SunSirs: Una ganancia de capital para los químicos, pero ¿está preparada la industria?

La semana pasada, impulsado por las entradas de capital, el sector de futuros químicos vio un aumento en el sentimiento, lo que llevó a una variedad de opiniones en el mercado. Los analistas de la industria señalan que en medio del frenesí de "vender a América ", el capital está buscando activos más seguros, y la razón de ir todo en China es que, después de sopesar los pros y los contras, China no está en el centro de la tormenta. Históricamente, ha habido una correlación a largo plazo entre el oro y el petróleo crudo. Con el precio disparante del oro, el petróleo crudo está severamente infravalorado y la valoración de los productos químicos está siendo remodelada. Desde una perspectiva a largo plazo, se espera que los productos con una sólida lógica, historias y narrativas a largo plazo, particularmente el primer escalón de aromáticos y su serie de poliéster aguas abajo, continúen recibiendo apoyo. A corto plazo, dado el período de temporada baja antes del Festival de Primavera, será bastante desafiante lograr un salto de valor de los futuros a los mercados spot. Hay que tener cuidado con un escenario trágico en las últimas dos semanas previas al festival, donde el capital toma ganancias y se retira, y los sectores aguas abajo experimentan una retroalimentación negativa concentrada.

El fin de semana pasado, las variedades de futuros en el sector químico se dispararon colectivamente, y hay varias opiniones en el mercado al respecto: desde una perspectiva cíclica, ha llegado el ciclo de cinco años de la industria química; desde una perspectiva de expectativas, hay un desajuste en el ciclo de expansión de capacidad.(como PTA); desde una perspectiva de valoración, los fondos de metales no ferrosos de alto valor fluyen hacia productos químicos de bajo valor; Desde una perspectiva impulsada por eventos, las plantas extranjeras y nacionales han sido sometidas a mantenimiento concentrado o cierres (cauchos sintéticos, estireno y etilenglicol), y así sucesivamente.

Cadena aromática

Cadena de poliéster

Cadena de metanol-olefina

Macro en el extranjero: en medio del frenesí de "Vender América ", los fondos buscan activos más seguros

Las crisis geopolíticas internacionales se han intensificado. Recientemente, el presidente de Estados Unidos, Trump, impuso un arancel del 10% a 8 países europeos, aunque fue retirado dramáticamente más tarde. Sin embargo, los conflictos geopolíticos sobre Groenlandia, junto con la caída en picada de los bonos del gobierno japonés, han desencadenado un frenesí de "venta de activos estadounidenses". La fortaleza de los activos de refugio seguro ha superado las expectativas del mercado, con tanto el oro como la plata embarcándose en un rally de "shot a la luna ". El oro ha superado la marca de 5.000, mientras que la plata ha roto el nivel de 100.

Mientras tanto, las entradas de capital en el mercado de valores de China han alcanzado un máximo récord. La razón de la masiva afluencia de capitales a China es que, después de sopesar los pros y los contras, China no está en el centro de la tormenta.

Cambio de ancla: El petróleo crudo está severamente infravalorado, y la valoración de los productos químicos está siendo remodelada

En el pasado, ha habido una correlación fija a largo plazo entre el oro y el petróleo crudo, con la relación oro / petróleo crudo de aproximadamente 15,5: 1. Sin embargo, debido al aumento de los precios del oro, la relación actual se sitúa en 81: 1. El mercado internacional del petróleo crudo ha experimentado un ligero aumento recientemente, pero en general, todavía está en una fase de fondo. Sin duda, el presidente de Estados Unidos, Trump, suprimirá los precios del petróleo crudo antes de las elecciones de mitad de mandato.

Los costos, ganancias y precios de los productos químicos nacionales, especialmente los a base de petróleo, han estado vinculados durante mucho tiempo al crudo internacional. Cuando el petróleo crudo está severamente infravalorado, la valoración de los productos químicos se reformula. Sin embargo, el rango de valor específico requiere la selección dual y de funcionamiento del mercado y del capital. Desde una perspectiva a largo plazo, se espera que los productos con buenas historias, el primer escalón de aromáticos y la serie de poliéster aguas abajo continúen recibiendo apoyo. El segundo escalón, el metanol y el caucho, pueden ver rangos de fluctuación intensificados, y la gestión de riesgos debe mantenerse al día.

Cuello de botella del mercado: ¿Cómo lograr el salto de valor de los futuros a los bienes spot en la temporada baja antes del Festival de Primavera?

En 2025, el mercado químico se encontrará en un rango estrecho de fluctuaciones la mayor parte del tiempo bajo una situación de fundamentos débiles en la realidad más fuertes expectativas de política. La altura ascendente está firmemente limitada por políticas que son más bajas de lo esperado. En la actualidad, la entrada de fondos ha traído un punto de inflexión al mercado de futuros, pero el umbral para el flujo de fondos de los futuros a los bienes spot se incrementará significativamente. Además, desde la perspectiva de los fundamentos, este momento es el punto más bajo de demanda a lo largo del año. Las fábricas aguas abajo cerrarán sucesivamente por las vacaciones, con sólo la última ola de compras previas a las vacaciones. En el corto plazo, se espera que el mercado spot pueda ver pasivamente aumentos de precios y disminuciones de volumen. Debemos estar particularmente vigilantes ante la trágica situación de las últimas dos semanas antes de las vacaciones, donde los fondos se desembolsan y retiran, y los sectores aguas abajo experimentan una retroalimentación negativa concentrada.

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