SunSirs: Dynamik der chinesischen Stahlindustrie stabilisiert sich inmitten eines niedrigen Angebot-Nachfrage - Gleichgewichts

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Es wird erwartet, dass die Stahlindustrie im Februar, betroffen von den Frühlingsferien, ihre außerhalb der Saison-Performance mit einer schwachen Stahlnachfrage, einem weiteren Rückgang der Unternehmensproduktion und einer leichten Schwankung der Preise für Rohstoffe und Fertigprodukte fortsetzen wird.

Laut den Daten, die vom Eisen - und Stahl-Logistik - Fachkomitee der China Federation of Logistics and Purchasing untersucht und veröffentlicht wurden, lag der PMI der Stahlindustrie im Januar 2026 bei 49,9%. Obwohl sie noch unter 50% lag, stieg sie im Vergleich zum Vormonat um 3,6 Prozentpunkte und näherte sich dem theoretischen Kritikpunkt von 50%. Dies deutet darauf hin, dass sich die Stahlindustrie zwar weiter zurückzog, aber die Kontraktionsdynamik sich deutlich verlangsamt hat. Veränderungen in den Teilindizes zeigen, dass sowohl Angebot als auch Nachfrage auf einem niedrigen Niveau operierten und stabilisierten, aber das schwache Muster blieb unverändert. Der Rückgang der Rohstoffpreise verlangsamte sich und die Stahlpreise schwankten leicht. Es wird erwartet, dass im Februar, betroffen von den Frühlingsferien, die Stahlindustrie weiterhin den außerhalb der Saison Markt. Die Nachfrage nach Stahl wird schwach sein, die Unternehmensproduktion wird erneut sinken und die Preise für Rohstoffe und fertige Produkte werden einen leichten Schwankungen zeigen.

Pan Fujie, Direktor des Fachkomitees für Stahllogistik der China Federation of Logistics and Purchasing, ist der Ansicht, dass die Stahlindustrie im Januar noch in der traditionellen Nebensaison war. In Bezug auf die Nachfrage beschränkte die niedrige Temperatur und das bevorstehende Frühlingsfest gemeinsam die Freisetzung der Nachfrage, aber einige Infrastrukturprojekte beeilen sich, um abzuschließen und die nachgelagerten Industrien, die Vorräte auffüllen, trugen immer noch zu einer bestimmten Menge an Stahlnachfrage bei; das Exportende stand aufgrund von Politiken und schwacher Nachfrage im Ausland unter Druck, und die Terminalnachfrage hatte immer eine gewisse Freisetzung, aber es bildete keine kontinuierliche Volumenerhöhung. Auf der Angebotsseite setzte sich die Umweltschutz-Produktionsbeschränkung in der Heizsaison fort, wurde aber nicht verstärkt, die Kontraktion der Produktionsaktivitäten verlangsamte sich erheblich, und die Produktion erholte sich im Vergleich zum gleichen Zeitraum im letzten Monat. Die Inventarbestände der fertigen Produkte angehäuft, und der Inventardruck wurde offenbar. Die Erholung der Stahlfabrikenproduktion führte zur Freisetzung der Beschaffungsnachfrage, der Rohstoffpreis stabilisierte sich bis zu einem gewissen Grad, während der Stahlpreis zuerst stieg und dann mit Veränderungen der Nachfrage fiel. Mit der Annäherung der Frühlingsferien wird sich der Umfang der nachgelagerten Stillstände und Feiertage erweitern, die Stahlindustrie wird in die schwächste Nachfrageperiode des Jahres eintreten, das Muster der schwachen Angebot und Nachfrage wird wieder auftauchen und der Betrieb der Industrie befindet sich noch in einer Übergangsphase der schwachen Erholung.

