SunSirs: Precios del trigo ven rally de fin de año: Se espera una alza limitada

Recently, some flour mills raised purchase prices due to low inventory levels, triggering a temporary surge in wheat prices. However, the market faces constraints such as cautious sentiment and weak downstream demand. Can this price increase sustain momentum? What lies ahead for the wheat market?

Wheat Prices Begin Uptrend

From December 22 to 26, domestic wheat prices halted their decline and rebounded. The recent price increase has expanded in scope, primarily concentrated in major producing regions such as Henan, Hebei, and Shandong. The main reason lies in the continuous downward pressure on wheat prices in the previous period, which squeezed profit margins in the trading sector and correspondingly reduced grain supplies in the market. After a period of inventory digestion, flour processing enterprises have developed a phased restocking demand, jointly driving up wheat purchase prices.

A partir del 26 de diciembre, el precio promedio de compra del trigo común en los molinos de harina en las principales regiones productoras de todo el país se situó en CNY 1.262 por jin, lo que marca un aumento semanal de CNY 0.002 por jin. Específica:- Henan: 1.266-1.274 RMB / jin - Hebei: 1.242-1.258 RMB / jin - Shandong: 1.245-1.274 RMB / jin - Jiangsu: 1.252-1.268 RMB / jin - Anhui: 1.25-1.268 RMB / jin - Shaanxi: 1.285-1.95 RMB / jin

Reserve Sales Show Weak Performance

From December 22 to 26, local policy grain rotations at all levels were limited, with moderate market transactions providing only marginal support to wheat supplies. A new rotation cycle will commence after the New Year holiday. Statistics indicate that approximately 207,000 tons of local reserve grain were sold nationwide, achieving a 47% transaction rate at an average price of 2,481 RMB/ton—a 52 RMB/ton increase from the previous week. Local reserve grain purchases totaled about 27,000 tons, with a 92% transaction rate and an average price of 2,575 RMB/ton—a 168 RMB/ton decrease from the previous week.

Meanwhile, both sales and purchases of wheat from central reserves remained at extremely low levels. Sales transactions were scarce, while purchases achieved a 100% success rate. Statistics show that on December 22, the Xi'an branch planned to sell 1,309 tons of old wheat but recorded zero transactions. On the 23rd, the Beijing branch planned to sell 3,011 tons of wheat, with only 5 tons actually sold at no premium. On the procurement side, the Beijing Branch planned to purchase 1,200 tons on December 23, with all transactions completed at the base price of 2,485 RMB/ton. On December 24, the Heilongjiang Branch planned to purchase 4,274 tons of new wheat, with all transactions completed at the base price of 2,550 RMB/ton.

Wheat Processing Profit Margins Shrink

As of December 26, the quoted price for 60-grade flour in major producing areas ranged from 2,680 to 2,790 RMB/ton, with some regions in Henan, Anhui, Jiangsu, and Shandong seeing declines of approximately 10 RMB/ton. The quoted price for 30-grade flour ranged from 2,800 to 2,910 RMB/ton, down 10 to 20 RMB/ton week-on-week. Despite December's mid-to-late period typically marking peak wheat trading season, weak terminal flour demand persisted. Flour mills maintained low operating rates, with flour prices continuing modest declines that constrained wheat price movements.

Al 26 de diciembre, la tasa operativa promedio de los molinos de harina pequeños y medianos en las principales regiones productoras se situó en el 32%, aproximadamente un punto porcentual menos que la semana anterior. Mientras que los grandes molinos mantuvieron tasas de operación relativamente estables entre el 60% y el 75%. Esta semana, los precios del salvado en las principales regiones productoras cotizaron entre 1.770 y 1.850 RMB por tonelada, una disminución de 10 a 30 RMB por tonelada semana a semana. Con la disminución de los precios de la harina y el salvado, las ganancias de la molienda vieron una ligera contracción.

Precios internacionales del trigo rebotan tras caída

Del 22 al 26 de diciembre, el contrato de futuros de trigo CBOT se recuperó después de una disminución. El mercado de Estados Unidos cerró el 25 de diciembre por Navidad. El 24 de diciembre, el contrato de trigo de Estados Unidos de marzo 2024 cerró a 522,5 centavos por bushel, 13 centavos más que la semana anterior. Esto fue impulsado principalmente por las preocupaciones del mercado sobre las tensiones en el Mar Negro y las regiones costeras de Venezuela.

