Năm 2025, giá thiếc trải qua một xu hướng tăng biến động, ban đầu tăng, sau đó giảm, và cuối cùng tăng lại. Trong quý đầu tiên, nguồn cung thắt chặt ở cuối khai thác dần trở thành hiện thực ở cuối luyện kim, hỗ trợ xu hướng tăng giá thiếc. Vào giữa tháng 3, tình trạng bất ổn ở Cộng hòa Dân chủ Congo càng tăng cường, dẫn đến việc đóng cửa các mỏ thiếc quan trọng trong khu vực, đẩy tâm lý tăng giá của thị trường lên đỉnh điểm. Sau kỳ nghỉ lễ Thanh Minh, tất cả các mặt hàng đã trải qua sự sụt giảm chung. Sau một sự phục hồi điều chỉnh, giá thiếc Thượng Hải đã bước vào một giai đoạn biến động trong phạm vi hẹp. Trong giai đoạn này, giá tăng ngắn hạn đã xảy ra do sự gián đoạn trong cung cấp mỏ, nhưng xu hướng tổng thể vẫn nằm trong phạm vi hẹp. Mãi đến tháng 9, giá thiếc Thượng Hải lại thấy sự thay đổi lên trong phạm vi biến động của họ do các vấn đề cung cấp ở cuối khai thác, và tăng đáng kể vào cuối tháng 9 do sự đàn áp của chính phủ Indonesia về khai thác thiếc bất hợp pháp và buôn lậu. Sau đó, được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường và đà phát triển trên toàn ngành, giá thiếc Thượng Hải tiếp tục hoạt động ở mức mạnh, và lo ngại về nguồn cung toàn cầu tăng cường do sự sụt giảm đáng kể trong dữ liệu xuất khẩu thiếc tinh chế của Indonesia.
Nguồn cung quặng thiếc có thể chặt chẽ ở đầu và lỏng lẻo ở cuối.
Năm nay, sự gián đoạn cung cấp thiếc đã tăng lên. Trong khi các mỏ thiếc ở bang Wa, Myanmar, vẫn chưa tiếp tục sản xuất, các mỏ thiếc ở Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) đã buộc phải tạm ngừng hoạt động. Mặc dù việc đình chỉ chỉ ngắn ngủi, nhưng nó càng làm trầm trọng thêm tình hình cung cấp thiếc toàn cầu vốn đã chặt chẽ.Đến cuối năm, tình hình ở DRC lại xấu đi, và mặc dù chưa có tin tức về việc ngừng sản xuất được báo cáo, thị trường có mối quan tâm mạnh mẽ về sự ổn định của nguồn cung trong tương lai.
Nhìn vào nguồn cung thiếc toàn cầu vào năm 2025, số lượng hạn chế các dự án mới trực tuyến và sự gia tăng hạn chế trong sản xuất quặng có thể sẽ tiếp tục dẫn đến tình trạng thiếu cung so với tăng trưởng nhu cầu hạ lưu. Một mặt, Indonesia, một nhà sản xuất thiếc lớn toàn cầu, tiếp tục đàn áp nghiêm ngặt khai thác bất hợp pháp để tăng cường quản lý tài nguyên, trong khi các mỏ chính ở các nước sản xuất thiếc truyền thống như Trung Quốc và Indonesia nói chung phải đối mặt với mức quặng giảm và khó khăn khai thác ngày càng tăng, hạn chế tăng sản lượng trong tương lai. Mặt khác, khu vực bang Wa của Myanmar, được coi là nguồn cung tiềm năng gia tăng, hiện không khôi phục sản xuất nhanh như dự kiến của thị trường, và sự đóng góp của nó đối với nguồn cung toàn cầu vẫn còn phải được nhìn thấy.