Die Nachfrage nach Stahl hat sich stabilisiert und erholt, während die Exporte weiter zurückgegangen sind. Der Januar ist eine traditionelle Saison für die Stahlindustrie. Obwohl im Immobiliensektor weiterhin positive politische Signale ausgegeben werden, hat sich die enge Situation kurzfristig nicht grundlegend umgekehrt und die Unterstützung der Stahlnachfrage bleibt begrenzt. Aufgrund des Temperaturrückgangs und des bevorstehenden Frühlingsfestes haben sich die Bauarbeiten im Freien erheblich verlangsamt. Obwohl die Winterlagerung begonnen hat, liegt die Gesamtsituation noch unter den Erwartungen. Jedoch wurden einige Infrastrukturprojekte innerhalb des Monats abgeschlossen, die starre Nachbestätigungsnachfrage in nachgelagerten Industrien wurde freigegeben, und die Erwartung des Marktes für die Stahlnachfrage stieg im ersten Jahr des „15. Fünfjahresplans", der die Stahlnachfrage immer noch gut unterstützte. Insgesamt hat sich die Nachfrage nach Stahl stabil entwickelt. Der Neuaufträgeindex betrug 50,2%, gegenüber dem Vormonat um 4,8 Prozentpunkte, und kehrte nach 5 Monaten in die Expansionsreihe zurück. In Bezug auf die Exporte, die durch die Umsetzung der neuen Politik für die Stahl-Exportlizenzen beeinflusst wurden, hat sich das Tempo der Auftragsbearbeitung von Unternehmen verlangsamt, und Chinas Stahl-Exporte wurden unter phasiertem Druck. Der Index der neuen Exportaufträge betrug 37,9%, um 3,1 Prozentpunkte im Vergleich zum Vormonat, sinkte für 3 aufeinanderfolgende Monate, was darauf hindeutet, dass die Stahlexporte weiter zurückgegangen sind. In Bezug auf die Endnachfrage zeigte die inländische Endnachfrage im Januar aufgrund saisonaler Faktoren Nord-Süd-Unterschiede, aber die Leistung in normalen Bauflächen war akzeptabel. Nehmen wir die Beschaffung von Enddrahtstangen und Stahlbewehrungen in Shanghai als Beispiel, stieg sie im Januar im Vergleich zum Vormonat leicht um 7,4%, zeigte jedoch einen Trend von zunächst hohem und dann niedrigem innerhalb des Monats.

Die Stahlwerke haben die stabile Produktion wieder aufgenommen und die Produktbestände haben sich bis zu einem gewissen Grad angehäuft. Im Januar, als sich die Nachfrage stabilisierte und sich wieder erholte, musste die Nachfrage der Stahlwerke vor dem Frühlingsfest nach Vorräten aufsetzen. Die Umweltschutz-Produktionsrestriktionspolitik während der Heizsaison wurde nicht weiter intensiviert, und einige Stahlwerke, die in der frühen Phase Wartung unterzogen worden waren, haben allmählich ihren Produktionsrhythmus wieder aufgenommen. Der Kontraktionstrend in der Stahlproduktion verlangsamt sich deutlich. Der Produktionsindex betrug 48,4%, um 4,7 Prozentpunkte im Vergleich zum Vormonat, beendete damit den rückläufigen Trend für zwei aufeinanderfolgende Monate, was darauf hindeutet, dass die Produktionstätigkeit der Stahlwerke wieder in einen stabilen Betrieb zurückgekehrt ist. Laut Daten der China Iron and Steel Association hatten die wichtigsten Stahlunternehmen in den ersten zehn Tagen im Januar eine durchschnittliche tägliche Produktion von 1,997 Millionen Tonnen Rohstahl, ein Monatsanstieg von 21,6%; Die durchschnittliche tägliche Produktion von Schweineisen betrug 1,762 Millionen Tonnen, ein Monatsanstieg von 5,5%; Die durchschnittliche tägliche Produktion von Stahlprodukten betrug 1,822 Millionen Tonnen, ein Monatsrückgang von 3,7 Prozent. In der Mitte der zehn Tage hatten die wichtigsten Stahlunternehmen eine durchschnittliche tägliche Produktion von 1,979 Millionen Tonnen Rohstahl, ein Monatsrückgang von 0,9%; die durchschnittliche tägliche Produktion von Schweineisen betrug 1,794 Millionen Tonnen, ein Monatsanstieg von 1,8%; die durchschnittliche tägliche Produktion von Stahlprodukten betrug 1,877 Millionen Tonnen, ein Monatsanstieg von 3%. Insgesamt ist die Produktion im Vergleich zum Vormonat gestiegen. Mit dem Anstieg der Produktion verlangsamt sich das Tempo der Verdauerung von Fertigproduktsbestandräumen. Der Endproduktbestandindex betrug 52,2%, 6,1 Prozentpunkte im Vergleich zum Vormonat und kehrte nach drei Monaten in die Expansionsreihe zurück. Laut Daten der China Iron and Steel Association betrug der Stahlproduktbestand der wichtigsten Unternehmen in den mittleren zehn Tagen im Januar 16,13 Millionen Tonnen, was im Vergleich zu den vorangegangenen zehn Tagen um 1,09 Millionen Tonnen und um 0,12 Millionen Tonnen im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vormonats entspricht. Dies deutet darauf hin, dass sich mit der Annäherung des Frühlingsfestivals die Fertigproduktbestände periodisch angesammelt haben und der Lagerbestanddruck sichtbar geworden ist.

