SunSirs: Dầu Rapeseed suy yếu trong bối cảnh dư cung từ thu hoạch phong phú

Sản xuất hạt cải dầu dồi dào trên toàn cầu đã dẫn đến sự suy giảm ở trung tâm chi phí, làm suy yếu sự hỗ trợ cho chi phí nhập khẩu trong nước. Khi tỷ lệ khởi động nghiền nhà máy dầu tăng lên, dự trữ dầu hạt cải ở Đông Trung Quốc đang phải đối mặt với áp lực tái thiết. Trong giai đoạn sau, trọng tâm nên là về hiệu quả của thủ tục hải quan hạt cải Úc trên tỷ lệ khởi động nhà máy dầu.

Kể từ cuối tháng 11, ngành dầu mỏ trong nước đã cho thấy một sự phân biệt rõ ràng về xu hướng. Giá tương lai của dầu đậu nành vẫn còn trong phạm vi biến động hẹp, giá tương lai của dầu cọ đã ngừng giảm và phục hồi, trong khi giá tương lai của dầu cải dầu đã giảm trong ba tuần liên tiếp từ mức cao và hiệu suất của nó yếu hơn đáng kể so với các loại dầu khác.Điều này có liên quan chặt chẽ đến sự chuyển đổi tổng thể của môi trường chuỗi công nghiệp hạt cải.

Sản lượng canola của Canada đạt kỷ lục

Hiện tại, sản xuất hạt cải của Canada được sửa đổi lên mức kỷ lục, nhưng thị trường bị mất cân bằng về cơ cấu do hạn chế xuất khẩu nghiêm trọng và tồn kho cao.

Từ phía cung, sự gia tăng đáng kể trong sản xuất hạt cải của Canada là một yếu tố chính. Báo cáo mới nhất từ Thống kê Canada cho thấy sản lượng hạt cải ở Canada dự kiến sẽ đạt 21,8 triệu tấn vào năm 2025, một mức cao kỷ lục, điều chỉnh tăng đáng kể so với 20,03 triệu tấn ước tính vào tháng 9.Điều này chủ yếu là do điều kiện thời tiết lý tưởng trong mùa trồng sau này ở Alberta và Manitoba ở phía tây, đã tăng đáng kể năng suất lên mức kỷ lục 44,7 bushels trên mẫu Anh, làm trầm trọng thêm mô hình cung cấp hạt cải dầu toàn cầu lỏng lẻo. Từ phía nhu cầu, tính đến cuối tháng 11 năm 2025, khối lượng xuất khẩu hạt cải Canada tích lũy chỉ là 1,93 triệu tấn, giảm mạnh 48% so với cùng kỳ. Dưới áp lực kép của sản lượng cao và xuất khẩu kém, tồn kho cuối cùng trong nước của nó dự kiến sẽ tăng lên 2,5 triệu tấn, cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử, gây áp lực liên tục lên giá cả.

Kỳ vọng tái thiết hàng tồn kho trong nước đang tăng lên

Sản lượng hạt cải của AUS cũng đạt mức cao mới, không bao gồm Canada. Sản lượng hạt cải AUS dự kiến sẽ đạt 7,2 triệu tấn trong năm tiếp thị 2025/26, tăng đáng kể 13% so với năm trước, vượt quá 6,4 triệu tấn của năm trước và lập kỷ lục lịch sử mới. Sự tăng trưởng chủ yếu là do lượng mưa dồi dào và nhiệt độ nhẹ ở Tây Úc, đã làm tăng đáng kể năng suất, đóng góp hơn 60% tăng sản lượng; Nam Úc và Victoria đã phục hồi sau hạn hán, với năng suất tăng lần lượt 63% và 17%. Tuy nhiên, phần phía nam của New South Wales đã trải qua sự giảm sản lượng do lượng mưa mùa xuân không đủ, dẫn đến giảm 14% sản lượng của tiểu bang so với năm trước.

