SunSirs: Análisis de perspectivas del mercado de asfalto de China en 2016

El I. Tasa de utilización de la capacidad y pronóstico de producción

Para 2026, se prevé que la tasa de utilización de la capacidad de la planta de asfalto de China disminuya al 39,9%, una disminución interanual de 2,8 puntos porcentuales. Se espera que la producción anual total alcance aproximadamente 28,1 millones de toneladas, lo que representa una disminución del 3,9% interanual.

Las tendencias de producción mensuales indican que la producción de asfalto de petróleo seguirá un patrón de crecimiento de bajo a alto a lo largo de 2026, fluctuando entre 2,2 y 2,5 millones de toneladas mensuales. Se proyecta que la producción mensual inicial exceda los niveles de 2025, con solo una nueva unidad de capacidad, Yulongdao Petrochemical, que se espera que entre en línea. Las estimaciones mensuales de producción se calibrarán en función de la línea de tiempo de puesta en marcha real de esta instalación.

II. Dinámica de la oferta-demanda: equilibrio general con desaceleración del ritmo de desinventamiento

Lado de la oferta: Volumen total estable y controlable

La producción de asfalto doméstico de China en 2026 se proyecta en 28,1 millones de toneladas. Combinado con aproximadamente 3,33 millones de toneladas de importaciones, el suministro anual total llegará a 31,43 millones de toneladas. Al mismo tiempo, las refinerías nacionales que profundizan su transformación de petróleo a productos químicos han visto reducciones en los rendimientos de asfalto, aliviando parcialmente la presión de suministro del mercado. Sin embargo, los incentivos a las ganancias de producción pueden aumentar el entusiasmo por la producción de la refinería, creando un escenario de doble impacto en el lado de la oferta.

El lado de la demanda: divergencia significativa específica del sector

El consumo general de asfalto de petróleo muestra una tendencia a la baja, con variaciones pronunciadas en los sectores aguas abajo:

Sector de Construcción Vial: Se proyecta un consumo de 23,52 millones de toneladas, con un descenso del 1,0% interanual. Como el año inaugural del 15 o Plan Quinquenal, 2026 verá una nueva demanda limitada de la construcción de carreteras, con fluctuaciones mínimas en los volúmenes de construcción de uso final.

Sector de impermeabilización de edificios: El consumo se proyecta en 3,67 millones de toneladas, una disminución significativa del 16,0% interanual. Afectado por la baja prosperidad de la industria inmobiliaria, la demanda terminal continúa disminuyendo, intensificando la competencia de la industria y eliminando gradualmente algunas pequeñas empresas del mercado.

Sector de Combustible de Naves de Coque: Se proyecta un consumo de 3,36 millones de toneladas, un aumento del 8,7% interanual. Existe una diferencia de precio entre el asfalto y la materia prima de coque, lo que permite que algunos recursos de asfalto se desvíen al sector de coque de combustible marino donde los márgenes de beneficio son más altos, impulsando el crecimiento de la demanda en este segmento.

La brecha de oferta y demanda y el ritmo de desinventamiento Basado en cálculos exhaustivos de oferta y demanda, se proyecta que el mercado de asfalto de petróleo de China tendrá una brecha de oferta y demanda de aproximadamente 1,02 millones de toneladas en 2026, lo que refleja una tendencia general de exceso de oferta. La contradicción central de la industria radica en el desajuste entre el ritmo de eliminación gradual de la capacidad obsoleta y la aceleración de la disminución del consumo, lo que ralentiza directamente la reducción del inventario. Sin embargo, los patrones estacionales sugieren reducciones significativamente más fuertes en el inventario en el 3T y el 4T, equilibrando gradualmente la oferta y la demanda.

III. Impacto de la dinámica de la oferta-demanda en los precios de mercado

Los precios del mercado de asfalto en 2026 serán impulsados directamente por la dinámica de oferta y demanda:

En el lado de la demanda, el factor influyente principal es la escala de la inversión en proyectos de construcción e infraestructura.

En el lado de la oferta, factores como las fluctuaciones de los precios del petróleo crudo y los ajustes a la capacidad de refinación ejercerán restricciones.

En comparación con 2025, se espera que el desequilibrio entre la oferta y la demanda en la industria del asfalto se alivie en 2026. La brecha de oferta y demanda ejercerá una orientación más fuerte sobre los precios, y las fluctuaciones estacionales de los precios se harán más pronunciadas.

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