SunSirs: Giá đồng tăng lên mức cao kỷ lục: Cơ hội dài vẫn khả thi?

Nhu cầu về phương tiện năng lượng mới, quang điện và gió, lưới điện và trung tâm dữ liệu tiếp tục phát triển, và thị trường nói chung coi vòng chuyển đổi năng lượng này là một "quyết định dài hạn, mạnh mẽ " về tăng nhu cầu. Trên cơ sở này, sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 12 và việc tạm thời "đóng cửa " các sàn giao dịch ở nước ngoài đã cùng khuếch đại độ dốc của sự đột phá giá.

Tuần trước, giá đồng LME và SHFE đã tăng cùng nhau, với đồng LME đạt mức cao trong ngày là 11.210,5 USD / tấn, thiết lập mức cao lịch sử mới, và hợp đồng chính của đồng SHFE cũng tiếp cận mức cao trước đó.

Kostas Bintas, người đứng đầu mảng kinh doanh kim loại tại Mokurei Energy Group, gần đây đã nhắc lại trường hợp tăng giá của mình đối với giá đồng và đưa ra cảnh báo rằng các cổ phiếu đồng toàn cầu có nguy cơ cạn kiệt hơn nữa khi một lượng kim loại dư thừa đổ vào thị trường Mỹ.Ông mô tả tình hình hiện tại là một "cơ hội lớn " cho những con bò đồng.

Theo các báo cáo, Bintas tuyên bố rằng thương mại arbitrage sinh lợi ở Hoa Kỳ đang trở lại, điều này sẽ dẫn đến sự thiếu hụt cung đồng bên ngoài Hoa Kỳ, đẩy giá đồng lên.Ông tin rằng nếu chỉ đơn giản nhìn vào xu hướng thị trường hiện tại từ góc độ toán học, sự thiếu hụt nguồn cung và sự gia tăng giá sẽ là câu trả lời duy nhất, và cuối cùng ngay cả người mua Trung Quốc cũng sẽ phải trả một khoản phí cao hơn để đảm bảo nguồn cung. Nếu dòng vốn hiện tại tiếp tục, các khu vực khác trên thế giới sẽ phải đối mặt với tình trạng khó xử "cạn kiệt đồng ".

Wu Zijie, một nhà nghiên cứu đồng tại Jinxue Futures, tin rằng lý do cốt lõi cho sự gia tăng hiện tại của giá đồng là sự suy giảm nguồn cung. Một mặt, các quốc gia sản xuất đồng chính như Chile đã không đáp ứng được kỳ vọng trong năm nay, và sản lượng đồng tinh chế trong nước cũng đã tạm thời giảm. Nhập khẩu các sản phẩm trung gian như phế liệu đồng và đồng anode đã ở mức thấp trong những năm gần đây, và phí xử lý luyện kim đã ở mức thấp lịch sử trong một thời gian dài, thậm chí tiếp cận các giá trị bằng không hoặc âm tại một điểm, phản ánh rõ ràng vấn đề thiếu cung cấp ở cuối cô đặc đồng. Mặt khác, cổ phiếu đồng tổng thể trên các sàn giao dịch trong và ngoài nước vẫn duy trì xu hướng giảm, và cổ phiếu đồng do Sở giao dịch tương lai Thượng Hải theo dõi ở mức thấp và vẫn giảm gần đây. Từ phía nhu cầu, nhu cầu trong các lĩnh vực như xe năng lượng mới, điện gió quang điện, lưới điện và trung tâm dữ liệu tiếp tục phát triển, và thị trường nói chung coi vòng chuyển đổi năng lượng này là một chu kỳ dài, quyết tâm mạnh mẽ tăng nhu cầu. Trên cơ sở này, sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, sự nóng lên của kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong tháng 12, và sự "đóng cửa " ngắn ngủi của các sàn giao dịch ở nước ngoài đã cùng khuếch đại độ dốc của việc phá vỡ giá lên.

