SunSirs: Nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt khi giá kẽm Thượng Hải tiếp tục củng cố phạm vi rộng

Theo Mạng lưới Năng lượng Trung Quốc, giá kẽm Thượng Hải đã duy trì một sự củng cố rộng rãi trong nửa cuối năm nay, được thúc đẩy bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường. Gần đây, với việc thắt chặt nguồn cung nguyên liệu thô, hỗ trợ giảm giá kẽm Thượng Hải đã tăng cường hơn nữa.

Về mặt nhu cầu, kể từ quý IV năm ngoái, các mỏ ở nước ngoài đã tiếp tục sản xuất, liên tục tràn ngập thị trường nội địa Trung Quốc với nguồn tài nguyên nhập khẩu.Điều này phần lớn đã đáp ứng kỳ vọng về nguồn cung mỏ trong nước dồi dào. Các nhà máy luyện kim của Trung Quốc hiện đang giữ hàng tồn kho nguyên liệu thô hàng tháng đủ cho khoảng 28 ngày. Phí chế biến đã ổn định phục hồi, và lợi nhuận của nhà máy luyện kim đã liên tục phục hồi. Xem xét doanh thu sản phẩm phụ, lợi nhuận khoảng 2.000 nhân dân tệ mỗi tấn. Các nhà máy luyện kim có động lực cao để sản xuất, với sản lượng hàng tháng tăng từ khoảng 500.000 tấn lên hơn 600.000 tấn. Tỷ lệ hoạt động nhà máy lọc dầu tăng đã duy trì nhu cầu nguyên liệu thô tăng. Vào giữa tháng 9, một số nhà máy lọc dầu trong nước đã bắt đầu dự trữ mùa đông sớm hơn lịch trình, tiếp tục thúc đẩy nhu cầu.Đồng thời, xu hướng tăng mạnh trong giá kẽm LME đã thúc đẩy sự phục hồi lợi nhuận và tăng tỷ lệ hoạt động tại các nhà máy lọc dầu ở nước ngoài, cũng góp phần tăng nhu cầu.

Về mặt cung, tỷ lệ kẽm Thượng Hải-LME vẫn ở mức thấp, khiến các nhà máy lọc dầu ủng hộ quặng trong nước vì tính hiệu quả chi phí. Các giao hàng quặng nhập khẩu chủ yếu được thực hiện thông qua các hợp đồng dài hạn, với các giao dịch giao ngay hạn chế. Bước vào quý IV, nhiệt độ làm mát ở miền bắc Trung Quốc sẽ kích hoạt bảo trì theo mùa tại một số mỏ, có khả năng làm giảm nguồn cung quặng.Động lực cung cấp chặt chẽ này dự kiến sẽ kéo dài vào quý đầu tiên của năm tới.

Trong bối cảnh thắt chặt nguồn cung và cầu bên mỏ, phí xử lý cho kẽm cô đặc trong nước ở Trung Quốc bắt đầu giảm vào đầu tháng 9. Tính đến ngày 7 tháng 11, phí xử lý kẽm cô đặc trong nước ở mức 2.650 nhân dân tệ / tấn kim loại, giảm 32,05% so với mức cao nhất của tháng 9. Phí chế biến kẽm cô đặc nhập khẩu cũng đã rút lui từ mức cao nhất vào giữa tháng 10. Tính đến ngày 7 tháng 11, mức phí ở mức 98,37 USD / tấn khô, giảm 17,16% so với mức cao nhất của tháng 10.

Thông báo mới nhất từ Nhóm đàm phán chung về nguyên liệu kẽm của Trung Quốc chỉ ra rằng phạm vi giá hướng dẫn cho phí chế biến kẽm cô đặc nhập khẩu sẽ là 105 - 120 đô la mỗi tấn khô cho đến cuối quý 1 năm 2026. Khi phí xử lý rút lui, lợi nhuận dọc theo chuỗi công nghiệp một lần nữa chuyển từ các nhà máy luyện kim sang các thợ mỏ.

