SunSirs: La industria petroquímica seguirá enfrentando desafíos en los próximos cinco años

Según China Chemical Information Weekly, la industria petroquímica de China se ha mantenido en una caída en los últimos años en medio de una expansión sostenida de la capacidad y los altos precios del petróleo. Para 2025, el sector enfrentará otro pico histórico en adiciones de capacidad, sin embargo, se prevé que el consumo disminuya por debajo de las expectativas debido a la alta incertidumbre. La industria está ajustando activamente sus materias primas y estructuras de suministro, diversificando los mercados de exportación y estableciendo nuevos canales comerciales. Aprovechando las políticas nacionales destinadas a estabilizar el mercado, se esfuerza por superar estos desafíos. El reciente ritmo de adiciones de capacidad ha interrumpido el ciclo de inversión tradicional de 5 a 7 años. Al mismo tiempo, influenciado por factores como la disminución de los dividendos demográficos, la desaceleración de la inversión y el crecimiento de las exportaciones, y el desarrollo de una economía circular, la industria petroquímica de China enfrentará desafíos para encontrar un pivote de consumo para reequilibrar el mercado durante el período del 15 o Plan Quinquenal. Los desequilibrios estructurales de oferta y demanda pueden requerir más tiempo para resolverse, lo que lleva a la industria a soportar una recesión prolongada y una trayectoria de recuperación en forma de L, caracterizada por ocho características clave.

1. La expansión de la capacidad entra en una fase de "eliminación impulsada por la actualización"

Durante el período del 14 o Plan Quinquenal, la nueva capacidad de etileno de China superará los 29 millones de toneladas / año, mientras que la nueva capacidad de paraxileno (PX) alcanzará aproximadamente 16 millones de toneladas / año. Para 2025, la capacidad de etileno de China se expandirá a 64 millones de toneladas / año, y la capacidad de PX aumentará a 42.38 millones de toneladas / año. Durante el 15 o período del Plan Quinquenal, se proyectan nuevas adiciones de capacidad de etileno y PX de 25 millones de toneladas / año y 9,5 millones de toneladas / año, respectivamente.

Actualmente, la tasa de auto-suficiencia petroquímica de China continúa aumentando, mientras que los desequilibrios estructurales de oferta y demanda persisten para ciertos productos y la rentabilidad sigue siendo persistentemente baja en algunos segmentos. La eliminación gradual de instalaciones obsoletas y la construcción de nuevas unidades de mayor escala se ha convertido en una estrategia primaria para las empresas con una capacidad existente sustancial para adaptarse a la competencia del mercado a gran escala.

Según estadísticas incompletas, durante el período del XIV Plan Quinquenal, China cerró aproximadamente 1 millón de toneladas / año de capacidad de etileno, mientras que las empresas existentes agregaron 2,4 millones de toneladas / año de nueva capacidad de etileno. Durante el período del 15 o Plan Quinquenal, se cerrarán 3,5 millones de toneladas / año adicionales de capacidad de etileno, con las empresas existentes añadiendo 5,4 millones de toneladas / año de nueva capacidad de etileno. A través de esta "eliminación basada en la actualización", al final del período del 15 o Plan Quinquenal, la capacidad promedio de la planta de etileno de China aumentará de las actuales 800.000 toneladas / año a 1 millón de toneladas / año, mientras que la capacidad promedio de la planta de paraxileno (PX) aumentará de 1,1 millones de toneladas / año a 1,25 millones de toneladas / año, mejorando significativamente la competitividad.

2. "Petróleo a productos químicos " y" No integración " aceleran la transformación industrial

Con los productos petrolíferos refinados que alcanzan su pico de demanda, el sector de refinación de China está en transición hacia la producción química. A pesar de los últimos años de baja rentabilidad, el ímpetu y la tendencia hacia la transformación química permanecen sin cambios a medio y largo plazo. Durante el período del 15 o Plan Quinquenal, se proyecta que la industria de refinación de China aumentará su rendimiento de petróleo químico ligero del actual 17% - 18% al 23% - 24%. Mientras que varias unidades de craqueo catalítico e hidrocraqueo impulsarán la producción de materias primas químicas, también aumentarán aún más los rendimientos de productos químicos subproductos (C3, C4, aromáticos, etc.), Aumentar los rendimientos de productos químicos de la refinería del actual 15% al 19%. Además, los procesos como el craqueo catalítico de aceites pesados y la conversión directa del petróleo crudo en productos químicos no solo maximizan la utilización de los recursos crudos, sino que también aceleran el cambio de la refinación a la producción química.

