SunSirs: El oro supera los 4.600 dólares - ¿Qué es lo siguiente para los mercados globales?

Impulsados por factores como las crecientes expectativas de recortes de tasas de interés en los Estados Unidos y la escalada de riesgos geopolíticos, los precios internacionales de los metales preciosos subieron el 12 de enero, con los precios del oro y la plata alcanzando nuevos máximos históricos durante la sesión de negociación.

En términos de mercados externos, el principal contrato de futuros de oro del COMEX subió más del 2% intradía, alcanzando un máximo de $4.612.7 por onza; el principal contrato de futuros de plata del COMEX subió más del 6% intradía, alcanzando un máximo de $84.57 por onza.

En el mercado interno de futuros, el contrato principal de los futuros de oro de Shanghai aumentó más del 3% intradía, alcanzando un máximo de 1.031,3 CNY por gramo; el contrato principal de los futuros de plata de Shanghai aumentó más del 14% intradía, y para el cierre de la tarde, había alcanzado un máximo de 20.998 CNY por kilogramo.

El desequilibrio a largo plazo entre la oferta y la demanda de productos básicos físicos sigue siendo el principal motor detrás de metales preciosos que rompen máximos históricos esta vez. Además, la reciente recaída en los precios a corto plazo también se debe a la repentina escalada de los precios de los Estados Unidos. Las tensiones en Irán, junto con los recientes comentarios radicales del presidente de Estados Unidos Trump, como sobre la ocupación de Groenlandia, han impactado en el mercado mundial ", analizó Huang Ting, analista de metales preciosos en el Departamento de Información de Metales Raros y Preciosos de Shanghai Ganglian. Se estima que la brecha mundial de oferta y demanda de plata alcanzará las 2.693 toneladas en 2025, marcando el quinto año consecutivo de escasez. Esto se debe principalmente a que el aumento de la oferta es limitado, mientras que la demanda de inversiones ha crecido significativamente en los últimos años. Al mismo tiempo, las fluctuaciones esperadas en el consumo manufacturero ponen de relieve las deficiencias estructurales, apoyando el desplazamiento al alza del centro de precios. La demanda de entrega física de plata de COMEX ha intensificado las tensiones de inventario. En diciembre de 2025, la demanda de entregas de posiciones largas aumentó, formando un patrón de "compresión corta " contra posiciones cortas y empujando a los precios a subir más rápido.

Al mismo tiempo, las expectativas de una flexibilización de la política monetaria proporcionan apoyo a la liquidez. Las expectativas del ciclo de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal están aumentando, lo que mejora la liquidez del mercado y promueve la revalorización de los metales preciosos como activos de refugio seguro. Los riesgos macroeconómicos junto con la escalada de las crisis geopolíticas han catalizado la demanda de refugios seguros. La crisis crediticia de la deuda de Estados Unidos ha provocado una sacudida en el sistema monetario de crédito mundial, y el oro y la plata, como anclas de valor tradicionales, han recibido apoyo sistémico.

El analista de metales preciosos de Zhuo Chuang Information, Huang Jiaqi, también analizó que la fuerza impulsora detrás del actual rally del mercado proviene principalmente de dos aspectos. Por un lado, Trump volvió a presionar al actual presidente de la Reserva Federal, Powell, sobre el alcance de los recortes de tasas de interés, y el secretario del Tesoro Bentsen espera que Trump tome una decisión sobre el candidato para el próximo presidente de la Reserva Federal en torno al Foro de Davos que se celebrará del 19 al 23 de enero. Además, los datos de nóminas no agrícolas de diciembre no cumplieron con las expectativas, y los operadores están fijando precios en un camino más moderado para los recortes de tasas de interés posteriores.

