SunSirs: Với rủi ro lạm phát nặng nề, xu hướng tăng của vàng tiếp tục

Kể từ đầu năm nay, thị trường kim loại quý đã tiếp tục hoạt động mạnh mẽ, với giá vàng và bạc tăng song song và liên tục đạt mức cao lịch sử mới. Tuy nhiên, sự chuyển động giá của vàng và bạc đã cho thấy sự khác biệt nhỏ. Trong nửa đầu năm, sự gia tăng của giá kim loại quý chủ yếu được dẫn đầu bởi vàng. Kể từ tháng 5, vàng bắt đầu cho thấy một giai đoạn tăng trưởng chậm hơn, và mặc dù nó bắt đầu xu hướng tăng thứ hai trong năm vào tháng 9, lợi nhuận của nó đã yếu hơn so với bạc.

Đầu năm nay, sau khi Donald Trump được bầu làm tổng thống Mỹ, những lo ngại của thị trường về những thay đổi trong môi trường thương mại toàn cầu vẫn tiếp tục.Được thúc đẩy bởi những lo ngại về việc tăng thuế quan tiềm năng của Mỹ, giá vàng tiếp tục tăng mạnh. Vào khoảng thời gian nghỉ lễ Thanh Minh, "thuế quan đối ứng" của Mỹ đã khuấy động toàn bộ thị trường, và tác động của "chiến tranh thương mại" của Mỹ lên thị trường đã đạt đỉnh tạm thời, với giá vàng tăng lên mức cao 836,3 Nhân dân tệ / gram. Đầu tháng 5, Mỹ và Anh đã đạt được thỏa thuận về các điều khoản thương mại thuế quan, và Trung Quốc và Mỹ đã tổ chức các cuộc đàm phán thương mại tại Geneva. Sự hỗn loạn của "chiến tranh thương mại " dần dần bắt đầu giảm bớt, và giá vàng dao động trong một phạm vi hẹp trong bốn tháng. Vào cuối tháng 9, những lo ngại về việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã gia tăng và cuối cùng đã trở thành hiện thực, và Mỹ một lần nữa đã kích động một cuộc chiến thương mại. "Giá vàng đã trải qua một xu hướng tăng rõ ràng khác, đạt mức cao 1.000 nhân dân tệ / gram vào giữa tháng 10. Bị ảnh hưởng bởi chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, vàng COMEX đã hoạt động mạnh hơn vàng Thượng Hải một chút.

Được thúc đẩy bởi sự né tránh rủi ro, sở thích quỹ đang cho thấy sự phục hồi

Từ góc độ của dòng vốn quy mô lớn, số cổ phần của SPDR Gold ETF đã cho thấy sự tăng trưởng ổn định, với tổng số cổ phần cao hơn đáng kể so với năm ngoái.Đầu năm nay, quỹ ETF vàng SPDR đã tăng đều đặn từ 870 tấn. Trong bối cảnh "thuế quan đối ứng " của Mỹ, sự né tránh rủi ro của thị trường tiếp tục tăng cường, và quỹ nắm giữ đã vượt qua thành công mốc 900 tấn vào giữa tháng 3. Sau đó, ý kiến của quỹ về vàng bắt đầu phân chia, và cổ phần của SPDR Gold ETF chủ yếu vẫn ở mức 930-950 tấn, với giá vàng dao động trong phạm vi hẹp. Bắt đầu từ cuối tháng Bảy, các quỹ tăng đã lấy lại đà và quan điểm thị trường dần hội tụ. Số lượng nắm giữ của SPDR Gold ETF tiếp tục tăng trưởng, vượt qua 1.000 tấn vào cuối tháng 9 và tiếp tục tích lũy sau đó.

Tái chế vàng đang gia tăng, và nguồn cung vàng đang tăng đều đặn

Theo dữ liệu từ Hội đồng vàng thế giới, nguồn cung vàng toàn cầu đã có xu hướng tăng liên tục kể từ năm 2022. Nhìn vào cấu trúc nguồn cung vàng, sản lượng vàng khai thác vẫn ổn định, trong khi hộ phòng hộ của nhà sản xuất ròng cho thấy những biến động đáng kể, và tái chế vàng cũng liên tục tăng lên kể từ năm 2022. Năm nay, sản lượng vàng khai thác trên toàn cầu tăng tốc trong quý 2 và 3. Ròng phòng hộ của nhà sản xuất chuyển sang âm trong quý đầu tiên của năm 2024 và vẫn âm kể từ đó, mặc dù khối lượng phòng hộ đã dao động đáng kể. Với sự gia tăng của giá vàng, lượng vàng tái chế đã tăng lên, và trong ba quý đầu năm 2025, tái chế vàng tiếp tục xu hướng tăng tổng thể.

