Thị trường than nhiệt hiện nay thể hiện các đặc điểm phân biệt cấu trúc điển hình. Một mặt, nhu cầu sưởi ấm theo mùa và sự khan hiếm tài nguyên hỗ trợ giá than chất lượng cao; Mặt khác, hàng tồn kho cao và nhu cầu yếu đang ức chế thị trường than calo thấp.Ở cấp độ khu vực, mô hình "bắc ổn định và nam mạnh " đã xuất hiện, với các cảng phía bắc ổn định và các cảng phía nam tăng cường. Bài viết này sẽ phân tích toàn diện giá cả, cung và cầu, môi trường bên ngoài và xu hướng trong tương lai của thị trường than nhiệt dựa trên dữ liệu mới nhất và xu hướng ngành. Giá thị trường:

1. Phân loại giá trị calo, với các xu hướng khác nhau

Than chất lượng cao có hàm lượng calo cao (5.500K): Được hỗ trợ bởi nhu cầu cứng nhắc về sưởi ấm mùa đông và sự khan hiếm nguồn lưu huỳnh thấp trên thị trường, giá đã cho thấy một xu hướng tăng nhẹ, với mức tăng gần đây là 5-10 Nhân dân tệ / tấn.Đặc tính lưu huỳnh thấp cho nó một lợi thế cao cấp trong bối cảnh các yêu cầu môi trường ngày càng nghiêm ngặt.

Than Zhongka (5.000K): Hiệu suất giá ổn định nhất. Nó chủ yếu dựa vào cơ chế điều chỉnh giá hàng tháng của thỏa thuận dài hạn để hỗ trợ đáy, và giá giao ngay dao động hẹp trong phạm vi 590-605 Nhân dân tệ / tấn, về cơ bản giống như giai đoạn trước, phản ánh vai trò của chính sách trong việc ổn định giá cả.

Than calo thấp (4.500K trở xuống): Do nhu cầu đầu cuối yếu (đặc biệt là trong ngành công nghiệp phi điện), cũng như tiếp tục dự trữ tại các cảng và xã hội, có áp lực bán hàng thị trường đáng kể và giá vẫn yếu, với xu hướng giảm từ 5-15 nhân dân tệ / tấn, trở thành yếu tố chính kéo xuống tâm lý thị trường.

2. Mô hình khu vực: ổn định ở phía bắc và mạnh ở phía nam

Từ góc độ của sự khác biệt giá cả khu vực, thị trường hiện tại có các đặc điểm khu vực riêng biệt:

Các cảng phía Bắc (như Tần, Đường, Cường, v.v): Giá tổng thể của than nhiệt điện vẫn ổn định, và thị trường có thái độ chờ đợi mạnh mẽ, với các giao dịch chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng nhắc.

Giangnei và các cảng phía nam: Giá than cùng đặc điểm kỹ thuật nói chung đã tăng khoảng 10 nhân dân tệ / tấn.Điều này chủ yếu là do nhu cầu tương đối tập trung về sưởi ấm và điện công nghiệp ở khu vực phía Nam. Hàng tồn kho ban đầu đã được tiêu hóa đến một mức hợp lý, và có một nhu cầu nhất định để bổ sung. Chi phí hậu cần vận chuyển than từ Bắc sang Nam hỗ trợ giá cả. Mô hình ' ổn định ở phía bắc và sức mạnh ở phía nam ' này phản ánh sự khác biệt của khu vực trong việc giải phóng nhu cầu và cũng ảnh hưởng đến chiến lược vận chuyển của các nhà giao dịch.

Cung cấp bên:

Sản xuất nội địa: Sau kỳ nghỉ năm mới, việc nối lại công việc và sản xuất tại các mỏ than ở các khu vực sản xuất chính tiếp tục tiến triển, dự kiến sẽ tiếp tục công suất sản xuất bình thường từ ngày 4-6 tháng 1, với tổng nguồn cung có xu hướng tăng. Tuy nhiên, việc bảo trì an toàn tại địa phương (như nhà máy chế biến than Heilonggou) và sự biến động về chất lượng than ở một số mỏ vẫn đặt ra những hạn chế nhỏ đối với nguồn cung cấp hiệu quả ngắn hạn.

Hàng tồn kho cảng: tín hiệu tích cực xuất hiện. Mặc dù tổng lượng hàng tồn kho của các cảng lớn xung quanh Biển Bohai vẫn ở mức cao nhất lịch sử là 32,8 triệu tấn, nhưng quá trình cắt giảm hàng tồn kho đã bắt đầu, với mức giảm gần một triệu tấn mỗi ngày. Trong số đó, hàng tồn kho của cảng Qinhuangdao, đóng vai trò là chỉ số thị trường, đã giảm xuống còn 6,26 triệu tấn. Việc nới lỏng hàng tồn kho đã mang lại sự thúc đẩy nhẹ cho tâm lý thị trường.

