SunSirs: Giá Alumina tiếp tục phục hồi phụ thuộc vào sức mạnh thực hiện chính sách

Vào ngày 26 tháng 12 năm 2025, Cục Phát triển Công nghiệp của Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia đã công bố một bài báo có tựa đề "Thúc đẩy mạnh mẽ tối ưu hóa và nâng cấp các ngành công nghiệp truyền thống". Bài báo nhấn mạnh rằng đối với các ngành công nghiệp thâm dụng tài nguyên như alumina và luyện đồng, điều cần thiết là phải tinh chỉnh cơ chế xem xét dự án lớn. Chính quyền địa phương nên chủ động phù hợp với các yêu cầu quy định công nghiệp quốc gia trước khi bắt đầu xem xét dự án để ngăn ngừa đầu tư liều lĩnh và xây dựng vô trật tự.Đồng thời, các doanh nghiệp xương sống quy mô lớn được khuyến khích theo đuổi việc sáp nhập và tái tổ chức để tăng cường quy mô và hoạt động cấp nhóm, qua đó tăng cường khả năng cạnh tranh công nghiệp. Sau khi bài báo được công bố, kỳ vọng của thị trường về việc thực hiện các chính sách thu hẹp nguồn cung trong lĩnh vực alumina tăng cường, kích hoạt sự phục hồi đáng kể trong giá tương lai.

Kể từ tháng 7 năm 2025, sản xuất nhôm vẫn ở mức cao liên tục, trong khi sản lượng nhôm sơ cấp phía nhu cầu đã tiếp cận giới hạn công suất, dẫn đến dư cung bền vững. Hàng tồn kho hàng tuần đã tăng liên tục từ 20.000 đến 70.000 tấn, trung bình khoảng 50.000 tấn tích lũy hàng tuần. Dựa trên những con số này, sản xuất nhôm sẽ cần phải giảm khoảng 2,6 triệu tấn mỗi năm (đại diện cho 2,8% tổng công suất) so với mức hiện tại để đạt được cân bằng cung cầu.

Trong năm 2026, ngành công nghiệp alumina vẫn đang trong chu kỳ vận hành, với các dự án được lên kế hoạch tổng công suất khoảng 13,4 triệu tấn. Nếu các dự án này đi online như dự kiến, thặng dư trong phân khúc luyện kim dự kiến sẽ tăng cường hơn nữa. Do đó, việc đảo ngược sự mất cân bằng cung-ngầu alumina đòi hỏi các chính sách thu hẹp cung mạnh mẽ để giảm dần công suất lỗi thời và trì hoãn việc bổ sung công suất mới. Nếu không, ngành công nghiệp sẽ cần phải trải qua sự củng cố do thị trường thúc đẩy, đạt được giảm năng lực tự nhiên thông qua áp lực lợi nhuận bền vững.

Từ góc độ chi phí, thặng dư nhà máy luyện ngắn hạn rất khó đảo ngược, khiến giá bauxite trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến sự biến động giá alumina. Hiện tại, khi tác động của mùa mưa giảm xuống ở Guinea, các lô hàng quặng đang dần tăng lên.Đầu tháng 12 năm 2025, khu vực khai thác AXIS bị đình chỉ trước đó đã tiếp tục hoạt động, tiếp tục tăng áp lực thặng dư bauxite. Dữ liệu mới nhất cho thấy hàng tồn kho bauxite trên biển đã phục hồi lên 15,01 triệu tấn, đạt mức cao nhất hàng năm.

Hàng tồn kho cao kết hợp với lợi nhuận hạ lưu giảm đang cùng nhau ức chế giá bauxite. Theo nghiên cứu, một mỏ lớn của Guinea đã đặt giá hợp đồng dài hạn cho quý 1 năm 2026 ở mức 66,5 USD / tấn, giảm 7,5 USD / tấn so với quý trước. Một sự đảo ngược về giá bauxite dựa trên sự thu hẹp đáng kể trong nguồn cung ở nước ngoài, với chi phí nhập khẩu đối với bauxite Guinea đóng vai trò hỗ trợ giá quan trọng. Theo nghiên cứu của Aladdin, chi phí bauxite FOB của Guinea dao động từ 20 đến 50 đô la mỗi tấn, với 40 đô la mỗi tấn là mức chi phí tập trung nhất, bao gồm chi phí vận hành, thuế và chi phí vận chuyển đường bộ. Vận chuyển hàng hóa bằng đường biển từ Guinea đến Trung Quốc hiện dao động từ 20 đến 25 đô la mỗi tấn. Sản xuất trong tương lai từ dự án quặng sắt Simandou có thể làm tăng chi phí vận chuyển.

Nhìn chung, giá CIF bauxite của Guinea dự kiến sẽ tìm thấy sự hỗ trợ đáng kể trong phạm vi $60- $65 / tấn, tương ứng với hỗ trợ chi phí alumina ở mức 2.450-2.550 nhân dân tệ / tấn. Nếu giá vượt qua phạm vi này, chính phủ Guinea dự kiến sẽ thể hiện sự sẵn sàng mạnh mẽ để hỗ trợ giá.

Tóm lại, trong khi thị trường alumina đã phục hồi trên kỳ vọng chính sách, mô hình dư cung vẫn khó đảo ngược trong ngắn hạn.Áp lực giảm về chi phí hỗ trợ vẫn là thách thức chính. Sự phục hồi thị trường bền vững phụ thuộc vào việc vượt qua nhiều rào cản - sản xuất cao, hàng tồn kho cao và phát hành công suất mới - cuối cùng được xác định bởi sự cân bằng giữa sức mạnh thực hiện chính sách và động lực chi phí.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.