SunSirs: Dầu đậu nành phải đối mặt với áp lực giảm gần hạn

Ở các thị trường nước ngoài, lượng mưa dồi dào ở các khu vực sản xuất đậu nành chính của Brazil đã củng cố thêm kỳ vọng về một vụ thu hoạch mới.Đồng thời, việc trì hoãn đáng kể doanh số bán đậu nành của Mỹ và cửa sổ xuất khẩu thu hẹp đã thúc đẩy sự sụt giảm bền vững trong giá đậu nành CBOT, do đó làm giảm chi phí nhập khẩu đậu nành.

Trong nước, áp lực từ nguồn cung đậu nành nhập khẩu đã tăng cường. Nhập khẩu đậu nành của Trung Quốc vượt quá 100 triệu tấn từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2025. Các nhà máy dầu duy trì tỷ lệ hoạt động cao, giữ lượng tồn kho dầu đậu nành trong nước liên tục cao. Nhìn chung, giá dầu đậu nành có thể vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn đến trung hạn.

Cây trồng đậu nành Brazil mới dự kiến sẽ thu hoạch phong phú

Việc trồng đậu nành cho mùa đậu nành mới của Brazil đang gần hoàn thành. Theo báo cáo tiến độ thu hoạch của Công ty Cung cấp Quốc gia Brazil (Conab), tính đến ngày 13 tháng 12, tiến độ trồng đậu nành đạt 94,1%. Trong khi thấp hơn một chút so với 96,8% của năm ngoái cùng một lúc, nó vượt xa đáng kể mức trung bình năm năm là 90,6%. Các tiểu bang sản xuất lớn bao gồm Mato Grosso, Mato Grosso do Sul và Paraná đã hoàn thành tất cả việc trồng. Thị trường dự đoán sản lượng đậu nành của Brazil cho mùa 2025/2026 sẽ đạt mức cao kỷ lục là 177 triệu tấn, tăng 3,3% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, gần như tất cả các khu vực sản xuất đậu nành ở Brazil đã nhận được lượng mưa hiệu quả trong hai tuần qua. Các cơ quan khí tượng dự báo tiếp tục có lượng mưa dồi dào và nhiệt độ mát mẻ trong hai tuần tới, tạo điều kiện rất thuận lợi cho sự phát triển của cây đậu nành. Với tiến độ trồng trọt hiện tại và triển vọng thời tiết, khả năng cây trồng đậu nành mới của Brazil phá vỡ kỷ lục sản xuất đã tăng thêm.

Tại Argentina, việc trồng đậu nành đang tăng tốc. Theo Báo cáo hàng tuần về trồng cây của BAGE, tính đến ngày 10 tháng 12, tỷ lệ trồng đậu nành của Argentina đã tăng lên 58,6%, tăng 13,9 điểm phần trăm so với tuần trước và vượt mức trung bình 5 năm là 54,9% trong giai đoạn này. Báo cáo Cung và Nhu cầu tháng 12 của USDA vẫn duy trì dự báo về mùa vụ đậu nành của Argentina ở mức 48,5 triệu tấn.

Tiến bộ bán hàng cho mùa vụ đậu nành năm 2025/2026 của Mỹ chậm hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Theo báo cáo của USDA, doanh số tích lũy trong năm đạt 20,72 triệu tấn tính đến ngày 20 tháng 11, tăng so với 18,40 triệu tấn trong tuần trước nhưng vẫn giảm 38,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tiến bộ bán hàng đạt khoảng 46,6%, thấp hơn đáng kể so với 65,7% được ghi nhận trong cùng kỳ năm ngoái.

Hiện tại, giá FOB cho đậu nành Brazil và đậu nành Vịnh Hoa Kỳ có thể so sánh được. Tuy nhiên, mức thuế nhập khẩu 13% của Trung Quốc đối với đậu nành Mỹ đã loại bỏ lợi nhuận cho việc mua thương mại đậu nành Mỹ để nghiền. Do đó, khoảng 12 triệu tấn đậu nành mua của Mỹ trong giai đoạn này chủ yếu có nguồn gốc từ dự trữ của nhà nước. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen tuyên bố rõ ràng rằng thời gian thực hiện cho phần mua này sẽ được kéo dài từ "vào cuối năm 2025" đến "vào cuối tháng 2 năm 2026." Việc điều chỉnh này khẳng định xu hướng của Trung Quốc dần làm chậm tốc độ mua đậu nành mới của Mỹ.Đồng thời, triển vọng ngày càng rõ ràng cho một vụ thu hoạch đậu nành bội của Nam Mỹ không chỉ báo hiệu sự cạnh tranh khốc liệt hơn trên thị trường xuất khẩu đậu nành toàn cầu trong quý đầu tiên của năm tới mà còn trực tiếp làm suy yếu triển vọng nhu cầu biên hiện tại đối với đậu nành Mỹ, tiếp tục gây áp lực lên giá tương lai đậu nành Mỹ.