Bên yêu cầu:

Nhu cầu điện năng: Tỷ lệ tiêu thụ hàng ngày của sáu nhà máy điện ven biển lớn đã tăng lên 837.400 tấn, phản ánh sự gia tăng tải điện dân sự dưới ảnh hưởng của sóng lạnh. Tuy nhiên, giá trị này vẫn chưa vượt quá giá trị quan trọng là 900000 tấn, cho thấy sự phục hồi tiêu thụ điện công nghiệp vẫn còn yếu, và sự nhiệt tình tổng thể đối với vận chuyển đầu cuối than không cao, chủ yếu dựa vào vận chuyển hợp tác dài hạn và tiêu thụ hàng tồn kho.

Nhu cầu không điện: Tâm lý thị trường của các ngành công nghiệp phi điện như luyện kim và vật liệu xây dựng đã được cải thiện nhẹ, nhưng chưa phục hồi hoàn toàn, điều này đã hạn chế nhu cầu đối với thị trường, đặc biệt là đối với than trung bình và thấp calo.

Nhìn chung, thị trường hiện tại đang ở giai đoạn trò chơi của "phục hồi cung, nhu cầu chờ được kích thích", và việc cắt giảm cổng là do điều chỉnh định kỳ nhịp cung hơn là động lực mạnh mẽ từ phía nhu cầu.

Ảnh hưởng bên ngoài:

Những thay đổi trên thị trường quốc tế đang ảnh hưởng đến thị trường nội địa thông qua các kênh nhập khẩu

1. Giá than tăng ở Indonesia: Chính phủ Indonesia đã công bố tăng giá tham chiếu toàn diện cho than nhiệt (HBA) trong nửa đầu tháng 1 năm 2026, và có kế hoạch giảm hạn ngạch sản xuất khai thác mỏ để hỗ trợ giá than, thể hiện sự sẵn sàng mạnh mẽ để tăng giá.

2. Sản xuất giảm ở Mỹ: Trong tuần thứ 51 của năm 2025, cả sản lượng than so với cùng kỳ và hàng tháng tại Mỹ đều giảm, cho thấy xu hướng thu hẹp dài hạn của ngành than dưới sự điều chỉnh cơ cấu năng lượng trong nước.

3. Tác động đối với Trung Quốc: Sự gia tăng giá than quốc tế đã dẫn đến sự gia tăng chi phí than nhập khẩu, và hiện tượng hiện tại của giá than Indonesia bị đảo ngược từ giá than trong nước tiếp tục. Nếu phạm vi đảo ngược được mở rộng lên hơn 10 nhân dân tệ / tấn, vai trò bổ sung của than nhập khẩu sẽ suy yếu, do đó cung cấp hỗ trợ biên cho giá than trong nước, đặc biệt là ở các khu vực ven biển.

Triển vọng ngành công nghiệp và các điểm trọng tâm cốt lõi

Trong giai đoạn tới, thị trường than nhiệt sẽ xoay quanh các biến cốt lõi sau:

1. Chất lượng phục hồi nhu cầu: Liệu mức tiêu thụ hàng ngày của các nhà máy điện ven biển có thể vượt qua hiệu quả 900.000 tấn/ngày hay không là một chỉ số quan trọng để xác định liệu sự gia tăng nhu cầu do sóng lạnh mang lại có thể chuyển đổi thành nhu cầu mua sắm đáng kể hay không.

2. Tính bền vững của kim ngạch hàng tồn kho: Cần theo dõi chặt chẽ liệu hàng tồn kho tại cảng Tần Hoàng Đảo có thể giảm xuống dưới 6 triệu tấn hay không và liệu tổng lượng hàng tồn kho xung quanh Biển Bohai có thể giảm xuống dưới 30 triệu tấn hay không. Sự cạn kiệt hàng tồn kho bền vững và nhanh chóng là điều kiện tiên quyết để thắt chặt thanh khoản thị trường và hỗ trợ giá cả.

3. Trò chơi giữa nhập khẩu và chính sách: Ngoài việc theo dõi sự thay đổi trong chênh lệch giá than nhập khẩu, việc thực hiện các chính sách sản xuất an toàn trong nước và bảo vệ môi trường, cũng như hướng dẫn chính sách dài hạn về tình báo ngành công nghiệp và chuyển đổi xanh, sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến cấu trúc cung cấp và chi phí doanh nghiệp.

Nhìn chung, thị trường than nhiệt hiện tại không phải là một xu hướng duy nhất, mà là một tình huống phức tạp, trong đó nguồn tài nguyên chất lượng cao khan hiếm và nguồn tài nguyên chất lượng thấp là dư thừa, và thị trường phía bắc bình tĩnh trong khi thị trường phía nam đang hoạt động.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs vớisupport@sunsirs.com.