SunSirs: Giá PTA dao động theo mô hình "W" vào năm 2025; và triển vọng cho năm 2026

Theo hệ thống phân tích giá hàng hóa của SunSirs, giá PTA trong nước năm 2025 cho thấy xu hướng hình chữ "W ". Tính đến ngày 31 tháng 12, giá trung bình trên thị trường ở Đông Trung Quốc là 5.079 Nhân dân tệ / tấn, tăng 6,04% so với đầu năm.

Nó có thể được chia thành bốn giai đoạn:

Tôi. Tôi.Đầu tháng Giêng đến giữa tháng Tư: Xu hướng giảm biến động

Vào đầu năm, giá dao động khoảng 4.900 nhân dân tệ / tấn. Sau khi hồi phục ngắn ngủi vào tháng 3, giá đã giảm đáng kể vào tháng 4, đạt mức thấp hàng năm khoảng 4.300 Nhân dân tệ / tấn, giảm hơn 10%, chủ yếu là do sự biến động của giá nguyên liệu thô và nhu cầu yếu từ ngành công nghiệp polyester hạ lưu.

II. Địa điểm: Cuối tháng 4 đến tháng 6: Phục hồi nhanh

Sau khi chạm mức thấp, giá bắt đầu phục hồi mạnh, tăng lên mức cao nhất trong năm đến nay là hơn 5.200 nhân dân tệ chỉ trong vòng hai tháng, tăng hơn 20%. Sự phục hồi này được thúc đẩy bởi sự gia tăng giá nguyên liệu PX, việc đóng cửa bảo trì tại các nhà máy PTA dẫn đến sự thu hẹp nguồn cung và tăng nhu cầu từ các ngành công nghiệp hạ lưu tiếp tục hoạt động và bổ sung hàng tồn kho.

III. Địa điểm: Tháng Bảy đến tháng Mười: Sự suy giảm thứ hai

Sau khi phục hồi, giá đã bước vào xu hướng giảm một lần nữa, biến động và giảm liên tục từ tháng 7 đến tháng 10. Trung tâm trọng lực của giá dầu thô tiếp tục chuyển xuống. Do thời gian kéo dài của nhiệt độ cao, nhu cầu đã chậm chạp, dẫn đến sự suy giảm trong tỷ lệ hoạt động polyester hạ lưu và nhu cầu yếu đối với hàng hóa tại chỗ PTA.Động lực cung và cầu thị trường đã suy yếu.

IV. Địa chỉ của các thành phố. Từ tháng 11 đến cuối năm: Xu hướng tăng mạnh vào cuối năm.

Sau khi chạm đáy vào tháng 10, giá đã có sự phục hồi đáng kể vào cuối năm, liên tục tăng từ tháng 11 trở đi và phục hồi lên hơn 5.100 Nhân dân tệ / tấn vào cuối năm, chiếm mức tăng hơn 10%. Sự gia tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự hỗ trợ chi phí từ nguyên liệu PX, giảm hàng tồn kho xã hội của PTA, tăng nhu cầu hàng tồn kho từ các công ty polyester hạ lưu vào cuối năm và cải thiện tâm lý thị trường, tất cả đều góp phần vào sự gia tăng giá nhanh.

Nhìn chung, các yếu tố chính thúc đẩy biến động giá PTA trong năm 2025 là chi phí nguyên liệu, thay đổi nguồn cung do bảo trì nhà máy và biến động theo mùa trong nhu cầu polyester và dệt.

Dựa trên xu hướng giá trong ba năm qua, giá trong năm 2025 dao động chủ yếu trong khoảng 4.500 đến 5.000 nhân dân tệ / tấn, vẫn ở mức tương đối thấp.

Nhìn tới năm 2026:

Về công suất sản xuất, đến cuối năm 2025, tổng công suất sản xuất PTA đạt 94.715 triệu tấn, chiếm tốc độ tăng trưởng công suất 10%. Về mặt sản lượng, sản lượng PTA trong nước năm 2025 là 73,9 triệu tấn, tăng 2,1 triệu tấn so với năm 2024, với tốc độ tăng trưởng sản lượng 2,9%, thấp hơn tốc độ tăng trưởng công suất. Do phí chế biến thấp, bảo trì nhà máy và cắt giảm sản xuất đang gia tăng, dẫn đến sự suy giảm trong việc sử dụng công suất của PTA xuống khoảng 78% vào năm 2025. Một số việc bổ sung công suất mới liên quan đến việc thay thế các cơ sở cũ bằng các cơ sở mới; do đó, mặc dù tốc độ tăng trưởng cao của công suất mới, sự gia tăng thực tế trong nguồn cung cấp PTA tương đối hạn chế.