Cung cấp dầu đậu nành trong nước vẫn dồi dào

Bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thương mại Trung-Mỹ, các nhà máy dầu trong nước đã tăng mua đậu nành Nam Mỹ trong năm nay để giảm thiểu rủi ro nguồn cung tiềm tàng. Theo dữ liệu hải quan, Trung Quốc đã nhập khẩu 103,789 triệu tấn đậu nành từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2025, tăng 6,9% so với cùng kỳ.

Đồng thời, Trung Quốc đã bắt đầu kế hoạch mua 12 triệu tấn đậu nành của Mỹ, trong khi Tổng công ty Dự trữ Nhà nước (SRC) đã mở cuộc đấu giá đậu nành nhập khẩu để giải phóng công suất lưu trữ. Vào ngày 11 tháng 12, 400.000 tấn đã được bán ra khỏi kế hoạch phát hành dự trữ đậu nành nhập khẩu 510.000 tấn, gián tiếp thúc đẩy lưu thông đậu nành thương mại trên thị trường.

Đáng chú ý, mặc dù khối lượng nhập khẩu cao duy trì, việc thắt chặt các chính sách kiểm dịch hải quan gần đây đã kéo dài chu kỳ thông quan đối với đậu nành nhập khẩu. Việc điều chỉnh này đã giảm bớt hiệu quả áp lực cung cấp tạm thời đối với đậu nành nhập khẩu trong nước.

Các nhà máy dầu trong nước duy trì nguồn cung cấp đậu nành phong phú. Theo dữ liệu giám sát từ Mạng lưới kinh doanh ngũ cốc và dầu mỏ Trung Quốc, tính đến ngày 15 / 12, tổng lượng tồn kho đậu nành nhập khẩu trong nước đạt 8.055 triệu tấn, tăng 251.000 tấn so với tuần trước và vượt quá đáng kể 6,08 triệu tấn được ghi nhận trong cùng kỳ năm ngoái.

Khối lượng nghiền đậu nành tại các nhà máy dầu vẫn ở mức cao. Dữ liệu từ giám sát nghiền nhà máy dầu của Trung tâm Thông tin ngũ cốc và dầu mỏ quốc gia cho thấy trong tháng 11, khối lượng nghiền tại các nhà máy dầu lớn trong nước đạt 9,01 triệu tấn, tăng 180.000 tấn so với tháng và 830.000 tấn so với năm, vượt mức trung bình cùng kỳ trong ba năm qua 1,2 triệu tấn. Với nhập khẩu đậu nành tháng 12 duy trì khối lượng đến cao, đậu nành trong nước nghiền tại các nhà máy dầu lớn được dự kiến sẽ đạt khoảng 8,7 triệu tấn trong tháng này. Tính đến ngày 12 tháng 12, khối lượng nghiền tại các nhà máy dầu lớn trên cả nước đã đạt 3,5 triệu tấn. Dưới tốc độ nghiền cao này, sản lượng dầu đậu nành vẫn còn cao, thúc đẩy lo ngại của thị trường rằng hàng tồn kho dầu đậu nành có thể khó giảm nhanh chóng.

Tính đến ngày 9 tháng 12, lượng tồn kho dầu đậu nành trong nước đã tăng lên 1,13 triệu tấn, đạt mức cao nhất trong thời gian này trong gần bảy năm. Tuy nhiên, sự chênh lệch đảo ngược hiện tại giữa giá dầu đậu nành và dầu cọ, cùng với mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống cho dầu ăn trong quý IV, đã giữ nhu cầu rõ ràng đối với dầu đậu nành ở mức cao.Điều này dự kiến sẽ dần dần giảm bớt áp lực hàng tồn kho trong tương lai.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com