SunSirs: Se espera que la debilidad del metanol persista

En la actualidad, el lado de la demanda doméstica de metanol está mostrando debilidad. Afectado por esto, la presión de acumulación de inventarios nacionales está aumentando. El problema de la capacidad del tanque apretado se está volviendo cada vez más prominente, lo que exacerba aún más la presión a la baja en el mercado.

Con el final de las negociaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos, se han realizado las expectativas de un impacto macroeconómico positivo, la fuerza motriz macroeconómica se ha debilitado y el mercado de futuros de metanol ha vuelto a una situación dominada por los fundamentos de la oferta y la demanda. Actualmente, el mercado nacional de metanol se encuentra en un estado de "alto suministro, alto inventario y débil demanda". En el contexto del desequilibrio en la oferta y la demanda, el reciente contrato de futuros de metanol 2601 ha mostrado una débil tendencia a la baja, con el enfoque de precios volviendo al nivel de 2100 RMB / tonelada. La diferencia de precio del contrato de metanol de 1 a 5 meses se ha ampliado a 110 RMB / tonelada, y las características débiles del contrato cercano se han vuelto prominentes.

La capacidad de producción aumenta constantemente.

En la actualidad, la presión de suministro del mercado nacional de metanol sigue siendo alta, lo que se refleja principalmente en la expansión continua de la capacidad de producción, el mantenimiento de una alta tasa de producción y el fuerte volumen de importación. En 2024, la capacidad de producción de metanol de China ha alcanzado 112,55 millones de toneladas, un aumento interanual del 6,0%; la producción ha aumentado a 91,822 millones de toneladas, un aumento interanual del 9,3%. Esta tendencia de crecimiento no se desaceleró en 2025, sino que aceleró. Según las estadísticas, a partir del 7 de noviembre de 2025, la tasa promedio de producción de metanol doméstico se mantuvo en el 84,63%, un ligero aumento del 4,25% mes a mes y un ligero aumento del 2,35% interanual; la producción semanal promedio de metanol alcanzó los 1.9921 millones de toneladas, un aumento significativo de 96.300 toneladas interanual.

Las importaciones siguen siendo altas

El alto volumen de importaciones ha exacerbado aún más la presión de suministro en el mercado interno. Según las estadísticas, en septiembre de 2025, la escala de importación de metanol de China disminuyó a 1.4269 millones de toneladas, una disminución significativa de 332.900 toneladas en comparación con el mes anterior, pero aumentó significativamente en 178.100 toneladas interanual. Aunque el volumen de llegadas de importación disminuyó ligeramente en octubre debido al cierre temporal de algunos equipos iraníes, se espera que el suministro general sea relativamente suficiente. Además, el período de reducción del suministro de gas en invierno de Irán puede ser más tarde de lo esperado, lo que significa que el tiempo de recuperación para que sus equipos reanuden la producción es más largo, lo que garantiza aún más el suministro de exportación. En un contexto de suministro internacional estable, el volumen de llegadas de importaciones de China se mantiene en un alto nivel y las existencias portuarias continúan acumulándose.

La presión de la acumulación de inventarios aumenta

En la actualidad, el lado de la demanda doméstica de metanol está mostrando un rendimiento lento. Como el mayor consumidor de metanol, el metanol a olefinas (MTO) enfrentó el riesgo de una disminución en la tasa de utilización en noviembre. La demanda de las industrias tradicionales aguas abajo también es débil. Como la segunda demanda tradicional más grande, la carga de producción de formaldehído se ha mantenido en alrededor del 30% durante mucho tiempo. La carga de producción de industrias como el éter dimetil, DMF y el éter metil tert-butilo (MTBE) no ha cambiado mucho, y el atractivo general en el mercado es débil. Además, otros campos de aplicación, como el combustible de metanol y el MTBE, también han mostrado un rendimiento lento debido a factores estacionales y el entorno económico, y la demanda general muestra una tendencia de "recuperación débil". Afectado por esto, la presión del inventario interno ha aumentado. Según las estadísticas, hasta el 7 de noviembre, el inventario de metanol en los puertos de China oriental y del sur se mantuvo en 1.2861 millones de toneladas, un aumento significativo de 251.800 toneladas interanual. En la actualidad, el problema de inventario en el mercado nacional de metanol se ha convertido en un factor clave que restringe el rebote de los precios, especialmente el continuo aumento de inventarios en los puertos costeros, que ha alcanzado un nivel histórico súper alto. El problema de la capacidad apretada del tanque es cada vez más prominente, lo que exacerba aún más la presión a la baja en el mercado.

En general, la actual capacidad de producción de metanol doméstico se está expandiendo de manera constante, con la tasa de producción semanal y la producción manteniendo un alto nivel, mientras que la presión de las importaciones externas continúa aumentando. Sin embargo, la demanda aguas abajo es débil, lo que dificulta la digestión del aumento de la oferta, lo que resulta en que los inventarios de metanol en los puertos y las áreas interiores continúen acumulándose. En el contexto del desequilibrio entre la oferta y la demanda, se espera que el contrato de futuros de metanol doméstico 2601 continúe mostrando una tendencia débil y de consolidación en el futuro.

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