Năm 2025, công suất PTA mới được bổ sung bởi Shenghong (2,5 triệu tấn), Sanfangxiang (3,2 triệu tấn) và Xinfengming (3 triệu tấn). Hiện tại, có vẻ như sẽ không có công suất PTA mới được bổ sung vào năm 2026, và các kế hoạch dài hạn có khả năng sẽ không được hiện thực hóa trong năm nay, có khả năng kết thúc giai đoạn mở rộng công suất bảy năm. Ngành công nghiệp này vẫn đang trong một chu kỳ quá tải, với phí xử lý thấp buộc nguồn cung co lại và dẫn đến tình hình cung cầu cân bằng hơn. Phí xử lý dự kiến sẽ được thu hồi.

Về khối lượng xuất khẩu, tổng khối lượng xuất khẩu PTA năm 2025 là 3,85 triệu tấn, giảm khoảng 500.000 tấn so với năm 2024. Tăng trưởng xuất khẩu PTA phải đối mặt với một số nút chai nhất định, chủ yếu là do chính sách chứng nhận BIS của Ấn Độ và vận hành các nhà máy PTA địa phương ở Thổ Nhĩ Kỳ. Trước đó, do các hạn chế do chứng nhận BIS của Ấn Độ áp đặt, xuất khẩu PTA của Trung Quốc sang Ấn Độ giảm 370.000 tấn so với cùng kỳ từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2025. Tuy nhiên, vào ngày 12 tháng 11, Ấn Độ đã tuyên bố ngay lập tức thu hồi chứng nhận BIS cho các sản phẩm PTA, cho phép các nhà sản xuất PTA Trung Quốc có cơ hội tái tham gia thị trường Ấn Độ. Xuất khẩu nhanh chóng phục hồi, với xuất khẩu PTA đạt 358.900 tấn trong tháng đó, tăng 61,26% so với tháng trước. Dự kiến xuất khẩu PTA trong nước sẽ thấy sự cải thiện đáng kể trong ngắn hạn.

Về chi phí, năm 2025, do nguồn cung cầu lỏng lẻo và bị gián đoạn bởi các sự kiện địa chính trị, thị trường dầu thô hoạt động tương đối yếu, với giá dầu quốc tế cho thấy xu hướng giảm biến động. Dầu thô WTI giảm khoảng 18% trong năm, và dầu thô Brent giảm khoảng 17%. Năm 2026, môi trường bên ngoài đối với dầu thô vẫn khá phức tạp, với tình hình địa chính trị phức tạp và xung đột liên tục, sẽ có tác động trực tiếp không thể đoán trước đến giá dầu, gây ra sự biến động trên thị trường dầu thô.Động lực cung và cầu vẫn sẽ chiếm ưu thế, với tình trạng dư cung dự kiến sẽ tiếp tục vào nửa đầu năm 2026. OPEC+ có thể khởi động lại việc cắt giảm sản lượng, nhưng hiệu quả sẽ bị hạn chế và giá có thể tiếp tục giảm.

Trong năm 2025, giá PX trong nước đã trải qua những biến động đáng kể. Tính đến ngày 31 tháng 12, giá thị trường của PX là 7.500 Nhân dân tệ / tấn, tăng 5,51% so với đầu năm. Việc phát hành công suất sản xuất PX mới ở nước ngoài đã dẫn đến áp lực dư cung đáng kể, dẫn đến điều chỉnh giá yếu, với giá đạt điểm thấp nhất trong năm trong quý II. Tuy nhiên, việc đóng cửa bảo trì tập trung của các nhà máy ở châu Á đã dẫn đến sự thu hẹp nguồn cung, hỗ trợ sự phục hồi của giá cả sau khi chạm đáy trong quý 4. Ngoài ra, công suất quá tải và phí xử lý thấp trong ngành công nghiệp PTA đã dẫn đến việc mua PX thận trọng, hạn chế tiềm năng tăng giá của PX. Sự phục hồi ban đầu của phí xử lý PTA trong quý IV dẫn đến sự cải thiện nhỏ trong nhu cầu PX.

