SunSirs: Thị phần sản xuất ethylene glycol trong nước tăng, tăng trưởng nhập khẩu dự kiến chậm lại

Tôi. Tôi. Cảnh quan thương mại năm 2025: Tăng trưởng đồng thời về khối lượng nhập khẩu và suy giảm cấu trúc về sự phụ thuộc

Đến năm 2025, thương mại ethylene glycol của Trung Quốc sẽ thể hiện xu hướng "khối lượng tăng, chất lượng giảm " rõ rệt. Dữ liệu hải quan cho thấy nhập khẩu tích lũy từ tháng 1 đến tháng 10 đạt 6,3 triệu tấn, tăng 16,2% so với cùng kỳ năm ngoái, với Ả Rập Xê Út là nước xuất khẩu chính chiếm hơn 53% tổng nhập khẩu. Mặc dù năng lực sản xuất trong nước liên tục mở rộng, nhu cầu vận tải hàng hải vẫn không có tính đàn hồi đáng kể. Tuy nhiên, trái ngược với sự tăng trưởng khối lượng nhập khẩu, sự phụ thuộc vào nhập khẩu ethylene glycol trong nước của Trung Quốc đã giảm xuống còn khoảng 30%, phản ánh hiệu ứng thay thế sâu sắc của việc mở rộng công suất trong nước.

(1)Sự khác biệt về khối lượng và giá cả xuất nhập khẩu và sự phát triển của phương pháp thương mại

Khoảng cách giá giữa nhập khẩu và xuất khẩu ethylene glycol tiếp tục mở rộng trong năm 2025. Giá nhập khẩu trung bình trong nửa đầu năm là khoảng 536,46 USD / tấn, với mức trung bình hàng tháng là 515,86 USD trong tháng 6. Trong khi đó, giá xuất khẩu trung bình đạt 588,06 USD/tấn, dẫn đến chênh lệch giá vượt quá 70 USD/tấn. Mặc dù khối lượng xuất khẩu vẫn còn thấp (khoảng 72.300 tấn từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2025, giảm 22,83% so với cùng kỳ năm trước), chênh lệch giá đáng kể cho thấy ethylene glycol cao cấp sản xuất trong nước có khả năng cạnh tranh quốc tế. Về phương thức thương mại, thương mại chung chiếm 54,28% tổng nhập khẩu, thương mại chế biến chiếm 25,12%, và hàng hóa khu vực giám sát ngoại quan chiếm 20,60%.Điều này cho thấy chuỗi công nghiệp có cả nhu cầu sản xuất trực tiếp và duy trì sự linh hoạt cho thương mại tái xuất khẩu.

(2)Định hình lại mô hình nhập khẩu khu vực

Khu vực Đông Trung Quốc vẫn là cốt lõi của nhập khẩu. Trong tháng 6 năm 2025, Chiết Giang nhập khẩu 277.400 tấn (sổ phần 44,9%) và Giang Tô nhập khẩu 162.900 tấn (sổ phần 26,4%), với hai tỉnh chiếm hơn 70%.Điều này phù hợp chặt chẽ với phân phối năng lực sản xuất polyester - Giang Tô và Chiết Giang tiêu thụ 80% ethylene glycol của Trung Quốc nhưng chỉ chiếm 30% công suất sản xuất trong nước. Khoảng cách cung cầu đáng kể này duy trì vai trò của họ như là các trung tâm thương mại.Đáng chú ý, các cơ sở sản xuất EG dựa trên than như Sơn Đông và Hà Nam đang chuyển đổi sang các tỉnh xuất khẩu.Đến năm 2025, thị phần xuất khẩu của Sơn Đông đạt 49,68%, báo hiệu sự thay đổi về năng lực trong nước từ "dẫn nhập khẩu" sang "dẫn xuất khẩu".

II. Địa điểm: Nguồn nhập khẩu: Một hệ thống thay thế đa dạng do Trung Đông thống trị

Đến năm 2025, nhập khẩu EG của Trung Quốc thể hiện mô hình "một người chơi thống trị với nhiều lựa chọn thay thế và điều chỉnh năng động ", nơi địa chính trị và kinh tế định hình lại cảnh quan cung cấp.

