SunSirs: Styrene vẫn còn trong chu kỳ mở rộng công suất thông qua 2025

Bước vào năm 2025, thị trường styrene của Trung Quốc tiếp tục hoạt động trong chu kỳ mở rộng công suất, thể hiện sự thay đổi theo mùa rõ rệt trong động lực cung cầu.Áp lực cung cấp tăng cường trong quý III, trở thành yếu tố chính kéo giá thị trường xuống. Tuy nhiên, quý 2 và quý 4 đã trở lại trạng thái cân bằng tương đối, với các tín hiệu thắt chặt nguồn cung bất ngờ xuất hiện đặc biệt vào cuối năm. Sự phát triển năng động này không chỉ theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong hàng tồn kho cảng chính mà còn tiết lộ logic cơ bản của thị trường tìm kiếm một sự cân bằng mới dưới áp lực công suất to lớn.

Áp suất cao điểm: Khoảng cách cung cầu Styrene tăng cao và áp suất giá trong quý 3

Quý thứ ba của năm 2025 đánh dấu giai đoạn mất cân bằng cung cầu rõ rệt nhất trên thị trường styrene, với áp lực dư cung đạt đến đỉnh điểm theo giai đoạn. Cụ thể:

Sản lượng styrene hàng tuần trong quý 3 vượt quá đáng kể các giá trị cao nhất được ghi nhận trong ba năm trước đó. Từ giữa tháng 7 đến đầu tháng 9, sản lượng hàng tuần liên tục vượt qua 370.000 tấn, cao hơn đáng kể so với mức trung bình hàng tuần hàng năm là 347.000 tấn. Những thay đổi về phía cung phần lớn được thúc đẩy bởi lợi nhuận của ngành công nghiệp được cải thiện, với mức chênh lệch giá trung bình giữa benzen tinh khiết và styrene đạt 1.317 Nhân dân tệ / tấn trong quý 3 trên mức trung bình hàng năm.Đặc biệt là từ cuối quý 2 đến đầu quý 3, dư cung kéo dài đã ảnh hưởng đến giá thị trường. Với tác động kinh tế vĩ mô giảm trong quý 3 so với quý 2, xu hướng yếu về cơ bản đã gây áp lực lên giá cả. Giá styrene giao ngay giảm từ đỉnh điểm cuối quý 2 là 8.205 RMB / tấn xuống còn 6.810 RMB / tấn vào cuối quý 3, giảm 17%.

Sự thay đổi cấu trúc: Trở lại cân bằng trong cung-nhu Styrene trong quý 2 và quý 4, với biến động cuối năm

Ngược lại với áp lực cực đoan của quý 3, chênh lệch cung cầu hàng tuần cho styren trong quý 2 và quý 4 chủ yếu lơ lửng gần mức trung bình ba năm, cho thấy thị trường duy trì một cân bằng động mỏng manh trong phần còn lại của giai đoạn. Sự cân bằng này bắt nguồn từ cơ chế tự điều chỉnh của thị trường: khi giá giảm xuống dưới mức chi phí do dư cung, một số nhà máy có chi phí cao chủ động giảm tỷ lệ vận hành hoặc bảo trì theo lịch trình.Điều này hạn chế tăng trưởng cung, cho phép khoảng cách cung cầu bình thường hóa.

Bước vào tháng 11, nguồn cung styrene giảm xuất hiện như là yếu tố chính, chủ yếu do bảo trì không theo kế hoạch tại một số nhà máy quy mô lớn và sản lượng gia tăng hạn chế từ công suất mới được vận hành. Sự thay đổi này cũng cung cấp hỗ trợ cơ bản cho giai đoạn hồi phục giá styrene cuối năm.

Phản ứng hàng tồn kho: Phản ánh chậm về khoảng cách cung cầu và các chỉ số tâm lý thị trường

Hàng tồn kho cảng đóng vai trò trung gian quan trọng trong cách khoảng cách cung cầu ảnh hưởng đến thị trường. Một mô hình rõ ràng xuất hiện: khi khoảng cách cung cầu hàng tuần mở rộng, hàng tồn kho tại các cảng lớn tăng tương ứng, mặc dù thường có sự chậm trễ. Sự chậm trễ này bắt nguồn từ hậu cần vật lý và chu kỳ thống kê liên quan giữa sản xuất trong nước hoặc nhập khẩu đến và việc ghi lại hàng hóa thực tế trong hàng tồn kho cảng.

Khoảng cách cung cầu dai dẳng trong quý 3 cuối cùng đã biểu hiện như sự gia tăng liên tục trong hàng tồn kho tại các cảng lớn ở Đông Trung Quốc. Sự thu hẹp đột ngột của khoảng cách cung cầu trong tháng 11 đã không ngay lập tức kích hoạt việc rút hàng tồn kho nhanh chóng. Tuy nhiên, nó đã thay đổi kỳ vọng về tăng trưởng hàng tồn kho, do đó ảnh hưởng đến tâm lý và chiến lược giao dịch của người tham gia thị trường trước dữ liệu hàng tồn kho thực tế. Sau đó, hàng tồn kho đã thể hiện xu hướng giảm. Do đó, hàng tồn kho không chỉ đơn thuần là một phản ánh tĩnh của kết quả cung cầu; xu hướng và kỳ vọng của chúng cũng hoạt động như một chỉ số tâm lý quan trọng định hình nhịp điệu của biến động giá.

Trong suốt cả năm, mối liên hệ hàng tuần giữa khoảng cách cung cầu và biến động giá của styrene theo logic này:

Thứ nhất, sự thống trị theo giai đoạn: Khoảng cách cung cầu là yếu tố chính quyết định hướng giá cả trung hạn đến dài hạn. Như được chỉ ra trong hộp màu đỏ dưới đây, trong quý III khi ảnh hưởng vĩ mô suy yếu, mức độ lệch so với mức cao nhất trong ba năm trong khoảng cách cung cầu cho thấy mối tương quan âm tăng cường đáng kể với giá cả.

Thứ hai, điều chỉnh nhịp điệu: Hàng tồn kho hoạt động như cả một "đệm" và một "đèn tín hiệu". Sự tích lũy và cạn kiệt của các hàng tồn kho này, với sự chậm trễ vốn có của chúng trong mỗi giai đoạn, điều chỉnh tốc độ và cường độ giảm giá hoặc tăng, làm mịn sự biến động của thị trường.

Tóm lại, quỹ đạo của thị trường styrene vào năm 2025 chứng minh rằng, trong bối cảnh năng lực mở rộng và sự gián đoạn kinh tế vĩ mô gia tăng, nắm bắt chuỗi hoàn chỉnh từ "mất cân bằng cung cầu" đến "xác nhận hàng tồn kho" và sau đó đến "phản ứng giá cả" tạo thành nền tảng cho phân tích và quản lý rủi ro trong chu kỳ phát hành công suất styrene đang diễn ra.

Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@SunSirs.com.