SunSirs: Lợi nhuận của nhà máy thép cán nóng tăng lên khi chi phí giảm nhanh hơn giá cả

Các nguyên tắc cơ bản hiện tại bị hạn chế, và kỳ vọng vĩ mô ngắn hạn có thể thúc đẩy sự phục hồi của giá thép từ mức thấp.

Vào ngày 4 tháng 12, giá của hợp đồng chính cho cuộn cán nóng trên thị trường tương lai trong nước, 2605, đã tăng nhẹ lên 33.320 nhân dân tệ / tấn vào lúc đóng cửa giao dịch.

Biến động giá thấp

Sau khi đạt mức cao 6.700 Nhân dân tệ / tấn vào năm 2021, giá thị trường của cuộn cán nóng đã dao động xuống và nó đã ở trong trạng thái thị trường yếu trong suốt năm 2025. Vào tháng 6 năm 2025, giá cuộn cán nóng đã tiếp cận điểm thấp của giá 3.000 nhân dân tệ / tấn, và mặc dù nó đã cải thiện một chút do nhu cầu tốt trong quý 3, nhưng trung tâm giá thị trường lại giảm một lần nữa sau khi bước vào quý 4.

"Giá trung bình của cuộn cán nóng năm 2025 duy trì xu hướng dao động ở mức thấp nói chung, nhưng các nhà máy thép đã có thể hòa vốn và có lợi nhuận trong hầu hết năm, ngoại trừ quý IV khi thép cacbon cán nóng cho thấy thua lỗ. Sự cải thiện trong điều kiện lợi nhuận của công ty đã dẫn đến sự phục hồi trong sức sống của các doanh nghiệp sản xuất cuộn cán nóng", Li Huan, một nhà phân tích tại Zhongchuang Information cho biết. Vào năm 2025, dòng chi phí của cuộn cán nóng chủ yếu dưới giá, khiến các nhà máy thép có lợi nhuận tương đối đủ. Trong giai đoạn này, sự sụt giảm của giá cuộn cán nóng chậm hơn chi phí trong thời gian suy giảm, nhưng sự gia tăng giá nhanh hơn chi phí trong thời gian tăng.

Theo giám sát, lợi nhuận hàng năm tối đa của cuộn cán nóng vào năm 2025 là 264 Nhân dân tệ / tấn, tối thiểu là -146 Nhân dân tệ / tấn, lợi nhuận trung bình là 49,06 Nhân dân tệ / tấn và tăng 311,61% so với năm trước (giá trị trung bình trong bài viết này là tất cả các mức trung bình từ ngày 3 tháng 1 đến ngày 3 tháng 12 năm 2025).

Chi phí tương đối ổn định.

Cuộn cán nóng, như một sản phẩm luyện kim quy trình dài điển hình, có than cốc và quặng sắt là nguyên liệu quan trọng nhất của nó.Đến năm 2025, tỷ lệ quặng sắt và than cốc trong chi phí của cuộn cán nóng về cơ bản sẽ vẫn ở mức 55% đến 60%. Trong bối cảnh chi phí tương đối ổn định như lao động, nước và điện, và phí xử lý, sự biến động giá than cốc và quặng sắt đã trở thành lý do chính cho sự thay đổi giá của cuộn cán nóng.

Li Huan cho biết sự sụt giảm chi phí của cuộn cán nóng vào năm 2025 lớn hơn mức giảm giá. Cụ thể, chi phí trung bình của cuộn cán nóng vào năm 2025 là 3.244,7 Nhân dân tệ / tấn, giảm 10,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá trung bình của cuộn cán nóng là 3.355,95 RMB / tấn, giảm 8,64% so với cùng kỳ năm ngoái.

Xu hướng giá than cốc và quặng sắt cho cuộn cán nóng vào năm 2025 tương đối ổn định. Cụ thể, từ tháng 1 đến tháng 7, nguyên liệu than cốc đã giảm 13 lần, và giá quặng sắt vẫn duy trì xu hướng tăng và giảm. Hiệu ứng kết hợp của cả hai đã dẫn đến chi phí cuộn cán nóng thấp nhất, giảm xuống còn 2.989 RMB / tấn, giảm 11,84% so với đầu năm. Chi phí giảm nhanh hơn giá, để lại một lợi nhuận lớn hơn. Từ nửa cuối năm, nguyên liệu quặng sắt và than cốc chuyển sang xu hướng tăng. Từ tháng 7 đến tháng 8, thị trường được thông báo tương đối tốt, và giá cuộn cán nóng tăng nhiều hơn chi phí, do đó, biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp tiếp tục mở rộng, với tối đa 264 Nhân dân tệ / tấn. Từ tháng 9, nhu cầu thị trường không đáp ứng được mong đợi, và sự gia tăng giá bị cản trở, dẫn đến xu hướng giảm biến động, trong khi chi phí tiếp tục duy trì xu hướng mạnh. Chi phí cao đã bóp mép lợi nhuận của cuộn cán nóng, và đồng thời, nó cũng hình thành một sự hỗ trợ tốt cho giá giao ngay, đó cũng là lý do chính cho sự sụt giảm hẹp của giá cuộn cán nóng trong nửa sau của năm. Hầu hết thời gian vào năm 2025, lợi nhuận của nhà máy thép tương đối phong phú, giữ cho các doanh nghiệp cuộn cán nóng có sự nhiệt tình cao trong sản xuất.

