Riding the Rollercoaster: Why Precious Metals Are Poised for Long-Term Growth (Tạm dịch: Cưỡi tàu lượn: Tại sao kim loại quý đang sẵn sàng cho sự tăng trưởng dài hạn)

Trong trung dài hạn, sự không chắc chắn của nền kinh tế Mỹ đang gia tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đang tăng, lãi suất thực tế đang giảm, làm giảm trực tiếp chi phí nắm giữ kim loại quý, và sự suy yếu của tín dụng đồng đô la Mỹ đã dẫn đến kỳ vọng giảm giá đồng đô la Mỹ. Với sự hỗ trợ của nhiều yếu tố, các kim loại quý có thể duy trì một thiên vị lên trong một thời gian dài.

Nhiều yếu tố, bao gồm tác động của sự kiện, sự thay đổi của Fed trong chính sách tiền tệ trung hạn và việc mua vàng dài hạn của ngân hàng trung ương toàn cầu, đã dẫn đến đà tăng rất mạnh trong kim loại quý. Trong trung hạn và dài hạn, sự không chắc chắn của nền kinh tế Mỹ đã gia tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ đã nóng lên, sự sụt giảm lãi suất thực đã trực tiếp làm giảm chi phí nắm giữ kim loại quý, và sự suy yếu của tín dụng đồng đô la Mỹ đã dẫn đến kỳ vọng giảm giá đồng đô la Mỹ. Với sự hỗ trợ của nhiều yếu tố, kim loại quý có thể duy trì một thiên vị về phía ngược trong một thời gian dài.

Tâm lý tránh rủi ro đầu tư trên thị trường đang tăng lên

Vào ngày 10 tháng 10, theo giờ Đông Nam Á, Mỹ tuyên bố rằng để đáp ứng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Trung Quốc đối với đất hiếm và các mặt hàng khác, họ sẽ áp đặt mức thuế 100% đối với xuất khẩu của Trung Quốc và thực hiện kiểm soát xuất khẩu đối với tất cả các phần mềm chính. Ngày 12 / 10, người phát ngôn Bộ Thương mại Trung Quốc đã trả lời các câu hỏi của phóng viên về các biện pháp chính sách kinh tế và thương mại gần đây của Trung Quốc, cho biết ngày 9 / 10, Trung Quốc đã công bố các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và các mặt hàng khác.Đây là một hành vi bình thường của chính phủ Trung Quốc để cải thiện hệ thống kiểm soát xuất khẩu của chính mình phù hợp với pháp luật và quy định. Trung Quốc kêu gọi Mỹ sửa chữa sai lầm của mình càng sớm càng tốt, dẫn đầu với sự đồng thuận quan trọng đạt được trong cuộc điện đàm giữa hai nguyên thủ quốc gia, duy trì những thành tựu khó khăn giành được của các cuộc tham vấn, tiếp tục đóng vai trò của Cơ chế tham vấn kinh tế thương mại Trung Quốc-Mỹ, giải quyết mối quan ngại của nhau thông qua đối thoại trên cơ sở tôn trọng lẫn nhau và tham vấn bình đẳng, quản lý đúng cách các khác biệt, và duy trì sự phát triển ổn định, lành mạnh và bền vững của quan hệ kinh tế và thương mại Trung Quốc-Mỹ. Nếu Mỹ khăng khăng theo con đường riêng của mình, Trung Quốc cũng chắc chắn sẽ áp dụng các biện pháp tương ứng để bảo vệ quyền lợi chính đáng của mình.

Kể từ đầu năm nay, chương trình nghị sự chính sách của ông Trump đã lần lượt tiến bộ về mặt cắt giảm chính phủ, trục xuất người nhập cư, dự luật tài chính, thúc đẩy các cuộc đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine và giữa Israel và Gaza, gây áp lực cho Fed cắt giảm lãi suất và đàm phán thương mại với các quốc gia khác nhau. Gần đây, ông Trump đã đạt được một số tiến bộ trong cả việc cắt giảm chính phủ và gây áp lực cho Fed cắt giảm lãi suất, và chính phủ hiện đang trong giai đoạn "đóng cửa", điều này đã tái tập trung sự chú ý vào các cuộc đàm phán thương mại với các quốc gia khác nhau. Trong ngắn hạn, với bối cảnh rủi ro thuế quan gia tăng, sự né tránh rủi ro của thị trường đã tăng lên, và sự biến động của tài sản cổ phần sẽ được khuếch đại, và tài sản an toàn vẫn có giá trị phân bổ.

Việc đóng cửa chính phủ Mỹ tiếp tục

Chính phủ Mỹ hiện đang đối mặt với tình huống "đóng cửa " tiềm năng, và vẫn còn một kế hoạch kết luận khả thi. Vào ngày 9 tháng 10, theo giờ miền Đông, Thượng viện Hoa Kỳ đã không thông qua bất kỳ dự luật nào trong bảy dự luật chi tiêu tạm thời. Trong số đó, dự luật do đảng Cộng hòa đề xuất và được Hạ viện thông qua chỉ nhận được 54 phiếu thuận và 45 phiếu chống, một lần nữa không đủ 60 phiếu cần thiết để được thông qua. Dự luật do đảng Dân chủ ủng hộ cũng thất bại, với kết quả 47 phiếu thuận và 50 phiếu chống.

Mặc dù đảng Cộng hòa Mỹ kiểm soát cả hai viện Quốc hội, họ cần ít nhất một vài người ủng hộ đảng Dân chủ ở Thượng viện để đạt được 60 phiếu cần thiết để thông qua một dự luật chi tiêu.

