SunSirs: Giá PX tăng trong năm 2025, và đây là triển vọng cho năm 2026

Xu hướng giá

Năm 2025, giá PX trong nước cho thấy xu hướng tăng, với giá trung bình 7.108,33 Nhân dân tệ / tấn vào đầu năm và giá trung bình 7.500 Nhân dân tệ / tấn vào cuối năm, tăng 5,51% so với năm. Như thể hiện trong biểu đồ xu hướng giá PX, giá PX cao nhất năm 2025 xảy ra vào đầu tháng 3, đạt 7.600 Nhân dân tệ / tấn, trong khi giá thấp nhất xảy ra vào giữa tháng 5, ở mức 6.600 Nhân dân tệ / tấn. Nhìn chung, giá PX trong nước cho thấy một xu hướng tăng.

Thị trường PX trong nước vào năm 2025 chủ yếu được chia thành bốn giai đoạn:

Trong giai đoạn đầu tiên, từ tháng 1 đến giữa tháng 3, thị trường PX có xu hướng tăng. Trong giai đoạn này, các nhà máy PX đã trải qua tỷ lệ hoạt động thấp truyền thống, cùng với việc khởi động lại bị trì hoãn sau khi bảo trì trước ngày lễ tại một số công ty. Tỷ lệ hoạt động trong nước chỉ khoảng 80%, dẫn đến giảm sản lượng khoảng 5% so với giai đoạn trước. Các công ty PTA đã dần tiếp tục sản xuất sau khi giảm sản lượng trước kỳ nghỉ, với tỷ lệ hoạt động phục hồi từ 65% vào đầu năm lên 78% vào cuối tháng 3.Điều này làm tăng nhu cầu cứng đối với PX, hỗ trợ giá thị trường PX cao hơn.

Giai đoạn thứ hai, từ giữa tháng 3 đến giữa tháng 5, đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể trong giá PX. Trong giai đoạn này, giá dầu quốc tế giảm mạnh, và giá dầu naphtha theo đó, mặc dù chúng cho thấy một số khả năng phục hồi. Giá PX bị động điều chỉnh xuống. Từ tháng 3 đến tháng 5, đã có các nhà máy PTA đóng cửa bảo trì tập trung, làm giảm nhu cầu cứng nhắc đối với PX và dẫn đến sự suy giảm thị trường PX.

Giai đoạn thứ ba, bao gồm quý III, đã chứng kiến sự biến động trên thị trường PX. Trong giai đoạn này, giá PX theo mô hình "bước đầu tăng, giảm tiếp theo, và sau đó biến động thêm," được thúc đẩy bởi sự kết hợp của sự biến động rộng lớn về chi phí, sự nới lỏng biên của cung và cầu, nhu cầu hạ lưu yếu và lợi nhuận thu hẹp.

Giai đoạn thứ tư bước vào quý IV, và thị trường PX có xu hướng tăng. Trong giai đoạn này, sự phục hồi của giá dầu thô và sự tăng cường của giá dầu naphtha đã hỗ trợ chi phí mạnh mẽ hơn; không có công suất PX mới được bổ sung vào năm 2025, và việc bảo trì tập trung các nhà máy trong nước trong quý IV đã dẫn đến sự giảm cung; ngành công nghiệp PTA hạ lưu đã chứng kiến sự bổ sung công suất mới, và từ tháng 10 trở đi, ngành công nghiệp PTA đã trải qua sự gia tăng tập trung về phí xử lý, dẫn đến sự gia tăng khoảng 15% trong khối lượng mua sắm PX so với quý trước, do đó hỗ trợ xu hướng tăng trên thị trường PX.

Triển vọng thị trường PX sẽ ra sao vào năm 2026? Các yếu tố thúc đẩy cho thị trường PX vào năm 2026 là như sau:

Tôi. Tôi. Bên cung: Lịch sản xuất không phù hợp + thời gian bảo trì cao điểm, dẫn đến tình trạng thiếu nguồn cung đáng kể trong nửa đầu năm.

Năng lực sản xuất mới sẽ tập trung vào nửa sau của năm, và độ đàn hồi cung cấp trong nửa đầu năm là cực kỳ hạn chế.