Por un lado, los principales productores de trigo del Hemisferio Sur como Argentina y Australia están experimentando cosechas abrumadoras. Las previsiones de producción para los principales productores, incluidos Rusia, la UE, Argentina y Canadá, se han revisado aún más al alza, intensificando las presiones de suministro global y aumentando la competencia en el mercado de exportación. Esto ha afectado al trigo estadounidense, que carece de ventaja de precio. Para la semana que finalizó el 19 de diciembre, los futuros de trigo de EE.UU. habían disminuido durante seis semanas consecutivas.

Por otro lado, la escalada de las tensiones geopolíticas en el Mar Negro y las regiones costeras venezolanas han reactivado las preocupaciones del mercado sobre las interrupciones de la cadena de suministro. Al mismo tiempo, los sólidos datos semanales de ventas de exportación para la cosecha de trigo de EE.UU. 2025 / 2026 han estimulado un aumento de la actividad de cobertura corta. En consecuencia, los precios de los futuros del trigo se han recuperado durante cinco días consecutivos de negociación.

Precios del trigo ven rally de fin de año: Se espera una alza limitada

Recientemente, algunos molinos de harina elevaron los precios de compra debido a los bajos niveles de inventario, lo que provocó un aumento temporal en los precios del trigo. Sin embargo, el mercado se enfrenta a limitaciones como un sentimiento cauteloso y una débil demanda aguas abajo.¿Puede este aumento de precios mantener el impulso?¿Qué le espera al mercado del trigo?

Precios del trigo comienzan a subir

Del 22 al 26 de diciembre, los precios internos del trigo detuvieron su caída y se recuperaron. El reciente aumento de precios se ha expandido en alcance, concentrado principalmente en las principales regiones productoras como Henan, Hebei y Shandong. La razón principal radica en la continua presión a la baja sobre los precios del trigo en el período anterior, lo que redujo los márgenes de beneficio en el sector comercial y, en consecuencia, redujo el suministro de cereales en el mercado. Después de un período de digestión de inventarios, las empresas de procesamiento de harina han desarrollado una demanda de reabastecimiento gradual, impulsando conjuntamente los precios de compra del trigo.

A partir del 26 de diciembre, el precio promedio de compra del trigo común en los molinos de harina en las principales regiones productoras de todo el país se situó en 1.262 yuanes por jin, lo que marca un aumento semanal de 0.002 yuanes por jin. Específica:- Henan: 1.266-1.274 RMB / jin - Hebei: 1.242-1.258 RMB / jin - Shandong: 1.245-1.274 RMB / jin - Jiangsu: 1.252-1.268 RMB / jin - Anhui: 1.25-1.268 RMB / jin - Shaanxi: 1.285-1.95 RMB / jin

Las ventas de reserva muestran un débil desempeño

Del 22 al 26 de diciembre, las rotaciones de cereales de política local en todos los niveles fueron limitadas, con transacciones de mercado moderadas que proporcionaron solo un apoyo marginal al suministro de trigo. Un nuevo ciclo de rotación comenzará después de las vacaciones de Año Nuevo. Las estadísticas indican que se vendieron aproximadamente 207.000 toneladas de grano de reserva local en todo el país, logrando una tasa de transacción del 47% a un precio promedio de 2.481 RMB / tonelada, un aumento de 52 RMB / tonelada con respecto a la semana anterior. Las compras de granos de reserva local totalizaron unas 27.000 toneladas, con una tasa de transacción del 92% y un precio promedio de 2.575 RMB / tonelada, una disminución de 168 RMB / tonelada con respecto a la semana anterior.

