SunSirs: Thị trường methanol toàn cầu bước vào giai đoạn phát triển mới

Động lực thị trường mới cho thấy một mâu thuẫn không thể hòa giải được giữa sự mở rộng cứng nhắc của phía cung, đặc biệt là việc phát hành công suất methanol dựa trên khí tự nhiên chi phí thấp do Iran và Hoa Kỳ dẫn đầu, và sự co thắt nội sinh của phía cầu. Sự không phù hợp giữa cung và cầu mang tính hệ thống sâu sắc này cho thấy thị trường metanol toàn cầu đã chính thức rời khỏi mô hình tăng trưởng cũ, bước vào một giai đoạn phát triển mới bị chi phối bởi sự cạnh tranh về tài nguyên và năng lực năng lực hiện có.

Thị trường toàn cầu chuyển sang cấu trúc "ba chân ổn định"

Trong những năm gần đây, cảnh quan cung cấp metanol toàn cầu đã trải qua một cuộc tái cơ cấu sâu sắc, hình thành một "bộ ổn định ba chân với các bộ phận khu vực riêng biệt. " Trung Quốc, tận dụng năng lực sản xuất than lớn nhất thế giới và thị trường nội địa rộng lớn, đã thiết lập một hệ thống vòng khép kín nhu cầu trong nước tương đối độc lập. Mặc dù tăng trưởng sản xuất metanol của Trung Quốc đã chậm lại, nhưng nhu cầu nội địa liên tục mở rộng của nó tiếp tục ảnh hưởng sâu sắc đến dòng thương mại toàn cầu và các tiêu chuẩn giá cả. Trong khi đó, Trung Đông (trung tâm là Iran), tận dụng nguồn tài nguyên khí tự nhiên phong phú của mình, đã nổi lên như là nguồn năng lực sản xuất mới chính của thế giới và là một trung tâm xuất khẩu chi phí thấp. Việc triển khai tập trung công suất mới đáng kể đang định hình lại lợi nhuận chi phí toàn cầu và các tuyến đường thương mại. Hoa Kỳ, tận dụng lợi thế chi phí linh hoạt mang lại bởi cuộc cách mạng khí đá phiến, đóng một vai trò "cân bằng" duy nhất trên thị trường toàn cầu. Các quyết định sản xuất và xuất khẩu của nó phụ thuộc rất nhiều vào chênh lệch giá cả xuyên khu vực, khiến nó trở thành một nhà cung cấp xoay chuyển quan trọng điều chỉnh sự cân bằng giữa các thị trường Đại Tây Dương và Thái Bình Dương.

Sự củng cố của cảnh quan này cho thấy ngành công nghiệp metanol toàn cầu đã chuyển đổi toàn diện từ mô hình do nhu cầu định hướng dựa trên các lực lượng thị trường sang mô hình cạnh tranh tài nguyên bắt nguồn từ nguồn tài nguyên.

Các biến số cốt lõi của thị trường Trung Quốc chủ yếu bắt nguồn từ phía nhập khẩu

Turning to the domestic market, the defining feature of China's methanol sector in 2025 is sustained supply growth, directly driven by high production capacity utilization. Domestic coal prices remain at relatively low levels, significantly improving the economics of coal-to-methanol plants and effectively restoring production profits. Driven by profits, enterprises maintain strong production willingness and actively sustain high operating rates. Concurrently, planned maintenance across the industry remains limited this year, failing to provide effective supply adjustments. These factors collectively keep coal-to-methanol plant operating rates at historically high levels, resulting in ample market supply that suppresses prices.

Nhìn về phía trước đến năm 2026, cảnh quan cung cấp metanol của Trung Quốc sẽ thể hiện sự phân biệt cấu trúc rõ rệt. Việc bổ sung công suất mới chủ yếu bắt nguồn từ hai con đường: Đầu tiên, metanol xanh, mặc dù chi phí cao và nhu cầu ban đầu thích hợp (ví dụ, Nhiên liệu biển) định vị nó như là một bài hát song song với thị trường hóa chất số lượng lớn truyền thống. Thứ hai, việc mở rộng công suất thông thường, ví dụ như cơ sở khí đốt lò coke 300.000 tấn của Wuhai Rongxin và dự án than-metanol giai đoạn II 2,2 triệu tấn của China Coal Yulin. Cơ sở Zhongmei Yulin được tích hợp với chế biến metanol-to-olefins (MTO) hạ lưu, cho phép tích hợp theo chiều dọc, nơi sản lượng metanol chủ yếu được tiêu thụ trong nội bộ, do đó tránh sự gián đoạn thị trường tại chỗ. Do đó, mặc dù công suất danh nghĩa được bổ sung đáng kể, lượng cung cấp thực tế vào thị trường có thể thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Sự căng thẳng về phía cung cấp cốt lõi có thể chuyển từ sản xuất trong nước sang cạnh tranh và phân bổ nguồn cung nhập khẩu.

Đến năm 2026, áp lực cung cấp cốt lõi trong thị trường metanol của Trung Quốc sẽ trải qua sự thay đổi cơ cấu. Bất chấp việc bổ sung công suất mới đáng kể, sự phân đoạn nhu cầu giữa thị trường metanol xanh và thị trường truyền thống, cùng với bản chất tích hợp của các nhà máy than lớn, sẽ hạn chế sự gia tăng nguồn cung hiệu quả được phát hành vào thị trường giao ngay. Do đó, biến số chính ở phía cung sẽ bắt nguồn từ nhập khẩu, phụ thuộc đặc biệt vào tốc độ, khối lượng và khả năng cạnh tranh về giá của hàng hóa chi phí thấp ở nước ngoài.

Nhìn về phía trước, thị trường metanol toàn cầu sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng vừa phải đi kèm với sự biến động cao. Giai đoạn này về cơ bản sẽ được đặc trưng bởi sự thay đổi hoàn toàn trong logic dẫn dắt giá cả: các yếu tố quyết định sẽ chuyển từ các chu kỳ mở rộng công suất dài hạn, có thể dự đoán được sang các biến ngắn hạn được đánh dấu bởi sự không chắc chắn cao, chẳng hạn như tỷ lệ hoạt động, căng thẳng địa chính trị và biến động giá năng lượng. Việc tái cân bằng thị trường sẽ diễn ra như một quá trình điều chỉnh kéo dài, quỹ đạo của nó phụ thuộc rất nhiều vào hai biến số quan trọng: thứ nhất, việc loại bỏ đáng kể công suất lỗi thời ở phía cung thông qua các cơ chế thị trường; thứ hai, việc mở rộng các phân khúc nhu cầu mới như metanol xanh ở phía nhu cầu, được thúc đẩy bởi các sáng kiến chính sách bắt buộc.

Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@SunSirs.com