Para mitigar el impacto de la demanda máxima de petróleo refinado en las inversiones de proyectos petroquímicos, un número creciente de empresas privadas están adoptando un enfoque "no integrado", siendo los proyectos de deshidrogenación de propano (PDH) los ejemplos más grandes. Impulsadas por la demanda y factores de política, las instalaciones de PDH de China han experimentado un crecimiento explosivo en los últimos años. De 2020 a 2024, las nuevas adiciones de capacidad de PDH alcanzaron casi 20 millones de toneladas por año, lo que representa más del 50% de la nueva capacidad de propileno. Se espera que más de 10 millones de toneladas por año de proyectos de PDH entren en línea antes de 2030.

Los proyectos de craqueo de etano de China también han avanzado rápidamente en los últimos años, incluidas las instalaciones de craqueo de etano de Tarim y Changqing de CNPC, el craqueo de gas de refinería de Huatai Shengfu, y los proyectos de craqueo de etano que utilizan etano importado por Xinpu Chemical y Satellite Chemical. Para 2024, la capacidad de craqueo de etano había aumentado a aproximadamente el 8% de las rutas de producción de etileno de China. Durante el 15 o período del Plan Quinquenal, se lanzarán más de 6 millones de toneladas / año de proyectos de craqueo de etano, con numerosos proyectos adicionales en la etapa de planificación.

En general, los nuevos proyectos de "conversión de petróleo " están reemplazando los proyectos tradicionales integrados de refinación y petroquímicos como el principal motor de la expansión de la capacidad durante el período del 15 o Plan Quinquenal. Para 2030, se proyecta que la capacidad de producción de olefinas no integradas de China aumentará del 22% actual a más del 25%. Si bien el desarrollo de enfoques de "conversión de petróleo " y" no integrados " ofrece caminos diversificados para la industria, también intensifica las presiones excedentes en cadenas como el propileno y remodela el panorama competitivo de las instalaciones de producción.

3. La transformación industrial verde es imprescindible

El desarrollo de bajas emisiones de carbono y la transformación verde en la industria petroquímica representan una tendencia inevitable. En 2022, las Opiniones Rectoras sobre la Promoción del Desarrollo de Alta Calidad de la Industria Petroquímica durante el XIV Periodo del Plan Quinquenal, emitidas conjuntamente por seis ministerios, incluido el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, alentaron explícitamente a las empresas petroquímicas a desarrollar y utilizar el hidrógeno verde de una manera razonable y ordenada basada en las condiciones locales. También promovió proyectos de demostración para la integración de las industrias químicas de refinación y carbón con electricidad verde e hidrógeno verde.

Los proyectos químicos de carbón, en particular, suelen sufrir un desequilibrio de "alto carbono, bajo hidrógeno" en sus procesos de producción, lo que resulta en emisiones significativas de carbono. Por lo tanto, la integración de las industrias químicas del carbón con fuentes de energía verde como la energía eólica y solar se convertirá en una de las principales vías para la mejora de la capacidad y la descarbonización profunda durante el período del 15 o Plan Quinquenal. Teóricamente, si el hidrógeno verde reemplaza completamente el hidrógeno convencional sin alterar los procesos de producción, se proyecta que el consumo de carbón crudo disminuya significativamente, con las emisiones de carbono durante la producción que se espera que caigan en más del 50%.

En la actualidad, los nuevos proyectos de carbón a olefinas planificados por empresas como Ningxia Baofeng, China Coal Group y Sinopec han logrado un acoplamiento efectivo entre las industrias químicas del hidrógeno verde y el carbón. Sin embargo, teniendo en cuenta factores como la estabilidad del suministro de hidrógeno verde, la escala y el costo de la energía renovable, el período del 15 o Plan Quinquenal seguirá centrándose principalmente en el acoplamiento a escala de diez mil toneladas.

Al mismo tiempo, el bajo costo de la captura de dióxido de carbono de alta concentración de las plantas químicas de carbón, junto con proyectos a gran escala de CCUS (captura, utilización y almacenamiento de carbono), como la recuperación mejorada de petróleo y la hidrogenación a metanol, también servirán como poderosos impulsores para la transformación de la capacidad de producción.

4. El consumo dependerá cada vez más de los nuevos ciclos y canales

Durante el período del 15 o Plan Quinquenal, la población total de China entrará en una fase de declive mientras que la sociedad progresará de un envejecimiento moderado a profundo. Con la urbanización cerca del 70%, las tasas de crecimiento futuras se ralentizarán significativamente, lo que amortiguará la expansión del consumo y la mejora impulsada por la urbanización. Al mismo tiempo, los cambios en el entorno del comercio exterior y el desarrollo de una economía circular restringirán aún más las industrias petroquímicas tradicionales.