Bắt đầu từ năm 2024, với việc điều chỉnh sâu cơ cấu công nghiệp quốc gia và tối ưu hóa liên tục cảnh quan thị trường, ngành công nghiệp PX đã bước vào một giai đoạn cao nguyên mở rộng công suất. Từ góc độ cung cấp, không có công suất PX mới được thêm vào trong nước vào năm 2025. Sau khi loại trừ công suất nhàn rỗi dài hạn, tổng công suất PX sẽ là 43,44 triệu tấn, với tốc độ tăng trưởng công suất là -0,5%. Về sản lượng, sản lượng PX trong nước năm 2025 là 38,4 triệu tấn, tăng 700.000 tấn so với năm 2024, chiếm tốc độ tăng trưởng sản lượng 1,9%. Tỷ lệ sử dụng công suất PX trong nước sẽ tăng thêm lên 88,4% vào năm 2025, đạt mức cao nhất trong những năm gần đây. Trong khi đó, các cơ sở mới được lên kế hoạch đưa vào hoạt động vào năm 2026 thường tập trung vào nửa sau của năm và phải đối mặt với rủi ro trì hoãn, và tiềm năng tăng nguồn cung hiện tại cũng bị hạn chế. Dưới sự hướng dẫn của các chính sách "chống dư thừa ", sự thu hẹp nguồn cung có thể trở thành chuẩn mực, tối ưu hóa hơn nữa cấu trúc công nghiệp. Tâm lý thị trường là tăng, và giá PX dự kiến sẽ vẫn mạnh mẽ.

Về mặt nhu cầu, xu hướng giá cả tổng thể cho các loại polyester khác nhau ở Trung Quốc trong suốt năm 2025 tương đối ổn định, với sự thay đổi giảm đáng kể so với đầu năm. Cụ thể, polyester POY giảm 5,93%, polyester DTY giảm 6,25%, polyester FDY giảm 8,69%, và sợi polyester chính giảm 8,69%.

Sau Tết Xuân, việc nối lại hoạt động ở các nhà máy dệt hạ lưu đã không đạt được kỳ vọng, và đơn đặt hàng đầu cuối rất khan hiếm. Các công ty Polyester nhanh chóng tích lũy hàng tồn kho và chủ động giảm giá để giảm cổ phiếu. Từ tháng 1 đến tháng 3, giá đã giảm nhanh chóng từ mức cao nhất, đạt điểm thấp đầu tiên trong năm vào giữa đến cuối tháng 3. Từ tháng 4 đến tháng 6, giá đã trải qua sự phục hồi và phục hồi theo giai đoạn, đạt mức cao nhất giữa năm vào tháng 6. Sự ổn định và phục hồi của giá PX và PTA thượng nguồn cung cấp hỗ trợ chi phí, cùng với việc bổ sung tạm thời các đơn đặt hàng ở nước ngoài, dẫn đến sự phục hồi trong tỷ lệ hoạt động dệt hạ lưu và thúc đẩy nhu cầu về polyester. Sau tháng 7, giá đã bước vào một giai đoạn suy giảm biến động khác. Sự phục hồi của nhu cầu trong nước và quốc tế về dệt may là yếu, và mùa cao điểm truyền thống của tháng 9 và tháng 10 đã không thể hiện thực hóa.Điều này, cùng với việc liên tục phát hành công suất sản xuất trong ngành công nghiệp polyester, làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng cung cầu, gây áp lực lên giá cả.

Công suất sản xuất Polyester đã mở rộng vào năm 2025, mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm lại so với hai năm trước đó. Năm 2025, tổng công suất polyester mới được bổ sung 4,45 triệu tấn (không bao gồm công suất nghỉ hưu), nâng tổng công suất lên 89,84 triệu tấn vào cuối năm, chiếm tỷ lệ tăng trưởng 5,21%. Về mặt sản xuất, sản lượng polyester tích lũy vào năm 2025 là 79,44 triệu tấn, tăng 5,01 triệu tấn so với năm 2024, chiếm tỷ lệ tăng trưởng so với năm ngoái là 6,7%. Tỷ lệ sử dụng công suất tổng thể của ngành công nghiệp polyester vào năm 2025 là khoảng 86%, một mức tương đối cao trong những năm gần đây, cung cấp hỗ trợ nhu cầu mạnh mẽ cho PTA.

Nhìn về phía trước đến năm 2026, ngành công nghiệp polyester sẽ tiếp tục chứng kiến công suất mới trực tuyến, với kế hoạch sản xuất 4,1 triệu tấn.Ước tính đến cuối năm 2026, công suất polyester sẽ đạt khoảng 93,94 triệu tấn, chiếm tỷ lệ tăng trưởng công suất 4,6%, giảm tốc độ so với năm 2025. Trong số này, 2 triệu tấn sợi sợi polyester được lên kế hoạch sản xuất, đưa tổng công suất lên 57,2 triệu tấn vào năm 2026, với tốc độ tăng trưởng 3,6%. Sản xuất sợi polyester chính được lên kế hoạch 900.000 tấn, đưa tổng công suất lên 10,79 triệu tấn vào năm 2026, với tốc độ tăng trưởng 9%. Sản xuất chai polyester được lên kế hoạch ở mức 700.000 tấn, đưa tổng công suất lên 22,63 triệu tấn vào năm 2026, với tốc độ tăng trưởng 3,2%. Công suất mới còn lại sẽ được tái chế trong vật liệu mới.

