Después de alcanzar repetidamente nuevos máximos, los precios de los metales preciosos cayeron bruscamente el 22 de octubre

Después de alcanzar repetidamente nuevos máximos, los precios de los metales preciosos cayeron bruscamente el 22 de octubre 

Según el sistema de análisis del mercado de materias primas de SunSirs, a partir del 22 de octubre de 2025, el precio del mercado spot del oro era de 945,46 RMB / gramo, un 8,41% más que el precio del mercado spot del oro de 872,11 RMB / gramo a principios de este mes (1 de octubre), y un 4,13% menos que el precio del mercado spot del oro de 986,21 RMB / gramo el 21 de octubre. El precio del oro subió y luego cayó durante el mes, estableciendo repetidamente nuevos máximos en la etapa temprana, y cayó desde el máximo del 22 de octubre. El precio general se mantuvo en un máximo histórico absoluto.

Según el sistema de análisis del mercado de materias primas de SunSirs, el precio promedio de mercado de la plata el 22 de octubre de 2025 fue de 11.299,67 RMB / kg, un 3,76% más que el precio promedio de mercado de la plata de 10.890,33 RMB / kg a principios de este mes.(1 de octubre), y un 4,39% menos que el precio promedio de mercado de la plata de 11.891 RMB / kg el 21 de octubre.

Metales preciosos y tendencias de precios del petróleo crudo

Desde 2025, la correlación de precios entre los metales preciosos y el crudo Brent ha pasado de una correlación positiva débil a corto plazo a una correlación negativa significativa a largo plazo.

Una comparación de las tendencias de precios de metales preciosos para el oro y la plata en el último año

Precios del oro y la plata durante el período de un año desde el 22 de octubre de 2024, hasta el 22 de octubre de 2025:

1. Tendencia general: Sincrónicamente subió, el oro se desempeñó más fuerte

Tanto el oro como la plata mostraron tendencias al alza significativas, con los precios del oro fluctuando en más del 56,53% y la plata en más del 40,34%. El sector de los metales preciosos se mantuvo en general fuerte. El aumento del precio del oro superó significativamente al de la plata, lo que refleja sus ventajas como un refugio seguro y una reserva de valor. Los factores impulsados por el mercado (como el entorno macroeconómico y la geopolítica) habían llevado a una mayor preferencia por las asignaciones de oro, lo que resultó en sus ganancias principales.

2. Tendencia de la etapa: fluctuando hacia arriba, con un aumento acelerado en el período posterior

Durante el período inicial (octubre de 2024 - abril de 2025), tanto el oro como la plata experimentaron una tendencia al alza volátil. Las ganancias del oro superaron el 30% primero, mientras que las ganancias de la plata se retrasaron, aumentando lentamente en medio de las fluctuaciones. Los principales impulsores del movimiento al alza de los metales preciosos durante este período fueron la demanda de refugio seguro impulsada por la incertidumbre económica mundial y el cambio en las expectativas de política monetaria.

En el medio plazo (abril 2025 - agosto 2025), el oro entró en un período de alta volatilidad, manteniendo ganancias en el rango del 25% - 30%. Plata comenzó a ponerse al día, aumentando rápidamente de ganancias de un solo dígito a casi el 20%. Durante esta fase, el mercado cambió su lógica de asignación de metales preciosos de un enfoque puramente aversivo al riesgo a un enfoque de dos frentes de "aversos al riesgo más demanda industrial (plata). Los atributos industriales de la plata (como aplicaciones en nuevas energías y electrónica) comenzaron a despegarse, impulsando mayores ganancias.

En la segunda mitad del período (agosto de 2025 - octubre de 2025), tanto el oro como la plata entraron en una tendencia alcista acelerada, con ganancias del oro que superaron el 56% y la plata que superaron el 40% en el período final. Esta fase probablemente fue impulsada por factores como la escalada de riesgos geopolíticos y un cambio hacia políticas monetarias más relajadas en las principales economías globales (por ejemplo, expectativas de recortes de tipos de interés). El atractivo de los metales preciosos como activos para combatir la inflación y un refugio seguro se amplificó aún más, y una afluencia masiva de capitales estaba impulsando los precios rápidamente hacia arriba.

3. La lógica del mercado

Macroeconomía: La incertidumbre en el crecimiento económico mundial, los cambios en los niveles de inflación y las tendencias de la política monetaria de los principales bancos centrales (como la Reserva Federal) (como el inicio de un ciclo de recortes de tasas de interés) fueron los factores macroeconómicos fundamentales que impulsaron los precios de los metales preciosos.