En este contexto macro, la base de consumo de China dependerá cada vez más del aumento del ingreso nacional, la recuperación de industrias como el inmobiliario y la aparición de nuevos sectores, lo que marcará el comienzo de un nuevo ciclo económico.

En la actualidad, el ingreso disponible anual per cápita de China es de 41.314 yuanes. Las tasas de crecimiento futuras estarán estrechamente ligadas al desempeño macroeconómico. Teniendo en cuenta que se espera que el crecimiento económico de China se mantenga entre el 4% y el 5% durante un período prolongado, sigue existiendo un margen significativo para que el ingreso anual per cápita aumente sustancialmente, posicionando al país para entrar sin problemas en las filas de las naciones de altos ingresos.

En el sector inmobiliario, tras la introducción de una serie de políticas de apoyo, algunos mercados regionales mostraron signos de una modesta recuperación a finales de 2024 y principios de 2025. La mayoría de las instituciones nacionales e internacionales anticipan que la industria inmobiliaria de China tocará fondo entre 2025 y 2026, después de lo cual exhibirá una diferenciación compleja y una recuperación gradual.

Las industrias emergentes ya han generado beneficios a escala en energía eólica y solar, baterías de energía y vehículos eléctricos, impulsando el crecimiento en sectores como los petroquímicos. Los futuros avances en robótica, economía de baja altitud, 6G, energía de hidrógeno y energía nuclear abrirán nuevos mercados de billones de yuanes, creando más escenarios y posibilidades de consumo.

En cuanto a los nuevos canales comerciales, la Iniciativa de la Franja y la Ruta ha dado resultados positivos. En 2024, las exportaciones de China a los países y regiones asociados de la BRI crecieron un 9,6% interanual, superando la tasa de crecimiento general de las exportaciones del 7,1%. Por primera vez, los socios de la BRI representaron más del 50% del total de las importaciones y exportaciones de China, alcanzando el 50,3%. De cara al futuro, la implementación del Área de Libre Comercio China-ASEAN 3.0 y el avance de la cooperación comercial entre China y América Latina / África inyectarán un nuevo impulso al mercado de consumo de China a través de nuevos corredores comerciales.

5. El mercado petroquímico entrará en una nueva fase de desarrollo de equilibrio después de 2030

En resumen, impulsado por el crecimiento sostenido del consumo emergente, las nuevas industrias y las nuevas exportaciones, se proyecta que el consumo equivalente de etileno de China aumentará a una tasa anual del 4% o más.

La expansión de la capacidad petroquímica de China comenzó a gran escala en 2020, con un ritmo anual de– ¡Oh!ž Capacidad de producción de etileno superior a 5 millones de toneladas A medida que se acerca la línea de tiempo para lograr los objetivos de "carbono dual", el ritmo de lanzamientos de proyectos petroquímicos se ha acelerado aún más. Para 2030, se proyecta que la capacidad de producción de etileno de China se acercará a 90 millones de toneladas por año, momento en el que más del 90% de los productos petroquímicos a granel enfrentarán desequilibrios estructurales de oferta y demanda.

El ritmo acelerado de despliegue de capacidad ha interrumpido el ciclo de inversión tradicional de 5 - 7 años, lo que dificulta a la industria absorber el gran volumen de nueva capacidad a corto plazo. En consecuencia, el sector petroquímico de China inevitablemente se enfrentará a un período prolongado de baja rentabilidad Al mismo tiempo, a medida que se acerca la ventana para lograr el pico de carbono, el entusiasmo por la inversión nacional dentro de la industria está disminuyendo. De 2030 a 2035, se proyecta que la escala de proyectos nacionales planificados será significativamente menor que en períodos anteriores, con solo 3 a 4 proyectos previstos. anualmente– ¡Oh!ž La capacidad de etileno promediará solo 600.000 toneladas, lo que brinda la oportunidad de absorber el exceso de capacidad acumulada anteriormente.

Al final del 14 o período del Plan Quinquenal, las nuevas adiciones de capacidad de PX en China se ralentizarán significativamente debido a los controles regulatorios. Durante el período del 15 o Plan Quinquenal, se proyecta que las nuevas adiciones anuales de capacidad de PX disminuirán de aproximadamente 5 millones de toneladas / año en el período quinquenal anterior a 300.000 - 400.000 toneladas / año.