(1)Trung Đông duy trì vị thế nhà cung cấp cốt lõi

Ả Rập Saudi nắm giữ vị trí thống trị tuyệt đối với hơn 53% thị phần. Tận dụng nguyên liệu ethane giá rẻ, nó tự hào có chi phí sản xuất thấp nhất thế giới, và sự ổn định cung cấp của nó ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường trong nước. Tuy nhiên, các cuộc xung đột địa chính trị thường xuyên ở Trung Đông trong năm 2025 đã làm gián đoạn nguồn cung. Vào cuối tháng 6, cơ sở SHARQ của Ả Rập Xê Út bất ngờ đóng cửa do mất điện. Ba trong số bốn đơn vị ethylene glycol của công ty đã khởi động lại vào cuối tháng 7, trong khi một đơn vị vẫn không hoạt động. Các cơ sở của Iran đã bị đóng cửa liên tục do cuộc xung đột Iran-Israel. Mặc dù các hoạt động được tiếp tục vào đầu tháng 7, điều này đã làm gián đoạn kế hoạch vận chuyển tháng 7 của 40.000-50.000 tấn. Ngoài ra, cơ sở ethylene glycol Aster của Singapore đã được bảo trì vào tháng 8 để phù hợp với việc kiểm tra các đơn vị cracker thượng nguồn. Những sự gián đoạn này đã khiến nhập khẩu của Đông Trung Quốc giảm 55% so với tháng trước trong tháng 5, với sự sụt giảm mạnh trong số lượng hàng đến tại các cảng Zhangjiagang và Thái Cang, trực tiếp đẩy hàng tồn kho cảng xuống mức thấp nhất trong lịch sử.

(2)Cung cấp Bắc Mỹ bị ảnh hưởng nặng nề bởi chiến tranh thuế quan

Hoa Kỳ và Canada là nhà cung cấp ethylene glycol truyền thống cho Trung Quốc, chiếm lần lượt 14,78% và 13,16% nhập khẩu của Trung Quốc trong quý 1 năm 2025. Tuy nhiên, sau khi Mỹ khởi xướng thuế quan toàn cầu vào tháng 4, Trung Quốc đã áp đặt mức thuế 34% đối với hàng nhập khẩu của Mỹ, khiến nhập khẩu EG của Mỹ giảm mạnh bắt đầu vào tháng 5. Không có thị trường thay thế nào cho EG của Mỹ (Trung Quốc chiếm hơn 50% xuất khẩu của họ), những người tham gia thị trường lo ngại các nhà sản xuất Mỹ có thể bị buộc phải giảm tỷ lệ hoạt động. Mặc dù Canada không nằm trong danh sách chống bán phá giá, lượng hàng đến trong quý II cũng cho thấy xu hướng giảm do tác động đến chuỗi cung ứng Bắc Mỹ tổng thể. Sốc chính sách này đã kích hoạt một sự thay đổi đáng chú ý trong các nguồn nhập khẩu, với nguồn cung cấp từ Trung Đông và châu Á nhanh chóng lấp đầy khoảng trống. Xu hướng này hiện đã được thiết lập: Được thúc đẩy bởi cả sự gia tăng nhanh chóng trong tỷ lệ tự cung tự cấp trong nước và việc áp đặt thuế nhập khẩu của Mỹ, sự sụt giảm mạnh tiếp tục trong xuất khẩu EG của Mỹ và Canada sang Trung Quốc là một sự đồng thuận trên thị trường. Tác động khác nhau: Nguồn cung của Mỹ phải đối mặt với các cú sốc chính sách trực tiếp, trong khi nguồn cung của Canada bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các tác động gián tiếp từ sự gián đoạn chuỗi cung ứng và sự thay đổi dòng chảy thương mại.

(3)Sự thay đổi vai trò ở các khu vực gần biển châu Á

Đài Loan là một biến thể quan trọng. Việc bảo trì nhiều nhà máy địa phương trong năm 2024 đã gây ra sự sụt giảm xuất khẩu sang Trung Quốc đại lục, nhưng các nhà máy dần tiếp tục hoạt động trong nửa sau của năm 2024, với nhập khẩu dần phục hồi trong quý 1 năm 2025. Từ tháng 1 đến tháng 6, hoạt động nhà máy ổn định của Đài Loan đã thúc đẩy nhập khẩu tăng 44% và bổ sung nguồn cung một cách hiệu quả. Các cơ sở của PRefChem của Malaysia hoạt động ổn định, bù đắp một phần các tổn thất từ Trung Đông. Ngoài ra, Brunei đã vượt Đài Loan trở thành nguồn nhập khẩu lớn thứ ba trong tháng Giêng-Tháng Hai, báo hiệu sự gia tăng năng lực sản xuất của Đông Nam Á.

