SunSirs ： 1 月 ～ 10 月の中国の焦炭輸入の分析と通期の見通し
December 15 2025 08:58:36
市場データによると、 2025 年初頭以降、中国のコークス石炭輸入は、国内生産能力の変動、国際的な地政学的要因、国内と国際市場の価格差により、「早期に低、後で高」のパターンを示しています。主な輸入構造は依然としてロシアとモンゴルの石炭が支配的ですが、米中貿易摩擦による高関税により、米国の石炭輸入は 5 月から完全に停止しました。通期のコークス石炭の累積輸入量は、前年比 600 万 ～ 900 万トン減少した約 1 億 1300 万トン ～ 115 万トンになると予測しています。
I. Coking Coal Imports and Year-on-Year Changes from January to October
税関総局が発表したデータによると、 2025 年 1 月から 10 月までの中国のコークス石炭の累積輸入量は 9412 万トンに達し、前年比 4.8% 減少した。この減少は、上半期に記録された 8% の減少に比べて大幅に縮小しました。特に輸入パターンの相違が顕著で、上半期には国内生産が増加し、輸入が減少した。石炭鉱山の生産量は依然として高い水準にあるため、「価格下落を量で補う」という業界戦略は、着実に価格を下げました。我々の計算によると、 2025 年上半期の中国の国内コークス石炭生産量は約 2 億 3100 万トンに達し、前年比 1.62% 増加しました。一方、純コークス石炭輸入量は約 5214 万トンに達し、前年比 6.79% 減少しました。第 3 四半期に入ると、過剰生産対策や安全点検強化により、国内の石炭供給は縮小しました。国内コークス石炭価格の回復により、輸入収益性が回復し、国内と国際市場の価格格差が拡大しました。これにより、外モンゴルと海上石炭に有利な輸出条件がもたらされた。9 月のコークス石炭輸入総額は月間 1092 37 万トンと新記録を記録した。10 月の輸入は前月比 3.0 2% とわずかに減少しましたが、 1059 万 32 万トンの高水準を維持しました。
II 。インポート構造の変更
貿易構成に関しては、モンゴル石炭とロシア石炭の優位性は変わらず、輸入源構造は上位 2 カ国にさらに集中しています。
モンゴル：1 月から 10 月にかけての中国へのコークス石炭の累積輸出量は 4711 万トンに達し、前年比 0.5% 減少し、輸入総額の 50% を占めた。第 3 四半期以降、中国とモンゴルの価格格差が拡大し、国内では高品質の主コークス石炭が不足しています。これにより、多くのトレーダーやスポット先物裁定人がモンゴルの輸入品に移行した。9 月、 Ganqimaodu 港の 1 日平均通関量は 1，245 両に達し、前年同期比 45.48% 増加しました。11 月、モンゴルの政治安定に伴い、ザンダンシャタル首相はモスクワで李強首相との会談で、中国への石炭輸出を 1 億トンに増やすことを提案した。年末の輸入量は急増が続いているが、冬の降雪による輸送制約や悲観的な価格予想により、 11 月と 12 月の月間輸入は 8 月のピークである 600 万トンを下回ると予想される。モンゴルの石炭の年間輸入量は約 5800 万トンから 5900 万トンに達し、前年比 200 万トン増加すると予測されています。
ロシア ： ロシアは第 2 位の供給国として安定した業績を維持しました。1 月から 10 月の輸入量は 2648 万トンに達し、前年同期比 4.29% 増加し、コークス石炭輸入総額の 28% を占めた。長期契約により安定的に供給される費用対効果の高い脂肪炭資源は、輸入にとって不可欠なバックボーン炭種であり続けている。11 月 26 日、ロシアは中国への石炭と石炭加工製品の年間輸出を 1 億トン以上に増やす可能性があることを示した。
中国税関のデータによると、 1 月から 10 月にかけて、中国はロシア石炭の合計 73133 万トンを輸入し、前年同期比 8.2% 減少した。このうち、コークス石炭の輸入量は前年比 4.29% 増の 264 万 2 千 2800 万トンに達しました （ 主な輸入減少は熱炭でした ） 。タイミングと価格を考慮すると、ロシアのコークス石炭の月間長期契約量は比較的安定しています。現在の国内需要の弱さと石炭混合不足の限度化により、輸入は年末までに月間 270 万 ～ 300 万トン程度で安定すると予想されています。ロシアのコークス石炭の年間輸入量は、 2024 年の 3021 万トンを大幅に上回る約 3100 万 ～ 3200 万トンに達すると予測されています。
さらに、 2025 年 2 月から中米間の相互関税が課された後、米国のコークス石炭の輸入関税は 2024 年の 3% から 2025 年 5 月の 28% に急増しました。米国のコークス石炭の輸入は 5 月以降、 1 月から 10 月の累積輸入量は 290 万トンに止まり、前年比 65.7% 減少しています。カナダの石炭の輸入量は、上半期の高水準を下回ったものの、下半期も前月比で回復を続けました。1 月から 10 月にかけて、輸入は前年比 28.31% 増加し、高品質の主要コークス炭の一部が米国石炭のシェアを置き換えた。オーストラリアの石炭輸入は変動した。10 月の輸入は前年比で減少したが、輸入利益窓口が開かれると前月比 82.13% 増となった。11 月下旬までに、国内の石炭価格は下落に追いつき、オーストラリア石炭の利益率が縮小した。12 月の輸入は、前月比で制限的な伸びが見込まれます。年間海上石炭の輸入量は 2200 万トンから 2500 万トンと見積もられている。
要約すると、 2025 年のコークス石炭輸入市場は、変動の中で構造最適化を達成し、モンゴルとロシアが支配するパターンをさらに強化しました。輸入の増加は、モンゴルとロシアの石炭のシェアは 2024 年の 71% から 78% に上昇し、下半期に集中する予定です。
2026 年を見据えると、国内の石炭生産能力の規制と管理が進み、中国の原炭生産量はピークに近づいています。その後の成長は、国内から海外輸入に徐々にシフトし、成長ポテンシャルが期待されます。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 12 月 15 日の SunSirs によると、コークス炭のベンチマーク価格は 146 1.25 元 / トンで、月初め （ 155 8.75 元 / トン ） と比較して 6.26% 減少しました。
SunSirs のベンチマーク価格の適用š
トレーダーは、合意されたマークアップの価格原則と価格計算式 （ 取引価格 = SunSirs 価格 + マークアップ ） に基づいてスポット取引と契約取引を価格設定できます。
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