En general, el ciclo de inversión de la industria, las restricciones de políticas y los desequilibrios estructurales de oferta y demanda impulsarán al sector petroquímico de China a una nueva fase de desarrollo después de 2030. Esto se caracterizará por un enfoque dual de desaceleración de las nuevas adiciones de capacidad y eliminación gradual de instalaciones obsoletas, junto con una desaceleración paralela tanto en la absorción de capacidad como en el crecimiento del nuevo consumo, llevando gradualmente al mercado hacia un nuevo equilibrio.

6. El alcance del ajuste de la estructura de las materias primas puede reducirse

Para contrarrestar el lento mercado petroquímico en los últimos años, muchas empresas han ajustado proactivamente su producción y operaciones, con materias primas de bajo costo siendo la opción preferida.

Desde que el primer craqueador de etano de China comenzó a operar en 2019, la capacidad del proyecto de craqueo de etano ha alcanzado 4,3 millones de toneladas / año (incluido el craqueo mixto de etano de gas seco y etano-propano). Se proyecta que esto aumente a 9,35 millones de toneladas / año alrededor de 2030. Los productores de craqueo de etanol como Satellite Petrochemical se han convertido en jugadores significativos en el mercado de etileno, mientras que PetroChina está a punto de convertirse en el mayor productor de etileno de China utilizando etano como materia prima.

En términos de costos reales de producción, se proyecta que el craqueo de etanol será aproximadamente RMB 1.000 por tonelada más barato que el craqueo de naftalena, lo que ofrece una clara ventaja. Sin embargo, debido a la expansión sostenida de las exportaciones de etano de EE.UU. en los últimos años y la desaceleración del crecimiento de la producción de gas natural en la Cuenca del Pérmico, una región clave de producción de GNL (líquidos de gas natural), se proyecta que los precios del etano del Golfo de EE.UU. experimentarán un rápido aumento alrededor de 2027, alcanzando aproximadamente $210 / tonelada. Esto representa un aumento sustancial de 45% en comparación con los niveles de 2023. Posteriormente, a medida que los volúmenes de exportación continúan creciendo y la producción de LNG en los Estados Unidos se acerca a su pico, se espera que los precios del etano en los Estados Unidos aumenten aún más a $250 / tonelada En ese momento, los precios del etano desembarcado de China alcanzarían los $580 / tonelada, reduciendo la diferencia de precios con el naftaleno del noreste asiático de los actuales $140 / tonelada a $60 / tonelada. Factores tales como la construcción naval (charter), terminales, tanques de almacenamiento, tuberías y problemas del ciclo de transporte están erosionando gradualmente la ventaja de costo sustancial del craqueo de etano.

Además, la falta de métodos de conversión de bajo costo para "petróleo a productos químicos" significa que los costos de naftaleno siguen siendo altos en las unidades de hidrogenación de proyectos integrados. El uso directo de fracciones de diesel como materia prima no sólo incurre en altos costos, sino que también produce grandes volúmenes de subproductos de bajo valor como el alquitrán de etileno. Tecnologías como el craqueo catalítico de petróleo pesado aún enfrentan desafíos de bajo rendimiento de propileno y tasas de utilización de subproductos, junto con un alto consumo de energía. La sustitución del gas licuado de petróleo (GPL) comprado por la naftalena como materia prima de craqueo también se ve limitada por la fuerte presión al alza sobre los precios del mercado del GPL impulsada por la reciente puesta en marcha concentrada de proyectos de PDH. En general, la industria petroquímica de China actualmente carece de suficientes opciones de materias primas de bajo costo, lo que requiere una utilización más refinada de materias primas y estrategias de explotación potencial.

7. Los nuevos materiales también deben protegerse contra problemas de sobrecapacidad

En la actualidad, la industria petroquímica de China está pasando por una transición crítica de los antiguos a los nuevos impulsores de crecimiento. Las industrias tradicionales representadas por los bienes raíces, la agricultura, los electrodomésticos y los vehículos de combustible han entrado en gran medida en fases de maduración o incluso de declive. En contraste, las industrias emergentes estratégicas como los vehículos de nueva energía y los equipos de alta gama, junto con las industrias futuras como la computación cuántica y los robots humanoides, se convertirán en los principales impulsores que respaldan el crecimiento del consumo de productos petroquímicos. Esto es particularmente cierto para los nuevos materiales químicos de alto valor agregado, como resinas de alto rendimiento, fibras de alto rendimiento, materiales de membrana de alto rendimiento y productos químicos electrónicos.

En la actualidad, la demanda total de nuevos materiales químicos de China es de aproximadamente 44 millones de toneladas por año, con una tasa de autosuficiencia inferior al 70%. Para 2030, impulsada por el rápido desarrollo de las industrias emergentes y futuras estratégicas, se proyecta que la demanda total aumente a alrededor de 69 millones de toneladas por año, logrando una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 7%, mientras que se espera que la tasa de autosuficiencia aumente al 76%.

