SunSirs: Angetrieben von Kostenunterstützung, Asphaltpreise steigen in dieser Woche stark

Preis-Trend

In dieser Woche stieg der Haupt-Asphalt - Futures-Kontrakt an, der Spotmarkt folgte. Der High-End - Preis für schweren Asphalt in Ostchina stieg auf 3.300 RMB / Tonne, während die preisgünstigen Ressourcen weiter enger wurden, und die Raffinerie zeigte eine starke Stimmung, die Preise zu halten. Trotz der traditionellen Nebensaison für die Nachfrage weist die Kerntriebskraft hinter dieser starken Marktperformance direkt auf die Kostenseite hin, wobei die Rohölpreise in dieser Woche um 6,5% gestiegen sind. Laut Daten, die von SunSirs überwacht wurden, betrug am 25. Januar der Ex-Wabrikpreis von Jingbo # 70 schweren Asphalt in der Provinz Shandong 3.133 RMB / Tonne, und am 28. Januar betrug der Ex-Wabrikpreis in der Provinz Shandong 3.233 RMB / Tonne, was ein leichter Anstieg von 4,47% in der Woche war.

Markt-Ananalysis

Diese Preiserhöhung war nicht auf eine Verbesserung der Angebot - und Nachfragefundamentaldaten zurückzuführen, sondern auf eine Kombination günstiger Faktoren auf der Kostenseite, wobei geopolitische Konflikte und Rohstoffstörungen die Kernfaktoren waren. Die Korrelation zwischen Asphalt - und Rohölpreisen beträgt 0,9, was eine starke Kostenunterstützung bietet. Noch wichtiger ist, dass die USA die Beschränkungen für venezolanische Rohölexporte verschärft haben, was dazu führte, dass der Rabatt von venezolanischem schwerem Rohöl (einem Kernrohmaterial für Asphalt) auf Brent-Rohöl von -13 $pro Barrel auf -5 $pro Barrel schnell verringert wurde. Inländische Raffinerien sind für 50 bis 70 Prozent ihrer Versorgung auf venezolanisches Öl angewiesen, und alternative Rohstoffe sind höher preiswert, was die Erwartungen steigender Kosten weiter verstärkt und zum Preiserhöhung beiträgt.

Die Betriebsraten der heimischen Asphaltraffinerien sind auf 26,8% gesunken, ein niedriges Niveau für diese Jahreszeit. Die erwartete Produktion im Januar beträgt 2 Millionen Tonnen, was ein Rückgang von 7,3% im Monatsvergleich und 12,1% im Vorjahr entspricht. Das Spot-Angebot wird enger, preiswerte Ressourcen verschwinden und der Fokus der Spotpreise verschiebt sich nach oben.

Der aktuelle Markt zeichnet sich durch ein Muster von „starken Kosten, schwacher Nachfrage" aus, bei dem sich bullische und bearische Kräfte auf die Nachhaltigkeit der Kosten und das Tempo der Nachfrageerholung konzentrieren. Die Nachfrage bleibt aufgrund der Nebensaison schwach, wobei der Bau im Norden gestoppt und nur intermittierender Bau im Süden. Downstream-Käufer kaufen nur nach Bedarf, und die Betriebsrate für Straßenasphalt beträgt nur 14%. Das Wachstum der Investitionen in die Infrastruktur ist schwach, so dass eine deutliche Verbesserung der kurzfristigen Nachfrage unwahrscheinlich ist.

Marktausblick

Kurzfristig sind geopolitische Spannungen und Ölpreise die wichtigsten Variablen. Eine Eskalation des Konflikts würde zu einem anhaltenden Anstieg der Ölpreise und höheren Asphaltpreisen führen, während eine Deeskalation der Spannungen Abwärtsdruck erzeugen würde. Die inländischen Rohstoffbestände können die Nachfrage bis Ende Februar unterstützen, die Nachhaltigkeit der Kosten muss jedoch nach dem Feiertag überprüft werden. Mittelfristig bis langfristig könnte sich die Nachfrage mit dem Ankommen der Frühjahrsaison leicht verbessern, aber eine erhöhte OPEC-Produktion und eine Erholung der Raffineriebetriebsraten könnten die Bewertungen unterdrücken, was möglicherweise zu einer Rückkehr zu volatilen Abwärtstrends führen könnte.

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