Por otro lado, el impacto de la fragmentación geopolítica sigue fermentando. Recientemente, debido al aumento de los precios en Irán, los factores de inestabilidad social han aumentado, y Estados Unidos está considerando planes para intervenir en Irán. Al mismo tiempo, existen disputas entre Estados Unidos y Dinamarca, así como entre Estados Unidos y Venezuela sobre recursos clave y cuestiones territoriales. La declaración de Trump sobre el derecho internacional también ha aumentado la incertidumbre sobre las perspectivas de la situación geopolítica, y la demanda del mercado de un refugio seguro ha respaldado la prima de los metales preciosos.

Huang Jiaqi cree que actualmente, tanto el oro como la plata se encuentran en máximos históricos, con aumentos significativos a corto plazo. La resistencia anterior en la forma técnica ha aumentado, y en el corto plazo, es necesario prestar atención al impacto negativo que puede traer el reequilibrio del Índice de Productos Básicos de Bloomberg, que reduce el peso de los metales preciosos, y el aumento de los ratios de margen de oro y plata por parte de la Bolsa Mercantil de Chicago. Sin embargo, a largo plazo, el ciclo de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal aún no ha terminado, los riesgos geopolíticos siguen siendo inciertos y la tendencia de desdolarización de las reservas globales de activos significan que el oro todavía tiene margen de crecimiento. Además, la continua estrecha circulación de la plata en el mercado de Londres respalda los precios de los atributos de la materia prima de la plata. En resumen, a corto plazo, debemos estar atentos a las correcciones causadas por factores macro negativos y factores técnicos, pero el oro y la plata todavía tienen margen de crecimiento a largo plazo.

En cuanto al mercado futuro de metales preciosos, Huang Ting también cree que los precios a corto plazo todavía se encuentran en una etapa de nuevos máximos, pero el volumen de negociación y las fluctuaciones de precios de los contratos de futuros a altos niveles han aumentado significativamente, y el mercado se encuentra en una etapa de intenso juego a largo y corto plazo, con un sentimiento de mercado relativamente inestable. Debemos tener cuidado con las correcciones de precios causadas por el enfriamiento de los riesgos macroeconómicos.

Sin embargo, impulsada por la oferta y la demanda, así como por factores monetarios, la tendencia a mediano y largo plazo de los metales preciosos sigue siendo optimista. El Silver Institute predice que la escasez de plata persistirá hasta 2030, con un déficit acumulado que alcanza las 23.200 toneladas. Junto con el crecimiento limitado de la inversión minera, esto puede seguir impulsando los precios. En términos de oro, las compras de oro de los bancos centrales globales continúan creciendo, y el Banco Popular de China ha aumentado sus tenencias de oro por decimocuarto mes consecutivo, lo que refleja la "desdolarización " global y la revalorización de los valores de las materias primas. Se recomienda acumular posiciones en metales preciosos en inmersiones, evitando eventos macro clave y vacaciones.

Guomao Futures cree que el oro y la plata pueden mantener una tendencia relativamente fuerte en el corto plazo, pero las fluctuaciones aún pueden ser relativamente intensas. Esta semana, se recomienda prestar atención a una serie de eventos como el IPC de EE.UU., la decisión sobre los aranceles de Trump, el desarrollo de la situación en Irán, el candidato al nuevo presidente de la Reserva Federal y los resultados de los aranceles de EE.UU. sobre los minerales clave. A medio y largo plazo, la lógica subyacente del mercado alcista de metales preciosos sigue siendo sólida. El continuo aumento de la escala de la deuda del gobierno federal de EE.UU. continuará exacerbando el riesgo de debilitamiento a largo plazo del crédito del dólar. Junto con el hecho de que la Reserva Federal todavía está en un ciclo de recortes de tipos, la situación geopolítica global sigue siendo compleja, y las compras de oro de los bancos centrales globales continúan, todo lo cual seguirá apoyando el movimiento alza constante del centro de precios del oro.

Si tiene alguna pregunta o necesidades de compra, no dude en contactar a SunSirs con support@sunsirs.com.