SunSirs: Интенсивная игра между длинными и короткими факторами, китайский рынок теплового угля остается осторожным

Нынешний рынок теплового угля находится в ожесточенной игре «сильной реальности» и «слабых ожиданий», демонстрируя общую картину тупика «краткосрочной поддержки, долгосрочных переменных».Рынок производства постепенно стабилизируется и частично восстанавливается из-за ограничений предложения, в то время как на портовом рынке наблюдается высокая осторожность из-за высоких цен и слабого спроса.В центре внимания рынка сместились с сильных показателей в октябре на баланс между ожиданиями и неопределенностью спроса во время пикового сезона в ноябре.

Ситуация на рынке:

Положение, обусловленное политикой: Четвертый квартал является критическим периодом для безопасности производства и проверки перепроизводства.Частые аварии на угольных шахтах в Шаньси-Шаньси-Внутренней Монголии привели к ужесточению безопасности и экологических проверок, что серьезно ограничивает выпуск производственных мощностей.Прибытие группы по оценке и инспекции безопасности производства в ноябре и декабре еще больше усилит это ограничение.

Спрос восстановился: После периода снижения цен начали выпускаться жесткий спрос (металлургия, химическая промышленность) и спекулятивный спрос (трейдеры, платформы), а на некоторых угольных шахтах с значительным снижением цен появилась очередь угляных транспортных средств, что привело к частичному восстановлению цен.

Цены на портовом рынке находятся на высоком уровне: в октябре цена на 5500 ккал угля выросла на 67 юаней / тонну, что является значительным увеличением, и в настоящее время остается на высоком уровне 773 юаней / тонны.

Существует цена, но нет рынка, и торговля тихая: высокие цены подавляют спрос на терминальные закупки, в то время как готовность трейдеров брать прибыль возрастает, что приводит к тупику на рынке и покупателям и продавцам, находящимся в состоянии выжидания.

Дифференциация инвентарной структуры:

Северные порты: хотя запасы увеличились по сравнению с сентябрем, они значительно ниже, чем в аналогичный период прошлого года.Из-за перевернутых цен на транспортировку и отмены железнодорожных скидок эффективность сбора угля в портах низка, а портовые запасы сложно быстро накапливать, что обеспечивает важную нижнюю поддержку цен на уголь.

Южные порты: Ситуация с запасами варьируется, но в целом она не очень высока.Например, запасы порта Гуанчжоу ниже, чем за аналогичный период прошлого года, что означает, что все еще есть потенциал для пополнения вниз по течению.

Будущая тенденция:

Рынок ждет направленного прорыва, а ноябрь станет ключевым наблюдательным окном.

Сильные ограничения в сфере предложения: Безопасность производственных площадок и экологические инспекции являются наиболее определенными благоприятными факторами на ближайшие 1 - 2 месяца, которые будут продолжать подавлять поставки угля.

Низкий запас буфера в портах: В северных портах уровни запасов ниже, чем за аналогичный период, а также сложности в консолидации портов, что ослабляет способность рынка выдерживать колебания спроса.Как только спрос начнётся, это может легко привести к росту цен.

Ожидание зимнего пикового сезона: это самая большая психологическая поддержка для рынка.Несмотря на текущее снижение ежедневного потребления, рынок в целом ожидает, что спрос на отопление зимой будет постепенно увеличиваться в контексте «холодной зимы», а спрос может восстановиться в середине-конце ноября.

Спекулятивный спрос на товары: Некоторые трейдеры оптимистично относятся к будущему рынку и наращивают запасы, когда цены падают, формируя силу поддержки «покупа вниз, а не покупая вверх».

Всеобъемлющий вывод и перспективы

Краткосрочная (следующие 1 - 2 недели): Рынок, вероятно, продолжит нынешнюю схему тупика высокого уровня.Из-за проблем с предложениями цены в производственной области относительно стабильны, а возможность глубокого падения портовых цен маловероятна при поддержке затрат и низком уровне запасов.Тем не менее, рост также не имеет факторов, обусловленных спросом.Цена будет колебаться в основном в узком диапазоне.

Среднесрочный период (середина-конца ноября - декабрь): это решающий поворотный момент для рынка.

Если будет сильный холодный воздух, спрос на зимнее отопление быстро начнется, в сочетании с непрерывными ограничениями предложения, а портовые запасы быстро сократятся, то цены на уголь начнут новый раунд восходящей тенденции.

Если погода будет мягкой, спрос начнется медленно, или выпуск гидроэлектроэнергии превысит ожидания, то текущие высокие цены будут трудно поддерживать.Накопленная прибыль при высоких ценах может быть сконцентрирована для продажи, что приводит к волне коррекции цен.Глубина отзыва будет зависеть от стоимостной поддержки производственной зоны.

Положительные факторы (предложение, запасы) обеспечивают пол, в то время как отрицательные факторы (слабый спрос, неопределенность) ограничивают потолок.Основные движущие силы ноября будут смещаться с предложения на сторону спроса, особенно фактическая интенсивность спроса на отопление зимой.Участникам рынка рекомендуется внимательно следить за прогнозами погоды, изменениями в портовых запасах, ежедневными стратегиями потребления и закупки терминальных электростанций.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу:support@sunsirs.com.