Trong năm 2026, công suất sản xuất PX toàn cầu được dự kiến sẽ tăng khoảng 6,5 triệu tấn. Tại Trung Quốc, công suất mới được bổ sung bao gồm 2 triệu tấn từ Liêu Ninh Huajin Aramco và khoảng 2,6 triệu tấn từ việc mở rộng của Fujia Dahua, tất cả đều dự kiến sẽ được đưa vào hoạt động trong nửa sau của năm. Sẽ không có thêm công suất mới trong nửa đầu năm nay, và nguồn cung sẽ vẫn cân bằng chặt chẽ.

Tỷ lệ vận hành và hàng tồn kho: Tỷ lệ vận hành cao và mức hàng tồn kho thấp hỗ trợ giá cả.

Tỷ lệ vận hành PX trong nước vẫn ở mức cao 80%-88%, với các cơ sở hiện có hoạt động gần giới hạn công suất của họ, dẫn đến sự gia tăng nguồn cung hạn chế.Đến cuối năm 2025, hàng tồn kho xã hội của PX dự kiến sẽ thấp theo mùa, và có một kỳ vọng mạnh mẽ về việc giảm hàng tồn kho trong nửa đầu năm 2026, khiến giá tăng nhiều khả năng hơn là giảm.

II. Địa điểm: Bên nhu cầu: Nhu cầu ổn định đối với polyester kết hợp với sự sụt giảm tạm thời trong sản xuất PTA cung cấp sự hỗ trợ khác biệt

Năng lực sản xuất polyester đang tạo ra nhu cầu bền vững

Năng lực sản xuất polyester trong nước dự kiến sẽ tăng 4 triệu tấn, tăng trưởng so với cùng kỳ 4,4%, tương đương với sự gia tăng nhu cầu PX khoảng 3,2 triệu tấn. Năng lực mới này dự kiến sẽ trực tuyến chủ yếu trong ba quý đầu tiên, cung cấp hỗ trợ nhu cầu ổn định và ổn định. Việc nới lỏng các chính sách thuế quan của Mỹ và sự phục hồi nhu cầu ở Đông Nam Á dự kiến sẽ duy trì tỷ lệ hoạt động của nhà máy dệt ở mức 75%-80%, thúc đẩy việc bổ sung hàng tồn kho polyester và gián tiếp hỗ trợ mua sắm PX.

PTA đang bước vào giai đoạn sản xuất, và sự phục hồi về phí xử lý đang thúc đẩy nhu cầu đối với PX

Trong năm 2026, sẽ không có công suất PTA mới được bổ sung, dẫn đến cạnh tranh tăng cường giữa các cầu thủ hiện tại. Phí chế biến dự kiến sẽ phục hồi lên trên 300 Nhân dân tệ / tấn, và các nhà sản xuất PTA sẽ tăng tỷ lệ hoạt động của họ, dẫn đến nhu cầu gia tăng về PX. Trong nửa đầu năm nay, việc tăng bảo trì PTA sẽ giữ cho việc sử dụng công suất thấp, dẫn đến sự biến động tạm thời trong nhu cầu PX, nhưng nhu cầu cơ bản dài hạn vẫn không thay đổi.

III. Địa điểm: Phía chi phí: Biến động dầu thô + Liên kết Naphtha, Phục hồi chênh lệch giá PX

Giá dầu thô là neo chi phí cốt lõi

Giá dầu thô quốc tế bị ảnh hưởng bởi các cuộc xung đột địa chính trị, cắt giảm sản lượng của OPEC + và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, ảnh hưởng trực tiếp đến giá dầu naphtha và PX.

Nhu cầu về dầu trộn và chuyển hướng nguyên liệu thô

Khi sự lây lan nứt xăng ở Bắc Mỹ tăng cường, sự chuyển hướng của các chất thơm tăng lên xảy ra, giảm áp lực trên phía cung cấp PX và mở rộng chênh lệch giá PX; ngược lại, nguồn cung cấp PX tăng dẫn đến sự thu hẹp chênh lệch giá.

Tóm lại, thị trường PX vào năm 2026 dự kiến sẽ cho thấy xu hướng "mạnh mẽ trong nửa đầu, ổn định trong nửa sau và biến động cao". Trong nửa đầu năm, sự cân bằng cung và cầu chặt chẽ kết hợp với thời gian duy trì cao điểm sẽ đẩy giá cao hơn. Trong nửa sau, việc vận hành công suất mới và nhu cầu phục hồi sẽ dẫn đến sự biến động cấp cao "cân bằng chặt chẽ + neo chi phí". Sự chênh lệch giá PX sẽ mở rộng trước và sau đó thu hẹp, với giá trung bình tổng thể tăng trong suốt cả năm.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.