SunSirs: Fünf wichtige Faktoren haben gemeinsam die anhaltende Stärke der Aluminiumpreise im Dezember getrieben

Aluminiumpreise stiegen im Dezember um 2,09 Prozent

Die Aluminiumpreise sind im Dezember gestiegen. Laut dem Rohstoffpreisanalysesystem von SunSirs betrug der durchschnittliche Preis für inländische Aluminiumbarren im ostchinesischen Markt am 30. Dezember 2025 22.193,33 RMB / Tonne, ein Anstieg von 2,09 Prozent im Vergleich zum durchschnittlichen Marktpreis von 21.740 RMB / Tonne am 1. Dezember.

Im Dezember 2025 setzten die Aluminiumpreise den Ende Oktober beobachteten Aufwärtstrend fort und erreichten wiederholt neue Jahreshöchststände. Inzwischen ging der Preis für Aluminiumausbau, ein wichtiges Rohmaterial, von seinem hohen Niveau zurück, was zu relativ günstigen Gewinnmargen pro Tonne Aluminium resultierte. Die starke Performance der Aluminiumpreise im Dezember wurde vor allem auf eine Kombination von Faktoren getrieben, darunter starre Angebotsbeschränkungen, starke Nachfrage aus dem neuen Energiesektor, steigende Kostenböden und positive makroökonomische und Marktstimmung. Die Preisbelastlichkeit während der Nebensaison übertraf die Erwartungen aufgrund dieser vielfältigen Faktoren. Die spezifischen Gründe waren wie folgt:

1. Angebotsseite: Rote Linien (strenge Regelungen) + strukturelle Kontraktion, die inkrementelle Versorgung begrenzt

Starre Produktionskapazitäten: Die inländische Produktionskapazitätsobergrenze für elektrolytisches Aluminium von 45 Millionen Tonnen blieb unverändert, die Betriebskapazität im Dezember betrug ca. 44,1 Millionen Tonnen, was zu einer Kapazitätsauslastung von über 97% führte. Neue Ersatzprojekte betrugen nur 650.000 Tonnen, und die meisten waren für die Inbetriebnahme im Jahr 2026 vorgesehen, was bedeutet, dass es kurzfristig keine deutliche Kapazitätserhöhung geben wird.

Strom - und Wetterstörungen: Unzureichende Wasserkrafterzeugung in Yunnan und Guangxi hatte zu Produktionskürzungen bei einigen Unternehmen geführt, und der Transport in Teilen von Xinjiang war vorübergehend unterbrochen. In Verbindung mit Umweltvorschriften blieben die Betriebsraten hoch, aber die marginale Zunahme war begrenzt.

Importfenster geschlossen: Die Preiskunterschiede zwischen inländischen und internationalen Märkten zeigte einen „stärkeren Auslandsmarkt und schwächeren Inlandsmarkt", was zu einem monatlichen Rückgang des Importvolumens im Dezember führte. Ausländische Produzenten in Europa und den Vereinigten Staaten haben aufgrund hoher Energiekosten ihre Produktion weiter reduziert, was zu niedrigen LME-Bestandstaaten und einer anhaltenden engen globalen Versorgungslage führte.

2. Nachfrageseite: Starkes Wachstum in den neuen Energiesektoren unterstützte, während sich die traditionellen Branchen marginal verbesserten

Der Anstieg der Nachfrage nach neuen Energiequellen: Die Leichtbau von Neue Energiefahrzeugen, der beschleunigte Bau von Hochspannungsleitungen und das Wachstum der Photovoltaikanlagen führten zu einem Anstieg der Nachfrage nach Aluminiumkabeln und Aluminiumkarosserieplatten um 12 - 15% im Vergleich zum Vorjahr und machten sie zu einem Kernmotor der Nachfrage.

Resilienz in traditionellen Sektoren: Der Rückgang des Aluminiumverbrauchs im Bausektor hatte sich verringert, der Automobilexport blieb hoch und die Aufträge für Aluminiumstangen, Platten, Streifen und Folien zeigten eine geringfügige Erholung, was die allgemeine Verbrauchstabilität unterstützte.

Niedrige Lagerbestände stärken die Erwartungen: Die LME-Aluminiumbestände blieben niedrig, und obwohl die Lagerbestände in den wichtigsten Häfen in Ostchina gestiegen waren, hatte sich die Wachstumsrate verlangsamt. Die Erwartung weiterer Lagerbestandsreduzierungen unterstützte die Preise.

3. Kostenseite: Die Alumina - und Stromkosten stiegen im Tandem und drückten die Kostenbasis nach oben.

Aluminiumpreise hörten auf zu sinken und stiegen: Nach Mitte Dezember erholten sich die Aluminiumpreise aufgrund steigender Bauxit-Importkosten und eines Rückgangs der Betriebsraten von 2.480 RMB / Tonne auf 2.600 RMB / Tonne, wodurch die Kostenlinie für die elektrolytische Aluminiumproduktion erhöht wurde.

Steigende Stromkosten: Die Wärmekraftwerke waren von der Erholung der Kohlepreise betroffen, was zu einem Anstieg der Stromerzeugungskosten um etwa 300 - 500 RMB / Tonne führte. Wasserkraftunternehmen in Yunnan und anderen Regionen erlebten während der Trockenzeit ebenfalls höhere Strompreise, was die Kostenunterstützung weiter stärkte.

Erwartungen an die CO2 - Kosten: Die bevorstehende Umsetzung der CBAM-Politik der EU wird voraussichtlich die langfristige Kostenkurve für globale Aluminiumunternehmen nach oben treiben und die Preise implizit unterstützen.

4. Makroökonomie und Finanzierungen: schwächerer US-Dollar + lockere Liquidität

Die Erwartungen an eine Zinssenkung der Federal Reserve stiegen: Das FOMC-Treffen im Dezember signalisierte potenzielle Zinssenkungen im Jahr 2026, wodurch der US-Dollar - Index unter die 101 - Marke sinkte und die in Dollar angegebenen Aluminiumpreise attraktiver machte.

Inländische Liquidität war reichlich: Die Reduzierung der Reservenanforderungsquote der Zentralbank im Dezember hat 1,2 Billionen RMB an Fonds freigesetzt, was zu einer Erholung der Bewertung in zyklischen Sektoren führte.

Angetrieben durch Kupferpreise: Die Kupferpreise durchbrachen 100.000 RMB / Tonne, und mit den Erwartungen einer Erholung des Kupfer-Aluminium - Preisverhältnisses folgten die Aluminiumpreise mit einer Ausgleichssteigerung.

5. Inventar und Erwartungen: Niedrige Inventare liefernd Unterstützung, und der Druck durch die Inventar-AkumulationWamarginal bewältigbar

Die inländischen Lagerbestände in den wichtigsten Häfen in Ostchina beliefen sich auf rund 610.000 Tonnen, ein Anstieg von 9,1% im Vergleich zum Vorzeitraum. Aufgrund der Erwartungen eines Angebotsrückgangs hatte sich jedoch die Rate der Lagerbestandsaufbau verlangsamt. Die Auslandslieferungen stiegen Ende Dezember, was verhinderte, dass der Lagerbestanddruck die Preise signifikant drückte.

Die LME-Bestände blieben in dieser Jahreszeit auf einem niedrigen Niveau, und die niedrige Bestandssituation im Ausland blieb unverändert, was einen Aufwärtstrend der globalen Aluminiumpreise unterstützte.

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