Dựa trên các điều kiện hiện tại, sản lượng mỏ thiếc toàn cầu dự kiến sẽ tăng nhẹ vào năm 2026, nhưng tốc độ tăng trưởng sẽ bị hạn chế và nguồn cung tổng thể sẽ vẫn chặt chẽ, khiến cho khó đáp ứng nhu cầu liên tục tăng. Dữ liệu từ Chi nhánh thiếc của Hiệp hội công nghiệp kim loại màu Trung Quốc cho thấy vào năm 2026, có thể sẽ có sự gia tăng 4.500 tấn thiếc cô đặc trên toàn cầu. Hiệp hội thiếc quốc tế (ITA) dự đoán sản lượng mỏ thiếc toàn cầu sẽ đạt khoảng 360.000 tấn vào năm 2026.
Trung Quốc đã từng là nhà sản xuất thiếc lớn nhất thế giới, nhưng sản lượng đã giảm từng năm trong những năm gần đây. Tài nguyên thiếc của Trung Quốc đã bị khai thác quá mức nghiêm trọng, và các dự trữ còn lại là cấp thấp, với các dự trữ mới được phát hiện hạn chế. Hầu hết các mỏ thiếc lớn đang phải đối mặt với sự cạn kiệt tài nguyên, dẫn đến sự suy giảm chậm về công suất sản xuất. Trong những năm gần đây, sản lượng thiếc của Trung Quốc vẫn còn ở mức khoảng 90.000 tấn. Năm 2023, Trung Quốc sản xuất 68.000 tấn quặng thiếc, giảm 4,23% so với cùng kỳ. Sau năm 2024, do giá thiếc tinh chế tăng, sản xuất quặng thiếc tăng nhẹ. Năm 2025, do nguồn cung quặng nhập khẩu hạn chế và mở rộng một số mỏ, sản xuất thiếc cô đặc của Trung Quốc tiếp tục tăng nhẹ.
Kể từ đầu năm nay, giá thiếc cô đặc đã cho thấy một xu hướng biến động nhưng nói chung là tăng. Mặc dù đã có một sự gia tăng tiếp theo là một sự suy giảm trong tháng 3 và tháng 4, mức giá tổng thể đã chuyển lên. Phí chế biến, bị ảnh hưởng bởi nguồn cung quặng thắt chặt, vẫn còn yếu. Sau khi giảm liên tục trong nửa đầu năm nay, phí xử lý hiện tại đã đạt mức thấp nhất trong những năm gần đây và các nhà máy luyện kim đang trên bờ vực thua lỗ. Tính đến ngày 2 tháng 12, phí xử lý trung bình cho 60% thiếc cô đặc ở Quảng Tây, Giang Tây và Hồ Nam là 8.000 nhân dân tệ / tấn; phí xử lý trung bình cho 40% thiếc cô đặc ở Vân Nam là 12.000 nhân dân tệ / tấn.
Sản xuất thiếc tinh chế sẽ tiếp tục tăng
Trong hai năm qua, nguồn cung quặng thiếc chặt chẽ đã, ở một mức độ nào đó, ảnh hưởng đến tốc độ hoạt động của các lò luyện thiếc tinh chế. Ngoài ra, việc bảo trì theo mùa tại một số nhà máy luyện kim cũng ảnh hưởng đến năng lực sản xuất. Với tình hình hiện tại trên thị trường quặng thiếc, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện kim dự kiến sẽ dần dần phục hồi từ điểm thấp và tốc độ tăng trưởng cung cấp thiếc tinh chế vào năm 2026 được dự kiến sẽ cao hơn một chút so với năm 2025.
Kể từ đầu năm nay, cửa sổ nhập khẩu thiếc tinh chế phần lớn vẫn đóng cửa. Theo dữ liệu, trong tháng 10, nhập khẩu thiếc tinh chế giảm mạnh xuống còn 526 tấn, giảm 58,6% so với tháng trước và 82,8% so với năm trước. Các nước nhập khẩu chính là Bolivia, Peru và Indonesia, chiếm lần lượt 198 tấn, 175 tấn và 125 tấn, chiếm 94,7% tổng số nhập khẩu. Xuất khẩu thiếc tinh chế cũng giảm, đạt 1.480 tấn trong tháng 10, giảm 15,3% so với tháng trước và 4,6% so với năm trước. Trong mười tháng đầu năm 2025, Trung Quốc đã nhập khẩu tổng cộng 16.600 tấn thiếc tinh chế, tăng 9,6% so với cùng kỳ năm trước; xuất khẩu tích lũy đạt 18.100 tấn, tăng 32,3% so với cùng kỳ năm trước; dẫn đến xuất khẩu ròng 1.546 tấn. Sự đảo ngược giá giữa thị trường trong nước và quốc tế đã khiến Trung Quốc trở thành một nhà xuất khẩu ròng thiếc tinh chế vào năm 2025. Dựa trên sự chênh lệch giá hiện tại, cửa sổ nhập khẩu không thể mở lại trong ngắn hạn.