(4)Lực lượng thay thế đang nổi lên

Oman và Kuwait đã nổi lên như các nguồn tăng trưởng nổi bật cho năm 2025. Dữ liệu tháng 8 cho thấy nguồn cung của Saudi Arabia giảm 94.000 tấn so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi nhập khẩu của Oman tăng 34.000 tấn lên 51.000 tấn và Kuwait tăng 16.000 tấn lên 47.000 tấn. Cơ chế điều chỉnh "cho và nhận " này đảm bảo sự ổn định nguồn cung tổng thể và phản ánh tính linh hoạt của chiến lược nhập khẩu của Trung Quốc.

III. Địa chỉ: Hệ thống hậu cần hàng hải: Sự tập trung cảng và những thách thức về hiệu quả

(I)Sự khác biệt của các chức năng cổng lõi

1. Cụm cảng đồng bằng sông Dương Tử: Trạng thái trung tâm tuyệt đối

· Trương Gia Cang: Cảng bốc dỡ ethylene glycol lớn nhất Trung Quốc, có các nhà ga chuyên ngành như Changjiang International và Fu Bao. 80% các bến tàu chứa tàu 50.000 tấn. Biến động hàng tồn kho đóng vai trò là một chiếc chuông cho giá cả quốc gia. Mô hình "ship-in, xe tải-out" của nó chiếm 85% hoạt động, chủ yếu phục vụ các doanh nghiệp polyester như Chengxing Group và Hailun Petrochemical.

· Taicang: Nhà ga Yanghong và Nhà ga Dầu khí Changjiang chủ yếu xử lý các tàu 50.000-80.000 DWT, phục vụ cả các chức năng phân phối và chuyển hàng. Mặc dù giảm hơn 55% số lượng khách đến trong tháng 5 - 6 năm 2025 do giảm nguồn cung từ Saudi Arabia và Canada, nó vẫn là trung tâm thị trường giao ngay quan trọng của Đông Trung Quốc.

· Ninh Ba: Phục vụ dự án lọc dầu và hóa dầu tích hợp của Zhejiang Petrochemical thông qua cảng Zhoushan. Dữ liệu cho thấy hàng tồn kho cảng Đông Trung Quốc đã giảm từ 547.100 tấn trong tháng 6 xuống còn 475.000 tấn vào cuối tháng 7, cho thấy giai đoạn giảm hàng tồn kho. Trong giai đoạn này, cảng Ninh Ba duy trì các lô hàng hàng ngày tương đối tích cực (3.800 tấn), thể hiện vai trò của mình như một căn cứ dự trữ khu vực.

2. Cụm cảng Nam Trung Quốc: Trung tâm tăng trưởng mới nổi

· Cảng Dương Phú: chiếm 46,8% tổng số hải cảng của Hải Nam. Dự án PTA/PET của Công ty hóa dầu Hải Nam Yisheng đòi hỏi phải nhập khẩu ethylene glycol hàng năm. Vị trí chiến lược của nó trên tuyến đường vận chuyển chính Singapore-Hồng Kông-Thượng Hải làm cho nó trở thành một trung tâm then chốt phục vụ các thị trường Đông Nam Á.

· Cảng vịnh Meizhou: Vào tháng 8 năm 2025, nó đã xử lý lô hàng ethylene glycol thương mại nước ngoài đầu tiên khi tàu Haiyan số 1, chở 6.152 tấn, neo đậu tại khu vực cảng Douwei.Điều này đã đánh dấu một kênh nguyên liệu thuận tiện hơn cho các cụm hóa dầu của Phúc Kiến (Sinopec United Petrochemical và Gulei Petrochemical).

(II)Quy mô hàng hải và đặc điểm tàu

Năm 2025, thị trường vận chuyển hàng hải ethylene glycol của Trung Quốc thể hiện các đặc điểm của "khối lượng nhập khẩu cao, cấu trúc tuyến đường ổn định và cung và cầu công suất vận chuyển cân bằng".

1. Cấu trúc vận tải và phân phối tuyến đường

Là một hóa chất lỏng số lượng lớn, ethylene glycol chủ yếu được vận chuyển thông qua các tàu chở hóa chất chuyên dụng (tàu loại 3) tuân thủ Bộ luật Quốc tế về Xây dựng và Thiết bị của Tàu Chở Hóa chất nguy hiểm số lượng lớn (BCS). Các tuyến đường cốt lõi tập trung vào Trung Đông-Đông Trung Quốc và Bắc Mỹ-Trung Quốc, với Ả Rập Saudi, Canada, Oman và Hoa Kỳ chiếm hơn 90% nguồn gốc.

