Indonesiens Politik verschiebt sich, und der Durchschnittspreis für Nickel könnte im Jahr 2026 steigen

Laut der Preisüberwachung von SunSirs wird der Nickelmarkt im Laufe des Jahres 2025 auf niedrigen Niveaus gehandelt. Gegen Ende des Jahres verursachten jedoch die Nachrichten, dass die indonesische Nickelbergbauervereinigung (APNI) behauptete, dass die Regierung geplant hatte, die Nickelerz-Produktionsquoten im Jahr 2026 um etwa 34% signifikant zu reduzieren, einen Anstieg der Nickelpreise auf 137.733,33 RMB / Tonne, was zu einem Anstieg von 9,77% für das Jahr führte. Der niedrigste Preis des Jahres betrug am 16. Dezember 115.050 RMB / Tonne und der höchste Preis betrug 137.733,33 RMB / Tonne am Ende des Jahres.

Market Review

Im ersten Halbjahr schwankten die Nickelpreise stark um die indonesische und philippinische Industriepolitik und makroökonomische Faktoren, wobei der Preis um 125.000 RMB / Tonne lag. Im ersten Quartal stiegen die Nickelpreise aufgrund der kombinierten Auswirkungen der reduzierten RKAB-Zulassungsquoten in Indonesien, des vorgeschlagenen Verbots für die Exporte von Nickelerz auf den Philippinen und der saisonal engen Fundamentaldaten auf ihren höchsten Punkt des Jahres. Als jedoch die Störungen in der Ressourcenversorgung nachlassen und die USA im April gegenseitige Zollpolitik umsetzten, fielen die Nickelpreise schnell von ihren Höchstständen.

Von Juni bis Oktober schwankten die Nickelpreise in einem engen Bereich von rund 120.000 RMB / Tonne. Einerseits unterstützten die Linderung der Zollbedenken, die Erwartungen an Zinssenkungen durch die Federal Reserve und die starke Nachfrage aus dem Bereich der neuen Energiefahrzeuge die Nickelpreise. Auf der anderen Seite begrenzten hohe Lagerbestände und Überangebotsdruck weiterhin die Aufwärtsbewegung. Erst im November konnten sich die Erwartungen einer engeren Versorgung aus indonesischen Minen nicht realisieren, und mit dem Eintritt des nachgelagerten Marktes in die Nebensaison führten die schwache Nachfrage und die Verschärfung der Überangebotssituationen zu einem Rückgang der Nickelpreise.

Der Nickelpreis erlebte im Dezember einen „V-förmigen" Trend. In der ersten Hälfte des Monats führten Bedenken über hohe Nickelvorräte und schwache Nachfrage zu einem kontinuierlichen Preisrückgang. Der wirkliche Wendepunkt begann am 17. Dezember, als die Federal Reserve die Zinsen wie erwartet senkte, gepaart mit einer Erholung der chinesischen Wirtschaftsdaten, was ein systematisch positives Finanzumfeld für Rohstoffe schaffte. Auf der anderen Seite behauptete die Indonesian Nickel Miners Association (APNI), dass die Regierung plant, die Nickelerz-Produktionsquoten im Jahr 2026 um etwa 34% deutlich zu reduzieren. Dies lieferte einen doppelten Impulse für einen epischen Anstieg der Nickelpreise, der den Abwärtstrend sofort in eine starke Aufwärtsbewegung verwandelte.

Nickel Versorgung

Die Versorgung mit Nickelerz war reichlich

Die tatsächliche Versorgung mit Nickelerz im Jahr 2025 war relativ reichlich. Auf der einen Seite betrug der Betrag, obwohl die endgültigen Zahlen für die indonesischen RKAB-Zulassungen (Mining Business Permit) in diesem Jahr noch nicht veröffentlicht wurden, mindestens 298,5 Millionen Nasstonnen, was höher ist als die jährliche Produktion des Vorjahres von rund 271,89 Millionen Nasstonnen. Auf der anderen Seite hat Indonesien seine Einfuhren von Nickelerz aus den Philippinen in diesem Jahr signifikant erhöht, um vorübergehende inländische Angebots - und Nachfragelücke zu schließen. Ab Oktober 2025 stiegen indonesische Einfuhren von philippinischem Nickelerz im Vergleich zum Vorjahr um 36,4%, ein Anstieg von 3,59 Millionen Tonnen.

Weltweite Nickelproduktion

Laut dem neuesten Datenbericht des World Bureau of Metall Statistics (WBMS): Im Oktober 2025 betrug die weltweite raffinierte Nickelproduktion 326.400 Tonnen, der Verbrauch betrug 297.200 Tonnen, was zu einem Überschuss von 29.100 Tonnen führte. Von Januar bis Oktober 2025 betrug die globale raffinierte Nickelproduktion 3.204.600 Tonnen, der Verbrauch betrug 2.866.600 Tonnen, was zu einem Überschuss von 338.000 Tonnen führte. Im Oktober 2025 betrug die weltweite Nickelerzproduktion 342.600 Tonnen, und von Januar bis Oktober 2025 betrug die weltweite Nickelerzproduktion 3.557.400 Tonnen.

