiliza ampliamente en vehículos eléctricos, construcción de redes eléctricas, energía renovable y equipos de energía eólica y otros campos.

Con la mejora continua del nivel de electrificación mundial, la demanda de cobre ha aumentado significativamente con la expansión de las redes eléctricas, la conexión a la red de energía renovable y la construcción de centros de datos. Especialmente impulsados por la competencia del poder de computación de inteligencia artificial, los grandes centros de datos han visto un rápido crecimiento en la inversión en transmisión de energía, cableado interno y sistemas de refrigeración, fortaleciendo aún más la demanda estructural de cobre.

Ian Roper, estrategista de materias primas de Astris Advisory, señaló que la IA se ha convertido en uno de los últimos factores principales que impulsan los precios del cobre. En un contexto de suministro global ajustado, el mercado del cobre sigue siendo "muy ajustado ", con precios que tienen un mayor potencial de alza.

Roper dijo que el principal apoyo para los precios del cobre en los últimos años ha venido de la energía verde y la inversión en vehículos eléctricos. Con los centros de datos convirtiéndose en el nuevo foco de inversión, la estructura de la demanda de cobre se está inclinando aún más hacia áreas de alto valor agregado.

Los bancos de inversión de Wall Street tienen puntos de vista mixtos sobre los precios del cobre. JPMorgan, en una nota de investigación publicada en noviembre, dijo que el desequilibrio en la estructura de inventarios y el riesgo de interrupciones de suministro continúan ajustando el mercado, y espera que los precios del cobre LME se mantengan por encima de los 12.000 dólares por tonelada en el primer semestre de 2026, con un precio promedio de alrededor de 12.500 dólares en el segundo trimestre del próximo año. El banco cree que el crecimiento de la demanda relacionada con los centros de datos es un factor de riesgo "realista " en la actualidad.

Por el contrario, Goldman Sachs es relativamente cauteloso sobre la tendencia a corto plazo. La firma cree que los precios del cobre podrían experimentar un retroceso correctivo después de alcanzar máximos récords. Sin embargo, los precios del cobre están respaldados por la inversión continua en áreas estratégicas como la infraestructura energética, la IA y la defensa, lo que limita el potencial de desaceleración.

Goldman Sachs espera que los precios del cobre LME se negocien principalmente en el rango de $10,000 a $11,000 por tonelada en el futuro cercano, con un precio promedio de aproximadamente $10,710 en la primera mitad de 2026. Desde una perspectiva a largo plazo, la firma sigue siendo optimista sobre las perspectivas de oferta y demanda de cobre, y espera que para 2035, los precios del cobre puedan subir a 15.000 dólares por tonelada, por encima de las expectativas del consenso de la industria.

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