Theo Mạng lưới Năng lượng Trung Quốc, giá đồng đã đạt mức cao kỷ lục. Một mặt, sự thiếu hụt nguồn cung cung cấp sự hỗ trợ đáy vững chắc cho giá cả, trong khi mặt khác, nhu cầu truyền thống chậm chạp và gió nghịch kinh tế vĩ mô thêm sức đề kháng tăng lên.

Về phía cung cấp, nguồn cung mỏ chặt chẽ và lợi nhuận nấu chảy bị ép tạo ra những hạn chế kép. Sản lượng toàn cầu từ các mỏ đồng lớn đã giảm 4,7% so với cùng kỳ trong quý 3 năm 2025, với sự gián đoạn vẫn còn tồn tại ở các khu vực sản xuất chính. Mỏ Antamina của Peru đã chứng kiến sản lượng giảm 26%; dự án Kamoa-Kakula ở Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) giảm dự báo sản lượng năm 2025 28%; mỏ đồng Grasberg của Indonesia ngừng hoạt động do lở bùn, dẫn đến tổn thất sản lượng hàng năm là 250.000-260.000 tấn, với khả năng nối lại trì hoãn cho đến năm 2027. Theo Nhóm Nghiên cứu Đồng Quốc tế (ICSG), sản lượng mỏ đồng toàn cầu chỉ tăng 1,4% vào năm 2025, tạo ra khoảng cách cung cầu 150.000 tấn, dự kiến sẽ mở rộng lên 300.000 tấn vào năm 2026.

Phí xử lý đồng cô đặc (TC) đạt mức thấp nhất kể từ năm 1992, với các hợp đồng TC dài hạn năm 2025 chỉ ở mức 21,25 đô la / tấn - giảm 73,4% so với năm 2024. Spot TC đã rơi vào lãnh thổ âm.Điều này cho thấy sự chặt chẽ cực đoan trong thị trường đồng cô đặc toàn cầu, với công suất luyện kim hiện vượt quá nguồn cung quặng. Các nhà máy luyện kim Trung Quốc vẫn chưa thực hiện cắt giảm sản lượng quy mô lớn vào năm 2025, chủ yếu là do lợi nhuận thuận lợi từ các sản phẩm phụ như axit sulfuric. Tuy nhiên, nếu giá sản phẩm phụ tiếp tục giảm, việc giảm sản lượng của nhà máy luyện có thể hạn chế sản xuất đồng điện phân. Bị ảnh hưởng bởi việc cắt giảm sản xuất liên quan đến bảo trì tại các nhà máy luyện kim và phí chế biến đồng cô đặc thấp liên tục, sản lượng đồng điện phân của Trung Quốc giảm 4,31% và 2,62% trong tháng 9 và tháng 10 năm 2025, lần lượt. Hiệp hội Công nghiệp Kim loại phi sắt Trung Quốc gần đây đã đề xuất thiết lập giới hạn sản xuất cho các kim loại chủ chốt như đồng, chì và kẽm để ngăn chặn "bành trướng vô trật tự " và" chiến tranh giá cả " tiếp tục xói mòn lợi nhuận của ngành.

Về phía nhu cầu, kể từ nửa cuối năm 2025, lịch trình sản xuất trong nước cho điều hòa không khí và tủ lạnh đều bắt đầu chậm lại so với năm trước. Doanh số bán hàng ở nước ngoài cho thấy hiệu suất mạnh mẽ trong quý đầu tiên, nhưng lịch trình sản xuất cho xuất khẩu đã có xu hướng giảm kể từ tháng Tư. Ba yếu tố chính góp phần vào điều này: Thứ nhất, giai đoạn xây dựng hàng tồn kho ở nước ngoài cao điểm đã qua, và thị trường đang dần bước vào giai đoạn giảm hàng tồn kho; thứ hai, cơ sở sản xuất xuất khẩu tương đối cao trong cùng kỳ năm ngoái; và thứ ba, xuất khẩu phải đối mặt với áp lực thuế quan.

Các lĩnh vực năng lượng và năng lượng mới đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ. Ngành điện chiếm 40%-50% nhu cầu đồng, đóng vai trò là "năng lực" cho tiêu thụ đồng toàn cầu. Từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2025, lắp đặt quang điện mới, lắp đặt điện gió mới và sản xuất xe năng lượng mới của Trung Quốc lần lượt tăng 46,76%, 59,40% và 34,98% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhìn chung, nhu cầu đồng trong các lĩnh vực điện và năng lượng mới đã bù đắp hiệu quả sự kéo từ nhu cầu giảm trong bất động sản truyền thống, duy trì khả năng phục hồi trong nhu cầu sử dụng cuối cùng của đồng.

From a macro perspective, copper prices exhibit high sensitivity to global GDP growth expectations.

Tóm lại, trong trung hạn đến dài hạn, khi khoảng cách cung cầu mở rộng và không gian cho việc cắt giảm lãi suất mở ra, giá đồng phá vỡ mức cao lịch sử có thể chỉ là vấn đề thời gian.

Là một nền tảng internet tích hợp cung cấp giá chuẩn, vào ngày 21 tháng 11, giá chuẩn của đồng trên SunSirs là 86.461,67 Nhân dân tệ / tấn, giảm 1,29% so với đầu tháng (87.595,00 Nhân dân tệ / tấn).

Application of SunSirs Benchmark Pricing：

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.