Mientras tanto, tanto las ventas como las compras de trigo de las reservas centrales se mantuvieron en niveles extremadamente bajos. Las transacciones de ventas eran escasas, mientras que las compras alcanzaron una tasa de éxito del 100%. Las estadísticas muestran que el 22 de diciembre, la sucursal de Xi 'an planeaba vender 1.309 toneladas de trigo viejo, pero registró cero transacciones. El día 23, la sucursal de Beijing planeaba vender 3.011 toneladas de trigo, con solo 5 toneladas vendidas sin prima. En el lado de las adquisiciones, la sucursal de Beijing planeó comprar 1.200 toneladas el 23 de diciembre, con todas las transacciones completadas al precio base de 2.485 RMB / tonelada. El 24 de diciembre, la sucursal de Heilongjiang planeó comprar 4.274 toneladas de trigo nuevo, con todas las transacciones completadas al precio base de 2.550 RMB / tonelada.

Los márgenes de ganancia del procesamiento de trigo se reducen

A partir del 26 de diciembre, el precio cotizado de la harina de 60 grados en las principales áreas productoras oscilaba entre 2.680 y 2.790 RMB / tonelada, con algunas regiones en Henan, Anhui, Jiangsu y Shandong experimentando disminuciones de aproximadamente 10 RMB / tonelada. El precio cotizado de la harina de grado 30 osciló entre 2.800 y 2.910 RMB / tonelada, una disminución de 10 a 20 RMB / tonelada semana a semana. A pesar del período de mediados a finales de diciembre que típicamente marca la temporada de comercio de trigo, la débil demanda de harina terminal persistió. Los molinos de harina mantuvieron tasas de funcionamiento bajas, y los precios de la harina continuaron bajando modestamente, lo que restringía los movimientos de los precios del trigo.

Al 26 de diciembre, la tasa operativa promedio de los molinos de harina pequeños y medianos en las principales regiones productoras se situó en el 32%, aproximadamente un punto porcentual menos que la semana anterior. Mientras que los grandes molinos mantuvieron tasas de operación relativamente estables entre el 60% y el 75%. Esta semana, los precios del salvado en las principales regiones productoras se cotizaron entre 1.770 y 1.850 yuanes por tonelada, una caída de 10 a 30 yuanes por tonelada semana a semana. Con la disminución de los precios de la harina y el salvado, las ganancias de la molienda vieron una ligera contracción.

Los precios internacionales del trigo detuvieron su descenso y se recuperaron

Expectativas de que los precios del trigo mantengan fluctuaciones estrechas

Factores alcistas: Primero, se están liberando cantidades limitadas de trigo de reserva de los gobiernos central y local, con bajas tasas de transacción del mercado. Esto debilita el efecto de suplemento de oferta, proporcionando un soporte inferior para los precios del trigo. Segundo, algunos molinos de harina han agotado sus inventarios y enfrentan necesidades de reabastecimiento, elevando proactivamente los precios de compra del trigo. En tercer lugar, el trigo de invierno de este año vio una siembra tardía significativa, con un crecimiento pobre en algunos campos no germinados. Algunos participantes del mercado mantienen expectativas alcistas a largo plazo.

Factores bajistas: Primero, a medida que se acerca el Año Nuevo, algunos comerciantes de granos están aumentando los envíos de trigo para recuperar capital. Ciertos comerciantes creen que la subida de los precios a corto plazo es limitada y están vendiendo a niveles más altos para bloquear las ganancias, impulsando la actividad del mercado. En segundo lugar, la demanda de harina aguas abajo sigue siendo moderada, con el consumo pre-navidad que muestra patrones estacionales débiles. Los precios de la harina en Henan, Shandong, Anhui y otras regiones han seguido disminuyendo recientemente, mientras que las tasas operativas de las empresas de molienda han disminuido ligeramente, lo que proporciona un apoyo insuficiente para los aumentos sostenidos de los precios del trigo. En tercer lugar, la intensa competencia en el sector de procesamiento de harina, junto con la reciente disminución de los precios de la harina y el salvado, ha reducido los márgenes de procesamiento, reduciendo la voluntad de las empresas de comprar trigo a precios elevados.

Un análisis exhaustivo indica que, si bien los precios del trigo han entrado en una tendencia alcista impulsada por la demanda de reabastecimiento de los molinos de harina, el consumo aguas abajo sigue siendo moderado, limitando el apoyo a los precios. Se espera que el actual rally sea limitado en alcance. La atención futura debe centrarse en el ritmo de aumento de la oferta de trigo y la dinámica del mercado de harina.

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