Tốc độ tăng trưởng năng lực sản xuất polyester của Trung Quốc đã chậm lại. Trong bối cảnh công suất quá tải, các nhà máy đang tích cực mở rộng sang các thị trường nước ngoài, dẫn đến sự gia tăng đầu tư ở Đông Nam Á và Ai Cập. Trong năm 2025, xuất khẩu polyester duy trì tăng trưởng cao, đạt khoảng 14,58 triệu tấn, tăng 13,5% so với cùng kỳ. Xuất khẩu sợi chính polyester đặc biệt mạnh, dự kiến đạt 1,7 triệu tấn, tăng 400.000 tấn so với năm ngoái, chiếm tốc độ tăng trưởng 30%. Xuất khẩu sợi Polyester dự kiến sẽ đạt 4,25 triệu tấn, tăng khoảng 370.000 tấn so với năm ngoái, tốc độ tăng trưởng là 10,7%. Sự tăng trưởng cao này trong xuất khẩu polyester đã trở thành một cách quan trọng để hấp thụ sản lượng tăng. Trong năm 2026, do sự mở rộng năng lực trong nước, lợi thế chi phí và lợi nhuận, mở rộng nhu cầu ở nước ngoài, chính sách thương mại thuận lợi và chiến lược toàn cầu của các công ty, nhu cầu xuất khẩu dự kiến sẽ tiếp tục tăng.

Là một ngành công nghiệp hạ lưu của PTA, ngành dệt may đang trải qua sự tăng trưởng ổn định và chậm về cả nhu cầu trong nước và quốc tế. Nhìn vào phân khúc dệt, tỷ lệ vận hành trung bình của máy dệt là 63% trong năm 2025, giảm so với năm 2024.

Nhu cầu nội địa của Trung Quốc về dệt may và may mặc đang tăng đều đặn. Từ tháng 1 đến tháng 11, doanh số bán lẻ quần áo, giày dép, mũ trùm đầu, dệt may, dệt kim của các doanh nghiệp trên quy mô chỉ định đạt 1.359,67 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,5% so với cùng kỳ.

Về mặt xuất khẩu, từ tháng 1 đến tháng 11, xuất khẩu dệt may của Trung Quốc đã đạt 267,8 tỷ USD, giảm 1,9% so với cùng kỳ. Trong đó, xuất khẩu dệt may đạt 130,01 tỷ USD, tăng 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái, duy trì xu hướng tăng trưởng ổn định; xuất khẩu may mặc đạt 137,79 tỷ USD, giảm 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái, với sự suy giảm ngày càng mở rộng. Nhìn về phía trước đến năm 2026, với "Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 " rõ ràng ưu tiên mở rộng nhu cầu trong nước là một nền tảng chiến lược, cùng với sự hỗ trợ chính sách tiếp tục, ngành dệt may dự kiến sẽ dần phục hồi. Tuy nhiên, mức độ phục hồi này sẽ bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, chẳng hạn như sự không chắc chắn về địa chính trị, biến động giá nguyên liệu thô và chi phí lao động tăng.

Tóm lại, các nhà phân tích của SunSirs tin rằng sẽ không có công suất PX mới trong nửa đầu năm 2026, và bảo trì tập trung trong quý II sẽ mở rộng khoảng cách cung cầu, cung cấp hỗ trợ chi phí thuận lợi cho PTA. Không có công suất PTA mới trực tuyến, ngành công nghiệp đang bước vào giai đoạn trì trệ sản xuất, và phí xử lý thấp đang buộc công suất lỗi thời, giảm áp lực cung cấp. Polyester hạ lưu, đặc biệt là với việc dỡ bỏ các yêu cầu chứng nhận BIS ở Ấn Độ và phục hồi các kênh xuất khẩu, sẽ chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể nhu cầu. Hàng tồn kho PTA sẽ tiếp tục giảm, đẩy giá cao hơn. Trong nửa cuối năm nay, với sự hỗ trợ chi phí suy yếu từ công suất PX mới được trực tuyến và rủi ro tiêu thụ trong nước và quốc tế yếu hơn dự kiến, giá có thể giảm trở lại và ổn định.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.