SunSirs: Giá LNG tiếp tục giảm

Tôi. Tôi. Tháng 12 năm 2025 Thị trường LNG: Mất cân bằng cung-ngầu thúc đẩy giá giảm

Vào tháng 12 năm 2025, giá LNG trong nước đã phải vật lộn để ổn định, chủ yếu là do sự mất cân bằng cung cầu nghiêm trọng. Trong khi nguồn cung cấp khí đốt đường ống vẫn dồi dào, việc thiếu sự sụt giảm đáng kể nhiệt độ đã không thúc đẩy tiêu thụ LNG. Khi hàng tồn kho nhà máy LPG chồng lên, các nhà sản xuất không có lựa chọn nào khác ngoài việc cắt giảm giá để dỡ hàng tồn kho.

Tồi thêm vấn đề, giá LNG giao ngay quốc tế giảm tiếp tục làm xói mòn lợi nhuận của các đầu cuối nhận. PetroChina tăng cường bán hàng, tràn ngập thị trường với các nguồn tài nguyên chi phí thấp ảnh hưởng trực tiếp đến các khu vực láng giềng, làm trầm trọng thêm sự sụt giảm giá cả trong nước.

Các số liệu giá chính: Giá LNG trung bình toàn quốc trong tháng 12 là 4.063 / tấn, giảm 6,1% so với tháng 11 - giảm 263 / tấn - và thấp hơn 9,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Phân tích cho thấy sự sụt giảm mạnh mẽ hơn: - Trung bình LNG trong nước: 3.968 / tấn, giảm 7,4% so với tháng trước (rớt 319 / tấn), giảm 11,3% so với năm trước; - Trung bình lô tàu chở dầu LNG nhập khẩu: 4.158 / tấn, giảm 4,7% so với tháng trước (rớt 207 / tấn), giảm 8,4% so với năm trước.

(I)Bên nhà máy LNG: Nguồn dư, nhu cầu yếu, kho dự trữ quá tải buộc giảm giá bán hàng

Về phía cung, dòng khí đốt đường ống vẫn dồi dào, CNPC tăng phân bổ khí nguyên liệu, và công suất sản xuất mới tiếp tục trực tiếp trực tuyến gây ra dư cung tài nguyên. Về phía nhu cầu, ngay cả khi có những cơn lạnh tạm thời, người mua hạ lưu chỉ mua xăng cho các nhu cầu thiết yếu, chờ giá thấp để mua.

Khi hàng tồn kho tăng lên, các nhà máy không còn lựa chọn nào khác ngoài việc khởi động các đợt cắt giảm giá liên tiếp để xóa bỏ dự trữ, đẩy giá LNG trong nước giảm đều đặn.

(2)Bên thiết bị đầu cuối: Chi phí không bền vững + Chiến tranh giá cả trên toàn ngành Áp lực giảm

Đầu tháng này, giá LNG trong nước thấp đã làm gián đoạn toàn bộ thị trường. Nhiều nhà ga đã giảm giá để duy trì khối lượng bán hàng.

Tính đến giữa cuối tháng 12, tình trạng mất cân bằng cung cầu vẫn chưa được giải quyết, trong khi chi phí LNG tại chỗ quốc tế tiếp tục giảm, làm suy yếu hơn nữa sự hỗ trợ chi phí của các nhà ga tiếp nhận. Với các nhà ga tiếp nhận của CNPC phải đối mặt với sự gia tăng về tàu đến, họ đã sử dụng việc cắt giảm giá để chiếm thị phần, đẩy giá LNG tại các nhà ga tiếp nhận giảm từng bước.

II. Địa điểm: Dự báo LNG tháng 1 năm 2026: Giá không có khả năng tăng mạnh, biến động yếu chiếm ưu thế

Xem xét nguồn cung, cầu và chi phí, giá LNG trong nước vào tháng 1 năm 2026 không có khả năng cải thiện, với sự biến động yếu.