Tính đến ngày 13 tháng 11, lợi nhuận sản xuất của các nhà sản xuất kẽm cô đặc của Trung Quốc đã đạt 5.398 nhân dân tệ / tấn kim loại, tăng 52,06% so với tháng 9. Ngược lại, lợi nhuận sản xuất của các nhà sản xuất kẽm tinh chế ở mức -CNY 1.338 mỗi tấn, giảm CNY 1.172 mỗi tấn so với tháng 9.

Về mặt hàng tồn kho, các cổ phiếu trong nước của Trung Quốc tiếp tục tích lũy.Được thúc đẩy bởi nguyên liệu thô dồi dào và lợi nhuận sản xuất thuận lợi, các nhà máy luyện kim trong nước duy trì sự nhiệt tình sản xuất cao, với sản lượng hàng tháng vượt quá 600.000 tấn. Từ tháng 1 đến tháng 10, sản lượng kẽm tinh chế của Trung Quốc đạt 5.6863 triệu tấn, tăng 10,09% so với cùng kỳ. Các doanh nghiệp hạ lưu trong nước chủ yếu mua thỏi kẽm ở các điểm thấp và cho các nhu cầu thiết yếu, cho thấy sự chấp nhận thấp của kẽm có giá cao. Cung cấp mạnh và nhu cầu yếu dẫn đến việc tiếp tục tích lũy hàng tồn kho.Ở nước ngoài, một số nhà máy luyện kim giảm sản lượng hàng năm do thua lỗ. Sản lượng kẽm tinh chế toàn cầu từ tháng 1 đến tháng 8 đạt 9.1482 triệu tấn, về cơ bản không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái.

Đáng chú ý, hàng tồn kho kẽm của LME đã giảm kể từ giữa đến cuối tháng 4. Tính đến ngày 12 tháng 11, hàng tồn kho ở mức 37.800 tấn, giảm 80,65% so với đỉnh điểm của tháng 4 và 84,79% so với cùng kỳ năm ngoái. Khi hàng tồn kho tiếp tục giảm, sự chênh lệch giữa các hợp đồng kẽm LME gần và xa tháng bắt đầu thu hẹp.Đến cuối tháng 8, kẽm LME chuyển sang cấu trúc lùi, sâu sắc vào một lùi dốc vào giữa tháng 10. Giá phí hợp đồng gần một tháng đã tăng lên mức cao kỷ lục, gây áp lực kéo dài lên thanh khoản thị trường. Vào cuối tháng 10, Sàn giao dịch kim loại London (LME) đã công bố kế hoạch thiết lập các quy tắc vĩnh viễn áp đặt các hạn chế đối với các thành viên nắm giữ các vị trí lớn trong các hợp đồng gần tháng khi mức tồn kho thấp.Động thái này báo hiệu sự chuyển đổi của LME sang một giai đoạn thường xuyên trong phản ứng có hệ thống đối với "rủi ro thanh khoản gần tháng". Mặc dù chênh lệch kẽm gần tháng / xa tháng của LME sau đó thu hẹp, nó vẫn ở mức cao tuyệt đối, cho thấy rủi ro cơ cấu thị trường chưa được loại bỏ hoàn toàn.

Trong trung hạn đến dài hạn, các rủi ro cấu trúc ở nước ngoài vẫn chưa được giải quyết. Kỳ vọng giảm sản lượng tại các nhà máy luyện kim do nguồn cung nguyên liệu thô chặt chẽ, cùng với xuất khẩu thỏi kẽm trong nước của Trung Quốc, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá kẽm.

Là một nền tảng internet tích hợp cung cấp giá chuẩn, vào ngày 21 tháng 11, giá chuẩn của kẽm từ SunSirs là 22.408,00 RMB / tấn, tăng 0,64% so với đầu tháng (22.266,00 RMB / tấn).

Ứng dụng giá chuẩn SunSirsš

Các nhà giao dịch có thể định giá giao dịch tại chỗ và hợp đồng dựa trên nguyên tắc định giá của markup và công thức định giá đã được thỏa thuận (Giá giao dịch = giá SunSirs + Markup).

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.