Xiao Jing, người phụ trách Nhóm Kim loại phi sắt tại IFC, tin rằng giá hợp đồng tương lai LME đã đạt mức cao kỷ lục vào tối thứ Sáu tuần trước, phản ánh trực quan sự nhiệt tình của vốn đối với việc phân bổ vị trí dài. Về phía cung, tốc độ tăng trưởng sản xuất mỏ đồng chính trong năm 2025 đã liên tục được sửa đổi xuống, việc nối lại các mỏ lớn trong quý đầu tiên của năm 2026 khó đạt được tiến bộ đáng kể, và đồng thời, phí xử lý hợp đồng dài hạn thấp hơn theo trò chơi khai thác và luyện kim đã khiến các nhà luyện kim Trung Quốc và Nhật Bản giảm công suất mỏ lần lượt. Từ góc độ đầu tư, thị trường nói chung tin rằng giá đồng tương đối bị đánh giá thấp, và mô hình kỹ thuật cho thấy giá đồng LME đã vượt qua mốc 10.000 đô la / tấn, có nghĩa là nó đã mở ra không gian cho sự tăng giá dài hạn.

Từ góc độ logic giao dịch, Wu Zijie tin rằng thị trường đang sử dụng giá tương lai cao hơn để "cân bằng" khoảng cách cung dự kiến. Giá đồng Thượng Hải đang theo giá thị trường nước ngoài trong khi cũng bị ảnh hưởng bởi nhu cầu thực tế trong nước, tỷ lệ nhập khẩu so với xuất khẩu và tỷ giá hối đoái. Kể từ đầu năm nay, giá đồng Thượng Hải đã tăng từ khoảng 70.000 nhân dân tệ / tấn lên gần 90.000 nhân dân tệ / tấn, nhưng sau khi giá vượt qua 90.000 nhân dân tệ / tấn, khối lượng giao dịch giao ngay và sự sẵn sàng của người mua hạ lưu để nhận giao hàng đã giảm đáng kể. Dữ liệu cho thấy sản lượng đồng tinh chế trong tháng 9 lần đầu tiên giảm đáng kể so với cùng kỳ, và điều chỉnh hệ thống thuế và bảo trì tập trung tiếp tục bóp nát sản lượng theo giai đoạn. Sự sụt giảm hàng năm trong việc nhập khẩu đồng anode ở Trung Quốc vượt quá 10%. Về phía nhu cầu, sự suy giảm trong bất động sản và một số dự án cơ sở hạ tầng đã kéo xuống tiêu thụ thiết bị đầu cuối của dây và cáp, nhưng đầu tư vào phương tiện năng lượng mới, cọc sạc, nhà máy điện gió và mặt trời, và lưới điện siêu cao áp đã duy trì tốc độ tăng trưởng cao. Sự phục hồi của sản xuất, đổi mới cơ sở hạ tầng và xây dựng các trung tâm dữ liệu đã tiếp tục thúc đẩy sự tăng trưởng của nhu cầu đồng ở nước ngoài.

Xiao Jing cho biết rằng tâm lý của thị trường tăng giá trung hạn và dài hạn trong tương lai đồng ở Thượng Hải rất mạnh. Về mặt vĩ mô, thanh khoản của các thị trường tài chính toàn cầu trong tháng 11 đã bị chặt chẽ ở địa phương, điều này không ảnh hưởng tiêu cực đến mô hình giá đồng. Khả năng thích ứng của thị trường giao ngay trong nước với giá đồng cao đã được cải thiện đáng kể so với quý II năm ngoái, và hầu hết thời gian trong tháng 11, giao dịch được duy trì ở mức cao nhất định, và dự trữ xã hội về cơ bản giống như trong tháng 10.

Xiao Jing cho biết, lượng dự trữ đồng hiện tại tại tại Thượng Hải có thể tiếp tục tăng, và giá đồng từ nước ngoài có thể vượt qua mốc 12.000 USD / tấn trong quý đầu tiên của năm 2026.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.