SunSirs: Los precios del cobre fluctúan ligeramente más bajos la semana pasada (17 - 21 de noviembre)

Tendencia de precios

Como se muestra en el gráfico anterior, los precios del cobre fluctuaron y cayeron la semana pasada. A fines de la semana pasada, el cobre spot se cotizó en 85.891,67 RMB / tonelada, un 0,76% menos que el comienzo de la semana (86.553 RMB / tonelada), un 16,34% más que el comienzo del año y un 15,25% más que el año anterior.

Según el gráfico semanal de precios de SunSirs, los precios del cobre habían caído durante cinco semanas y aumentado durante siete semanas en los últimos tres meses, con una ligera disminución la semana pasada.

Inventario de cobre LME

Según los datos publicados por la Bolsa de Metales de Londres (LME), los inventarios de cobre de LME aumentaron ligeramente, alcanzando 157.925 toneladas al final de la semana, un aumento del 16,08% desde el comienzo de la semana.

Panorama macroeconómico:El jueves por la noche, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos publicó sus muy esperados datos de nómina no agrícola de septiembre, retrasados debido al cierre del gobierno de Estados Unidos. Los datos conmocionaron al mercado EE.UU. agregó 119.000 empleos en septiembre, superando con creces las expectativas del mercado de 50.000, revirtiendo la cifra revisada de 4.000 pérdidas en agosto. Sin embargo, la tasa de desempleo subió inesperadamente al 4,4%, más alto que el 4,3% esperado anteriormente. Las altas tasas de interés prolongadas podrían debilitar la liquidez mundial, presionando a los metales industriales. Los precios del cobre inmediatamente retrocedieron después de la publicación de los datos de nóminas no agrícolas. El reciente fortalecimiento del dólar estadounidense, que se prepara para su mayor ganancia semanal en más de un mes, ha aumentado significativamente el costo del cobre para los compradores extranjeros, suprimiendo aún más los precios del cobre.

En el lado de la oferta:Se espera que la mina Grasberg en Indonesia reanude la producción en el segundo trimestre del próximo año; las tarifas de procesamiento spot del concentrado de cobre doméstico continuaron fluctuando alrededor de -40 dólares, lo que indica que el suministro de concentrado de cobre se mantuvo ajustado. Un informe de WBMS publicado el 19 de noviembre mostró que la escasez mundial de suministro de cobre refinado alcanzó las 81.300 toneladas en septiembre de 2025.

En el lado de la demanda: La demanda divergió entre los sectores tradicionales y emergentes, pero la resistencia general fue fuerte. Los sectores de bienes raíces y electrodomésticos tuvieron un mal desempeño en 2025, con los ajustes en el mercado inmobiliario suprimiendo la demanda de cobre, y es poco probable que políticas como "garantir la entrega de propiedades " revertieran la tendencia a la baja. El fuerte apoyo de sectores emergentes como la energía, la energía fotovoltaica, los vehículos de nueva energía y la inteligencia artificial habían compensado el impacto de la disminución de la demanda en los sectores tradicionales.

Pronóstico de mercado:

En resumen: Con la reciente disminución de los precios del cobre, los usuarios finales estaban comprando en inmersiones, lo que respaldaba las transacciones spot y condujo a un aumento de las salidas de algunos almacenes. Mientras tanto, las llegadas de cobre importado durante el fin de semana se mantuvieron bajas, y el suministro interno también fue limitado, lo que resultó en una disminución de los inventarios y proporcionó apoyo a los precios del cobre. Se espera que los precios del cobre se mantengan en niveles altos en el corto plazo.

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