SunSirs: Vàng và bạc chạm mức cao mới một lần nữa: Kim loại quý có thể kéo dài vào năm mới?

Khi giao dịch năm 2025 sắp kết thúc, thị trường kim loại quý toàn cầu đã một lần nữa chứng kiến những chuyển động lịch sử.

Vào ngày 26 tháng 12, giá vàng và bạc quốc tế đồng thời đạt mức cao kỷ lục, với vàng giao ngay London đạt đỉnh $4.549,9 mỗi ounce. Giá bạc tăng mạnh hơn, đạt mức cao trong ngày là 79,4 USD / ounce, đánh dấu mức tăng hơn 174%.

Sự gia tăng mới nhất của kim loại quý này bắt nguồn từ nhiều yếu tố: việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và mở rộng bảng cân đối kế toán kỹ thuật, tăng cường de-dollar hóa do chính sách thuế quan thương mại và sự xói mòn độ tin cậy của đồng đô la trong bối cảnh lo ngại về tính bền vững tài chính của Mỹ.

Tuy nhiên, thị trường bạc đang phải đối mặt với áp lực thanh khoản cơ cấu. Hàng tồn kho toàn cầu đang bị cạn kiệt thông qua chiến thuật "cướp Peter để trả Paul ", trong khi nhu cầu công nghiệp vẫn cứng nhắc.Điều này, cùng với sự gia tăng trong khối lượng giao hàng tương lai, đã gây ra phí giao ngay tăng vọt.

Kể từ năm 2025, vàng đã dẫn đầu sự tăng trưởng của các kim loại quý, với bạc sau đó vượt qua nó.

Quỹ đạo hàng năm của thị trường kim loại quý đã liên tục điều hướng các giai đoạn do thuế quan điều khiển, điều chỉnh biến động, sự thống trị của kỳ vọng cắt giảm lãi suất và điều chỉnh kỹ thuật. Cũng giống như thị trường dự đoán một sự củng cố ở mức cao để kết thúc năm, một làn sóng tăng mới xuất hiện, thiết lập mức cao lịch sử mới.

Vào ngày 26 tháng 12, giá vàng giao ngay ở London đã vượt qua ngưỡng 4.500 USD / ounce. Cho đến nay, cả giá vàng tương lai COMEX và giá vàng giao ngay London đều đã tăng hơn 70% so với năm trước.

Silver đã mang lại lợi nhuận ấn tượng hơn. Giá bạc COMEX tăng vọt trong năm ngày giao dịch liên tiếp từ ngày 19 đến ngày 26 tháng 12, leo lên từ mức mở cửa 65,44 USD lên mức cao nhất 79,70 USD. Kể từ đầu năm 2025, tương lai bạc của COMEX đã tích lũy mức tăng vượt quá 172%.

Thị trường kim loại quý trong nước cũng theo đuổi. Giá vàng tương lai Thượng Hải tăng 62% so với năm ngoái, đạt đỉnh điểm ở mức 1.024 nhân dân tệ / gram, trong khi giá bạc tương lai Thượng Hải tăng hơn 157%, đạt mức cao 19.215 nhân dân tệ / kg.

Đáp ứng với sự biến động mạnh, Sở giao dịch tương lai Thượng Hải (SHFE) đã đưa ra thông báo vào ngày 26 tháng 12 thông báo điều chỉnh các thông số giao dịch cho hợp đồng tương lai vàng và bạc có hiệu lực vào ngày kết thúc thanh toán vào ngày 30 tháng 12.

Đây là lần điều chỉnh thứ ba đối với các thông số kiểm soát rủi ro đối với các sản phẩm kim loại quý của SHFE trong tháng này.

Theo thông báo mới nhất, giới hạn biến động giá hàng ngày được điều chỉnh cho hợp đồng tương lai vàng và bạc được đặt ở mức 15%. Tỷ lệ ký quỹ cho các vị trí phòng hộ được điều chỉnh thành 16%, trong khi tỷ lệ ký quỹ cho các vị trí chung được thiết lập ở mức 17%.