2.Đặc điểm hoạt động thị trường

Dữ liệu chuẩn 2023 cho thấy Trung Quốc đã nhập khẩu 7.095 triệu tấn ethylene glycol bằng đường biển, liên quan đến 274 tàu và 424 chuyến đi, với khối lượng xả trung bình 8.814 tấn mỗi chuyến đi.Đến năm 2025, khi khối lượng nhập khẩu tăng lên, tần số chuyến bay được dự đoán sẽ tăng khoảng 15% so với năm ngoái. Các loại tàu chủ yếu là các tàu chở hóa chất 30.000-50.000 DWT, chiếm hơn 80% công suất trọng tải của nhà ga.

3. Xu hướng vận chuyển nhập khẩu

Với việc sử dụng năng lực sản xuất EG dựa trên than trong nước tăng lên mức cao 85%, hiệu quả thay thế nhập khẩu sẽ tiếp tục tăng cường. Tuy nhiên, lợi thế cạnh tranh của các nguồn hàng hóa giá rẻ Trung Đông sẽ duy trì khối lượng nhập khẩu đường biển. Các yếu tố rủi ro chính bao gồm: sự gián đoạn địa chính trị (ví dụ: rủi ro đóng cửa tại các cơ sở của Iran) có khả năng ảnh hưởng đến sự ổn định của tuyến đường và chi phí kéo dài tăng do hàng tồn kho cảng cao. Thị trường hàng hải nhập khẩu EG sẽ duy trì quỹ đạo phát triển được đặc trưng bởi "khối lượng ổn định, cấu trúc tối ưu hóa và tăng cường hiệu quả".

4. Thị trường EG Seaborne trong nước

Đến năm 2025, thương mại đường biển EG trong nước của Trung Quốc sẽ thể hiện "giao thông vận tải Bắc-Nam và bổ sung khu vực " riêng biệt, hình thành một mạng lưới vận tải hình tam giác tập trung vào Vành Bohai, Đồng bằng sông Dương Tử và Đồng bằng sông Trân Châu.

1). Mô hình dòng chảy khu vực

Khối lượng vận chuyển từ Bắc Trung Quốc, Đông Trung Quốc và Nam Trung Quốc chiếm khoảng 30%, 35% và 35% tương ứng. Bắc Trung Quốc đóng vai trò là cơ sở cung cấp chính, với các doanh nghiệp lọc dầu và hóa dầu lớn như Đại Liên Hengli và Shenghong Petrochemical sản xuất hàng triệu tấn ethylene glycol mỗi năm. Trong số sản lượng này, 30%-40% được tiêu thụ ở Bắc Trung Quốc, 60%-70% được vận chuyển sang thị trường Đông Trung Quốc và 5%-10% chảy sang Nam Trung Quốc. Các cảng vận chuyển chính bao gồm Đại Liên, Tân Châu, và Bayuquan, với các tuyến đường trực tiếp đến các cảng cửa sông Dương Tử như Thượng Hải, Ninh Ba, Thái Cường, Giangyin, và Nam Đồng.

Đông Trung Quốc đóng vai trò là cả một trung tâm sản xuất chính và thị trường tiêu thụ cốt lõi. Sản lượng từ các doanh nghiệp như Zhejiang Petrochemical chủ yếu được hấp thụ tại địa phương và trong các khu vực xung quanh, trong khi cũng nhận được các lô hàng đáng kể từ Bắc Trung Quốc.Đáng chú ý, với sự mở rộng nhanh chóng công suất polyester ở phía bắc Giang Tô, công suất bể chuyển hàng trong nước ở Gia Hưng và Nam Đồng đã tăng đáng kể, trong khi tỷ lệ của các trang trại bể truyền thống ở Zhangjiagang đã giảm, dẫn đến sự đa dạng hóa trong mô hình dòng chảy hàng hóa. Khu vực miền Nam Trung Quốc được chi phối bởi các nhà sản xuất như Sinopec Shell và Huayi Qinzhou, với lô hàng hàng năm vượt quá một triệu tấn. Nguồn cung cấp bao gồm cả sản xuất nội địa khu vực và điều chỉnh hàng hải.

2).). Quy mô vận chuyển và phương thức vận chuyển

Chuyển chuyển ethylene glycol trên đường biển trong nước đạt 4.837 triệu tấn vào năm 2023, liên quan đến 916 chuyến đi với trung bình 5.189 tấn mỗi chuyến đi. Khối lượng thương mại trong nước dự kiến sẽ tăng lên 5,2 triệu tấn vào năm 2025, chủ yếu do nhu cầu tăng về vận chuyển "Tây-Đông" của ethylene glycol dựa trên than trong nước sản xuất.Đến năm 2025, các cảng ven biển như Cảng Vịnh Meizhou sẽ hoàn thành việc nâng cấp kênh đào, cho phép các tàu chở hóa chất 5.000 tấn điều hướng mọi thủy triều.Điều này sẽ tăng công suất hàng hóa tối đa mỗi chuyến bay lên 7.500 tấn, giảm chi phí hậu cần một cách hiệu quả.

