Metanol: Se espera que el desequilibrio entre oferta y demanda alivie

Según China Chemical News, los precios nacionales del metanol se han fortalecido gradualmente recientemente en medio de las tensiones geopolíticas sostenidas que aumentan las primas a nivel mundial. El 26 de enero, el principal contrato de futuros de metanol se cerró a CNY2.347 (por tonelada, el mismo abajo), mientras que el precio de referencia de la región de Shandong fuera de fábrica se situó en CNY2.173. Los analistas de la industria sugieren que los precios del metanol pueden experimentar un rebote temporal, pero con un apoyo insuficiente a la demanda, se espera que el potencial al alza sea limitado, manteniendo los precios en un patrón de fluctuación de bajo rango.

Expansión del lado de la oferta en dos frentes, débil apoyo a la demanda

En 2025, el mercado de metanol de China enfrentó un pronunciado desequilibrio de oferta y demanda impulsado por el aumento de la oferta, la presión de importación y la débil demanda. Los precios tendieron una tendencia a la baja durante todo el año, con el precio promedio spot de fin de año cayendo más del 15% desde el comienzo del año, ejerciendo una presión sostenida sobre la rentabilidad de la industria.

Los analistas de SunSirs señalan que este desequilibrio entre oferta y demanda es el principal motor de la debilidad del mercado de metanol. El lado de la oferta presenta un crecimiento dual en "capacidad + importaciones ", que contrasta bruscamente con la" debilidad tradicional + déficit emergente " del lado de la demanda.

En el lado de la oferta, tanto la capacidad como las importaciones alcanzaron altos niveles, lo que llevó a una amplia oferta. Las estadísticas indican que en 2025, las tasas operativas anuales promedio para las plantas de metanol a base de carbón y a base de gas natural fueron del 80% y del 49%, respectivamente, con la tasa operativa general de la industria superior al 78%, lo que garantiza una amplia producción. Se prevé que las importaciones anuales crezcan un 5,9% interanual, alcanzando un máximo récord. Particularmente en la segunda mitad del año, un aumento en los suministros extranjeros inundó el mercado, empujando los inventarios portuarios a un pico de 1,674 millones de toneladas en noviembre, ejerciendo una fuerte presión a la baja sobre los precios spot.

En el lado de la demanda, el débil consumo tradicional aguas abajo y el cultivo insuficiente de aplicaciones emergentes limitaron el desarrollo. El sector central de metanol a olefinas (MTO) aguas abajo sufrió pérdidas prolongadas y bajas tasas de operación debido a márgenes invertidos de poliolefinas, lo que obligó a las instalaciones de adquisición externa a permanecer inactivas. Las aplicaciones emergentes como el combustible de metanol y los vehículos comerciales gradualmente ganaron tracción, pero se mantuvieron a pequeña escala debido a los estándares de la industria y las limitaciones de infraestructura, incapaces de compensar el déficit de demanda tradicional a corto plazo.

Las perturbaciones externas tienen un fuerte impacto; las importaciones iraníes emergen como variable

La dinámica geopolítica internacional y las fluctuaciones de las importaciones influyen significativamente en el mercado de metanol. En 2025, la volatilidad de los precios de importación del metanol será impulsada principalmente por múltiples factores, incluidos el suministro en el extranjero, la logística internacional y los diferenciales de precios regionales.

Los datos indican que Irán actualmente posee una capacidad de producción anual de metanol de 17,31 millones de toneladas, lo que representa el 9,36% de la producción mundial. Las exportaciones a China se proyectan en 8,73 millones de toneladas en 2025, lo que representa el 60,42% de las importaciones totales de China. Debido al racionamiento de gas en invierno, la tasa de operación de metanol de Irán actualmente se encuentra alrededor del 16%, con más del 80% de las instalaciones inactivas, lo que lleva a una fuerte disminución en las exportaciones a China. El 16 de enero, el volumen de envíos mensuales de Irán se situó en solo 275.000 toneladas, una contracción significativa intermensal.

Recientemente, el deterioro de las condiciones económicas internas de Irán ha desencadenado malestar social, evolucionando en una situación compleja que involucra factores internos y externos, entrando en un período de alta incertidumbre. Jinlianchuang estima que las importaciones de metanol de China en enero se situaron en 1,05-1.10 millones de toneladas, una disminución de unas 400.000 toneladas intermensuales. Se espera que los inventarios portuarios disminuyan rápidamente a mediados y finales de enero, lo que podría aumentar la confianza del mercado.

Interacción oferta-demanda impulsa reducción de inventario; estancamiento toro-bear estrecha el rango

El mercado spot de metanol actual se consolida principalmente dentro de un rango. A pesar de las expectativas de reducciones en el inventario portuario, la demanda de fuentes como MTO se ha debilitado. Con la oferta y la demanda proyectadas para contraerse, el mercado spot es probable que continúe su estrecha consolidación. Al mismo tiempo, las incertidumbres en el panorama internacional impiden una tendencia clara en el mercado spot.

En 2026, los precios del metanol podrían exhibir fluctuaciones estacionales. Se espera que la presión sobre las importaciones sea relativamente baja en el primer semestre, lo que podría apoyar la recuperación de los precios. Sin embargo, la presión significativa de las importaciones en el segundo semestre podría conducir a movimientos fluctuantes de los precios a la baja. En el lado de la oferta, la mayoría de las nuevas adiciones de capacidad en 2026 están vinculadas a proyectos aguas abajo, lo que resulta en una producción real limitada. Se debe prestar atención al impacto del mantenimiento estacional en las tasas de operación y los volúmenes de producción. En el lado de la demanda, las instalaciones adquiridas externamente experimentarán un crecimiento notable en 2026, mientras que las nuevas adiciones de capacidad en los sectores tradicionales aguas abajo también contribuirán a un cierto crecimiento de la demanda, lo que podría mejorar el equilibrio entre oferta y demanda.

SunSirs cree que a corto plazo, la reducción de las importaciones junto con la reducción de inventarios puede desencadenar un rebote temporal de los precios. Sin embargo, el alcance de este repunte estará limitado por la recuperación de los márgenes de MTO y el ritmo de la recuperación de la demanda tradicional. A largo plazo, a medida que se desbloquee el potencial de aplicación del metanol verde en el transporte marítimo y los vehículos de nueva energía, y impulsado por la política del Mecanismo de Ajuste de las Fronteras de Carbono (CBAM) de la UE, el metanol verde emergerá como un sector de crecimiento central. En ese momento, las plantas tradicionales de alto costo acelerarán su salida, consolidando aún más la concentración de la industria. El panorama del mercado evolucionará hacia operaciones más ecológicas, de gama alta y más centralizadas.

Como una plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 29 de enero, el precio de referencia del metanol según SunSirs fue de 2288,33 RMB / tonelada, un aumento del 3,66% en comparación con el comienzo del mes (2207,50 RMB / tonelada).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

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