SunSirs ： 最近の焦炭価格動向の展望
December 17 2025 16:13:55
最近、モンゴル石炭はスポットコークス石炭市場において相対的に弱体化しており、火力石炭は最も減少している。しかし、オーストラリアの石炭はトレンドに反抗し、強まった。
モンゴルの石炭供給の増加は鉄鋼生産の減少に対応する。11 月以降、モンゴル石炭の通関量が大幅に急増しています。3 つの国境検問所の週平均クリアランスは 14，000 両に近づき、市場予想をはるかに上回る前月比 58% の増加となりました。この逆転は、モンゴル石炭の構造的不足の以前の論理を弱体化した。同時に、下流の鉄鋼生産は減少を続けている。必須需要の弱体化に伴い、補給需要も大幅に減少しています。下流のバイヤーは 10 月に集中的な調達を行っていたが、 11 月以降は冬の備蓄意欲が著しく弱まり、コークスプラントは季節的に在庫を削減している。コークス石炭価格の下落により、待機感がさらに高まり、補給が遅れています。供給の増加と需要減少の中で、コークス炭の在庫は上流の鉱山を中心に大幅に蓄積されており、生産者は販売を増やすために価格を引き下げています。
火力石炭市場の低迷もコークス石炭に重荷を及ぼしています。全国の平均以上の冬の気温により、 1 日の火力石炭消費量は抑制され、火力発電の伸びは前年比マイナスになっています。コークス石炭やメタノールやエチレングリコールなどの石炭化学品は、いずれも程度によって減少している。
基本的には、 11 月上旬以降、豚鉄の生産量は 1 日あたり約 19，000 トン減少しています。この傾向が続けば、 12 月下旬まで 230 万トンを超えると予想される。最近の製鉄所の収益性の改善により、ブーム鉄生産の即時の崩壊は予想されません。11 月以降、コークス石炭の在庫は約 240 万トン蓄積されています。供給が安定し、生鉄生産量が 230 万トン / 日に減少すると仮定すると、 12 月の在庫量は 270 万トン増加し、年末の在庫量は前年比 1000 万トンを下回る 4000 万トン程度となる見込みです。しかし、現行のスポット価格は前年同期比とほぼ変わらず、過小評価のスポット価格を示しています。供給面では、最近の国内外の価格スプレッドが逆転し、輸入ウィンドウが閉鎖され、海上石炭輸入が減少する可能性があります。国内生産は通常年末に弱まり、モンゴル石炭輸入のさらなる成長は限られています。したがって、短期的には供給が比較的弱く、在庫蓄積は予想を下回る可能性が高い。
最後に、火力石炭が下落を牽引しているという論理については、 8 月以降、コークス炭と火力石炭のスポット価格比率は 1.73 程度で変動しており、 11 月上旬には 1.77 に上昇し、現在は 1.7 に約 4% 下落しています。熱炭スポット価格が 700 ～ 750 元 / トンで、比率が 1.73 と仮定すると、コークス炭価格の範囲は 1210 ～ 1300 元 / トンになります。石炭価格の下落がコークス炭価格に与える影響は 0 ～ 100 元 / トンと推定されている。
価格の下落により、オーストラリア石炭の輸入利益は 155 元 / トンからマイナスになり、モンゴル石炭の長期契約利益は 190 元 / トンに縮小しました。石炭の輸入量は連続的に減少する可能性が高まり、現在市場を抑えている主な要因を緩和する可能性があります。
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