Según China Nonferrous Metals News, los futuros de plomo de Shanghai han exhibido recientemente una tendencia al alza general en medio de la volatilidad. Este aumento se debe principalmente a las políticas ambientales en las provincias de Henan y Hebei, que prolongaron el ciclo de circulación de materiales de chatarra y plomo reciclado. Además, el ritmo de recuperación de la producción de plomo reciclado no estuvo por debajo de las expectativas, lo que empujó los inventarios de fundición a niveles bajos y, por lo tanto, reforzó los precios del plomo.

Después de las caídas anteriores de los precios provocadas por el deterioro de las relaciones comerciales sino-estadounidenses y el cierre del gobierno estadounidense, las recientes mejoras en las relaciones sino-estadounidenses y los mejores datos de inflación de EE.UU. de lo esperado han aliviado el pesimismo del mercado, impulsando los precios del plomo de LME más altos.

Beware of Fed Rate Cuts Falling Short of Expectations

Con las políticas comerciales sino-estadounidenses ahora resueltas y el impacto del cierre del gobierno de EE.UU. gradualmente se está valorando, el enfoque macro sigue siendo los ajustes a las expectativas de recortes de tasas de la Fed. La Fed sigue dividida sobre el recorte de tasas de diciembre. Dada la naturaleza complementaria de la inmigración y el empleo doméstico en los Estados Unidos, Una disminución significativa en los flujos de inmigrantes conduciría inevitablemente a una reducción del empleo para los estadounidenses nativos. Sin embargo, teniendo en cuenta el único modesto aumento de la tasa de desempleo actual, no está claro si el mercado laboral de EE.UU. se deteriorará aún más.

En general, la futura recorte de tasas de la Fed puede ser relativamente conservadora, y las expectativas del mercado para su trayectoria podrían ser exageradas. A medida que las expectativas de recorte de tasas de la Fed se ajusten, el índice del dólar estadounidense podría fortalecerse nuevamente, ejerciendo presión a la baja sobre los metales básicos. Sin embargo, se espera que el impacto a corto plazo en los precios del plomo sea relativamente limitado.

Espacio limitado para el crecimiento de la producción de plomo primario

En el extranjero, la ampliación en las minas Endeavor y Tara proporcionará un suministro incremental, mientras que la próxima extracción de la zona de mineral de alto grado de la mina Cannington restablecerá la producción. Se espera que la producción minera en el extranjero aumente modestamente. Teniendo en cuenta el impacto de los envíos concentrados de minas estadounidenses que llegan a los puertos, las importaciones de mineral de China pueden mostrar disminuciones mensuales, pero crecimiento interanual.

A nivel nacional, algunas minas del norte han programado cierres dentro del mes. Teniendo en cuenta la reciente reanudación de la producción en Sichuan, Fujian y otras regiones tras actualizaciones técnicas o mantenimiento, se espera que el suministro interno de mineral permanezca en gran medida sin cambios mensualmente. Además, varias minas nacionales han completado las ventas previas de concentrado de plomo del cuarto trimestre y han cerrado transacciones. Sin embargo, el almacenamiento de invierno por fundiciones en Henan, Mongolia Interior y otras regiones continúa. Combinado con la reducción en curso de los altos inventarios de mineral en las fundiciones, se espera que la situación de suministro de mineral apretado se intensifique aún más en el corto plazo.

Los altos precios de los subproductos están impulsando los márgenes de producción de plomo primario, lo que apoya a las fundiciones para mantener altas tasas de operación. A corto plazo, mientras que múltiples fundiciones de plomo primario planean reanudar o aumentar la producción, el empeoramiento previsto del suministro de mineral apertado sugiere que el progreso real de reinicio puede estar por debajo de las expectativas. Se espera que la producción de plomo primario se mantenga en gran medida sin cambios con respecto a los niveles anteriores a corto plazo.

Aumento de los riesgos ambientales para el plomo reciclado

A medida que las temperaturas disminuyen, se espera que la demanda de reemplazo de baterías aumente aún más, lo que podría conducir a un aumento secuencial en el suministro de baterías de chatarra. Anteriormente, los márgenes de importación para los lingotes de plomo domésticos se ampliaron aún más, y las recientes importaciones de plomo crudo pueden aumentar, complementando las materias primas para la fundición de plomo reciclado. Esto ha mejorado el suministro de materias primas de plomo recicladas en comparación con períodos anteriores. Sin embargo, dado el grave exceso de capacidad en la producción de plomo reciclado, incluso con un mayor suministro de baterías de chatarra, sigue siendo difícil satisfacer la demanda de las fundiciones. Es probable que los precios de las baterías de chatarra aumenten en lugar de caer.

El suministro mejorado de materias primas de plomo recicladas apoya un aumento de la producción. Sin embargo, dado que los precios de las materias primas no han aumentado en tandem con los precios del plomo, los márgenes de fundición actuales se mantienen en niveles relativamente altos para el año. Dado que las tasas operativas de las fundiciones de plomo reciclado siguen en niveles históricamente bajos para esta época del año, se espera que la producción de plomo reciclado tenga margen de crecimiento a corto plazo. Sin embargo, es importante tener en cuenta que con el comienzo de la temporada de calefacción en el norte de China, las restricciones ambientales sobre la producción en las fundiciones de plomo reciclado del norte están aumentando. Además, los factores meteorológicos pueden interrumpir la circulación de baterías de desecho y plomo reciclado, lo que podría conducir a una escasez periódica de suministro de plomo reciclado.

La demanda se mantiene estable

La demanda de bicicletas eléctricas está en transición de pico a fuera de temporada. A medida que las temperaturas bajan, las ventas pueden experimentar disminuciones estacionales. Con la implementación obligatoria de las nuevas normas nacionales en septiembre que afectan a las líneas de producción, los fabricantes de bicicletas eléctricas se enfrentan a actualizaciones de la línea de producción. El período de transición de ventas para las bicicletas estándar antiguas se acerca a su fin. Sin embargo, las necesidades de conversión de productos de los concesionarios continúan apoyando la demanda de baterías de plomo - ácido en el sector de bicicletas eléctricas. En el sector de la automoción, se han iniciado las promociones de ventas de fin de año, pero considerando el efecto de agotamiento de la demanda, se espera que el crecimiento a corto plazo de las ventas de vehículos sea limitado.

Desde la perspectiva de la batería:

- Las líneas de producción para las nuevas bicicletas eléctricas estándar aún no han completado actualizaciones. Con el fin del período de transición de ventas estándar, la demanda de baterías para bicicletas eléctricas sigue siendo sostenida, pero carece de un mayor potencial de crecimiento. La demanda de reemplazo de baterías de automóviles muestra signos de recuperación a medida que las temperaturas disminuyen, con un crecimiento a corto plazo previsto. Para las exportaciones, el empeoramiento de la disparidad de precios entre los lingotes de plomo nacionales e internacionales, junto con la tendencia de los fabricantes nacionales de baterías de plomo - ácido expandiéndose en el extranjero, indica que las baterías de plomo - ácido

Como una plataforma integrada de Internet que proporciona precios de referencia, el 19 de noviembre, el precio de referencia del plomo en SunSirs fue de 17.181,00 RMB / tonelada, una disminución del 0,43% en comparación con el comienzo del mes (17.256,00 RMB / tonelada).

Aplicación de los precios de referencia de SunSirsš

Los comerciantes pueden fijar el precio de las transacciones spot y contratación basándose en el principio de fijación de precios de la marca acordada y la fórmula de fijación de precios (Precio de la transacción = Precio de SunSirs + Marca).

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