Sản xuất thép giảm trong khi xuất khẩu tăng
Theo dữ liệu từ Hiệp hội Sắt và Thép Trung Quốc, vào năm 2024, sản xuất tấm thiếc của Trung Quốc đạt 12,5 triệu tấn, tăng 6,8% so với cùng kỳ, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng bền vững về nhu cầu từ các ngành công nghiệp hạ lưu như thiết bị gia dụng, bao bì thực phẩm và sản xuất ô tô. Tuy nhiên, sau khi bước vào năm 2025, do sự thay thế của thép mạ crôm và sự sụt giảm nhu cầu trong nước, sản xuất thiếc của Trung Quốc cho thấy một xu hướng giảm đáng kể. Trong tháng 10, sản xuất thiếc là 110.000 tấn, tăng 10.000 tấn so với tháng trước và không thay đổi so với tháng 10 năm 2024. Từ tháng 1 đến tháng 10, sản lượng tích lũy là 1,06 triệu tấn, giảm 7,02% so với cùng kỳ.
So với nhu cầu trong nước suy yếu, xuất khẩu tấm thiếc của Trung Quốc hoạt động tốt. Từ tháng 1 đến tháng 10, tổng lượng xuất khẩu tấm thiếc của Trung Quốc đạt 1.6999 triệu tấn, tăng 19,95% so với cùng kỳ.
Điều quan trọng cần lưu ý là tấm thiếc, một vật liệu truyền thống trong lĩnh vực hàng tiêu dùng, đang dần dần bị thay thế bởi các vật liệu mới khác trong các ứng dụng bao bì. Hơn nữa, bên cạnh châu Âu và Hoa Kỳ, các quốc gia và khu vực khác cũng có thể bắt đầu điều tra chống bán phá giá và các biện pháp khắc phục thương mại khác, thu hẹp các kênh xuất khẩu toàn cầu và tạo ra một cái bóng trên triển vọng xuất khẩu trong tương lai của thép thiếc.
Chu kỳ tăng trưởng của các sản phẩm điện tử có thể sắp kết thúc
Theo dữ liệu mới nhất, từ tháng 1 đến tháng 9, sản lượng máy tính điện tử hoàn chỉnh của Trung Quốc đạt 261.907 triệu đơn vị, tăng tích lũy 0,4%, đại diện cho sự chậm lại đáng kể trong tăng trưởng. Dữ liệu điện thoại di động cũng cho thấy xu hướng tương tự, với sản lượng điện thoại thông minh tích lũy của Trung Quốc đạt 881,03 triệu chiếc từ tháng 1 đến tháng 9, tăng 1% so với cùng kỳ.
Nhìn về phía trước đến năm 2026, các khoản trợ cấp cho thiết bị điện tử tiêu dùng có thể tiếp tục, nhưng bản chất chu kỳ của hàng tiêu dùng bền sẽ hạn chế sự tăng trưởng hơn nữa trong sản xuất và bán hàng của chúng. Do đó, dự kiến tốc độ tăng trưởng sản xuất và bán hàng máy tính và điện thoại di động có thể chậm lại vào năm 2026, nhưng vẫn sẽ duy trì tăng trưởng tích cực.