Die Rohstoffbeschaffungstätigkeit hat sich erholt, und der Rückgang der Rohstoffpreise hat sich verringert. Im Januar haben die Stahlwerke mit einem leichten Produktionsanstieg eine stabile Produktion wieder aufgenommen, was die Rohstoffbeschaffungstätigkeit ankurbelte. Der Beschaffungsvolumenindex betrug 57,9%, ein Plus von 13,4 Prozentpunkten im Vergleich zum Vormonat. Es kehrte nach vier Monaten in den Expansionsbereich zurück und erreichte einen neuen Höchststand seit fast sieben Jahren, was darauf hindeutet, dass die Stahlwerke ihre Rohstoffbeschaffungsbemühungen signifikant verstärkt haben. Angetrieben davon hat sich der Rückgang der Rohstoffpreise signifikant verringert. Der Einkaufspreisindex stieg auf 44,3 Prozent und stieg im Vergleich zum Vormonat um 13,7 Prozentpunkte, blieb aber immer noch im Kontraktionsbereich, was darauf hindeutet, dass der Gesamtpreis des Rohstoffmarktes noch schwach war. Nach der Vielfalt hörten die Erzpreise auf zu sinken und stabilisierten sich durch die Zunahme der Beschaffungsnachfrage aus Stahlwerken unterstützt; die Betriebsrate der Elektro-Bogen - Ofen - Stahlwerke erholte sich vom Vormonat, und die Nachfrage nach Stahlschrott stieg entsprechend, was zum Ende des anhaltenden schwachen Trends der Stahlschrottpreise und einer leichten Erholung führte; Das enge Angebotsmuster von Kokenkohle hat sich nicht grundlegend geändert, aber der Preis ist immer noch erheblich gegenüber dem Vormonat gesunken. Insgesamt, obwohl die Preise für Eisen - und Stahlrohstoffe im Januar noch im Kontraktionsbereich waren, wurde der Abwärtstrend gebremst, und der Rückgang verengerte.

Der Stahlpreis stieg zuerst und fiel dann, mit einem leichten monatlichen Rückgang. Im Januar zeigte die Nachfrage auf dem heimischen Stahlmarkt einen Trend, zunächst zu steigen und dann zu sinken, und die Transaktionen sanken am Ende des Monats, als sich das Frühlingsfest näherte. Auch der Stahlpreis zeigte einen ähnlichen Trend. Nach dem Shanghai Rebar-Preis - Index betrug der Preis am 4. Januar 3.216 Yuan / Tonne, schwankte dann nach oben und erreichte am 8. Januar das monatliche Höchstwert von 3.234 Yuan / Tonne. Danach, als das Wetter kalt wurde und das Frühlingsfest näherte, schwankte der Preis nach unten und lag am 26. Januar bei 3.196 Yuan / Tonne. Der monatliche Preis zeigte einen Trend von zunächstem Anstieg und dann Rückgang, mit einem insgesamt leichten Rückgang im Vergleich zu Anfang des Monats.

Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach Stahl im Februar 2026 einen schwachen operativen Trend aufweist. Die unterdrückenden Faktoren auf der Nachfrageseite werden sich konzentriert manifestieren. Erstens wird der saisonale Effekt des Frühlingfestes vollständig freigesetzt. Mitte Februar ist der Frühlingsfest Feiertag. Vor dem Feiertag werden eine große Anzahl von nachgelagerten Baustellen und Fertigungsunternehmen die Arbeit stoppen und Urlaub machen. Die Beschaffung von Terminalstahl wird im Grunde zum Stillstand kommen, und die Winterlagerung der Händler wird auch in die letzte Phase eintreten, wodurch die Nachfrage nach Baustähl auf ein niedriges Niveau sinkt. Es kann eine Verzögerung bei der Wiederaufnahme der Arbeit nach den Ferien geben. Die meisten Infrastruktur - und Wohnungsbauunternehmen planen, die Arbeit nach dem Lantern Festival wieder aufzunehmen. Es wird Zeit dauern, bis die Arbeiter an ihre Posten zurückkehren und die Mittel vorhanden sind, so dass der Bau-Rhythmus schwierig sein wird, sich schnell zu erholen, und es wird eine Verzögerung in der Freisetzung der Nachfrage geben. Zweitens ist der Prozess der Bottom-Out und Stabilisierung der Immobilienindustrie immer noch langsam. Die enge Kapitalkette der Industrie wurde nicht grundlegend verbessert. Immobilienunternehmen sind immer noch vorsichtig, wenn es um den Erwerb von Grundstücken und den Baubeginn geht. Die Zahl der nach dem Feiertag gestarteten neuen Projekte ist relativ gering, und der Markt wird immer noch von laufenden Projekten dominiert, was einen relativ schwachen stützenden Effekt auf die Nachfrage nach Baustähl hat. Drittens bleibt der Druck auf den Außennachfragemarkt unverändert. Nach der Einführung des Stahl-Exportlizenzsystems ist das Exportvolumen von Stahlbarzellen mit niedrigem Mehrwert und Primärstahlprodukten signifikant zurückgegangen. Während der Frühlingsferien hat sich die Effizienz von Verbindungen wie Hafenlogistik, Zollanmeldung und Zollabfertigung verringert, und der kurzfristige Exportlieferrhythmus hat sich verlangsamt. Insgesamt sind im Februar 2026 mehrere Faktoren wie die saisonale Unterdrückung des Frühlingsfestes, der anhaltende Abschwung des Immobilienmarktes, der Druck auf die externe Nachfrage und die Verzögerung bei der Wiederaufnahme der Arbeit nach dem Feiertag miteinander verflochten. Die Gesamtnachfrage nach Stahl bleibt schwach, die Freisetzung der tatsächlichen effektiven Nachfrage ist begrenzt und die Industrie befindet sich noch in einer Übergangsphase der Nachfrageerholung.

Die Stahlfabrikproduktion könnte erneut rückläufig werden. Im Februar ist die Umweltschutz-Produktionsbeschränkung während der nördlichen Heizsaison noch im Gange. Mittlerweile kommt der Frühlingsfest Feiertag Mitte Februar an. Vor dem Festival werden die meisten Stahlwerke mit der Spitzenverschiebung der Produktion für das Frühlingsfest kooperieren. Einige kleine und mittelgroße Stahlwerke werden die Produktion im Voraus für die Wartung beenden und die Wartung der Ausrüstung arrangieren. Zusammen mit der rückläufigen Nachfrage nach Stahlprodukten und der Stagnation der nachgelagerten Beschaffung ist die Bereitschaft der Stahlwerke zur Produktion weiterhin schwach, und sie ergreifen die Initiative, um die Produktionslast zu reduzieren. Nach dem Festival, mit dem Ende des Frühlingsfestes Urlaub, werden die Stahlwerke, die die Produktion zuvor eingestellt haben, allmählich die Produktion wieder aufnehmen. Die Rückkehr der Arbeiter und das Debugging der Ausrüstung wird Schritt für Schritt fortfahren, aber es kann eine Verzögerung bei der Wiederaufnahme der Produktion geben, und es wird kurzfristig schwierig sein, auf das normale Niveau zurückzukehren. Insgesamt wird die Stahlfabrikenproduktion einen Abwärtstrend zeigen.

Die Preise für Rohstoffe und Stahlprodukte weisen einen leichten Schwankungenstrend auf. Im Februar wird die Verlangsamung der Stahlfabrikenproduktion vor dem Feiertag zu einer entsprechenden Verlangsamung oder gar Stagnation der Rohstoffbeschaffung führen. Die Stilllegung von nachgelagerten Baustellen und Fertigungsbetrieben führte zu einer grundsätzlich stagnierenden Beschaffung von Endstahlprodukten. Auch die Winterlagerung durch die Händler ist in die Endphase eingetreten, was zu einer extrem schwachen Markthandelsatmosphäre führt. Allerdings gibt es eine Verzögerung bei der Wiederaufnahme der Arbeit und Produktion nach dem Urlaub, die kurzfristig keine signifikanten Auswirkungen auf die Preise haben wird. Es wird erwartet, dass die Preise sowohl für Rohstoffe als auch für fertige Produkte einen leichten Schwankungenstrend beibehalten werden.

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