Các loại tàu chính sẽ là tàu chở hóa chất 3.000-10.000 dwt, với 6.000 dwt chiếm khoảng 50% hạm đội. Các công ty vận tải hàng đầu như China Merchants South Oil vận hành các tuyến đường trong nước bao gồm toàn bộ khu vực ven biển và các vùng giữa đến thấp của sông Dương Tử và sông Trân Châu, hình thành một mạng lưới vận tải trải dài các cơ sở công nghiệp hóa chất lớn.

3). Các đặc điểm dòng chảy mới vào năm 2025

Trong bối cảnh xu hướng thay thế trong nước cho nhập khẩu, nhu cầu đường biển trong nước đối với ethylene glycol tiếp tục tăng, thúc đẩy tỷ lệ doanh thu tại các bến chuyển hàng và tăng tỷ lệ giao hàng tại các cảng ở Thái Cương và miền bắc Giang Tô. Khi năng lực sản xuất polyester chuyển sang các khu vực mới nổi như miền bắc Giang Tô, hệ thống giá truyền thống tập trung ở Zhangjiagang đang trải qua điều chỉnh, dẫn đến bố trí phi tập trung hơn của các thiết bị đầu cuối giao hàng trong nước. Dòng chảy hàng hải hàng năm sẽ duy trì mô hình "chủ yếu là Bắc Trung Quốc → Đông Trung Quốc, được bổ sung bởi tự cung cấp của Nam Trung Quốc ", trong khi các khu vực sản xuất mới nổi sẽ thúc đẩy khối lượng vận chuyển đường ngắn tăng lên ở các khu vực xung quanh.

(3)Cảng hàng tồn kho và năng động hiệu quả

Hàng tồn kho ethylene glycol của cảng vào năm 2025 đã giảm xuống mức thấp lịch sử. Tính thanh khoản tại chỗ trong một số trang trại bể trở nên vô cùng chặt chẽ. Sự sụt giảm hàng tồn kho chủ yếu bắt nguồn từ sự chậm chạp của tháng 5 (khoảng 550.000 tấn) kết hợp với việc kéo dài rút nhà máy polyester hạ lưu. Zhangjiagang dẫn đầu việc cắt giảm hàng tồn kho, chiếm 30% tổng số giảm toàn quốc.

Sự chậm trễ của tàu và tắc nghẽn cảng trở thành thói quen: Cuộc khủng hoảng Biển Đỏ buộc một số tuyến đường phải đi vòng qua Mũi Hi vọng Tốt, thêm 7-10 ngày cho các chuyến đi; mùa bão (bảy tháng bảy đến tháng chín) có thể gây ra 3-5 ngày đóng cửa cảng ở Đông Trung Quốc. Hơn nữa, việc sử dụng bể chứa liên tục vượt quá 85%, trong khi chu kỳ phê duyệt dài đối với công suất bể chứa mới tại các cảng lớn như Zhangjiagang và Taicang hạn chế hiệu quả doanh thu.

(4)Phương thức vận chuyển và cấu trúc chi phí

Vận tải bằng đường biển của ethylene glycol thường theo mô hình "ship-in, xe tải-out": sau khi tàu biển lớn neo đậu, hàng hóa được phân phối đến các nhà máy hạ lưu thông qua đường ống, xe tải chở dầu, hoặc tàu nhỏ hơn (chuyển). Các doanh nghiệp lớn dọc theo sông Dương Tử, như Chengxing Group, Hailun Petrochemical, và Shuangliang Group, thường đặt nhà máy của họ gần các cảng để cho phép cung cấp trực tiếp đường ống nguyên liệu thô. Yếu tố bảo hiểm / giảm giá C trong công thức định giá kết hợp rõ ràng "chi phí hậu cần", phản ánh tác động trực tiếp của chi phí vận chuyển lên giá giao ngay.