Là nước xuất khẩu hạt cải lớn thứ ba thế giới, sự gia tăng đáng kể trong sản xuất hạt cải của Úc đã tăng cường tiềm năng xuất khẩu của mình trong mùa này. Mặc dù EU đã chuyển sang mua nguồn cung cấp giá rẻ từ Ukraine và Moldova, dẫn đến xuất khẩu của Úc sang EU chỉ đạt 174.000 tấn trong năm nay, giảm mạnh so với năm ngoái là 68%, nhưng sự tăng trưởng xuất khẩu sang Trung Quốc đã trở thành động lực cốt lõi. Hiện nay, hạt cải của Úc với lịch vận chuyển 11 tháng đang đến các cảng Trung Quốc với số lượng lớn, lấp đầy khoảng trống nguồn cung nhập khẩu. Tính đến đầu tháng 12, báo giá của hạt cải của Úc thấp hơn khoảng 50 đô la / tấn so với hạt cải của Canada, thu hút người mua châu Á chuyển sang mua hạt cải Úc. Tính đến đầu tháng 12, tổng lợi nhuận nghiền thuế của hạt cải dầu nhập khẩu đã đạt 703 nhân dân tệ / tấn, khiến các nhà máy dầu Trung Quốc phải dựa nhiều hơn vào nguồn cung cấp của Úc.Điều này đã cung cấp một cửa sổ chiến lược quan trọng cho xuất khẩu hạt cải Úc.

Nhu cầu nhập khẩu giảm

Trong năm tiếp thị 2025/26, sản xuất hạt cải trong nước của EU tăng, trong khi nhập khẩu giảm đáng kể. Nhờ thời tiết thuận lợi trong mùa trồng, năng suất ở Pháp, Đức và các khu vực khác vượt quá kỳ vọng, và tổng sản lượng dự kiến đạt 19,8 triệu tấn, tăng 5,2% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, cho đến nay năm nay, nhập khẩu hạt cải của EU chỉ đạt 1,58 triệu tấn, giảm mạnh 39% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong số đó, khối lượng nhập khẩu của Moldova tăng 193,5% so với cùng kỳ năm ngoái, nhảy lên vị trí nhà cung cấp lớn thứ hai với 237.000 tấn, nhưng cơ sở hạ tầng vận tải yếu kém hạn chế tiềm năng tăng trưởng dài hạn; Nhập khẩu hạt cải của Canada đạt 1,13 triệu tấn, tăng gần mười lần so với cùng kỳ năm ngoái, Lần đầu tiên vượt qua Úc để trở thành nguồn cung cấp lớn thứ ba của EU. Các nhà buôn ngũ cốc EU đã ký các thỏa thuận dài hạn với Canada cho 1,6 triệu tấn hạt cải vào năm 2026, khóa giá đơn vị là $530 / tấn, nhưng nếu cảng Odessa ở Ukraine tiếp tục hoạt động, lợi thế chi phí của nó có thể xuất hiện trở lại, có khả năng gây ra rủi ro vỡ nợ quy mô lớn.Đồng thời, diện tích trồng cải dầu của EU dự kiến sẽ mở rộng 8% vào năm 2026, có thể thay thế khoảng 3 triệu tấn nhu cầu nhập khẩu. Do đó, có khả năng nhu cầu nhập khẩu và chi phí của EU đối với hạt cải sẽ giảm trong tương lai. Từ cuối tiêu thụ, tiêu thụ hạt cải của EU trong ngành công nghiệp dầu diesel sinh học dự kiến sẽ tăng 8% vào năm 2025. Tuy nhiên, tiêu thụ dầu thực vật trong hộ gia đình đã giảm, và doanh số bán lẻ đã giảm 3,7% so với cùng kỳ, với hiệu quả thay thế của dầu hạt hướng dương đáng kể hơn.

