SunSirs: Giá Ethylene Đánh đáy: Mất cân bằng cung-ngầu thúc đẩy mức thấp hàng năm mới

Vào tháng 11 năm 2025, thị trường ethylene châu Á lặng lẽ đạt đến "điểm đóng băng" - ethylene Đông Bắc Á (CFR) đã giảm xuống còn 727-735 USD / tấn, trong khi thị trường Đông Trung Quốc của Trung Quốc theo đuổi, đáy ở mức 6.050-6.200 nhân dân tệ / tấn. Cả hai thị trường cốt lõi cùng một lúc ghi nhận giá thấp nhất trong năm. Trong tháng 9, giá ethylene Đông Bắc Á đứng ở mức $848-854 / tấn. Chỉ trong vòng hai tháng, giá đã giảm mạnh 14%.

Áp lực cung cấp lớn:

Trong những năm gần đây, một số lượng lớn các nhà máy ethylene lớn đã đi online trên toàn cầu, đặc biệt là ở Đông Á và Trung Đông. Trung Quốc, là nước tiêu thụ ethylene lớn nhất thế giới, đã chứng kiến việc phát hành công suất liên tục từ các dự án lọc dầu và hóa dầu tích hợp tư nhân quy mô lớn, làm thay đổi đáng kể bối cảnh cung cầu khu vực. Năng lực mới này cần được thị trường hấp thụ, tạo ra áp lực cung cấp to lớn. Ngoài ra, ethylene giá rẻ từ Trung Đông và Bắc Mỹ - đặc biệt là nguyên liệu có nguồn gốc từ ethane rẻ tiền - đã tràn ngập thị trường châu Á, làm trầm trọng thêm tình trạng dư cung trong khu vực.

Nhu cầu yếu liên tục:

Bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố bao gồm tiêu thụ người dùng cuối chậm chạp, áp lực xuất khẩu và mức hàng tồn kho cao, cùng với nhu cầu mùa cao điểm "Golden September" không đạt được kỳ vọng, tất cả bốn ngành công nghiệp chính (polyethylene, ethylene glycol, PVC, styrene) đều cho thấy sự yếu kém rõ rệt. Tăng trưởng nhu cầu chỉ đạt 3,9%, thấp hơn nhiều tốc độ tăng trưởng 14,3% của công suất ethylene. Do đó, các nhà máy hạ lưu của Trung Quốc đã phản ứng bằng cách giảm mạnh tỷ lệ vận hành và trì hoãn mua hàng, làm suy yếu nền tảng hỗ trợ nhu cầu đối với nguyên liệu ethylene và tước bỏ nó khỏi neo giá quan trọng nhất. Trong bối cảnh dư cung này, sự thu hẹp mạnh về nhu cầu đã trở thành rơm cuối cùng phá vỡ giá, đẩy nó xuống điểm thấp nhất trong năm.

Sự sụp đổ của chi phí hỗ trợ:

Giá dầu naphtha, nguyên liệu chính của ethylene, đã giảm đáng kể cùng với sự suy yếu của thị trường dầu thô quốc tế. Là nguyên liệu cốt lõi cho các đơn vị cracking, naphtha chiếm khoảng 60% -70% tổng chi phí sản xuất ethylene. Sự sụt giảm liên tục của nó đã trực tiếp loại bỏ "chi phí sàn" hỗ trợ giá ethylene tại nguồn gốc. Khi đường cong chi phí sản xuất tổng thể dịch chuyển xuống, tiêu chuẩn giá của ethylene theo suit.

Trong ngắn hạn, áp lực nguồn cung vẫn tiếp tục do việc tiếp tục giải phóng công suất trong nước mới cùng với tác động của nguồn cung cấp ở nước ngoài giá thấp. Nhu cầu hạ lưu vẫn còn yếu với ít triển vọng cải thiện đáng kể, và hỗ trợ không đủ từ giá dầu thô và etane ở cuối chi phí. Giá Ethylene dự kiến sẽ duy trì xu hướng yếu trong ngắn hạn.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.