SunSirs: Elektrolytische Aluminiumpreise erreichten Drei-Jahres - Hoch

Seit 2025 hat der Markt für elektrolytisches Aluminium ein anhaltend enge Angebot-Nachfrage - Gleichgewicht aufrechterhalten, was die Branche in einen starken Aufwärtstrend treibt. Shanghai Aluminium-Futures erreichten kurzzeitig 22.400 RMB / Tonne und erreichten einen seit Mai 2022 nicht mehr erlebten Höchststand, während die LME Aluminium-Futures gleichzeitig auf ein Jahreshoch von 2.920 USD / Tonne kletterten. Die Überwachung zeigt, dass die Spotpreise für inländisches Elektrolyt-Aluminium (Al ≥ 99,7%) die Schwelle von 22.000 RMB / Tonne deutlich überschritten haben und ein Dreijahreshoch markieren. Angetrieben von mehreren Faktoren - eine begrenzte Produktionsdecke, neue Energienachfrage und Kostendividenden - tritt die elektrolytische Aluminiumindustrie in eine goldene Entwicklungsphase ein, die durch synergetisches Wachstum in Volumen, Preis und Gewinn gekennzeichnet ist. Führende Unternehmen erhöhen ihre Gewinnmargen kontinuierlich, indem sie ihre Kapazitätsvorteile und integrierte Industriekette-Layouts nutzen.

Von der Angebotsseite ist Chinas elektrolytische Aluminiumindustrie in eine Ära des "Austauschs bestehender Kapazitäten" eingetreten, in der starre Produktionsbeschränkungen zur Kernmarktunterstützung geworden sind. In den letzten Jahren, eingeschränkt durch den Konsens der Branche gegen Überkapazitäten und CO2 - Spitzenpolitik, Chinas Elektrolyt-Aluminium - Kapazitätsdecke wurde auf rund 45 Millionen Tonnen begrenzt. Industrieschätzungen deuten darauf hin, dass die Netto-inländischen Kapazitätszunahmen im Jahr 2025 nur 200.000 Tonnen betragen werden, wobei eine vorhersehbare Gesamtkapazitätszunahme von nur 560.000 Tonnen betragen wird. Selbst die 500 000 Tonnen Kapazität, die voraussichtlich 2026 aus bestehenden Anlagen aktiviert werden sollen, reichen nicht aus, um das Marktangebot effektiv zu ergänzen. Während Länder wie Indien und Indonesien neue Kapazitätsprojekte vorantreiben, bedeuten Faktoren wie instabile Stromversorgung, dass diese Anlagen nach der Fertigstellung im Jahr 2026 unwahrscheinlich mit voller Kapazität betrieben werden. Gleichzeitig macht die anhaltende Preiskunterschiede, die inländisches gegenüber importiertem Aluminium begünstigt, kurzfristig Importchancen unwahrscheinlich. Dies verhindert, dass die Zunahme des Angebots im Ausland den Inlandsmarkt erreicht und verschlimmert die enge Angebotssituation weiter.

Strukturelle Verbesserungen auf der Nachfrageseite sorgen für nachhaltige Aufwärtsdynamik für die Preise für elektrolytisches Aluminium. Der Rückgang des Aluminiumverbrauchs im traditionellen Bausektor verringert sich weiter, während sich das Nachfragewachstum im neuen Energiesektor als zentraler Treiber erweist. Die neue Energiefahrzeugindustrie wächst stark, wobei der Aluminiumverbrauch pro Fahrzeug aufgrund von Leichtgewichtstrends steigt. Der beschleunigte Ultra-Hochspannungs - (UHV) - Netzbau treibt einen signifikanten Anstieg der Nachfrage nach Aluminiumkabeln. Die Ersetzung von Kupfer durch Aluminium in der Energie - und Elektronikbranche beschleunigt sich weiter und erweitert den Anwendungsbereich von elektrolytischem Aluminium weiter. Das BuyChemPlast Research Institute prognostiziert, dass Chinas primärer Aluminiumverbrauch im Jahr 2025 und 2026 ein positives Wachstum beibehalten wird, wobei das Nachfragewachstum 2,1% bzw. die Angebotswachstumsrate von 1,6% im gleichen Zeitraum übersteigt. Diese wachsende Nachfrage-Angebot - Lücke wird eine stetige Aufwärtsverschiebung der Aluminiumpreise unterstützen.

Kostenseitige Dividenden sind zu einem wichtigen Treiber für die Gewinnsteigerung in der elektrolytischen Aluminiumindustrie geworden. Als kritische Kostenkomponenten haben vorgelagerte Rohstoffe wie Aluminium und vorgebackene Anoden in diesem Jahr aufgrund des ausreichenden Spotangebots nachhaltige Preisrückgänge erlebt. Nehmen wir Aluminiumabstoff als Beispiel, fiel der wichtigste inländische Aluminiumabstoff-Futures - Vertrag 2601 am 10. Dezember unter die 2.500 RMB / Tonne-Schwelle, fast die Hälfte von seinem Spitzenwert vor einem Jahr. Angetrieben von sinkenden Kosten und steigenden Preisen haben sich die Gewinnmargen der Aluminiumschmelzbranche kontinuierlich erweitert, wobei eine hohe Profitabilität möglicherweise zur neuen Norm wird.

Führende Unternehmen zeigen die doppelten Eigenschaften einer stabilen Profitabilität und eines verbesserten Cashflows. In den ersten drei Quartalen dieses Jahres führte Chalco die Branche mit einem Nettogewinn von 10,872 Milliarden RMB an, der den Aktionären zugeschrieben wurde, und stellte einen neuen Rekord für den gleichen Zeitraum in der Geschichte auf und markierte einen Anstieg von 20,65% gegenüber dem Vorjahr. Unternehmen wie Yunnan Aluminium Co., Ltd. und China Energy Investment Corporation verzeichneten Nettogewinn, der den Aktionären zuzuschreiben liegt, über 3 Milliarden RMB, während Zhongfu Industrial und Jiaozuo Wanfang im Vergleich zum Vorjahr Zuwächse von 63,25% bzw. 71,58% verzeichneten. Insbesondere stärken führende Unternehmen ihre Kapazitätsvorteile durch M & A-Expansion weiter. Zum Beispiel die Yunnan Aluminium Co., Ltd. erzielte im ersten Halbjahr dieses Jahres Umsatz von 16,901 Milliarden RMB aus elektrolytischen Aluminiumprodukten, ein Anstieg von 22,13% gegenüber dem Vorjahr. Derzeit baut das Unternehmen seine Kapazitäten durch Akquisitionen und Integrationen aus und koordiniert die Ressourcenallokation innerhalb der Chinalco-Gruppe.

In Zukunft wird die Stromindustrie weiterhin Angebot und Nachfrage ausgleichen, und das langfristige Wachstum der Nachfrage in der neuen Energieindustrie wird die Kerntriebskraft für die langfristige Entwicklung sein. Die Zentrale verfügt über eine hervorragende Kreditabilität, die Abteilung für industrielle Unterstützung hat die Fähigkeit, die Produktion zu steuern, und das vielversprechende laufende Geschäft wird auch in der hohen Zinsperiode profitieren. Zur gleichen Zeit wurde der Fortschritt von "elektronischem Stahl" beschleunigt, die Ausweitung der ausländischen Märkte wurde beschleunigt, die elektrolytische Stahlindustrie hat ihren langen Raum erweitert und die Konzentration der Industrie wurde ebenfalls verändert.

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