Sản xuất mạch tích hợp sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng nhanh
Kể từ năm 2024, sản xuất mạch tích hợp của Trung Quốc đã tăng đáng kể. Năm 2024, sản lượng mạch tích hợp của Trung Quốc đạt 451,42 tỷ đơn vị, tăng 22,2% so với cùng kỳ. Dữ liệu mới nhất cho thấy, từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2025, sản xuất mạch tích hợp tích lũy của Trung Quốc đạt 386,6 tỷ đơn vị, tăng 10,2% so với cùng kỳ. Dựa trên dữ liệu này, sản xuất mạch tích hợp đã tăng sau khi đáy chu kỳ và ổn định thị trường sản phẩm điện tử. Tốc độ tăng trưởng tăng tốc nhẹ trong phần sau của quý 2, nhưng sau đó đạt đỉnh và giảm trong quý 3, thường là một mùa giải. Trong những năm gần đây, sự trỗi dậy của các ngành công nghiệp như AI và robot đã dẫn đến nhu cầu liên tục tăng về sức mạnh máy tính, và ngành công nghiệp bán dẫn có liên quan chặt chẽ cũng đã cho thấy xu hướng phát triển bùng nổ. Với sự phục hồi chu kỳ của ngành công nghiệp bán dẫn toàn cầu, dự kiến sản xuất và bán các mạch tích hợp sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng nhanh trong trung và dài hạn.
Ngành công nghiệp quang điện đang chuyển đổi từ giai đoạn tăng trưởng nhanh
Trong những năm gần đây, sự phát triển cực nhanh của các lắp đặt quang điện (PV) đã dẫn đến quá tải công suất trong ngành công nghiệp. Với sự sụt giảm giá mô-đun PV, lợi nhuận của các công ty trên mỗi watt đã giảm đáng kể, tác động đến sự phát triển lành mạnh lâu dài của ngành công nghiệp. Tuy nhiên, đến năm 2026, ngành công nghiệp này dự kiến sẽ trải qua việc củng cố nguồn lực và tăng trưởng công suất sẽ trở nên trật tự hơn. Theo Hiệp hội Công nghiệp quang điện châu Âu, lắp đặt PV mới toàn cầu sẽ đạt 665 GW vào năm 2026. Wood Mackenzie dự đoán rằng, dưới sự thúc đẩy thị trường hóa của giao dịch điện tại Trung Quốc, tốc độ tăng trưởng của việc lắp đặt PV sẽ chậm lại đáng kể từ năm 2026 đến 2034, với khối lượng lắp đặt trung bình hàng năm giảm xuống còn 312 GW trong giai đoạn này. Giả sử rằng 1 GW lắp đặt PV tiêu thụ khoảng 65 tấn thiếc, nhu cầu ước tính toàn cầu về thiếc trong các lắp đặt PV mới vào năm 2026 sẽ đạt 43.000 tấn, với Trung Quốc chiếm khoảng 20.000 tấn.
Xe năng lượng mới tiếp tục tăng trưởng
Theo dữ liệu từ Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc (CAAM), từ tháng 1 đến tháng 10, sản xuất và bán xe năng lượng mới lần lượt đạt 13.015 triệu và 12.943 triệu đơn vị, tăng 33,1% và 32,7% so với cùng kỳ. Doanh số xe năng lượng mới chiếm 46,7% tổng doanh số xe mới.
Hiện tại, do chênh lệch giá đáng kể giữa xăng và điện, các phương tiện năng lượng mới (NEV) có lợi thế rõ ràng về chi phí vận hành. Với sự hỗ trợ của các chính sách điều chỉnh cơ cấu năng lượng quốc gia, doanh số NEV tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao. Từ quan điểm dài hạn, giai đoạn phát triển nhanh chóng của NEV cuối cùng sẽ kết thúc, và tốc độ tăng trưởng sản xuất và bán hàng sẽ chậm lại. Tuy nhiên, sự gia tăng biên mà họ đóng góp vẫn sẽ đáng kể và sẽ vượt qua các lĩnh vực tiêu dùng khác. Dự kiến tốc độ tăng trưởng sản xuất và bán NEV sẽ từ 15% đến 20% vào năm 2026.