"So với sản lượng hàng tháng của hai năm qua, sản lượng hàng tháng năm 2025 đã vượt quá so với năm 2024. Dự kiến sản lượng cả năm sẽ đạt 338 triệu tấn, tăng 6,15% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự cải thiện về mức lợi nhuận cũng đã dẫn đến sự gia tăng liên tục trong áp lực cung cấp thị trường, đặc biệt là trong tháng 10, khi sản xuất cuộn cán nóng hàng tháng đạt mức cao nhất hàng năm là 29.4362 triệu tấn, và trong tháng 11, nó về cơ bản duy trì một trạng thái sản xuất cao, "Li Hoan nói.

Lợi nhuận của doanh nghiệp được cải thiện

Mặc dù lợi nhuận tổng thể của các nhà sản xuất cuộn cán nóng là tốt trong năm 2025, áp lực cung cấp cao, dẫn đến sự sụt giảm giá cuộn cán nóng trong quý IV. Bắt đầu từ tháng 10, thép cacbon cuộn cán nóng bắt đầu bị tổn thất, và đường chi phí của cuộn cán nóng trở lại trên giá một lần nữa. Mức tổn thất cao nhất đối với các nhà máy thép là 146 RMB/ton. Trong giai đoạn này, thép hợp kim thấp và các giống đặc điểm kỹ thuật cao khác vẫn có lợi nhuận, điều này thúc đẩy các doanh nghiệp sản xuất các giống có lợi nhuận cao hơn, do đó thúc đẩy nâng cấp sản phẩm và tối ưu hóa cấu trúc lưu thông tài nguyên trên thị trường giao dịch.

Li Huan tin rằng tình hình lợi nhuận của cuộn cán nóng trong tháng 12 có thể dần dần cải thiện. Hiện tại, coke nguyên liệu đã cho thấy một sự suy giảm nhất định, vòng điều chỉnh giá coke đầu tiên bắt đầu vào cuối tháng 11, và vẫn còn 1-2 vòng điều chỉnh giá dự kiến, điều này sẽ khiến chi phí cuộn cán nóng giảm. Về giá cả, có một kỳ vọng tăng giá cho cuộn cán nóng trong tháng 12, chủ yếu là vì có thể có nhiều thông tin thị trường hơn trong tháng 12, và việc cắt giảm sản xuất và bảo trì của nhà máy thép tương đối tập trung, và sản xuất có thể giảm, điều này sẽ làm giảm áp lực thị trường. Dưới hành động đồng bộ của giảm chi phí và tăng giá, sự mất mát của các doanh nghiệp cuộn cán nóng có thể dần hội tụ.

Hongyuan Futures tin rằng giai đoạn cửa sổ chính sách đã bước vào tháng 12, và sự thúc đẩy vĩ mô trong và ngoài nước đã nâng cao kỳ vọng của thị trường, và giá thép có thể phục hồi ở mức thấp. Từ góc độ cơ bản, cung và cầu của các sản phẩm thành phẩm đều ở giai đoạn suy giảm trong mùa giải, và dữ liệu đầu tư hiện tại vẫn còn yếu, hiệu suất nhu cầu trong nước không tốt, và xuất khẩu duy trì khả năng phục hồi mạnh mẽ, và lợi thế của khối lượng giao dịch ở mức giá thấp hơn vẫn tồn tại. Về phía cung, giai đoạn hiện tại là giảm sản xuất, bởi vì lợi nhuận trên mỗi tấn thép vẫn chưa xuất hiện trong tổn thất lớn, vì vậy sản xuất được lặp lại ở mức cao, việc giải kho không trơn tru và việc giảm sản xuất cần phải được liên tục quan sát gần đây. Tóm lại, động lực cơ bản hiện tại là hạn chế, và kỳ vọng vĩ mô ngắn hạn có thể đẩy giá thép để sửa chữa ở mức thấp.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.