Desde 2021, la inversión extranjera (incluidas las empresas conjuntas sino-extranjeras) en la capacidad de nuevos materiales químicos de China ha superado los 7 millones de toneladas por año, con la mayoría de los productos siendo resinas de alto rendimiento, como plásticos de ingeniería y poliolefinas de alta gama. Las empresas privadas nacionales también han fortalecido continuamente su competitividad industrial, con compañías como Wanhua Chemical y New Hesheng emergiendo como líderes en sus respectivos nichos de mercado. Sin embargo, los altos rendimientos han atraído una gran afluencia de empresas, lo que lleva a una intensa competencia en ciertos productos de gama alta con una escala de mercado significativa. Estos incluyen EVA de grado fotovoltaico (copolímero de acetato de etileno-vinilo), resina de polietileno de peso molecular ultra alto, POE (elastómero de poliolefina), fibra de carbono, carbonato de etileno, adiponitrilo, nylon 66, PBAT (polybutylene adipate-co - tereftalato), DINP (ftalato de diisononilo) y polietileno metalloceno, se enfrentan a riesgos de sobrecapacidad ya que la capacidad de producción doméstica se concentra rápidamente. Según estadísticas incompletas, durante el período del 15 o Plan Quinquenal, la capacidad de producción planificada de China incluye más de 3,4 millones de toneladas / año de EVA, más de 4,5 millones de toneladas / año de POE, aproximadamente 6 millones de toneladas / año de polietileno de metalloceno y una asombrosa cantidad de 7 millones de toneladas / año de nylon 66.

El desarrollo de productos a granel diferenciados se enfrenta a dos desafíos: desequilibrios estructurales de oferta y demanda en el mercado interno y la competencia de productos básicos de bajo costo y materiales modificados, junto con la aparición de mercados de nicho aguas abajo que exigen soluciones personalizadas. Esto requiere una gestión meticulosa de la producción y una inversión sostenida en I + D por parte de las empresas.

8. La economía circular del plástico entra en una nueva fase de desarrollo

El avance de la economía circular se ha convertido en un consenso dentro de la industria petroquímica A nivel mundial, varias compañías como ExxonMobil, LG de Corea del Sur y Covestro han establecido iniciativas de reciclaje y reutilización de plástico. El reciclaje físico sigue siendo el método de recuperación de plástico predominante en China (representa el 99%), sin embargo, el sistema de reciclaje de residuos plásticos sigue subdesarrollado, plagado de baja eficiencia de recolección y complejos desafíos de clasificación. En la actualidad, China recicla más de 20 millones de toneladas de desechos plásticos anualmente, con reciclaje físico, vertedero e incineración cada uno representando aproximadamente el 30%. A medida que la cadena de la industria del reciclaje de residuos plásticos madura aún más, en particular con la implementación del Mecanismo de Ajuste de las Fronteras de Carbono de la UE y la introducción de numerosas restricciones al consumo de plásticos en todo el mundo. En particular, la quinta sesión del Comité Intergubernamental de Negociación (INC - 5) para el Tratado Mundial sobre los Plásticos en 2024, aunque no produjo un instrumento internacional jurídicamente vinculante sobre la contaminación plástica como estaba programado, continuará las negociaciones. Un tratado potencial que restrinja la producción de plástico e imponga tarifas de gestión de la contaminación a los fabricantes podría imponer cargas significativas a los productores de plástico.

El reciclaje químico también representa un camino eficaz para la circularidad del plástico, aunque la tecnología sigue en su infancia de desarrollo y aún no ha logrado una aplicación industrial a gran escala. Entre los métodos de reciclaje químico, la pirólisis es la tecnología de reciclaje de residuos plásticos más avanzada y madura actualmente en despliegue industrial, con aplicaciones operativas tanto a nivel nacional como internacional. El Instituto de Investigación de Tecnología Petroquímica de PetroChina ha desarrollado de forma independiente la Tecnología de Pirólisis Continua para Residuos Plásticos (RPCC), estableciendo un ciclo de circuito cerrado: "plástico → residuos plásticos → olefinas → resina → plástico". Otros métodos de reciclaje químico incluyen el craqueo catalítico y la despolimerización Con los avances tecnológicos en curso y las capacidades de procesamiento mejoradas, el reciclaje químico está a punto de convertirse en un segmento clave en la industria del reciclaje de plásticos. Para 2030, se proyecta que el volumen anual de reciclaje de plástico de China alcanzará los 26 millones de toneladas, con el reciclaje químico que se espera que represente un millón de toneladas.

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