Do sự ổn định vốn có và tính nhất quán của vàng khai thác, sản xuất vàng khai thác trong tương lai dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng trưởng ổn định. Giá vàng cao sẽ tiếp tục kích thích nhu cầu phòng hộ từ các nhà sản xuất, và tái chế vàng cũng dự kiến sẽ thấy một số sự phục hồi. Do đó, nguồn cung vàng toàn cầu có thể tiếp tục tăng.

Cấu trúc tiêu thụ vàng đang thay đổi, và nhu cầu đầu tư dự kiến sẽ tích cực

Hiện nay, nhu cầu đầu tư vàng đang phát triển nhanh chóng và đã thành công trở thành loại lớn nhất nhu cầu vàng toàn cầu. Hơn nữa, cổ phần vàng trong các quỹ ETF và các sản phẩm tương tự vẫn ở mức cao, nhu cầu công nghiệp ổn định và nhu cầu đối với đồ trang sức đang tiếp tục thu hẹp. Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục tăng dự trữ vàng của họ, nhưng số lượng vàng mua lại thấp hơn so với hai năm trước. Trong số các quốc gia này, Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ và Kazakhstan đang duy trì tốc độ tích lũy vàng tương đối nhanh.

Nhìn vào các thành phần nhu cầu cụ thể, với sự gia tăng của giá vàng, nhu cầu toàn cầu về đồ trang sức bắt đầu nguội đi vào năm 2023, cho thấy tăng trưởng âm liên tục vào năm 2024 và tiếp tục thu hẹp vào năm 2025. Sự suy giảm tiêu thụ đồ trang sức rõ rệt nhất ở các quốc gia và khu vực lớn như Ấn Độ, Trung Quốc và Trung Đông.Điều này đã được bù đắp bởi nhu cầu đầu tư gia tăng đối với vàng, tăng nhanh từ đầu năm 2025 lên mức cao hơn 470 tấn mỗi quý, vượt xa mức trung bình lịch sử và hơn gấp đôi mức tiêu biểu. Nhu cầu công nghiệp đối với vàng cho thấy sự thu hẹp so với năm trước, với tốc độ của nhu cầu công nghiệp phần lớn vẫn phù hợp với các năm trước. Nhu cầu đầu tư vàng vào các quỹ ETF và các sản phẩm tương tự chuyển sang tích cực trong quý 3 năm 2024 và tiếp tục tăng, đạt mức cao nhất kể từ quý 3 năm 2020. Nhìn chung, nhu cầu đầu tư đã trở thành thành phần chiếm ưu thế trong nhu cầu vàng và là động lực chính đằng sau tiêu thụ vàng vào năm 2025.

Trong tương lai, cấu trúc nhu cầu vàng toàn cầu sẽ tiếp tục bị chi phối bởi nhu cầu đầu tư, phản ánh một mô hình tiêu thụ mới. Giá vàng cao sẽ ức chế nhu cầu đối với đồ trang sức, và trong bối cảnh thị trường kinh tế vĩ mô ở nước ngoài biến động, tránh rủi ro, giảm mức tiêu thụ và tăng ý định tiết kiệm, nhu cầu đối với đồ trang sức dự kiến sẽ giảm tiếp. Sự không chắc chắn của thị trường và những lo ngại về "chiến tranh thương mại " bắt nguồn từ các chính sách được thực hiện bởi chính quyền Trump phần lớn đã được phản ánh trên thị trường vốn. Trong khi nhu cầu nơi trú ẩn an toàn vẫn sẽ tồn tại, tác động thúc đẩy của nó đối với tiêu thụ sẽ giảm đi. Thị trường đã được định giá đầy đủ trong chu kỳ cắt giảm lãi suất hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang, và đáy của đồng đô la Mỹ đã được thiết lập trong thời gian này, làm suy yếu sự hỗ trợ cho giá vàng từ môi trường thị trường tiền tệ toàn cầu.

Nhìn chung, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang trong chu kỳ cắt giảm lãi suất, phạm vi cắt giảm lãi suất tiếp theo dự kiến sẽ bị hạn chế.Đồng đô la có thể đã chạm đáy trong chu kỳ cắt giảm lãi suất này, làm suy yếu sự hỗ trợ của đồng đô la cho giá vàng. Tuy nhiên, nhu cầu trú ẩn an toàn, nhu cầu phòng ngừa lạm phát và lo ngại của thị trường về độ tin cậy của đồng đô la tiếp tục thúc đẩy giá vàng tăng cao hơn trong dài hạn.

Là một nền tảng internet tích hợp cung cấp giá chuẩn, vào ngày 24 tháng 12, giá chuẩn vàng của SunSirs là 1.009,38 RMB / gram, tăng 6,41% so với đầu tháng (948,59 RMB / gram).

Ứng dụng giá chuẩn SunSirsš

Các nhà giao dịch có thể định giá giao dịch tại chỗ và hợp đồng dựa trên nguyên tắc định giá của markup và công thức định giá đã được thỏa thuận (Giá giao dịch = giá SunSirs + Markup).

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.