IV. Địa chỉ: Chính sách và rủi ro địa chính trị: Sự dễ bị tổn thương và khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng

(1)Chiến tranh thuế quan Mỹ-Trung Quốc làm gián đoạn chuỗi cung ứng

Vào tháng 4 năm 2025, Trung Quốc đã áp thuế 34% đối với ethylene glycol của Mỹ, thay đổi về cơ bản dòng thương mại. Chi phí nhập khẩu cho các nguồn cung cấp của Mỹ đã trở nên cao hơn đáng kể so với các nguồn cung cấp từ Trung Đông và các nguồn trong nước, dẫn đến sự sụt giảm mạnh trong nhập khẩu bắt đầu từ giữa tháng 5. Vì Trung Quốc là nhà nhập khẩu EG lớn nhất thế giới, các nhà sản xuất Mỹ đã phải vật lộn để tìm các thị trường thay thế và buộc phải giảm sản lượng. Chính sách này thụ động làm tăng tỷ lệ nhập khẩu từ Trung Đông và Canada nhưng cũng làm tăng rủi ro tập trung cung cấp.

(2)Tác động Ripple của xung đột địa chính trị Trung Đông

Các cơ sở của Iran đã bị đóng cửa tạm thời do xung đột Iran-Israel. Trong khi hoạt động cảng vẫn bình thường, các nhà cung cấp đã tăng khối lượng lô hàng, chuyển hàng hóa sang Trung Quốc. Một vụ mất điện tại cơ sở SHARQ của Ả Rập Saudi đã khiến bốn đơn vị ngừng hoạt động, ảnh hưởng đến nguồn cung cấp trong tháng 7. Những sự kiện này làm nổi bật con đường truyền tải của các rủi ro địa chính trị Trung Đông thông qua chuỗi cung ứng EG: xung đột → đóng cửa cơ sở → trì hoãn vận chuyển → giảm lượng đến tại các cảng Trung Quốc → rút hàng tồn kho → tăng giá.

(3)Thắt chặt các chính sách môi trường và quy định

Mặc dù không được phân loại là hóa chất nguy hiểm, EG rơi vào các sản phẩm hóa chất lỏng đòi hỏi phải tuân thủ nhiều quy định hàng hải. Cảng Thượng Hải yêu cầu tải trực tiếp đối với hàng nguy hiểm hạng 3, yêu cầu chuyển hàng qua Kho Hàng nguy hiểm Yangshan-thêm các bước hoạt động. Các cảng dọc theo sông Dương Tử đã nâng cao tiêu chuẩn phát thải tàu, buộc phải loại bỏ các tàu chở hóa chất cũ.Đồng thời, công suất bể chứa không đủ gây tắc nghẽn cảng, trong khi chu kỳ phê duyệt môi trường dài hạn chế việc mở rộng cơ sở hạ tầng.

(4)Tiếp tục các chính sách chống bán phá giá

Các biện pháp chống bán phá giá của Trung Quốc đối với nhập khẩu ethylene glycol / dibutyl glycol monobutyl ether của Mỹ và EU vẫn có hiệu lực, với một cuộc điều tra xem xét dự kiến vào năm 2025 và tăng thuế quan tiềm năng.Điều này phần lớn đã đẩy các nguồn cung cấp chi phí cao của Mỹ và EU ra khỏi thị trường Trung Quốc, tạo không gian cho Saudi, Canada và ethylene glycol dựa trên than trong nước sản xuất. Tuy nhiên, các biện pháp này cũng hạn chế sự đa dạng hóa nhập khẩu, làm tăng rủi ro chuỗi cung ứng.

V. Nguyên tắc cơ bản cung cầu: Cuộc kéo giữa mở rộng công suất và nhu cầu yếu

(I)Phía cung cấp: Thay thế gia tốc trong nước

Đến cuối năm 2025, tổng công suất EG trong nước của Trung Quốc được dự kiến đạt 30,23 triệu tấn, tăng 1,6 triệu tấn so với năm 2024, chiếm tỷ lệ tăng trưởng 6%. Năng lực mới bao gồm các dự án như 800.000 tấn / năm của Yulong Petrochemical (hợp tác trong quý 3), Lianyungang Petrochemical và Sinochem Quanzhou. Trong nửa cuối năm nay, tỷ lệ sử dụng được dự báo sẽ phục hồi lên trên 65% với việc khởi động lại máy cracker của Zhejiang Petrochemical vào tháng 8 và vận hành cơ sở mới của Yulong Petrochemical.

Tỷ trọng công suất EG dựa trên than tiếp tục tăng. Tuy nhiên, sự khác biệt về chất lượng sản phẩm hạn chế ứng dụng của nó chủ yếu để sản xuất polyester từ trung đến thấp, trong khi polyester cao cấp vẫn dựa vào EG dựa trên dầu khí nhập khẩu. Sự mất cân bằng cấu trúc này có nghĩa là mặc dù sự phụ thuộc vào nhập khẩu giảm xuống còn 30%, các nguyên liệu thô quan trọng vẫn phụ thuộc vào nhập khẩu.