Chinas Nickelproduktion

Statistiken zufolge erreichte die Primärnickelproduktion meines Landes von Januar bis Oktober 835.000 Tonnen, was ein Rückgang von 0,5% im Vergleich zum Vorjahr war. Von dieser Gesamtproduktion betrug die elektrolytische Nickelproduktion 326.000 Tonnen, ein Jahresanstieg von 11,2%; und die nickhaltige Schweineisenproduktion betrug 229.000 Tonnen, ein Jahresrückgang von 7%.

Import - und Exportvolumen von Nickel

Laut chinesischen Zolldaten importierte China im November 2025 12.670.512 Tonnen raffiniertes Nickel, ein Monatsanstieg von 2.929 Tonnen oder 30,07%; und ein Jahresanstieg von 3.676 Tonnen oder 40,86%. Die Nettoimporte von raffiniertem Nickel in diesem Monat beliefen sich auf 1.744.426 Tonnen, was ein Rückgang von 259,79% im Monat und 160,39% im Vorjahr entspricht. Von Januar bis November 2025 erreichten Chinas kumulative Einfuhren von raffiniertem Nickel 207.794.526 Tonnen, ein Anstieg von 128.815 Tonnen oder 163,10% im Vergleich zum Vorjahr. China ist sehr abhängig von den Importen für Nickelressourcen (insbesondere Nickel-Schweineisen und raffiniertes Nickel). Die Hauptquelle von raffiniertem Nickel hat sich von Russland nach Norwegen und Südafrika verlagert, während die Versorgung mit Nickel-Schweineisen fast vollständig von Indonesien abhängig ist.

Nachfrage nach Nickel

Nickel nachgelagerte Anwendungen (in Prozent)

In Bezug auf die globale Primärnachfrage nach Nickel ist Edelstahl der Hauptantrieb, während Batterien das primäre Wachstum bieten. Edelstahl, Batterien, Legierungen, Elektro-Plackierung und andere Anwendungen entfallen auf 65%, 15%, 13% und 7% bzw. Für reines Nickel sind Legierungen und Gießguss die wichtigsten Anwendungsgebiete, die fast 50% ausmachen. Die Ersetzung von Nickel-Zwischenprodukten (MHP / High-grade Nickel Matte) für Nickelbohnen hat dazu geführt, dass der Verbrauch von reinem Nickel im Batteriesektor (Nickelsulfat) nur 1% beträgt.

Verbrauch von Nickel

Laut den Zolldaten zeigt der offensichtliche Nickelverbrauch seit 2022 einen Aufwärtstrend und erreicht das Niveau von 2021.

Da der Immobiliensektor als Behinderung fungiert, wird Edelstahl unwahrscheinlich besser als erwartet abschneiden.

In den vergangenen 25 Jahren hat Chinas Edelstahlproduktion stetiges Wachstum aufrecht erhalten. Von Januar bis November stieg die Produktion von Edelstahl der 300er Reihe im Vergleich zum Vorjahr um 7,4% (verglichen mit 8,5%). Als Rohstoff, der eng mit dem Immobilienzyklus verbunden ist, ist die Nachfrage nach nach unten aufgrund der Verlangsamung des Immobilienmarktes jedoch schwach. Insgesamt bleiben die Bestände aus Edelstahl hoch, und die Entlastung erweist sich als schwierig. Unterdessen ist die Rentabilität der Produktion von Edelstahl aus Primärnickel niedrig. Daher wird erwartet, dass die Edelstahlbranche im Jahr 2026 nicht außergewöhnlich gut abschneiden wird.

Fahrzeuge mit ternären Lithiumbatterie machen einen relativ geringen Anteil aus.

Im Jahr 2025 war die Nachfrage nach neuen Energiefahrzeugen stark, wobei die Produktion von ternären Vorläufern auf die hohen Werte von 2022 zurückkehrte. Im November stieg die ternerische Produktion im Vergleich zu 2024 um 11,41% im Vergleich zum Vorjahr. Seit Anfang 2025 lag der Anteil von Ternärbatterien in Neue Energiefahrzeugen jedoch unter 20 Prozent, und diese Installationsstruktur beschränkt das Nachfragewachstum im Neue Energie-Sektor stark. Laut TrendForce befinden sich vollständige Festkörperbatterien derzeit im Übergang von Prototypenzellen zu Engineering-Anwendungen. Es wird erwartet, dass Demonstrationsanwendungen im Elektrofahrzeugsektor in den Jahren 2027 - 2028 auf tausend Einheiten beginnen werden, mit Großanwendungen nach 2030. Das Nachfragewachstum im Neuen Energiesektor dürfte 2026 daher relativ begrenzt sein.

Die relativ geringe Skala der Elektro-Plackierung, Legierungen und Spezialstahlproduktion begrenzt ihre Gesamtwirkung.