Các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng động thái của SFE nhằm bảo vệ chống lại rủi ro thị trường trong kỳ nghỉ năm mới. Bằng cách tăng chi phí giao dịch, nó tìm cách kiềm chế đầu cơ quá mức và duy trì hoạt động thị trường ổn định.

Nhiều yếu tố hội tụ để thúc đẩy giá kim loại quý tăng

Thứ nhất, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tiếp tục tăng cường. Trong năm 2025, bị ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm yếu, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất ba lần liên tiếp, tổng cộng 75 điểm cơ bản.

Trong năm 2026, giá vàng dự kiến sẽ tiếp tục hưởng lợi từ môi trường nới lỏng thanh khoản do cắt giảm lãi suất của Fed mang lại, với dòng chảy ETF vàng toàn cầu đóng vai trò là một nguồn áp lực mua đáng kể.

Đồng thời, sự mất cân bằng cung-ngầu vẫn tiếp tục. Sự tương quan mạnh mẽ giữa giá bạc và vàng phản ánh dòng vốn đồng bộ trong lĩnh vực kim loại quý. Tuy nhiên, không giống như vàng, bạc nhận được hỗ trợ bổ sung từ sự mở rộng bền vững trong nhu cầu công nghiệp. Dữ liệu của Ngân hàng Mỹ cho thấy thị trường bạc đã bị thâm hụt liên tục kể từ năm 2021, với hàng tồn kho toàn cầu giảm xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ.

Thị trường bạc toàn cầu đã trải qua 5 năm liên tiếp thiếu nguồn cung, với sự tăng trưởng nhu cầu công nghiệp và khoảng cách cung cầu làm nền tảng cho sự tăng giá dài hạn của bạc. Mở rộng nhu cầu đặc biệt mạnh mẽ trong các ứng dụng quang điện, điện tử và y tế cung cấp sự hỗ trợ cơ bản vững chắc cho giá bạc.

Ngoài ra, các chính sách thuế quan định kỳ và rủi ro xung đột địa chính trị đã liên tục làm tăng nhu cầu nơi trú ẩn an toàn.Điều này, kết hợp với xu hướng de-dollarisation, sự tích lũy vàng của ngân hàng trung ương duy trì và dòng vốn đầu cơ, hỗ trợ quỹ đạo tăng của vàng.

Trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu kéo dài và xu hướng "de-dollarisation " đang diễn ra, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã tăng lượng vàng nắm giữ của họ. Các chính sách thuế quan biến động của Mỹ không chỉ trực tiếp thúc đẩy sự tránh rủi ro của thị trường và thúc đẩy nhu cầu phân bổ vàng mà còn làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và luồng thương mại đối với các kim loại quý vật lý như bạc, làm tăng sự biến động giá ngắn hạn.

Nhìn chung, thị trường tăng giá này không chỉ được thúc đẩy bởi tâm lý ngắn hạn; kim loại quý có thể đang chuyển đổi từ tài sản trú ẩn an toàn sang tài sản phân bổ chiến lược.

Khi năm 2026 tiếp cận, giá vàng được dự báo sẽ đạt mức cao mới. Tuy nhiên, xem xét những lợi ích đáng kể vào năm 2025 và giá cả một phần trong các yếu tố nêu trên, mức tăng giá năm 2026 dự kiến sẽ thu hẹp xuống còn 10%-15%, với giá hàng năm có khả năng đạt 5.000 đô la mỗi ounce.

Về giá bạc, các kim loại như bạc hoạt động trên một thị trường nhỏ hơn với thanh khoản thấp hơn so với vàng. Nếu vàng trải qua sự biến động trong năm tới, bạc sẽ phải đối mặt với nguy cơ điều chỉnh lớn hơn. Nên thực hiện quản lý rủi ro mạnh mẽ và tránh theo đuổi sự gia tăng giá một cách mù quáng.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.