(1)Bên cung: Tổng khối lượng giảm nhẹ, áp suất giảm nhẹ so với tháng 12

Tổng nguồn cung LNG lỏng trong nước trong tháng 1 được dự báo khoảng 6,02 tỷ mét khối, trung bình 194 triệu mét khối mỗi ngày - giảm 3,06% so với mức trung bình hàng ngày của tháng 12.

Cung cấp nhà máy hóa lỏng: Trong khi nguồn cung cấp khí đốt đường ống vẫn đủ trong tháng 1, khối lượng đấu giá khí thô của CNPC thấp hơn so với tháng 12. Kết hợp với nhu cầu yếu kém, các nhà máy hóa lỏng cho thấy sự nhiệt tình sản xuất hạn chế. Tổng sản lượng LNG quốc gia được dự báo là 4,19 tỷ mét khối, trung bình 135 triệu mét khối mỗi ngày - giảm 2,56% hàng tháng.

Cung cấp LNG nhập khẩu: Các lô hàng nhập khẩu LNG trong tháng 1 được dự báo sẽ ít hơn 10 tàu so với tháng 12. Với nhiều thiết bị đầu cuối nhận không còn phải đối mặt với áp lực giao hàng, giá có thể thấy một sự điều chỉnh giảm nhẹ. Tổng khối lượng LNG nhập khẩu ước tính là 1,83 tỷ mét khối, trung bình 59 triệu mét khối mỗi ngày - giảm 4,19% so với mức trung bình hàng ngày của tháng trước.

(II)Bên nhu cầu: Việc đóng cửa công nghiệp để cân nhắc tiêu thụ

Về nhiệt độ, chỉ có phía bắc Đông Bắc Trung Quốc, phía đông và phía tây Nội Mông, phía đông bắc Tây Bắc Trung Quốc và phía bắc Tân Cương sẽ thấy nhiệt độ thấp hơn 1-2 °C so với mức trung bình lịch sử cho thời gian này trong năm. Các khu vực khác sẽ phù hợp với mức độ lịch sử hoặc thậm chí có nhiệt độ cao hơn một chút.

Ngay cả trong các túi lạnh hơn, nhu cầu sưởi ấm và xe LNG sẽ không thấy sự tăng trưởng đáng kể. Quan trọng hơn, với Tết Nguyên đán sắp đến, nhiều nhà máy công nghiệp sẽ đóng cửa vào đầu giữa đến cuối tháng 1, gây ra nhu cầu khí công nghiệp thu hẹp trực tiếp. Nhìn chung, mức tiêu thụ LNG trong tháng 1 chắc chắn sẽ thấp hơn tháng 12.

(III)Phía chi phí: Chi phí nhập khẩu tăng nhẹ, chi phí trong nước giảm mạnh, dẫn đến sự phân biệt chi phí hoàn thành

Chi phí LNG nhập khẩu: Giá LNG tại Đông Bắc Á vào tháng 1 năm 2025 là khoảng 11,66 USD / MMBtu. Chuyển đổi thành RMB bao gồm thuế và phí thiết bị đầu cuối, điều này tương đương với khoảng 5.178 RMB / tấn - tăng 207 RMB / tấn so với 4.971 RMB / tấn của tháng 12 năm 2025. Chi phí thiết bị đầu cuối cùng cũng đã nhận được một số hỗ trợ.

Chi phí LNG trong nước: Giá bán đấu giá của CNPC đối với khí nguyên liệu cung cấp cho các nhà máy hóa lỏng phía tây và phía bắc trong nửa đầu tháng 1 dao động từ 1,90 - 1,93 nhân dân tệ / m3, với mức trung bình có trọng số là 1,910 nhân dân tệ / m3.Điều này dẫn đến chi phí sản xuất chỉ 3.465 Nhân dân tệ / tấn cho các nhà máy hóa lỏng - giảm đáng kể 429 Nhân dân tệ / tấn so với tháng 12, làm suy yếu hơn nữa chi phí hỗ trợ cho khí đốt trong nước.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.