Nhà máy dầu dự kiến sẽ sớm tiếp tục hoạt động.

Trong nước, cấu trúc của hạt cải dầu nhập khẩu đã trải qua một sự thay đổi đáng kể. Kể từ khi Trung Quốc thực hiện chính sách lợi nhuận 75,8% đối với Canada, chi phí xuất xưởng của hạt cải của Canada đã tăng vọt lên 4.560 nhân dân tệ / tấn, khối lượng nhập khẩu đã cạn kiệt, các nhà máy dầu ven biển đã dọn sạch kho dự trữ hạt cải của họ, gây ra một cuộc khủng hoảng cung cấp. Do sự gián đoạn nguồn cung nguyên liệu thô, các nhà máy dầu nhập khẩu đã không nghiền trong 6 tuần liên tiếp, và sản xuất dầu cải dầu và bột đã bị trì trệ, dẫn đến giảm 11,3% trong dự trữ dầu cải dầu thương mại ở Đông Trung Quốc từ 400.500 tấn xuống còn 355.000 tấn. Trong khi đó, các nhà máy dầu nhỏ ở các khu vực nội địa đã mở rộng chống lại xu hướng do nhu cầu mạnh về dầu cải dầu thơm, với tỷ lệ hoạt động lên đến 85% ở Tứ Xuyên và Vân Nam, nhưng công suất của họ chỉ chiếm 15% tổng số quốc gia, không thể đảo ngược mô hình cung cấp chặt chẽ tổng thể. Tiêu thụ dầu cải dầu trong bao bì nhỏ trong quý IV đã tăng 8% do nhu cầu hàng tồn kho theo mùa, nhưng khối lượng thu gom tại các nhà máy dầu nhập khẩu giảm, chủ yếu là do quan sát của nhà ga về sự phục hồi của nghiền sau khi hạt cải Úc đến.

Hiện tại, ước tính khối lượng đến của hạt cải Úc cho lịch vận chuyển tháng 11 là 5 triệu tấn, thấp hơn khoảng 500 nhân dân tệ / tấn so với giá của hạt cải trong nước trồng. Do tác động của thủ tục kiểm dịch, tốc độ thông quan thực tế chậm hơn, và việc phục hồi nghiền trong nước dự kiến sẽ bị trì hoãn cho đến giữa tháng 12. Nếu hiệu quả kiểm dịch được cải thiện sau này, xác suất các nhà máy dầu tái nghiền có thể tăng lên 60%, và nguồn cung dầu cải dầu vào cuối tháng 12 dự kiến sẽ tăng trưởng phục hồi, và hàng tồn kho cũng dự kiến sẽ phải đối mặt với khả năng tái thiết.Điều đáng chú ý là các doanh nghiệp Trung Quốc đã đóng khóa mua 35 triệu tấn hạt cải của Úc cho năm 2026, nhưng họ vẫn phải đối mặt với sự không chắc chắn về chất lượng hạt cải Tây Úc và các mối đe dọa tiềm tàng từ cạnh tranh thị trường ở Ấn Độ.

Nhìn chung, sản xuất hạt cải dồi dào trên toàn cầu đã dẫn đến sự thay đổi giảm ở trung tâm chi phí, làm suy yếu sự hỗ trợ cho chi phí nhập khẩu trong nước. Khi tỷ lệ khởi động của nhà máy nghiền dầu phục hồi, hàng tồn kho dầu hạt cải ở Đông Trung Quốc đang phải đối mặt với áp lực tái thiết. Trong giai đoạn sau, trọng tâm nên là về hiệu quả của thủ tục hải quan hạt cải của Úc về tỷ lệ khởi động nhà máy dầu. Với kỳ vọng cung cấp được cải thiện và kỳ vọng tái thiết hàng tồn kho, hiệu suất của dầu rapeseed tương lai dự kiến sẽ tương đối yếu trong lĩnh vực dầu thực vật.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.