Elektroschlag, Legierungen und Spezialstähle sind die Hauptkomponenten des nachgelagerten Marktes für raffiniertes Nickel. Die Nachfrage nach Nickel in der Elektroschichtung bleibt stabil, mit einem jährlichen Verbrauch von ca. 43.000 Tonnen Nickel; der Nickelverbrauch in Legierungen und Spezialstählen ist seit 2021 stetig gewachsen, mit einer zusammengesetzten jährlichen Wachstumsrate von 14% in den letzten fünf Jahren. Dieses Segment macht jedoch einen relativ geringen Anteil der Gesamtnachfrage nach Nickel aus, so dass seine Gesamtwirkung begrenzt ist.

Politische Aspekte

Indonesiens politische Verschiebung, einschließlich engerer Quoten und Kosten-Restrukturierung, treibt eine nach oben Verschiebung des Nickelpreisniveaus.

Am Ende des Jahres gab Indonesien zwei wichtige politische Signale ab: erstens eine deutliche Reduzierung der Bergbau-Quoten: Das Ziel für die Nickelerz-Mining - Quoten (RKAB) im Jahr 2026 ist auf 250 Millionen Tonnen festgelegt, ein Rückgang von über 34% gegenüber 379 Millionen Tonnen im Jahr 2025, und zweitens eine Anpassung der Preismethode: Es sind Pläne im Gange, die Formel für die Berechnung des Referenzpreises von Nickelerz zu überarbeiten, damit verbundene Metalle wie Kobalt als unabhängige Rohstoffe zu behandeln und Lizenzgebühren auf sie zu erheben.

Wenn diese beiden Richtlinien umgesetzt werden, werden sie direkt die Kosten des Nickelbergbaus aus zwei Dimensionen erhöhen: die Gesamtversorgung mit Erz und die Steuerkosten des Bergbaus. Es wird erwartet, dass sich das Kostenzentrum der indonesischen Nickel-Industriekette in Zukunft systematisch nach oben verlagern wird, und dies wird über die Handelskette auf den Weltmarkt übertragen, was zu einem Schlüsselfaktor wird, der die Nickelpreise mittel - und langfristig unterstützt.

Zusammenfassung und Ausblick 2026

Zusammenfassend ist ein Nickelüberschuss bereits eine Gewissheit, und die Ressourcenpolitik in Indonesien und den Philippinen sind die wichtigsten Variablen, die die Nickelfundamentaldaten beeinflussen. Bevor Indonesiens Politik abgeschlossen ist, sind seine Produktionsanpassungen, angesichts seines Status als "Riese", die über 50% des weltweiten Nickelangebots ausmachen, ausreichend, um das globale Angebot und Nachfrage Gleichgewicht erheblich zu beeinflussen.

Wenn Indonesiens Politik umgesetzt wird, werden die Bergbaukosten systematisch steigen. Zusammen mit dem begrenzten Spielraum für weitere Kostensenkungen in inländischen integrierten Produktionsprozessen wird erwartet, dass sich die „unteren Bereich" der Nickelpreise verfestigen wird. Der aktuelle Preis von rund 130.000 RMB / Tonne ist für die meisten Unternehmen bereits nahe am Break-Even - Punkt. Auf der Nachfrageseite wird erwartet, dass sich die Nachfrage nach neuen Energiebatterien (insbesondere hochnickelhaltigen ternären Batterien) im Jahr 2026 wieder erholt, und die Lagerbestandsreduktion in der Edelstahlindustrie nähert sich dem Abschluss. Nachgelagerte Nachfrage kann die Nickelpreise unterstützen.

Rückblickend auf das Jahr 2024 war die endgültige von Indonesien genehmigte Quote jedoch höher als das ursprünglich geplante Ziel, was darauf hindeutet, dass die Politik mehr Reden als Taten sein könnte. Wenn die tatsächliche Quote im Jahr 2026 nicht signifikant zurückgeht, kann die Erholung der Nickelpreise begrenzt sein.

Insgesamt, wenn Indonesiens Nickelerz-Quoten wie geplant im Jahr 2026 reduziert werden und steuerliche Anpassungen umgesetzt werden, wird die Kontraktion des Nickelerz-Angebots von "erwartet" zu "echt" verlagern, und in Verbindung mit steigenden Kosten, Nickelpreise werden voraussichtlich die 140.000 - 150.000 RMB / Tonne Bereich erreichen. Eine deutliche Verbesserung der Nachfrage wird nicht erwartet. Der durchschnittliche Nickelpreis wird voraussichtlich im Jahr 2026 steigen; wenn die Richtlinien effektiv umgesetzt werden, könnte der Preis 150.000 RMB / Tonne erreichen, aber wenn die Umsetzung schwach ist, kann er um 130.000 RMB / Tonne schwanken.

Wenn Sie Anfragen oder Kaufbedürfnisse haben, fühlen Sie sich bitte frei, SunSirs mit support@sunsirs.com.