SunSirs: Thiếu sự phục hồi mạnh mẽ, dự kiến ​​tăng nhẹ giá than nhiệt Trung Quốc trong nửa cuối năm 2025

Phía nhu cầu: Tiêu thụ hàng ngày do nhiệt độ tăng, nhu cầu bổ sung hàng tồn kho là rõ ràng

Thời tiết ở Đông Trung Quốc đã trở nên nắng trong tuần này, với nhiệt độ tăng lên 25-36 độ C, thúc đẩy mức tiêu thụ than hàng ngày của các nhà máy điện. Nhiệt độ cao bền vững ở Đông và Trung Quốc đã tăng thêm tiêu thụ hàng ngày, và sản xuất điện bằng than đã đạt được tăng trưởng tích cực hàng năm. Với sự phục hồi dần dần của nền kinh tế vĩ mô, nhu cầu bổ sung tiềm năng từ người dùng cuối đang bắt đầu xuất hiện. Có khả năng có sự phục hồi nhẹ trong giá than vào cuối tháng này, dựa trên xu hướng tiêu thụ tồn kho tăng tốc và phục hồi nhu cầu.

Tài kho và Cung cấp: Giảm tồn kho đáng kể tại các cảng, với nguồn cung tiếp tục chặt chẽ

Gần đây, tốc độ cạn kiệt tồn kho than ở các cảng xung quanh Biển Bohai đã tăng tốc, và mức tồn kho hiện tại chỉ thấp hơn 1,8 triệu tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù tổng tồn kho nhà máy điện ở tám tỉnh ven biển vẫn phong phú, nhưng nó cũng thấp hơn 3,4 triệu tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Nếu phạm vi thời tiết nhiệt độ cao mở rộng, dẫn đến sự gia tăng tiêu thụ điện làm lạnh và tăng nhanh chóng tiêu thụ hàng ngày, những ngày có sẵn để lưu trữ than trong các nhà máy điện sẽ giảm đáng kể, có thể kích thích tâm trạng thị trường để cải thiện và thúc đẩy các nhà máy điện hạ lưu đẩy nhanh mua sắm. Hiện tại, tổng tồn kho của tám cảng xung quanh Biển Bohai đã giảm xuống còn 26,7 triệu tấn, đạt mức thấp nhất trong ba tháng. Các khu vực sản xuất chính bị ảnh hưởng bởi kiểm tra an toàn và môi trường nghiêm ngặt và sự suy giảm giá than, làm suy yếu sự nhiệt tình của các thương nhân đối với vận chuyển và duy trì mô hình cung ứng thị trường chặt chẽ. Với khả năng tăng sản lượng mỏ than thấp trước cuối tháng, tình hình thiếu tài nguyên dự kiến ​​sẽ tiếp tục.

Tình hình thị trường: Một cuộc chiến kéo giữa các yếu tố dài và ngắn, với sự dao động hẹp của giá

Tuần này, thị trường than nhiệt cảng vẫn bị bế tắc. Cung cấp than giá trị calo thấp (than calo thấp) tương đối chặt chẽ và hiệu suất giá tương đối vững chắc; Tuy nhiên, do nhu cầu mua sắm không đủ, báo giá cho than có giá trị calo cao (than calo cao) đang dưới áp lực yếu. Sự phát hành nhu cầu hiện tại chủ yếu tập trung vào việc thực hiện các hợp đồng dài hạn, và hoạt động giao dịch thực tế của than trên thị trường là hạn chế. Những người tham gia thị trường có sự khác biệt đáng kể trong phán đoán của họ về thị trường tương lai: một số nhà giao dịch tin rằng mua sắm hạ lưu yếu và giảm giá than trong tương lai; Một số thương nhân đang tích cực tăng giá do thiếu hụt tài nguyên than calo thấp ở các cảng. Chiến lược bổ sung hàng tồn kho cho các nhà máy điện cuối nói chung là thận trọng, như được phản ánh bởi việc giảm giá điện ngọc trai 10 RMB / tấn tại các cảng ở Nam Trung Quốc. Mô hình tổng thể của nguồn cung nội địa phong phú rất khó thay đổi trong ngắn hạn, và kỳ vọng của thị trường về tăng giá trong mùa cao điểm truyền thống đã giảm đáng kể. Giá than dự kiến sẽ tiếp tục duy trì một phạm vi biến động hẹp trong ngắn hạn.

triển vọng cho tương lai: lợi nhuận hạn chế trong mùa cao điểm, với thời tiết khắc nghiệt trở thành một biến chính

Nhìn chung, trước đỉnh cao của "mùa hè cao điểm", rất khó để nhu cầu cuối được giải phóng trên quy mô lớn do các yếu tố như kỳ vọng thấp của các chính sách để thúc đẩy tiêu thụ điện công nghiệp và sự hồi sinh của lợi thế giá than nhập khẩu. Do đó, ngay cả khi giá than phục hồi, quy mô sẽ bị hạn chế, khiến khó hình thành xu hướng tăng mạnh mẽ. Tuy nhiên, nếu nhiệt độ cao cực đoan và bền vững xảy ra trong tương lai, kích thích sự gia tăng bất ngờ trong tiêu thụ hàng ngày, nó có thể kích hoạt một thị trường bổ sung tập trung tạm thời. Trong tương lai, cần tiếp tục theo dõi chặt chẽ việc thực hiện hướng dẫn chính sách, cường độ nhiệt độ cao thực tế và nhu cầu mua sắm đầu cuối.

Nếu bạn có bất kỳ yêu cầu hoặc nhu cầu mua hàng, vui lòng liên hệ với SunSirs vớisupport@sunsirs.com.