SunSirs: Nhu cầu cốt thép bước vào mùa giải với đà tăng hạn chế

Kể từ tháng 12, cốt thép đã cho thấy đà tăng hạn chế khi nhu cầu hạ lưu bước vào mùa giải.

Các yếu tố tăng giá ngắn hạn xuất hiện

Sự phục hồi gần đây của hợp đồng cốt thép tương lai đến ranh giới trên của phạm vi giao dịch của nó chủ yếu bắt nguồn từ ba yếu tố hỗ trợ: Thứ nhất, kỳ vọng chính sách đã tăng cường, với logic giao dịch "chống cạnh tranh nội bộ" tăng cường lực kéo trong tháng 12. Sự gia tăng mạnh mẽ trong các mặt hàng liên quan đã thúc đẩy tâm lý thị trường tổng thể, nâng kim loại sắt ra khỏi mức thấp của họ. Thứ hai, giá nguyên liệu thô đã ổn định, đặc biệt là quặng sắt, đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể, cung cấp hỗ trợ về mặt chi phí cho giá thép. Thứ ba, áp lực hàng tồn kho đã giảm đáng kể trong bối cảnh điều kiện cung cấp thấp.

Tuy nhiên, các nguyên tắc cơ bản cho cốt thép vẫn chưa thể hiện sự cải thiện đáng kể, với cả cung và cầu vẫn yếu tổng thể. Khi tiếp cận cuối năm, sự sẵn sàng sản xuất của các nhà máy thép xây dựng đã suy yếu, dẫn đến sự suy giảm bền vững trong sản lượng cốt thép. Sản lượng hàng tuần gần đây nhất là 1.8168 triệu tấn, vững chắc ở mức thấp nhất trong nhiều năm trong giai đoạn này và giảm 20,27% so với cùng kỳ. Do đó, trong khi nguồn cung thấp hỗ trợ giá thép, kỳ vọng về sự phục hồi trong sản lượng cốt thép vẫn tồn tại, dần làm suy yếu hiệu ứng tăng.

Cụ thể, một mặt, các nhà máy quy trình ngắn đã chứng kiến sự cải thiện lợi nhuận đáng kể. Theo thống kê của Mysteel, chỉ có 14,05% trong số 77 nhà máy lò cung điện độc lập (EAF) sản xuất thép xây dựng đang hoạt động với mức lỗ. Theo tính toán chi phí tại chỗ, sản xuất điện bằng tỷ lệ cố định đã trở nên có lợi nhuận ở một số khu vực. Với lợi nhuận được cải thiện và áp lực hàng tồn kho có thể quản lý được, các nhà máy quy trình ngắn đã tăng sự nhiệt tình sản xuất, có khả năng đóng góp vào tăng trưởng nguồn cung. Mặt khác, yếu tố cốt lõi trước đây hạn chế cung cấp cốt thép - hạn chế hạn ngạch công suất - sẽ được nới lỏng sau năm mới, tạo điều kiện cho sự phục hồi sản xuất.

Nhu cầu vẫn còn yếu liên tục. Nhu cầu rõ ràng hàng tuần mới nhất là 2.0864 triệu tấn, tăng 55.500 tấn so với tuần trước nhưng vẫn ở mức thấp nhất trong giai đoạn này trong những năm gần đây, giảm 7,42% so với cùng kỳ. Các chỉ số nhu cầu như giao dịch tần số cao hàng ngày và lô hàng xi măng cũng ở mức thấp nhất trong năm năm cho mùa này, tiếp tục xác nhận nhu cầu liên quan đến xây dựng chậm chạp. Hơn nữa, tâm lý ngành hạ lưu không cho thấy dấu hiệu cải thiện, cho thấy nhu cầu cốt thép có thể sẽ theo xu hướng suy yếu theo mùa. Nếu nguồn cung phục hồi như dự kiến, các mâu thuẫn trong ngành công nghiệp có thể tăng cường một lần nữa.

Hỗ trợ chi phí suy yếu

Trong khi giá quặng sắt vẫn cao, cung cấp một số hỗ trợ chi phí cho thép, động lực cung cầu của họ vẫn yếu, khiến giá dễ bị áp lực giảm. Nếu giá quặng giảm, chi phí hỗ trợ cho giá thép sẽ giảm theo đó.

Về phía nhu cầu, sự chậm lại sản xuất cuối năm tại các nhà máy thép đã dẫn đến sự suy giảm bền vững trong tiêu thụ quặng sắt. Sản lượng sắt heo hàng ngày và tiêu thụ quặng nhập khẩu tại 247 nhà máy mẫu được SteelHome theo dõi đã giảm trong năm tuần liên tiếp, đạt mức tương đối thấp. Trong khi đó, cải thiện lợi nhuận tại các nhà máy tích hợp vẫn còn hạn chế, chỉ có 35,93% nhà máy báo cáo lợi nhuận. Mô hình nhu cầu yếu kém đối với quặng sắt có khả năng không thay đổi, với yếu tố tương đối tích cực duy nhất là nhu cầu tái dự trữ từ các nhà máy trước Tết Xuân.

Về mặt cung, cả cả hai xuất khẩu cảng trong nước và lô hàng khai thác vẫn ở mức cao trong năm. Nhìn vào dữ liệu cả năm, lượng xuất khẩu quặng sắt tích lũy tăng hơn 45 triệu tấn so với cùng kỳ, trong khi lượng xuất khẩu tại 47 cảng trong nước chỉ tăng 19,12 triệu tấn trong cùng kỳ, tốc độ tăng trưởng thấp hơn đáng kể so với lượng xuất khẩu. Hầu hết hàng tồn kho này cuối cùng sẽ chảy vào thị trường trong nước, giữ cho nguồn cung quặng sắt ở nước ngoài tăng lên. Ngay cả khi các mỏ trong nước bước vào sự chậm lại theo mùa, áp lực cung cấp chung vẫn không giảm.

Nhìn chung, các yếu tố tăng giá ngắn hạn đã đẩy các hợp đồng cốt thép tương lai trở lại mức cao nhất trong phạm vi giao dịch của họ. Tuy nhiên, sự yếu kém kép về cung và cầu vẫn còn tồn tại, và với mùa giải đang diễn ra, đà tăng giá thép vẫn còn hạn chế. Thép tương lai có khả năng tiếp tục giao dịch trong một mô hình phạm vi thấp, với sự phục hồi sản xuất tại các nhà máy thép xây dựng đảm bảo sự chú ý chặt chẽ.

Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@SunSirs.com.