(II)Bên nhu cầu: Tâm lý ngành công nghiệp polyester suy giảm

Hơn 90% nhu cầu ethylene glycol có nguồn gốc từ lĩnh vực polyester. Từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2025, xuất khẩu dệt may tổng cộng đạt 144 tỷ USD, chỉ tăng 0,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu bán lẻ trong nước của quần áo và giày dép đạt 742,59 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ hoạt động giảm trong các nhà máy dệt và kết cấu người dùng cuối đã tích lũy áp lực hàng tồn kho tại các nhà máy polyester, với tỷ lệ hoạt động liên tục giảm kể từ tháng 6. Việc cắt giảm thêm tỷ lệ hoạt động polyester trong nửa sau của năm sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu ethylene glycol.

(III)Chi phí và giá truyền

Giá ethylene glycol được thúc đẩy bởi ba yếu tố: chi phí năng lượng thượng nguồn, mức hàng tồn kho giữa và nhu cầu hạ nguồn. Trong nửa đầu năm 2025, giá nhập khẩu trung bình là 536 đô la / tấn, trong khi chi phí EG dựa trên than sản xuất trong nước là khoảng 4.200 yên / tấn. Hàng tồn kho cảng ở mức khoảng 530.000 tấn vào cuối tháng 6, nhưng nhu cầu yếu kém đã giới hạn tiềm năng tăng. Giá giải quyết = giá chuẩn × K + C, trong đó K là hệ số thời gian tín dụng và C bao gồm chi phí hậu cần, phí bảo hiểm thương hiệu và chênh lệch giá khu vực, cho phép chi phí vận chuyển hàng hải ảnh hưởng trực tiếp đến giá người dùng cuối.

VI. Vị trí. Xu hướng trong tương lai: Từ thụ động chấp nhận đến chủ động định hình

(I)Tái cấu hình dòng chảy thương mại

Từ năm 2025 đến năm 2026, thương mại ethylene glycol của Trung Quốc sẽ chuyển từ mô hình "nhập khẩu duy nhất " sang phương pháp tiếp cận đa dạng bao gồm" nhập khẩu + tái xuất khẩu + thương mại trong nước ". Khi năng lực sản xuất trong nước tăng lên, tăng trưởng nhập khẩu sẽ chậm lại, với sự phụ thuộc vào nhập khẩu dự kiến sẽ giảm xuống dưới 25% vào năm 2026. Các cảng trung tâm như Zhangjiagang sẽ tiếp tục đóng một vai trò then chốt, tăng cường khả năng phân bổ tài nguyên toàn cầu.

(2)Nâng cấp hợp tác của các cụm cảng

· đồng bằng sông Dương Tử: Tăng cường phối hợp giữa các cảng Trương Gia Cương, Thái Cương và Ninh Ba để chia sẻ thông tin về công suất bể chứa và lịch trình tàu, thành lập một trung tâm giá cả ethylene glycol toàn cầu.

· Nam Trung Quốc: Tập trung vào Yangpu, Vịnh Meizhou và Huệ Châu, phục vụ các cụm hóa dầu ở Quảng Đông, Phúc Kiến và Hải Nam trong khi mở rộng phạm vi tiếp cận đến các thị trường Đông Nam Á.

· Vịnh Bohai: Các cảng Thiên Tân và Đại Liên sẽ tăng cường khả năng xử lý cho các tàu 50.000 tấn, giảm các bước chuyển hàng và phục vụ các thị trường Bắc Kinh- Thiên Tân- Hà Bắc và Đông Bắc Trung Quốc.

(3)Chuyển đổi kỹ thuật số và thông minh

Hóa đơn vận chuyển hàng hóa Blockchain, giám sát công suất bể chứa dựa trên IoT và dự báo lịch trình tàu dựa trên dữ liệu lớn sẽ giảm chi phí hậu cần 5-10% trong khi tăng cường tính minh bạch của chuỗi cung ứng. Hệ thống lập lịch trình thông minh sẽ tối ưu hóa thời gian neo đậu tàu để giảm bớt tắc nghẽn cảng.