Hàng tồn kho thiếc ban đầu tăng, sau đó giảm
Trong năm 2025, hàng tồn kho thiếc của Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải (SHFE) tiếp tục tăng cho đến giữa tháng 4 khi bắt đầu cắt giảm hàng tồn kho. Hàng tồn kho bắt đầu tích lũy trở lại vào đầu tháng 7, và sau đó bắt đầu giảm lại vào tháng 8. Trong khi đó, hàng tồn kho thiếc LME liên tục giảm từ đầu năm cho đến giữa tháng 8 khi bắt đầu tích lũy. Tính đến ngày 1 tháng 12, hàng tồn kho thiếc SHFE là 6.290 tấn, và hàng tồn kho thiếc LME là 3.145 tấn, tổng cộng 9.435 tấn.
Về phí bảo hiểm và giảm giá, trong năm 2024, giá thiếc LME nói chung vẫn giảm giá. Bước vào năm 2025, mức giảm giá đã thu hẹp một chút, và cơ hội nhập khẩu cũng mở ra không liên tục.
Nhìn chung, giá thiếc dự kiến sẽ cho thấy một xu hướng tăng biến động vào năm 2025. Trong giai đoạn này, tin tức xen kẽ về việc đóng cửa các mỏ thiếc do tình trạng bất ổn dân sự ở Cộng hòa Dân chủ Congo và việc nối lại sản xuất ở bang Wa của Myanmar sẽ làm gián đoạn thị trường và đóng vai trò là chất xúc tác quan trọng cho các biến động giá cả. Ngoại trừ một thời gian ngắn tác động từ các rủi ro hệ thống sau kỳ nghỉ lễ Thanh Minh, xu hướng tăng giá sẽ tương đối mịn trong suốt cả năm. Vào cuối tháng 9, cuộc đàn áp của chính phủ Indonesia đối với buôn lậu thiếc bất hợp pháp đã làm gia tăng mối lo ngại của thị trường về nguồn cung, dẫn đến sự sụt giảm hơn nữa trong xuất khẩu thiếc tinh chế. Ngoài các sự kiện ở cuối khai thác mỏ, môi trường kinh tế vĩ mô được cải thiện và hiệu suất tích cực tổng thể của lĩnh vực kim loại màu cũng là một trong những động lực chính của việc tăng giá thiếc.
Nhìn về phía trước đến năm 2026, ở cấp vĩ mô, chu kỳ cắt giảm lãi suất toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục, và xu hướng tăng theo chu kỳ trong lĩnh vực kim loại phi sắt có khả năng thể hiện trong sự xoay chuyển trên các kim loại khác nhau, dẫn đầu bởi đồng. Mâu thuẫn thương mại Mỹ-Trung vẫn tiếp tục, và vẫn còn những bất ổn đáng kể. Về các nguyên tắc cơ bản, việc nới lỏng cung cấp dần dần rất có khả năng, nhưng nhu cầu hạ lưu cũng có những điểm sáng, và sự cân bằng cung cầu tổng thể có khả năng vẫn chặt chẽ. Những bất ổn vẫn tồn tại; Rủi ro địa chính trị và tái cấu trúc chuỗi cung ứng trong bối cảnh phi toàn cầu hóa có thể khiến thiếc, như một nguồn tài nguyên kim loại quan trọng, tiếp tục thể hiện tình hình cung ứng chặt chẽ về cơ cấu. Do đó, vào năm 2026, giá thiếc dự kiến sẽ vẫn tương đối mạnh, với xu hướng tăng ban đầu tiếp theo là giảm, nhưng với sự thay đổi lên tổng thể về mức giá. Phạm vi giao dịch chính cho giá thiếc Thượng Hải dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 250.000 đến 350.000 Nhân dân tệ / tấn, trong khi phạm vi giao dịch chính cho giá thiếc London dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 30.000 đến 48.000 USD / tấn.
Là một nền tảng internet tích hợp cung cấp giá chuẩn, vào ngày 24 tháng 12, giá chuẩn của thiếc theo SunSirs là 340.430,00 RMB / tấn, tăng 13,25% so với đầu tháng (300.610,00 RMB / tấn).
Ứng dụng giá chuẩn SunSirsš
Các nhà giao dịch có thể định giá giao dịch tại chỗ và hợp đồng dựa trên nguyên tắc định giá của markup và công thức định giá đã được thỏa thuận (Giá giao dịch = giá SunSirs + Markup).
Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.