Demanda de Safe Haven: El sentimiento de aversión al riesgo causado por eventos como conflictos regionales y fluctuaciones en los mercados financieros tuvo un efecto particularmente significativo sobre el oro, convirtiéndolo en un "paraíso seguro " para los fondos.

Demanda Industrial: La demanda de aplicaciones industriales de plata en nuevas energías, electrónica y otros campos proporcionó apoyo adicional para su crecimiento en la etapa posterior del mercado, reduciendo la brecha con el crecimiento del oro.

En resumen, el mercado de metales preciosos en el último año se caracterizó por "el oro liderando el alza, la plata siguiendo el alza, y ambos acelerando en el período posterior", mostrando un fuerte mercado alcista general, y los factores impulsores del mercado evolucionaron de una lógica única en la etapa inicial a una lógica múltiple en la etapa posterior.

Razones para la llamada del 22

El 22 de octubre de 2025, los metales preciosos oro y plata experimentaron una fuerte caída, impulsada principalmente por los siguientes factores múltiples:

1. Beneficios y pullbacks técnicos

Los precios del oro y la plata habían estado aumentando continuamente, alcanzando máximos récord, acumulando una toma de ganancias significativa en el mercado. Cuando los precios subieron demasiado rápidamente, los inversores, impulsados por el deseo de bloquear las ganancias, se involucraron en la toma de ganancias concentrada, lo que desencadenó una corrección técnica. Por ejemplo, los precios spot del oro se desplomaron en más del 6,3% ese día, marcando su mayor caída en un solo día desde abril de 2013; los precios spot de la plata se desplomaron en más del 8,7%, marcando su mayor caída desde 2021. Estas fluctuaciones extremas eran un reflejo directo de la salida concentrada de la toma de ganancias.

2. Los riesgos geopolíticos disminuyen

La lógica geopolítica de aversión al riesgo que había impulsado previamente los precios de los metales preciosos más altos había comenzado a debilitarse. Por un lado, la noticia de un acuerdo de alto el fuego en el conflicto israelí - palestino había debilitado la aversión al riesgo del mercado. Por otro lado, la postura suave del expresidente de Estados Unidos Trump sobre el comercio también había reducido las preocupaciones sobre las fricciones comerciales globales, reduciendo significativamente el atractivo del oro como refugio seguro.

3. Venta forzada causada por la crisis de liquidez del mercado

La liquidez apretada en el sistema financiero estaba obligando a los inversores a vender activos altamente líquidos. Un ex asesor económico del Banco de la Reserva Federal de Dallas señaló que la caída del precio del oro era una señal de socorro de una crisis sistémica de liquidez. Algunos inversores, que se enfrentaban a llamadas de margen o a la necesidad de recaudar efectivo rápidamente, se vieron obligados a liquidar activos altamente líquidos como el oro, lo que exacerbó aún más la caída de los precios.

4. Impacto indirecto de las fluctuaciones en el índice del dólar estadounidense

A pesar de una ligera disminución en el índice del dólar estadounidense ese día, el cambio en las expectativas para la política de la Fed ya se reflejó plenamente en los precios. Las expectativas del mercado para los recortes de tasas de la Fed (como un recorte de 25 puntos básicos en octubre) ya estaban sobrecargadas. Una vez que se implementó la política, los fondos se desplazaron del mercado de metales preciosos a otros activos, lo que resultó en una compra insuficiente de oro y plata.

5. Estructura de holdings y cambios en el sentimiento del mercado

Mirando los datos de tenencias, los ETFs de oro y plata continuaron aumentando sus tenencias, acumulando un gran número de posiciones largas especulativas. Cuando el sentimiento del mercado cambió del optimismo a la cautela, estas posiciones largas llenas se liquidaron en masa, creando una situación de "compra-matar - compra" que amplificó la caída del precio.

En resumen, la reciente caída de los metales preciosos fue el resultado de una combinación de ganancias, flexibilización geopolítica, presión de liquidez y deterioro de la estructura de posiciones, y fue un ajuste gradual después de la subida anterior.

Pronóstico de mercado

Se espera que los precios de los metales preciosos fluctúen a corto plazo, diverjan a mediano plazo y mejoren a largo plazo. El enfoque se centrará en las tendencias de la política de la Reserva Federal, la dinámica geopolítica y los datos de demanda industrial

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