(4)Những thách thức trong quá trình chuyển đổi xanh và carbon thấp

Theo các mục tiêu carbon kép, cường độ carbon cao của sản xuất ethylene glycol từ than trở thành một bất lợi đáng kể. Giảm carbon đòi hỏi những công nghệ như thu giữ carbon và thay thế hydro xanh. Trong vận tải hàng hải, Chỉ số cường độ carbon 2023 của IMO (CII) thúc đẩy việc áp dụng các tàu chở hóa chất chạy bằng nhiên liệu LNG hoặc nhiên liệu methanol, làm tăng chi phí trang bị lại nhưng tăng cường khả năng cạnh tranh dài hạn. Công nghệ ethylene glycol sinh học đang trưởng thành và có thể hình thành một loại thương mại mới trong tương lai.

(5)Tài chính hóa và quản lý rủi ro

EGL tương lai đã trở thành một công cụ quản lý rủi ro quan trọng. Các hợp đồng giao dịch hàng hóa Đại Liên yêu cầu mức lợi nhuận tối thiểu là 5%, dần tăng lên 20% trước tháng giao hàng.Đến năm 2025, sự biến động nhập khẩu gia tăng sẽ thúc đẩy nhu cầu phòng hộ của các doanh nghiệp. Tuy nhiên, rủi ro cơ bản giữa thị trường tương lai và giao ngay, cũng như giữa thương mại trong nước và quốc tế, cần phải tiếp tục chú ý. Tỷ lệ thanh toán nhân dân tệ tăng sẽ giảm thiểu rủi ro tỷ giá hối đoái và tăng cường ảnh hưởng của "giá Trung Quốc".

VII. Vị trí. Kết luận và khuyến nghị

Hệ thống thương mại và vận chuyển ethylene glycol của Trung Quốc phải đối mặt với một điểm bẻo ngoặt lịch sử vào năm 2025: tăng trưởng nhập khẩu nhanh chóng cùng tồn tại với sự suy giảm về cơ cấu phụ thuộc; Trung Đông duy trì vai trò cung cấp cốt lõi trong khi Bắc Mỹ rút lui; hàng tồn kho cảng thấp cộng hưởng với việc mở rộng công suất; và rủi ro địa chính trị đan xen với quy định chính sách. Cảnh quan phức tạp này đặt ra những yêu cầu cao hơn đối với những người tham gia ngành công nghiệp:

3. Các nhà nhập khẩu: Thiết lập một hệ thống cung ứng đa dạng bao gồm Trung Đông, châu Á và các thị trường mới nổi; sử dụng các công cụ tương lai để phòng ngừa rủi ro giá; giám sát các cảnh báo rủi ro địa chính trị ở các khu vực như Iran và Ả Rập Saudi.

4. Các nhà cung cấp Logistics: Đầu tư vào các nền tảng kỹ thuật số để tăng cường lịch trình tàu và hiệu quả hoạt động cảng; chủ động mở rộng sang các cảng mới nổi như Yangpu và Vịnh Meizhou.

5. Các nhà sản xuất: Các nhà sản xuất EG dựa trên than phải nâng cao chất lượng sản phẩm để thu hẹp khoảng cách với các sản phẩm dựa trên dầu mỏ nhập khẩu; đồng thời tận dụng lợi thế chi phí để mở rộng thị trường xuất khẩu.

6. Các nhà hoạch định chính sách: Phải cân bằng an ninh chuỗi cung ứng với việc tạo điều kiện thương mại, tìm kiếm các giải pháp tối ưu giữa các biện pháp chống bán phá giá và đa dạng hóa nhập khẩu; đẩy nhanh việc phê duyệt các nhà ga hóa chất chuyên dụng dọc theo sông Dương Tử để giảm bớt nút chai công suất lưu trữ.

Nhìn về phía trước, ngành công nghiệp EG của Trung Quốc sẽ chuyển đổi từ "mở rộng quy mô " sang" tăng cường chất lượng và cạnh tranh sức mạnh giá cả toàn cầu ". Với công suất vượt quá 30 triệu tấn vào cuối năm 2025, Trung Quốc sẽ không chỉ đáp ứng nhu cầu trong nước mà còn tham gia phân bổ tài nguyên toàn cầu thông qua thương mại tái xuất khẩu và xuất khẩu công nghệ.

Hệ thống vận tải hàng hải sẽ phát triển từ một "kênh nhập khẩu một chiều " thành một" trung tâm lưu thông hai chiều ", đóng vai trò quan trọng hơn trong thương mại hóa chất toàn cầu. Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể liên quan đến sự đau đớn ngày càng tăng, nhưng cuối cùng nó sẽ đẩy Trung Quốc từ một nhà sản xuất lớn thành một lực lượng thống trị trong lĩnh vực ethylene glycol.

Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@SunSirs.com.