Hiện tại, chính phủ Mỹ vẫn đang trong tình trạng "đóng cửa ", trở thành sự kiện" đóng cửa " chính phủ dài thứ tư trong lịch sử Hoa Kỳ. Nếu chính phủ không trở lại hoạt động bình thường trước ngày 15/10, điều này sẽ ảnh hưởng đến việc thanh toán tiền lương cho quân đội và nhân viên liên bang, và áp lực chính trị mà các thành viên Quốc hội đang phải đối mặt đang dần gia tăng.

Hai đảng đang bế tắc về dự luật chi tiêu tổng hợp, sự bế tắc kết quả đã buộc hàng trăm ngàn nhân viên liên bang phải không được trả lương. Các dữ liệu kinh tế chính ở Hoa Kỳ cũng đã ở trong một "chỗ không " với việc đình chỉ một số dịch vụ công cộng. Nhiều dữ liệu mà Fed dựa vào, chẳng hạn như báo cáo việc làm tháng 10, đã không được công bố đúng giờ vào ngày 3 tháng 10, và dữ liệu CPI không thể được công bố đúng thời hạn.

Trong ngắn hạn, tình hình "đóng cửa " của chính phủ Mỹ có thể tiếp tục, và sự không chắc chắn của thị trường tài chính sẽ tăng cường hơn nữa. Trong trường hợp này, kim loại quý vẫn có thể là cảng được lựa chọn cho vốn tránh rủi ro.

Sự không chắc chắn về chính sách tại Fed tăng lên

Gần đây, do chính phủ Mỹ "đóng cửa ", các dữ liệu mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tập trung vào, chẳng hạn như chỉ số phi nông nghiệp và CPI, đã bị trì hoãn, điều này đã làm tăng đáng kể khó khăn cho thị trường để đánh giá hướng đi của nền kinh tế Mỹ và con đường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Vào ngày 10/10, theo giờ Đông, theo một báo cáo truyền thông trích dẫn một quan chức từ Nhà Trắng, Cục Thống kê Lao động (BLS), một cơ quan thuộc Bộ Lao động Hoa Kỳ, sẽ "bắt đầu lại ngay lập tức" công việc thống kê cho dữ liệu CPI tháng 9, sẽ được công bố vào lúc 8:30 sáng theo giờ Đông vào ngày 24/10.

Ngoài ra, ma sát thương mại dự kiến sẽ leo thang, và tác động của thuế quan đối với lạm phát của Mỹ vẫn còn rất không chắc chắn, vì vậy không thể loại trừ khả năng lạm phát phục hồi.

Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ đưa ra quyết định lãi suất từ ngày 28 đến ngày 29 tháng 10, và có sự chia rẽ đáng kể giữa các quan chức Fed về con đường trong tương lai của chính sách tiền tệ. Gần đây, Thống đốc Fed Brainard đã công khai tuyên bố rằng Fed nên thận trọng khi điều chỉnh thêm lập trường chính sách của mình, do tốc độ tăng giá vẫn quá nhanh. Tuy nhiên, "ba người" của Fed, William Dudley, chủ tịch Fed New York, có một quan điểm khác.Ông tin rằng nếu lạm phát ổn định ở mức khoảng 3% và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay để ngăn chặn sự chậm lại mạnh trong tăng trưởng thị trường lao động.Ông tin rằng mặc dù nền kinh tế Mỹ vẫn chưa rơi vào suy thoái và rủi ro lạm phát đã giảm bớt, nhưng vẫn cần phải duy trì cảnh giác.

Hiện tại, nguy cơ thất nghiệp ở Hoa Kỳ có thể lớn hơn nguy cơ lạm phát, và Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng hạ lãi suất. Dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại các cuộc họp lãi suất vào tháng 10 và tháng 12, và vẫn có khả năng cắt giảm 2 lần lãi suất trong nửa đầu năm tới, và việc cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào hiệu suất dữ liệu. Trong bối cảnh mức thuế quan cao hơn đáng kể và các chính sách nhập cư thắt chặt, cả rủi ro việc làm và lạm phát đều tồn tại. Nếu các mức thuế quan cao tiếp theo dẫn đến rủi ro lạm phát vượt quá rủi ro việc làm, Cục Dự trữ Liên bang vẫn có thể ngừng cắt giảm lãi suất.

Công cụ FedWatch của CME cho thấy tính đến ngày 11 tháng 10, các nhà đầu tư mong đợi cơ hội cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng 10 là 98,3% và cơ hội cắt giảm 25 điểm cơ bản là 91,7% trong tháng 12.

Tóm lại, trong ngắn hạn, sự nóng lên của ma sát thương mại, kết hợp với tình trạng "đóng cửa " của chính phủ Mỹ, đã làm tăng đáng kể khó khăn của thị trường trong việc đánh giá hướng đi của nền kinh tế và con đường chính sách của Fed, điều này đã làm gia tăng rủi ro thị trường và dẫn đến mức độ né tránh rủi ro đầu tư cao. Ngoài ra, sự không chắc chắn của nền kinh tế Mỹ tiếp tục gia tăng, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed tiếp tục nóng lên, và lãi suất thực tế có xu hướng giảm. Với sự hỗ trợ của nhiều yếu tố như tăng trưởng kinh tế vĩ mô chậm lại, chính sách tiền tệ nới lỏng và tình hình địa chính trị, thị trường kim loại quý có thể duy trì xu hướng tích cực trong một thời gian dài.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support @ sunsirs.com.